浅谈中国地下金融市场
摘要：因为我国金融制度的不完善，随着社会的发展，中国的地下金融市场开始逐渐壮大，并且有愈演愈烈的趋势。而在我国的农村，地下金融市场的规模尤其庞大，并对我国的农村经济的发展有着不可忽视的作用。
关键词：地下金融 民间借贷 金融制度 非法集资
正文：
一、地下金融的涵义
1998年7月国务院颁布的《非金融机构和非法金融业务活动取缔办法》中写明：凡未经中国人民银行批准，擅自设立从事或者主要从事吸收存款、发放贷款、办理结算、票据贴现、资金拆借、信托投资、金融租赁、融资担保、外汇买卖等金融活动的机构以及非法金融机构的筹备组织，均属非法金融机构。凡未经中国人民银行批准，擅自从事上述金融活动的均属非法金融活动。
非法的东西只能以隐蔽的形态存在，那么，以目前中国的金融法规界定来说，正规的金融以外的金融机构和金融活动都可以称之为“地下金融”。而我认为，地下金融是一种不公开的、非正规的金融，它不受法律保护，处于国家宏观调控与金融当局的监管之外，空缺纳税义务，具有隐蔽性。而我国目前的地下金融又可以分为两种，一种是适应市场经济的发展要求，虽然不容于现行的法律制度，但随着社会的发展和法律制度的完善，在未来有可能取得合法资格的金融活动；另一种是：既不适应市场经济的发展要求也不符合现行的法律将来也不可能取得合法资格的金融活动。而在我国的农村，大部分的地下金融就属于第一种，这一点在经济较为发达的江浙一带尤为突出。
二、我国目前的地下金融发展概况
（一）我国地下金融的规模分析
在我国农村,地下金融的规模庞大,而且对农村经济发展起着不可替代的作用。地下借贷活动自改革开放以来发展十分迅速。据不完全统计,我国农村的民间借贷金额高达1.2万亿元左右。从1986年开始,农村民间借贷规模已经超过了正规借贷规模,而且每年以19%的速度增长。到1995年,全国农村民间金融借贷突破1000亿元,到2000年,猛增至1800亿元,到2003年底,我国农村民间借贷就高达8000-14000亿元,仅浙东南地区就有3000多亿元。 改革开放以来，尤其是上个世纪90年代后期，伴随着私营经济的迅速崛起，我国的地下金融开始进入了一个快速发展的时期，逐渐在我国经济中占据了一个较为突出的位置。这是因为中国金融体制改革在经济转型期进行了国有金融基层机构的撤并性改革,不但导致对农村经济金融支持的迅速萎缩,而且导致了大量农村资金的流失,使农村金融服务出现了真空,引发了非正式金融的注入。
此外，我国还存在着跨境流动的地下资金，这些资金的作用主要是用于金融投资、非法收入转移、过渡性资金转换等，这一部分的资金流动是非常快速的，可以想象，这一部分的地下金融市场规模也是不小的。
（二）我国地下金融的存在形式
（1）个人借贷
这种借贷不是亲戚朋友之间的直接借贷，而是由被称为“钱中”或者“银背”的借贷经纪人提供中介服务的借贷，这种金融中介人发挥着银行、信用社的功能。目前在我国农村，
这种个人借贷的现象非常普遍，据不完全统计，在我国95%以上的农村发生过个人借贷。
（2）合会
它是基于亲缘、地缘等各种关系自发形成的，带有互助、合作性质的民间金融组织和融资方式。它是一种古老的民间信用互助形式，但随着社会的发展，合会逐渐变为一种利益的分配组织，成为民间金融游戏的代名词。而后来在浙江，1985-1986年间，随着政府的打击抬会的政策，“倒会”事件频发，随着“会主”的携款出逃，很多人投入会里的钱财追不回来，甚至有人因为欠了大量的债务而变相“卖女”、自杀等等，这些都是因为非法的合会所导致的悲剧。
（3）地下钱庄
地下钱庄是具有类似银行功能的、专门从事资金交易活动的非法金融组织。而很多的地方的地下钱庄是在合会的基础上建立起来的，但是它的资金规模更大，放贷对象一般是中小企业。但近年来，一些地下钱庄已经开始涉足一些银行的中间业务领域，如票据贴现、倒卖外汇以及洗钱等非法的交易活动。在浙江温州、台州、金华等地,单个钱庄的借贷规模至少在百万元以至数百万元、上千万元。
