2012年世界经济形势及发展趋势
发布时间:2011年12月01日 18:02 | 进入复兴论坛 | 来源：中国投资 | 手机看视频
一、世界经济复苏势头放缓，2012年全球经济仍将呈现低速增长态势
（一）当前世界经济复苏态势
全球经济复苏趋缓，下行风险加大。发达国家失业率居高不下，私人需求疲弱；新兴市场和发展中国家增速回落，宏观调控面临的局面更加复杂；欧洲主权债务危机持续升级，美国长期主权信用评级被下调，国际金融市场反复大幅波动；与此同时，大宗商品价格高位震荡，全球通胀压力依然较大。
美国经济复苏显著放缓。今年前两季度，美国经济按年率分别增长0.4%和1.0%，远低于去年各季度增速。经济复苏放缓的主要原因是刺激性财政政策和宽松货币政策效应减弱，同时私人部门持续疲弱，无法有效接续经济增长动力。一季度美国私人消费按年率仅增长0.4%，拉动经济增长0.3个百分点，为复苏以来最低水平。前两季度美国投资虽保持正增长，但增速分别仅为3.8%和6.4%，远低于去年同期31.5%和26.4%的水平。二季度出口按年率增长3.1%，拉动经济增长0.41个百分点，也创下自复苏以来最低水平。目前，美国就业形势依然严峻，8月失业率仍在9.1%的高位。
欧元区经济增速明显下滑，各国经济走势分化加剧。受新兴市场国家经济增速放缓、大宗商品价格高企和主权债务危机进一步深化等因素影响，二季度欧元区经济环比增长仅为0.2%，明显低于一季度的0.8%。其中，6月工业产出指数环比下降0.7%，降幅为2009年下半年以来最高。
三季度以来，欧元区经济增长依然乏力，7月工业产出指数仅与上半年平均水平持平。同时，欧元区各国经济走势分化更加明显。意大利、西班牙和葡萄牙三国工业产出指数7月环比进一步下降，降幅分别为0.7%、0.7%和3.0%；德国经济仍保持稳定增长趋势，工业产出指数7月环比增速高达4.1%。欧元区就业形势依然严峻，经季节调整后的7月失业率仍高达10%，较去年同期仅下降0.2个百分点，其中西班牙失业率升至21.2%，为金融危机后的最高位。
日本经济上半年连续负增长，但逐渐呈现好转迹象。地震、海啸及核泄漏造成日本生产设施严重损坏和电力供应短缺，一季度GDP环比下降0.9%，其中3月工业生产环比降幅高达15.5%，出口大幅下降，对外贸易顺差减少。二季度日本经济延续下滑态势，环比负增长0.5%，其中，出口降幅环比高达4.9%，对外贸易转为赤字；私人住宅投资和私人企业固定资产投资分别较上季度下滑1.8%和0.9%。
随着地震造成的供给端约束逐渐消除和灾后重建展开，日本经济逐渐呈现好转迹象。工业生产4、5、6月持续环比正增长，7月工业生产排除季节性因素已恢复至震前水平；出口在3、4月环比分别下降8.0%和7.0%后，5月开始恢复环比正增长，7月已接近震前水平。同时，企业固定资产投资逐渐恢复，私人消费整体呈上升趋势，公共投资随着灾后重建的展开而增加，二季度政府固定资产投资增长4.3%，成为经济增长的主要动力。然而，日本经济仍未走出通货紧缩，8月最新修订数据显示，扣除生鲜食品的消费物价指数一季度和二季度同比下降0.8%和0.3%，7月与去年同比持平。
主要新兴市场国家增速普遍回落。随着货币政策紧缩力度加大和全球经济增速趋缓，主要新兴市场国家经济增速普遍出现回落。巴西二季度GDP同比增长3.2%，环比增长0.8%，分别低于一季度的4.2%和3.2%；印度二季度GDP同比增长7.7%，低于一季度7.8%的增长率，为18个月以来最低；俄罗斯二季度GDP同比增长由一季度的4.1%下滑至3.4%；墨西哥二季度经济同比增长为3.3%，为2009年四季度以来最低。
（二） 世界经济走势展望
当前，世界经济下行风险加大，国际货币基金组织甚至认为世界经济处在新的危险阶段，近期将今明两年世界经济增速预测分别下调至4.0%。从发展态势看，虽然欧洲主权债务危机仍有可能深化，甚至拖累欧洲乃至全球经济复苏，但只要有关国家携手有效应对，世界经济还是能够避免出现二次衰退，明年世界经济仍有望维持低速增长态势。
1.美国经济复苏仍将保持缓慢态势，再次陷入衰退可能性不大
美国经济复苏仍将保持缓慢态势。首先，受失业率居高不下和通胀率上升影响，居民实际收入增速下降。今年前两季度，居民实际可支配收入按年率分别增长1.2%和1.0%，明显低于去年各季度增速。8月居民消费者信心指数降至44.5，为2009年5月以来的最低水平。其次，受经济整体不景气影响，投资者信心不足，二季度美国CEO信心指数由一季度的67大幅降至55。7月美国制造业采购经理人指数降至50.9，为2009年9月以来最低水平。目前，国际组织、美国政府、经济学家和大型商业机构都下调了对美国经济今明两年的增长预期。国际货币基金组织9月对美国经济2011和2012年的增速预测，从6月的2.5%和2.7%分别下调至1.5%和1.8%；美国白宫预算与管理办公室9月预测从2.7%和3.6%分别下调至
1.7%和2.6%；费城联储发布的3季度经济学家调查预测，从2.7%和3.0%分别下调至1.7%和2.6%；花旗银行8月预测则分别从1.7%和2.7%下调至1.6%和2.1%。
美国经济再次陷入衰退可能性不大。首先，去年10月以来，美国消费者信贷按年率一直保持正增长，今年7月已接近金融危机爆发前的水平，有利于促进消费需求扩张。其次，今年3-7月，美国房价已连续5个月保持上涨态势，房价回升有助于提升消费能力和投资信心，减少银行住房抵押贷款损失。第三，今年4月以来，美国工业生产一直保持扩张态势，7月工业生产指数和产能利用率提升都较为明显。第四，美国银行体系状况逐步改善，今年前两季度，商业银行资产规模分别实现3.6%和15.2%的正增长，二季度银行贷款违约率降至