（4）企业非法集资
（5）私募资金
私募基金是指通过非公开方式面向个人投资者和少数机构投资者募集资金而设立的基金，它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。由于私募基金通常承诺带给投资者高于银行利率的固定收益率,因而吸引了大批民间资金加盟。
三、地下金融对我国经济的影响：
（一）积极影响
（1）民间借贷是社会底层具有效率优势的制度安排。民间借贷来自民间，从下而上发展起来的，具有广泛的社会基础，并以独特的经营方式，显示出旺盛的生命力。在小额和小范围的金融交易中，民间借贷和正规金融机构相比，具有交易费用低和方便快捷的优势。
（2）民间借贷是中小企业融资的主渠道。当前，国有商业银行在县以及以下的机构大幅度撤并，信贷权限上收 再加上信贷门槛过高，贷款手续复杂，所需时间较长，不能及时满足中小企业资金的需求。同时，由于中小企业的财务透明度低，资信程度不高，抵御市场风险的能力较弱，与正规金融机构的信贷准入条件不尽相符，中小企业很难取得银行信贷的支持。民间借贷手续简便，利率、期限灵活，方便快捷，不需要抵押，能较好地满足中小企业“急、少、快”的资金需求。在经济较发达的苏南和浙南地区，中小企业与正规金融机构以及民间融资市场之间已经形成了较好的共存关系。在中国的现实经济格局下，如果缺乏了非正规金融，经济的快速增长几乎是难以想象的。
（3）农村经济的发展离不开民间借贷的支持。在大规模撤并农村基层金融机构之后，农村信用社已成为政府主导农村金融市场的最后一个堡垒。然而，一方面受农村信用社信贷品种单一、服务质量差以及资产负债比例的控制，另一方面由于农业生产的弱质性，形成农业贷款周期长、规模小、抵押品不足的特点，导致农民贷款难的问题，不仅没有从根本上解决，而且越来越困难。据统计，目前中国约有2.3亿农户，其中有1.2亿农户有贷款需要，但农村信用社仅给约6000万农户提供了贷款，占有贷款需求农户的50%左右。而民间借贷正好填补了这个空缺，缓解了农民贷款难的问题，可以说，民间借贷在缓解农户生产资金的紧张状况和解决农户生活中经常遇到的突发性资金需求方面，发挥着不可替代的作用。
（二）消极影响
（1）地下金融对国家的法律尊严构成挑战。地下金融明显违反国家法律的相关规定，地下金融促使巨额资金在“体制外“循环，隐没在国家宏观经济调控的视野之外，形成一种超法律的金融行为。这种非法的金融交易达到一定的规模必然产生一种潜在的冲击力，严重干扰国家的金融秩序。
（2）地下金融“洗黑钱”，从事非法交易。地下金融从诞生那一天起，就与洗钱有着千丝万缕的联系。地下钱庄长期将非法资金转移境外或转换成外汇从中获利；帮助一些外资企业将收入通过地下钱庄汇出国境，以达到偷税的目的；为国内的一些企业和个人跨境转移非法资金提供便利。IMF曾做过估计，中国的地下金融每年洗钱出境的金额高达2000—3000亿人民币。国内有学者经过研究认为，目前中国各种途径的洗钱主要有4大部分组成：一是走私非法收入洗钱；二是腐败非法收入洗钱；三是外资收入逃税洗钱；四是地下六合彩、地下赌球的非法收入洗钱以及到境外赌场的赌资洗钱。地下金融的洗钱活动，不仅造成国内金融秩序的混乱，而且对我国经济建设和社会稳定产生严重的破坏作用。
（3）地下金融的高风险，对社会安定构成威胁。地下金融的风险比一般的正规金融大，尤其是信用风险和道德风险更加突出。因为地下金融几乎完全处于放任自由状态，缺乏有效的监管，并且与基层民众的经济利益直接相关，一旦产生金融风险，哪怕是很小的风险，也可能引起较大的社会震动。典型的案例是安徽省2005年8月24日公开审理的安徽肥西地下钱庄案。从1992年2月开始，金家柱、丁学习及其二媳妇刘光霞等人，以做生意需要资金周转为由，采取高息为诱饵，先后在肥西县骗取非法集资款541.4万余元，并于2002年8月2日举家携款潜逃，导致500多人的资金血本无归，引起社会的不稳定。