1.68%，已接近金融危机爆发前的水平。第五，美国刺激性财政政策获得新的空间。今年8月2日国会提高联邦政府举债上限，为美国政府继续实施刺激性财政政策创造了条件。9月8日奥巴马总统推出4470亿美元的就业创造计划，拟从减税、扩大基础设施投资等方面为美国经济继续注入动力。第六，美国货币政策继续保持宽松态势，联邦基金利率0-0.25%的超低水平将一直维持至2013年6月底，美联储已宣布延长4000亿美元的国债期限，未来美联储仍有采取其他措施进一步放宽货币环境的可能性。
2. 欧元区经济下行风险加大
二季度以来，欧元区经济信心指数持续下滑。8月为98.3，较7月下滑了4.7，今年以来首次低于长期平均水平（100），在17个成员国中，只有德国的经济信心指数高于长期平均水平。预计受全球经济增速趋缓、南欧诸国财政状况持续恶化、欧债危机可能进一步升级以及大宗商品价格仍旧高企等因素影响，2012年欧元区经济增速较2011年将明显回落，甚至可能出现负增长。高盛已于8月将欧元区2011和2012年经济增长率由2%和1.2%下调至
1.7%和0.5%。国际货币基金组织于9月将欧元区2011年和2012年GDP增长率由6月的2.0%和1.7%下调至1.6%和1.1%。
3. 日本经济将缓慢复苏
虽然今年日本经济仍将出现负增长，但在灾后恢复重建的带动下，日本经济有望逐步缓慢复苏。日本央行预测，经济从今年3季度恢复环比正增长，4季度开始进入温和复苏轨道，但日本经济仍面临世界经济复苏放缓、日元升值和内生增长动力不足等挑战。日本央行7月的货币政策会议将2011财年（今年2季度-明年1季度）经济增长率从0.6%下调到0.4%，2012财年仍维持在2.9%。国际货币基金组织预计，今年日本经济将下降0.5%，但明年有望
实现2.3%的增长。
4.新兴经济体增速仍将继续放缓
发达国家经济形势恶化以及国际资本市场大幅震荡给新兴经济体经济增长带来下行压力，9月以来相关国家和国际机构纷纷下调今明两年经济增长率预期。巴西央行将今年GDP增长率预期从3.84%下调到3.79%，2012年从4%下调到3.9%。俄罗斯经济发展部将今年GDP增长率预期由原来的4.2%下调至4.1%，同时预计经济恢复快速增长不会早于2014年。墨西哥银行最新估计今年经济增长率将为3.8%-4.8%，比此前的预期分别下降了0.2个百分点。亚洲开发银行在9月报告中，将印度本财年（今年4月1日到明年3月底）经济增长预期从
8.2%下调至7.9%，并把下一财年增长预期从8.8%下调至8.3%。
虽然新兴经济体经济增速也在放缓，但仍将保持较快的增长。全球经济增速放缓和需求减弱将抑制大宗商品价格的进一步上涨，这将有利于缓解新兴经济体的输入性通胀压力和经济过热，加之发达国家延长低利率货币政策执行时间，新兴经济体有可能适度放松过度从紧的货币政策，以促进经济增长。此外，新兴经济体的财政状况普遍显著好于发达国家，刺激内需支持经济增长的政策空间仍然较大。国际货币基金组织预计，新兴市场和发展中国家经济今明两年仍将分别增长6.4%和6.1%，其中，俄罗斯分别增长4.3%和4.1%，印度分别增长
7.8%和7.5%，巴西分别增长3.8%和3.6%，撒哈拉以南非洲地区分别增长5.2%和5.8%。
二、全球通胀压力仍然较大
（一）大宗商品价格仍将高位剧烈震荡
今年以来，国际市场大宗商品价格震荡剧烈。年初，受世界经济复苏较快，全球流动性过剩加剧，以及中东北非地区局势动荡等因素影响，大宗商品价格持续攀升。纽约西德克萨斯轻质原油价格（WTI原油价格）由年初的91美元/桶增至5月初的110美元/桶左右，增幅达21%；而北海布伦特原油价格（BRT原油价格）则由年初的95美元/桶增至5月初的 126美元/桶，增幅达30%。随后，由于诸多宏观经济指标显示未来全球经济增速可能趋缓，市场对未来大宗商品供求关系预期有所缓和，全球大宗商品价格进入高位小幅震荡状态。 8月以来，市场对未来全球经济减速的担忧进一步加剧，加之受标普下调美债评级、意大利和西班牙主权债务违约风险上升等因素影响，全球金融市场一度大幅震荡，相当一部分资本出于避险考虑撤离大宗商品市场，大宗商品价格曾在短期内出现大幅回落。纽约西德克萨斯原油价格一度由7月底的100美元/桶左右降至8月底的80美元/桶左右。但大宗商品价格高位震荡状态并未根本改变，2011年9月16日，纽约西德克萨斯轻质原油价格收于87.05美元/桶，芝加哥证券交易所大豆期货价格收于500美元/吨，仍处较高水平。
2012年全球大宗商品价格走势仍将受到供求基本面、全球流动性状况、国际金融市场稳定性、美元汇率走势以及突发事件等因素影响，其中供求基本面是根本性因素。2012年全球经济整体保持稳定增长的可能性较大，特别是新兴市场国家经济增长势头较为强劲，将为大宗商品需求增长提供稳定支撑，预计2012年大宗商品价格整体仍将处于高位。但2012年全球经济面临的风险进一步上升，金融市场的短期波动较2011年将更为剧烈，2012年大宗商品价格的震荡幅度可能会进一步上升。若美国和欧元区银行体系的资产负债表再次恶化，导致全球经济增速大幅度下滑，大宗商品价格可能会重现2008年金融危机后的高速回落状态。
(二)发达国家通胀压力明显上升
美国通货膨胀压力上升。今年5-7月，美国总体通胀率一直保持在3.6%，为2008年11月以来的历史高位。能源消费价格上涨是拉升美国总体通胀率的主要因素。5-7月居民能源消费价格指数年增长率分别达21.5%、20.1%和19%。7月美国核心通胀率为1.8%，已接近
美联储2%的警戒线。
欧元区通货膨胀率明显上升。4月欧元区通胀率高达2.8%，目前仍维持在2.5%的较高水平，显著超出欧央行2%的警戒线。9月欧洲央行的月度报告预测2011年欧元区通胀率将在2.5%-2.7%之间。2012年全球大宗商品价格处于高位震荡状态的可能性较大，欧洲央行也需要维持相对宽松的货币政策以刺激经济增长，预计欧元区仍面临一定的通胀压力。
（三）新兴市场国家通胀形势依然严峻
8月巴西消费者价格指数环比上涨0.37%，高于7月的0.16%。截至8月，巴西消费者价格指数12个月累计涨幅7.23%，再次突破7月6.87%的当年纪录，创下自2005年6月（7.27%）以来的新高。巴西2011年官方通胀预期已由6.28%上调到6.31%，2012年通胀预期为5.20%，与4.5%的通胀控制目标相距甚远。韩国8月CPI同比上升5.3%，创3年来高位；央行调查显示消费者预计未来12个月通货膨胀率将达到4.2%，亦创下近两年半高点。印度衡量通胀的批发价格指数8月同比上涨9.78%，为一年来最高水平，迫使印度央行于9月16日上调关键利率25个基点，这是印度央行自去年3月以来第12次加息。亚行9月报告将本财年印度通胀预期由7.8%上调为8.5%，并将2011年亚洲通货膨胀率预期从此前的5.3%上调至5.8%，同时指出通货膨胀仍将是亚洲决策者面临的一个挑战。
三、主权债务危机不断深化和扩散，引发金融市场剧烈波动
（一）欧洲主权债务危机进一步扩散的风险不断上升
今年以来，欧债危机进一步升级。一是部分国家已经无力清偿债务。危机前希腊已长期存在巨额财政赤字，危机后实施的刺激性财政政策大幅提高了主权债务规模。2009年12月，希腊主权债务危机爆发，2010年起希腊政府已无力依靠自身财力清偿到期债务。二是危机已经蔓延到欧元区核心经济体。随着西班牙、意大利主权债务规模的持续上升和经济的持续低迷，市场对两国出现主权债务违约的担忧明显加剧。2011年9月，意大利/德国和西班牙/德国国债收益率差明显上升，意大利/德国国债收益率利差一度达到444个基点的历史最高位。同时，德、法两大欧元区核心经济体公共债务占GDP的比重也有所上升，标普已经警告法国长期国债主权评级有可能遭到下调。三是危机已经严重波及欧洲银行业。欧洲银行业存在对“欧猪五国”的巨大风险敞口，如法国巴黎银行、法国农业信贷银行和法兴银行对“欧猪五国”的风险敞口分别达到1983亿、1356亿和470亿欧元。“欧猪五国”一旦出现主权债务违约，将会严重恶化欧洲各大银行的资产负债表。欧洲银行融资高度依赖银行间同业拆借，一旦各大银行资产负债表开始恶化，银行同业拆借利率将明显上升，甚至可能出现流动性危机。
目前，“欧猪五国”削减财政赤字的计划在国内面临重重反对。德、法等欧盟核心成员国国内存在着反对政府用纳税人金钱救助他国的压力，刚刚结束的欧盟财长会议也并未就债务危机达成新的协议。在欧元区经济增长乏力、“欧猪五国”主权债务规模继续扩大的背景下，2012年欧洲主权债务危机仍将进一步升级。中银香港内部报告称，2012-2013年仍是“欧猪五国”主权债务到期的高峰期，“欧猪五国”面临债务违约的风险可能将高于2011年。 然而，欧洲主权债务危机导致欧洲金融体系崩溃和欧元区解体的可能性很小。欧元区一旦解体，整个欧洲将陷入停滞，各国在国际事务中的话语权也将明显下降，并将严重危害世界经济的复苏。因此，世界各国和国际组织虽然立场存在明显差异，但最终均会达成有效的短期救助方案；而从中长期看，随着欧元区在财政、金融等方面进行大幅度的制度调整，主权债务危机将会逐步得以解决。
（二）国际金融市场反复大幅震荡
7月中旬以来，对欧债危机恶化和全球经济陷入“二次衰退”的担忧引发金融市场反复大幅剧烈震荡。8月8日标准普尔下调美国信用评级之后的首个交易日，全球股市出现抛盘，
美国标普500指数收盘下跌6.6%，是2008年12月以来的最大单日跌幅。德国DAX股指收盘下跌5%，法国CAC股指下跌4.7%，英国富时100指数则下跌3.4%。8月前两周，全球股市市值缩水约4万亿美元。9月5日，意大利、西班牙两国10年期国债收益率突然升高，最新公布的多国经济数据走弱，引发全球股市再次暴跌。美国标普500指数较4月底触及的年内高位回落了14.5%，德国DAX指数和日本日经指数均创年内新低。截至9月15日，与年初相比，美国标普500指数已下跌4.9%，德国DAX股指下跌21%，法国CAC股指下跌22%，伦敦富时100股指下跌11.2%，日本日经指数下跌17%。
资金纷纷涌入黄金和债券市场寻求避险，9月初金价一度攀升至每盎司1920美元的纪录高点。9月2日，美国国债收益率自1950年以来首次收盘降至2%以下的水平。9月5日，德国10年期国债收益率降至1.85%，为有史以来的最低水平。同日意大利10年期国债收益率则升至5.58%，为8月8日以来新高。西班牙10年期国债收益率亦升至5.328%的近一个月高点。
避险资金的涌入推动日元和瑞士法郎大幅升值。尽管日本当局今年已经两度入市干预，但日元对美元汇率仍然在8月中旬创下战后新高，达到1美元兑75.95日元的高点。为打压瑞士法郎强劲升值趋势，瑞士央行于9月初采取强硬措施将欧元对瑞士法郎下线设定为1.2瑞士法郎。同时，部分投资者开始逃离新兴市场。9月9日起，新兴市场货币开始对美元贬值，韩国、印尼、巴西等国央行纷纷入市干预阻止本币快速下跌。截至9月23日，与9月8日对美元汇率收盘价相比，短短两周内韩元已下跌8.5%，印尼盾下跌6%，俄罗斯卢布下跌9.3%，巴西雷亚尔和墨西哥比索下跌幅度分别高达15.6%和12.7%。
四、全球宏观政策协调难度加大