（4）扰乱正常的经济金融运行秩序。地下金融是典型的高利贷，可能加重经营者的经济负担，导致资金使用的恶性循环。地下金融的相当一部分资金流向国家宏观经济调控的重点控制领域，如小钢材、小水泥和房地产项目等，冲击国家宏观经济调控政策。
四、关于我国地下金融市场的思考
不同形式的地下金融具有不同的功能和社会经济影响，对于政府的宏观经济金融管理目标的实现都有一定的影响。但是对于那些扰乱金融秩序、破坏社会稳定、影响经济正常发展的地下金融组织额活动必须给予严厉的打击。因为这些地下金融活动局域明显的犯罪特征，非法吸收公众存款、金融诈骗、洗钱、转移非法收入、骗汇、逃汇、赌博过程中的融资等，这些交易活动都是法律禁止的，也是必须驱除的对象。然而，在我国的一些地区，这些地下金融组织同一些黑社会勾结在一起，进行大量的非法活动，与跨境的经济犯罪融合在一起，洗钱等等活动屡禁不止，监管难度很大，这就不仅仅需要金融监管部分的管理了，还需要公安机关同金融管理机构一起配合，做到信息共享，更加有效的打击地下金融领域的犯罪行为。
其次，对于那些有积极效应的民间地下金融组织，应将其纳入金融管理体系，进行严格的监测与控制，使其合法化、公开化。因为这些分散化、小规模、缺乏监管、无保障的地下金融机构是难以承担道德风险和信用风险的冲击的，只有在合理、合法、公开的管理下，这些金融机构才能抵御住各种各样的风险冲击，得以健康的发展，才能避免抬会事件的再次发生，才有助于宏观经济目标的实现。
最后，我国应该深化金融体制的改革，增加金融投资品的有效供给。深化金融体制改革是指进一步消除金融抑制，提高地下金融市场的运作成本，消弱其优势，推进金融市场的发展，增加金融投资品以及允许金融机构业务方面的改革，使得居民家庭理财工具多元化，逐渐放弃去投资地下金融产品。这样，地下金融逐步数去生存空间，自然会慢慢的被市场经济淘汰，退出历史的舞台。
参考文献：《中国地下金融规模与宏观经济影响研究》 李建军等著
《中国地下金融调查》 李建军主编
浅谈中国地下金融市场
摘要：因为我国金融制度的不完善，随着社会的发展，中国的地下金融市场开始逐渐壮大，并且有愈演愈烈的趋势。而在我国的农村，地下金融市场的规模尤其庞大，并对我国的农村经济的发展有着不可忽视的作用。
关键词：地下金融 民间借贷 金融制度 非法集资
正文：
一、地下金融的涵义
1998年7月国务院颁布的《非金融机构和非法金融业务活动取缔办法》中写明：凡未经中国人民银行批准，擅自设立从事或者主要从事吸收存款、发放贷款、办理结算、票据贴现、资金拆借、信托投资、金融租赁、融资担保、外汇买卖等金融活动的机构以及非法金融机构的筹备组织，均属非法金融机构。凡未经中国人民银行批准，擅自从事上述金融活动的均属非法金融活动。
非法的东西只能以隐蔽的形态存在，那么，以目前中国的金融法规界定来说，正规的金融以外的金融机构和金融活动都可以称之为“地下金融”。而我认为，地下金融是一种不公开的、非正规的金融，它不受法律保护，处于国家宏观调控与金融当局的监管之外，空缺纳税义务，具有隐蔽性。而我国目前的地下金融又可以分为两种，一种是适应市场经济的发展要求，虽然不容于现行的法律制度，但随着社会的发展和法律制度的完善，在未来有可能取得合法资格的金融活动；另一种是：既不适应市场经济的发展要求也不符合现行的法律将来也不可能取得合法资格的金融活动。而在我国的农村，大部分的地下金融就属于第一种，这一点在经济较为发达的江浙一带尤为突出。
二、我国目前的地下金融发展概况
（一）我国地下金融的规模分析