发达国家内生动力不足、债务负担沉重导致进一步实施财政刺激的空间不大，只能依赖宽松货币政策。美联储公开承诺将零利率维持至2013年，欧洲央行将基准利率维持在1.5%不变，英国央行将基准利率维持在0.5%的纪录低位，同时将定量宽松计划下的债券购买规模维持在2000亿英镑不变。随着全球经济复苏放缓，新兴经济体货币紧缩步伐放慢。土耳其央行8月初率先降息；巴西央行也于8月31日突然将利率从12.5%下调至12%，结束了始于年初的最新一轮加息周期；俄罗斯、韩国、印尼、马来西亚和菲律宾央行均维持政策利率不变，只有印度央行于9月中旬再次加息。
目前看，发达国家为刺激经济，有可能进一步放宽货币政策；新兴经济体仍然面临较高通货膨胀压力，过早放松紧缩政策可能导致物价持续上涨和资产泡沫过度积累，货币政策仍需偏于紧缩。与此同时，发达国家会继续加大对新兴经济体货币升值的干预力度，要求新兴市场扩大内需、增加进口；而在全球经济复苏放缓、国内经济增速逐步回落的背景下，新兴市场需避免本币过快升值以保持出口竞争力，促进经济平稳增长。因此，各国宏观调控目标和方向存在分歧和冲突，协调难度必然加大，甚至可能爆发贸易战和汇率战。（作者单位：国家发改委经济研究所）
2012当 前 国 际 形 势 分 析
关于当前国际形势，今天我主要讲三个方面：一是从中美关系的演变看中国国际地位的变化；二是中国崛起面临的挑战；三是中东局势。
从中美关系的演变看中国国际地位的变化
大家都知道，要正确把握国际形势必须正确认识美国。中美关系在近些年发生了急剧的变化，我简单讲一下自己的感受。
由于工作的关系，我经常访问美国，几乎每一次都会去美国白宫国家安全委员会东亚事务办公室，实际上它是美国总统关于中国问题的最高顾问。我记得从上世纪80年代末开始，
国内也有一些专家动不动就说中国面临崩溃，危机论在那个时候是很盛行的。我2003年去美国的时候，中国问题专家、哥伦比亚大学政治学教授黎安友跟我讲，2003年之前美国的中国问题专家研究中国，主要关注的是中国共产党什么时候垮台、中国经济什么时候崩溃，蛛丝马迹都拿去分析。但现在至少他不这样看了，他感觉中国经济发展很快，而且中国共产党通过十六大实现了领导权力的平稳交接。
美国从上世纪90年代开始，每隔一段时间就会兴起一次中国问题的辩论。进入21世纪以后，发起辩论的间隔时间越来越短，有时候一两年就会有一次中国问题大辩论。2004年，伴随小布什的连任，美国国内发起一次包括政界、学界、商界等在内的范围非常广的关于中国问题的辩论，当时的国务卿鲍威尔、国防部长拉姆斯菲尔德等也公开发表对中国的看法，这次辩论持续到2005年。
2004年之前辩论的焦点都是中国能不能崛起，从2004年那次辩论开始，不再辩论中国能不能崛起，他们基本上形成了一个共识，就是中国崛起势不可当。辩论的焦点转到中国崛起之后将扮演什么样的角色、以什么样的行为方式在世界发挥作用，美国应该采取什么样的对华政策才能有效确保美国唯一大国地位的延续。
当时美国副国务卿佐利克（现任世界银行行长）在国会上做的一个对华政策演讲可以作为2004年至2005年中国问题大辩论结束的标志。他代表美国政府阐述了对中国的看法，第一次把中国定位为利益攸关方，这被视为美国对华政策的新动向，这是有史以来没有过的。美国的这种政策是要督促中国或者说牵引中国做一个负责任的利益攸关方。在此之后，中国也提出在国际上做一个负责任的大国，其实质就是美国讲的负责任的利益攸关方。 小布什当选之前，民主党执政的8年间特别是克林顿第一任时，中美关系磕磕碰碰，到克林顿第二任，中美关系走上了一个良性发展的轨道，我们叫“中美致力于建立建设性的政策合作伙伴关系”。2000年前后，中美关系趋于稳定，走上逐渐平稳的轨道。
小布什2001年上台后，大幅度调整美国政策，把中国定位为一个战略竞争对手，中美关系急剧动荡。2001年4月份发生了中美撞机事件，中美关系跌入低谷。2005年，在小布什就任4年之后，美国不得不正视中国崛起的事实，把中国定位为利益攸关方。
短短四年后，2009年9月24日美国现任常务副国务卿斯坦伯格在美国公开演讲时公开寻求中国的战略保证。他说，面对中国崛起的挑战，美国政府已经准备好了欢迎中国成为一个繁荣昌盛的大国。这样的意思在2009年奥巴马访华时又有公开表示。
我认为美国寻求中国的战略保证，至少有三层含义：一是美国已经接受中国崛起这样一个事实，而且基本接受中国崛起不挑战美国这样一种说法。这么多年来，中国政府一直在解释这个问题，从最初的中国崛起，接着又归纳为和平崛起，后来都不说崛起了，叫和平发展。我们作为学者在和美国学者交流的时候，也一再表明这样一种思想，就是中国崛起并不挑战美国。中国的发展并不意味着美国的衰落，中国的得不一定是美国的失，中美是可以并行的，中美利益不一定是冲突的；二是美国希望中国在重大的国际问题上不和美国唱对台戏；三是美国希望中国继续走多元、开放、透明的道路。中国讲的改革开放、和平发展等美国是接受的，并且希望中国继续沿着这条路走下去，还要更加透明、开放、多元。
2001年“9•11”事件以后，中美关系进入一个急剧变化时期，从战略竞争对手到利益攸关方到寻求中国的战略保证。国际形势发生急剧变化的背后有两大事件发生着重要的影响：一是2001年“9•11”事件，二是2008年9月15日爆发的金融危机。现在有一点是肯定的，那就是此次金融危机大大地急速提升了中国的国际影响力。
美国是当今世界唯一的超级大国，尽管现在开始衰落，但其实力仍是惊人的。从目前的情况看，我认为美国的实力在2001年达到顶峰，从2001年开始走下坡路，但今后美国的实力会不会超越2001年还很难说，所以现在还不能断言美国就衰落了，美国历史上也有过这样的波动。比如在越南战争中美国实际上是失败了，1975年从越南撤出来，当时国际上