在我国农村,地下金融的规模庞大,而且对农村经济发展起着不可替代的作用。地下借贷活动自改革开放以来发展十分迅速。据不完全统计,我国农村的民间借贷金额高达1.2万亿元左右。从1986年开始,农村民间借贷规模已经超过了正规借贷规模,而且每年以19%的速度增长。到1995年,全国农村民间金融借贷突破1000亿元,到2000年,猛增至1800亿元,到2003年底,我国农村民间借贷就高达8000-14000亿元,仅浙东南地区就有3000多亿元。 改革开放以来，尤其是上个世纪90年代后期，伴随着私营经济的迅速崛起，我国的地下金融开始进入了一个快速发展的时期，逐渐在我国经济中占据了一个较为突出的位置。这是因为中国金融体制改革在经济转型期进行了国有金融基层机构的撤并性改革,不但导致对农村经济金融支持的迅速萎缩,而且导致了大量农村资金的流失,使农村金融服务出现了真空,引发了非正式金融的注入。
此外，我国还存在着跨境流动的地下资金，这些资金的作用主要是用于金融投资、非法收入转移、过渡性资金转换等，这一部分的资金流动是非常快速的，可以想象，这一部分的地下金融市场规模也是不小的。
（二）我国地下金融的存在形式
（1）个人借贷
这种借贷不是亲戚朋友之间的直接借贷，而是由被称为“钱中”或者“银背”的借贷经纪人提供中介服务的借贷，这种金融中介人发挥着银行、信用社的功能。目前在我国农村，
这种个人借贷的现象非常普遍，据不完全统计，在我国95%以上的农村发生过个人借贷。
（2）合会
它是基于亲缘、地缘等各种关系自发形成的，带有互助、合作性质的民间金融组织和融资方式。它是一种古老的民间信用互助形式，但随着社会的发展，合会逐渐变为一种利益的分配组织，成为民间金融游戏的代名词。而后来在浙江，1985-1986年间，随着政府的打击抬会的政策，“倒会”事件频发，随着“会主”的携款出逃，很多人投入会里的钱财追不回来，甚至有人因为欠了大量的债务而变相“卖女”、自杀等等，这些都是因为非法的合会所导致的悲剧。
（3）地下钱庄
地下钱庄是具有类似银行功能的、专门从事资金交易活动的非法金融组织。而很多的地方的地下钱庄是在合会的基础上建立起来的，但是它的资金规模更大，放贷对象一般是中小企业。但近年来，一些地下钱庄已经开始涉足一些银行的中间业务领域，如票据贴现、倒卖外汇以及洗钱等非法的交易活动。在浙江温州、台州、金华等地,单个钱庄的借贷规模至少在百万元以至数百万元、上千万元。
（4）企业非法集资
（5）私募资金
私募基金是指通过非公开方式面向个人投资者和少数机构投资者募集资金而设立的基金，它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。由于私募基金通常承诺带给投资者高于银行利率的固定收益率,因而吸引了大批民间资金加盟。
三、地下金融对我国经济的影响：
（一）积极影响
（1）民间借贷是社会底层具有效率优势的制度安排。民间借贷来自民间，从下而上发展起来的，具有广泛的社会基础，并以独特的经营方式，显示出旺盛的生命力。在小额和小范围的金融交易中，民间借贷和正规金融机构相比，具有交易费用低和方便快捷的优势。
（2）民间借贷是中小企业融资的主渠道。当前，国有商业银行在县以及以下的机构大幅度撤并，信贷权限上收 再加上信贷门槛过高，贷款手续复杂，所需时间较长，不能及时满足中小企业资金的需求。同时，由于中小企业的财务透明度低，资信程度不高，抵御市场风险的能力较弱，与正规金融机构的信贷准入条件不尽相符，中小企业很难取得银行信贷的支持。民间借贷手续简便，利率、期限灵活，方便快捷，不需要抵押，能较好地满足中小企业“急、少、快”的资金需求。在经济较发达的苏南和浙南地区，中小企业与正规金融机构以及民间融资市场之间已经形成了较好的共存关系。在中国的现实经济格局下，如果缺乏了非正规金融，经济的快速增长几乎是难以想象的。
（3）农村经济的发展离不开民间借贷的支持。在大规模撤并农村基层金融机构之后，农村信用社已成为政府主导农村金融市场的最后一个堡垒。然而，一方面受农村信用社信贷品种单一、服务质量差以及资产负债比例的控制，另一方面由于农业生产的弱质性，形成农业贷款周期长、规模小、抵押品不足的特点，导致农民贷款难的问题，不仅没有从根本上解决，而且越来越困难。据统计，目前中国约有2.3亿农户，其中有1.2亿农户有贷款需要，但农村信用社仅给约6000万农户提供了贷款，占有贷款需求农户的50%左右。而民间借贷正好填补了这个空缺，缓解了农民贷款难的问题，可以说，民间借贷在缓解农户生产资金的紧张状况和解决农户生活中经常遇到的突发性资金需求方面，发挥着不可替代的作用。