都认为美国在衰落，但没想到15年后，美国赢得了冷战，成为唯一超级大国。美国实力在2001年达到顶峰，GDP占世界的32.5%，这是有史以来最高的。一个国家的GDP占全世界
的1/3，特别是科技实力比GDP的优势还要明显，而且其军事力量很强大，真是如日中天。 近8、9年来中美关系急剧演变的背后是中美力量的消长，一方面是美国进入了战略调整期，也有人说美国进入了战略衰退期，另一方面与此形成鲜明对比的是中国处在一个强劲的崛起期，或者说中国处在一个空前的战略机遇期。
关于美国是否衰退这个问题，现在美国国内争论得非常激烈，中国国内也有争论。有一派观点认为美国正在处于前所未有的衰退之中，已经无法恢复昔日的荣光，不得不和中国、印度、俄罗斯、巴西等这样一些新兴经济体一起来建立、维护世界秩序。小布什任内8年，经济上华尔街内外贪婪成性，政治上不负责任，军事上海外扩张过度，这些导致美国经济政治军事从巅峰滑落。现在美国已经沦为全球最大的债务国，内外债总额超过50万亿美元，是美国现有GDP的4倍。
另一派观点认为，美国的衰落是相对的渐进的过程。小布什8年任期内，美国GDP仍然保持了2.2%的增长率。由于美国经济基数太大，2.2%的增长就是相当不错的。但美国经济占世界经济的比重下降了7.7%。形成鲜明对比的是，“金砖四国”占世界经济总量的比重从不到8%增长到16%。据国际货币基金组织的数据，以“金砖四国”为代表的新兴经济体的GDP现在已经占全世界的27.5%，已经超过了美国。所以这派观点认为，美国全球地位下降的主要原因是其他国家的崛起，美国不是绝对衰落，而是其他国家发展过快。事实确实如此，尽管这次金融危机发生在美国，但西方受影响最重的是欧洲。因此，有观点指出，如果说这场金融危机最大的赢家是中国，那么第二大赢家是美国，美国跟中国比是下降了，但跟其他国家比，由于它下降的少，反倒相当于是升了。
一个比较普遍的看法是，国际格局的重心正在日益由欧美向亚太转移。这个亚太国际格局重心转移论，最早是基辛格等人在2003、2004年就提出来了，他们很敏锐地捕捉到了国际发展的大趋势，抛出了亚太中心论，现在这个趋势是越来越明显。西方七国集团占世界经济的比重已经从高峰时的65%降到了去年的52%，而且这个下降的趋势已经形成。据预测，到2050年西方七国的比重将下降到25%，形成鲜明对比的是亚洲占的比重现在已经上升到1/3，到2040年预计将达到60%。七国集团的影响力过去是举足轻重的，现在西方七国的影响力明显下降，基本让位于20国集团，20国集团中加了很多的新兴国家。
基辛格每年都要来中国，最近几年来的比较勤，平均一年要来两次，尽管已经是80多岁的老人了，他仍然头脑清醒、思维敏捷。2009年6月底基辛格又一次来到北京，中国对外友协组织了一个小型的研讨会，说是研讨，实际上主要是中国学者听基辛格讲。基辛格认为，当今世界格局正在经历复杂深刻的演变，中国已经开始在世界舞台上发挥同美国相比并不逊色的举足轻重的作用。上世纪70年代冷战时期，他提出美、苏、欧、日、中五大中心相互制衡的理论。欧洲虽然实现了经济一体化，但还难以成为一个真正的政治实体，欧盟根本无法要求其盟国民众为欧盟的利益牺牲各自国家的利益和个人的利益。所以欧洲对缔造世界和平的能力非常有限，所以它的影响比较小。俄罗斯对世界经济的参与程度非常有限，除了拥有较多的核武器以外，没有任何其他的优势。在世界的竞跑赛场上，日本已经不在视线
之内了。随着中国、印度等亚洲国家的崛起，国际事务的重心正在由大西洋向太平洋转移。 当前金融危机对世界格局带来巨大影响，美国完全主宰世界的时代已经宣告结束，但美国的大国优势地位没有改变。我非常同意这种观点，虽说美国衰落了，但仍然没有任何一个国家可以挑战美国，包括美元的地位以及美国一系列的优势。美国的军费开支占全球军费开支的一半，所以美国的军事力量不是任何一个国家可以比拟的。当前美国急需和各国合作共同应对挑战，美国和中国这样的大国应该担负起责任来，积极发挥影响力。
金融危机爆发之后，大家感到最恐慌的是不知道底在哪里，到2009年初逐渐看到底了，
剩下的问题只是复苏早晚的问题。从长远看，以金融业为支柱的消费型国家最难康复，有工业基础的国家能够通过转移市场实现复苏，不管金融损失多大，固定资产不会消失，而完全依靠金融业的国家一旦遭受损失就会彻底垮台，一切荡然无存。金融危机爆发之初损失最大的是德国，但德国工业基础尚好，应该能够很快调整过来；而英国麻烦就比较大，大家都知道英国很早就是金融帝国；美国虽然金融化程度极高，但美国有工业基础，美国会在一定程度通过再工业化，加快复苏速度。美国2009年第三季度的GDP增速高于3%，这说明金融危机已经探底，现在世界各国都在复苏的状态下。
这场危机使各国政府不得不调整职能，加大对市场的干预和控制力度，以期复苏经济。但各国既担心刺激措施无效，出现通货紧缩，又担心刺激措施生效出现通货膨胀。已经有一些国家开始退出干预了，像印度、澳大利亚已经宣布加息，退出刺激经济了。在这种局面下，各国既需要继续合作，相互扶助，又出现自我保护，率先脱控的意愿。
不管怎么说，中美关系急剧变化的背后是中美力量的消长、美国的战略调整，现在还不能轻言美国在衰落，美国还有很多优势没有任何一个国家可以比。从历史上看，美国自我调节能力非常强，200多年一直在走上升之路，虽然曾经也有阶段性低落，但都通过自我调节走出了低谷。
中国崛起面临的挑战
中国面临一个前所未有的战略机遇，我认为这个机遇弥足珍贵。至少最近200年，我国丧失了很多好的发展机会，现在面临这么好的势头，确实是空前的转机，同时中国也面临着空前的战略挑战。前不久胡锦涛主席出席在新加坡举行的APEC会议时说了这么一句话，“我们也清醒地认识到，中国仍是世界上最大的发展中国家，我们在发展中遇到的矛盾和问题，无论是规模还是复杂性，都是世所罕见的”。
下面从三个方面讲一下我国面临的挑战。
第一、中国作为一个崛起的大国，面临着国际局势、国际格局强烈的冲击，也面临着国际体制、国际社会相对的恐惧和抵制。
我在美国访问时，一个美国历史学家跟我说，最近100多年来，中国是第四个崛起的国家。1900年前后是德国和美国在崛起，1870年俾斯麦统一了普鲁士，形成了统一的德国，1894年美国GDP成为世界第一。德国崛起后，世界已经瓜分完毕，所以德国强烈要求重新瓜分世界，国际形势剧烈振荡，最终导致第一次世界大战和第二次世界大战。第三个崛起的国家是日本，日本在上世纪60、70年代经济高速增长，日本经济的起飞曾一度引起美国的恐慌，但日本经济泡沫很快破灭了。中国是第四个崛起的国家。
我也是学历史的，我认为严格地说，中国不是第四个，中间还有一个巴西。巴西在第二次世界大战后很快创造了巴西奇迹。还有印度也在崛起，大家都知道，现在不只是讲中国崛起，而是中印崛起或者亚洲崛起。
要这样按照历史性的考察，100多年来至少有6个国家崛起。在这些崛起的国家中，大部分都是失败的，德国是失败的，日本是失败的，从某种程度讲巴西也是失败的。只有美国是成功的，中国一定要学习美国走一条可持续的崛起之路。由于一个国家的崛起，特别像中国这样份量的国家崛起必然会对原有国际格局造成冲击，引起了现有各既得利益国的抵制或者是恐惧。
中国在快速崛起，日本在相对萎缩，这种情况造成双方的民族主义情绪都在上升。日本民族情绪上升带有危机感，最近100多年来，日本在亚洲是没有对手的，它不适应亚洲出现一个快速崛起的大国这样一种局面。
第二、中国的快速发展还引起了发展模式之争，这可能是无形的，但我觉得很重要。 有一个瑞士学者认为，在近几百年人类历史的发展过程中只有一种成功的发展模式，就是西方民主自由的市场经济模式。过去一百年曾经有两种模式挑战西方的这种成功模式，这
两种模式都来自于西方，一是法西斯主义，二是共产主义。借助于世界大战、冷战，先后消灭了法西斯主义和共产主义，但现在西方面临更加致命的中国发展模式的挑战。
尽管中国并没有说过中国模式，只是说自己在摸着石头过河，但是中国这个发展模式的吸引力越来越大，这是一个事实。时间关系我简单讲几个例子。
1990年我在埃及开罗大学做访问学者，前年我再次回到那里，见到当年的那些教授，他们非常感慨地说，20年前埃及跟中国处在一个起跑线上，但20年后中国成为超级大国，埃及还在原地踏步。
这些年美国在中东推广民主根本推广不下去，中东是家族、部落、国王这样的环境，不但民主没搞好，自身的原生态也给破坏了，找不到自己的发展道路，所以中国的成功对他们的吸引力非常大。现在一些中东国家有一个向东看的政策，实际上就是看中国是怎么发展起来的。
中国的发展在东南亚影响越来越大。虽然越南和中国在领海上闹得很厉害，但越南也是共产党领导，中国搞改革开放，越南搞革新开放。我们是摸着石头过河，越南是踩着我们的脚印过河。越南很多干部都到中央党校来培训。我在柬埔寨访问时听说洪森定期派他的高级干部到中国来听课，还要求我们中组部组成讲师团定期去给他的干部上课。
第三、中国面临着恶劣的周边环境，这也是中国特有的。
美国建国短短200周年就成为世界超级大国，美国地缘政治环境非常宽松，我们形容美国是东西两大洋、南北无强邻。环顾中国周边，环境就复杂多了，可以说是危机四伏。比如我国的东边、东北有中日关系，有朝鲜半岛问题，这是一个非常难办的问题，而且直接关乎中国利益。因为朝鲜经过两次核实验，已经有原子弹了，尽管他们的原子弹非常粗糙，技术非常低级。所以美国希望朝鲜去核化，在这个问题上中美之间有共同利益，朝鲜有核武器对我国威胁非常大，但朝鲜又是一个非常特殊的地区，朝鲜动荡对我国威胁更大。
接下来是中俄关系。总体来讲现在中俄关系相当不错，由于俄罗斯需要中国的东西超过中国需要俄罗斯的东西，中俄关系朝着越来越有利于中国这方面倾斜。特别是这次金融危机之后，俄罗斯面临巨大的困难，中国及时施以援手。而且中俄之间已经解决了边界问题，所以中俄的发展势头非常好，这种状态至少能保持五到十年。普京总理访华，中俄之间又签署了一些项目、合同，特别是俄罗斯把高铁项目交给了中国，中俄关系现在实际上进入一种在国际事务上合作、沟通、协调的阶段。
接下来往西是阿富汗、巴基斯坦。美国奥巴马上台后，调整他的反恐战略，总体思路是从伊拉克撤退。他打着反恐战略调整的旗号，一定程度增兵阿富汗，重点打击基地组织，进可攻退可守。阿富汗这个国家基本上是一个陷阱、泥潭，这么多年的历史也证明，几个超级大国都在这个地方失手。英国曾两次在阿富汗签署了投降书后撤出来；从某种程度讲，当年苏联入侵阿富汗十年直接导致了后来苏联的解体。奥巴马在增兵阿富汗问题上犹豫不决，左右摇摆，最后确定了增兵三万，同时又大致规划了撤军时间，这样来看他确实也处在一个非常尴尬的、进退两难的处境。如果大规模增兵，美国有可能陷入阿富汗，阿富汗战争就有可能成为奥巴马的包袱；如果不增兵，阿富汗现在的局势又极可能出现很难收拾的状况，阿富汗塔利班有可能进一步扩张，直接影响到巴基斯坦的局势，这也是美国人承受不了的。 对于中国来讲，阿富汗是邻国，巴基斯坦也是邻国。巴基斯坦现在面临着乱局。巴基斯坦整个国家先天不足，建国以后没有形成能够使国家正常得以发展的体制，面临国内极端势力扩展这样一种态势，极有可能导致国家分裂，这是国际社会特别担心的。
印度和巴基斯坦是死敌。过去印度很计较中国和巴基斯坦的关系，对中国和巴基斯坦军事合作很敏感。现在印度说，过去我们担心巴基斯坦对付印度，现在我们更担心巴基斯坦内乱。巴基斯坦内乱以后对印度的威胁更大。现在印度能接受中国和巴基斯坦军方保持并发展关系，因为印度认为中国是维护巴基斯坦稳定的很重要的力量。从这些变化可以看出，巴基斯坦局