（二）消极影响
（1）地下金融对国家的法律尊严构成挑战。地下金融明显违反国家法律的相关规定，地下金融促使巨额资金在“体制外“循环，隐没在国家宏观经济调控的视野之外，形成一种超法律的金融行为。这种非法的金融交易达到一定的规模必然产生一种潜在的冲击力，严重干扰国家的金融秩序。
（2）地下金融“洗黑钱”，从事非法交易。地下金融从诞生那一天起，就与洗钱有着千丝万缕的联系。地下钱庄长期将非法资金转移境外或转换成外汇从中获利；帮助一些外资企业将收入通过地下钱庄汇出国境，以达到偷税的目的；为国内的一些企业和个人跨境转移非法资金提供便利。IMF曾做过估计，中国的地下金融每年洗钱出境的金额高达2000—3000亿人民币。国内有学者经过研究认为，目前中国各种途径的洗钱主要有4大部分组成：一是走私非法收入洗钱；二是腐败非法收入洗钱；三是外资收入逃税洗钱；四是地下六合彩、地下赌球的非法收入洗钱以及到境外赌场的赌资洗钱。地下金融的洗钱活动，不仅造成国内金融秩序的混乱，而且对我国经济建设和社会稳定产生严重的破坏作用。
（3）地下金融的高风险，对社会安定构成威胁。地下金融的风险比一般的正规金融大，尤其是信用风险和道德风险更加突出。因为地下金融几乎完全处于放任自由状态，缺乏有效的监管，并且与基层民众的经济利益直接相关，一旦产生金融风险，哪怕是很小的风险，也可能引起较大的社会震动。典型的案例是安徽省2005年8月24日公开审理的安徽肥西地下钱庄案。从1992年2月开始，金家柱、丁学习及其二媳妇刘光霞等人，以做生意需要资金周转为由，采取高息为诱饵，先后在肥西县骗取非法集资款541.4万余元，并于2002年8月2日举家携款潜逃，导致500多人的资金血本无归，引起社会的不稳定。
（4）扰乱正常的经济金融运行秩序。地下金融是典型的高利贷，可能加重经营者的经济负担，导致资金使用的恶性循环。地下金融的相当一部分资金流向国家宏观经济调控的重点控制领域，如小钢材、小水泥和房地产项目等，冲击国家宏观经济调控政策。
四、关于我国地下金融市场的思考
不同形式的地下金融具有不同的功能和社会经济影响，对于政府的宏观经济金融管理目标的实现都有一定的影响。但是对于那些扰乱金融秩序、破坏社会稳定、影响经济正常发展的地下金融组织额活动必须给予严厉的打击。因为这些地下金融活动局域明显的犯罪特征，非法吸收公众存款、金融诈骗、洗钱、转移非法收入、骗汇、逃汇、赌博过程中的融资等，这些交易活动都是法律禁止的，也是必须驱除的对象。然而，在我国的一些地区，这些地下金融组织同一些黑社会勾结在一起，进行大量的非法活动，与跨境的经济犯罪融合在一起，洗钱等等活动屡禁不止，监管难度很大，这就不仅仅需要金融监管部分的管理了，还需要公安机关同金融管理机构一起配合，做到信息共享，更加有效的打击地下金融领域的犯罪行为。
其次，对于那些有积极效应的民间地下金融组织，应将其纳入金融管理体系，进行严格的监测与控制，使其合法化、公开化。因为这些分散化、小规模、缺乏监管、无保障的地下金融机构是难以承担道德风险和信用风险的冲击的，只有在合理、合法、公开的管理下，这些金融机构才能抵御住各种各样的风险冲击，得以健康的发展，才能避免抬会事件的再次发生，才有助于宏观经济目标的实现。
最后，我国应该深化金融体制的改革，增加金融投资品的有效供给。深化金融体制改革是指进一步消除金融抑制，提高地下金融市场的运作成本，消弱其优势，推进金融市场的发展，增加金融投资品以及允许金融机构业务方面的改革，使得居民家庭理财工具多元化，逐渐放弃去投资地下金融产品。这样，地下金融逐步数去生存空间，自然会慢慢的被市场经济淘汰，退出历史的舞台。
参考文献：《中国地下金融规模与宏观经济影响研究》 李建军等著
《中国地下金融调查》 李建军主编