势失控产生的影响将是整个地区性的，甚至于某种程度还带有一定的世界性影响。 现在还有一个新的问题，美国要求中国在反恐上提供帮助、补给。美国想把中国拉上他这个战车，弄不好会祸水东引，如何既和美国在反恐上合作，同时又很好地应对这样一种复杂局面，这是我国面临的非常大的难题。
接下来是中印关系，我认为中印关系现在处于一个非常困难的时期。困难主要在民间，相互不信任。中印双方首先存在边界争端，这个问题短时间找不到解决的办法。关于边界争端印度方面比较着急，国内面临很多民意的压力，所以动作频频，给中国造成非常大的压力。我认为在政府层面，中印双方的共识还是比较多的。用印度现总理辛格的话讲，亚洲、世界有足够的空间容纳中印同时崛起，中国也认为中印崛起，利益大于分歧，因此中印关系应该能维持一种良好发展的势头。
接下来往南是缅甸。缅甸对中国来讲占据着很重要的位置，中国走向印度洋的捷径就在缅甸。缅甸国内军政府执政，和西方关系非常僵，局势非常复杂。2010年缅甸要搞所谓的“还政于民”，要进行大选，可能会是一个多事之秋。
接下来是越南。越南国土面积非常狭窄，平均宽度60公里，据说海平面每提升一米，越南的领土就损失10%。越南把自己国家的未来发展前景放在了海洋上，其海洋战略这样规划，到2020年越南有一半以上的GDP来自于海洋。越南面向海洋发展，就会跟我国的西沙群岛、南沙群岛有冲突。面对中国的快速崛起，越南是非常着急的。南海主权之争直接影响到中国和这些国家的关系，而且不只影响和这些国家的关系，还影响到东南亚一带，那里一向是“中国威胁论”非常盛行的地方。
中国在这样一个很局促的地缘环境中，崛起的基石在什么地方？向东、向西、向北都不行，那么只能向南，所以东南亚是中国崛起的基石所在。十多年前，我国就在东南亚下了大工夫，让了大利益，就是要打基础。因此在处理南海争端时不要针尖对麦芒，针锋相对容易引起其它连锁反应，影响大局。
中东局势分析
2012国际经济形势分析及展望（外汇篇）
——美元2011荡气回肠 2012奋发图强？
2012年经济走势预期
2012年的经济走势，2012年中国的经济会出现什么样的变化？世界的经济会有什么样的变化？
展 望明年，主流观点认为2012年将是全球经济和政治最为动荡的一年，未来欧债危机还将持续发酵，全球经济复苏乏力，2012年全球金融系统可能继续处于不 利境况。欧、美、中作为三大经济集团和世界经济的三个支点，任何一个出现力不能支，都会带来灾难性结果。三大集团各有内忧，在这种形势下，避免外患，各自 做好自己的事情，是维护世界和平与发展的必要条件。
引言
经济学家认为，国际形势在2012年仍然会继续2011年下半年已经形成的动乱格局，在2012年还会出现比较大的波动，需关注三点，即，欧债危机、美国大选及中东局势。 2011年美元走势可谓一波三折、荡气回肠，期间欧债危机、美债谈判所编织的利空利好交替登场，日本核危机、利比亚战争也不忘在一旁“添油加醋”，在经历了卧薪尝胆之后，2012年美元是继续萎靡还是就此雄起？
回首2011：美元跌宕起伏、荡气回肠
2011即将逝去，回首这一年，从欧债危机的焦灼、到美债谈判僵持，从日本地震核危机，到利比亚战争，从日本、瑞士央行干预市场，到全球的汇率战，再到全球经济的二次探底风险，过去的和正在上演的那一桩桩一件件，无一不让我们荡气回肠。就是在这样一个纷
繁复杂，动荡不安的市场环境中，美元奏出了荡气回肠、跌宕起伏的“华丽乐章”。
第一章：避险魅力消退、美联储坚持QE2
2011年1月到4月，全球经济企稳，通胀快速上升，各球央行在通胀面前开始倾向于紧缩货币政策，但惟独美联储依然坚定不移的实施其6000亿美元的第二轮量化宽松货币政策(QE2)，并维持超低利率。美元指数单边下跌，累计跌幅7.73%，最高81.31，最低72.70。
在此期间，欧元区和英国通胀数据犹如脱缰的野马持续上升，于是以欧洲央行为首的发达国家央行，掀起了一轮加息风潮，加息之声此起彼伏，欧洲央行更是在4月加息25个基点。反观美联储，依然维持着QE2政策，并承诺在一段时期内维持低利率，且美联储低息加提供流动性令市场信心回升，风险偏好情绪升温，美元昔日避险魅力逐渐消退。
第二章：欧债告急、美债僵局
2011年5月至8月，美元指数维持在73.40-76.00的大区间内波动。一方面，欧洲债务问题持续恶化，希腊寻求第二轮新援助，意大利、西班牙债券市场告急，危机甚至有可能蔓延至核心国家，令市场忧虑情绪持续升温，美元获得支撑。另一方面，美债上限将美国逼入违约的险境，介于此美国政府与国会两党展开了一场旷日持久的谈判，最终在最后期限的前一天达成了一份妥协协议。
祸不单行的是，标普在8月6日宣布，下调美国AAA主权信用评级，一时间“金融海啸”席卷全球，市场风险厌恶情绪快速升温，美元再度获得支撑。
第三章：欧洲央行拉开全球宽松序幕
2011 年9月至年末，欧债危机步步紧逼，10月27日欧盟峰会达成解决欧债危机的一揽子方案，于是风险偏好情绪开始上涨，美元指数急转之下，最低探至74.72 位置。然而11月份意大利、西班牙等过国债收益率接连新高，加上评级机构更是落井下石，美元再次成为市场的宠儿，美指昂首阔步，至今已冲破80.00关 口，12月14日触及80.79高位。
11月3日，欧洲央行行新上任行长德拉基宣布降息25个基点，而这次降息也拉开了全球二次宽松序幕。同一天，中国央行也宣布了三年来首次下调存款准备金率的决定。美联储联手5家央行宣布降低美元流动性互换利率50个基点。
展望2012：美元能否奋发图强？
历史即将翻过2011年这一页，迎接人们的是2012年的华美篇章，作为全球储备货币的美元将面临经济复苏难题，也要迎接“驴象之争”的洗礼，要经受量化宽松的考验，更要抵御欧元区债务危机的深度蔓延。
美国经济：前景好坏参半，其中不乏亮点
从最近的经济数据中，2011年三季度美国GDP实现1.99%的增长，超出市场的普遍预期。美国失业率10月份稍稍下降，降至9%，初请失业金人数减少，降至4月2日以来最低水平。另外，楼市也出现了一线生机。根据大多数经济学家的看法，美国经济前景好坏参半，但确实有些振奋人心的亮点。
美 国供应管理学会(ISM)在其半年经济展望中预计，美国2012年制造业收入将增长5.5%，2011年收入为增长7%。2012年制造业资本支出料将增 加1.9%，2011年增加11%。此外，明年制造业就业料将增加1.3%。另外，摩根大通在最新公布的全球经济观察报告中也指出，美国短期经济前景有所 改善，明年上半年若减税政策延长，经济有望录得2.5%的涨幅。 美债危机：不排除再度爆发可能
美国将在2013年启动自动削减赤字机制，即在10年内对等削减国防等安全开支和国内其他项目开支共约1.2万亿美元。从当前情况来看，美国两党不管哪个党上来，他们所能够采取的措施也将非常有限，所采取的拯救经济的措施都不会有太大的偏差。
由此来看，现在整个美国的经济格局以及两党之间所能采取的措施，对整个市场的影响
并不会太大。至于美债危机，不管是那个政党执政都同样面临巨大的压力，我们只有看到美国经济已经真正开始再次扮演带领全球经济复苏的角色以后，才可能认为美债危机将不会再爆发。
美联储：终将启动QE3？
在 2011年11月的议息会议上，美联储主席伯南克(Ben Bernanke)下调了美国经济增长预期和短期通胀预期，此举增加了新一轮量化宽松的可能 性。另外法国兴业银行(Societe Generale)公布的一份报告显示，预计2012年第一季度经济增长疲软及通胀风险下滑，将促使美联储推出第 三轮量化宽松措施(QE3)。
法国兴业银行预计，美联储明年将分两步个步骤实施QE3。首先，美联储将在2012年1月货币政策会议上承诺，在整体失业率跌至7.5%或通胀率突破3%之前维持0.25%的超低利率不变；其次，美联储将在明年3月份正式宣布启动QE3。该行预计在QE3中美国房屋抵押支持证券(MBS)将占绝大多数，预计购买债券达6000亿美元，时长68个月。 美元指数：2012年四季度有望触及峰值
摩 根士丹利(Morgan Stanley)公布报告显示，欧元区主权债务危机和欧元贬值风险威胁到了新兴市场，美元2012年将表现更佳。在全球不断掀起 去杠杆化的潮流之中，美元是最好的避险资产。该行预计，美元将于2012年第四季度触及峰值，也就是在2013年全球通缩来临之前。
摩根士丹利表示，去杠杆化的环境有利美元；不仅欧洲银行资产负债表持续萎缩，全球银行都将如此，因新的金融监管规定需要上调资本充足率。所有的避险资产都将因此受益，在十国集团(G10)货币中，美元有着明显的优势。
尽管美国很可能在明年中期推出第三轮量化宽松政策(QE3)，但摩根士丹利并不担心，该机构报告称，QE1对美元的打压作用远高于QE2，以此类推，QE3的效果也将不如QE2。 2012年全球各大央行货币政策动向
鉴于当前全球经济前景低迷和欧美债务危机持续 ，无论是发达国家还是新兴市场的行动，都符合近期全球货币政策立场“再宽松”的整体趋势。而欧债危机和全球经济复苏乏力导致的外需疲软、外资逆流和金融市场动荡是新兴经济体进一步放宽货币政策的主要原因。
各投行集体下调2012全球经济预期
各大投行集体下调了2012年全球经济增速，显示投行集体判断明年全球经济将继续放缓，2011年全球经济增速已经显著低于2010年。其中，欧元区步入衰退几成共识。
2012年世界经济形势及发展趋势
发布时间:2011年12月01日 18:02 | 进入复兴论坛 | 来源：中国投资 | 手机看视频
一、世界经济复苏势头放缓，2012年全球经济仍将呈现低速增长态势
（一）当前世界经济复苏态势
全球经济复苏趋缓，下行风险加大。发达国家失业率居高不下，私人需求疲弱；新兴市场和发展中国家增速回落，宏观调控面临的局面更加复杂；欧洲主权债务危机持续升级，美国长期主权信用评级被下调，国际金融市场反复大幅波动；与此同时，大宗商品价格高位震荡，全球通胀压力依然较大。
美国经济复苏显著放缓。今年前两季度，美国经济按年率分别增长0.4%和1.0%，远低于去年各季度增速。经济复苏放缓的主要原因是刺激性财政政策和宽松货币政策效应减弱，同时私人部门持续疲弱，无法有效接续经济增长动力。一季度美国私人消费按年率仅增长0.4%，拉动经济增长0.3个百分点，为复苏以来最低水平。前两季度美国投资虽保持正增长，但增速分别仅为3.8%和6.4%，远低于去年同期31.5%和26.4%的水平。二季度出口按年率增长3.1%，拉动经济增长0.41个百分点，也创下自复苏以来最低水平。目前，美国就业形势依然严峻，8月失业率仍在9.1%的高位。
欧元区经济增速明显下滑，各国经济走势分化加剧。受新兴市场国家经济增速放缓、大宗商品价格高企和主权债务危机进一步深化等因素影响，二季度欧元区经济环比增长仅为0.2%，明显低于一季度的0.8%。其中，6月工业产出指数环比下降0.7%，降幅为2009年下半年以来最高。
三季度以来，欧元区经济增长依然乏力，7月工业产出指数仅与上半年平均水平持平。同时，欧元区各国经济走势分化更加明显。意大利、西班牙和葡萄牙三国工业产出指数7月环比进一步下降，降幅分别为0.7%、0.7%和3.0%；德国经济仍保持稳定增长趋势，工业产出指数7月环比增速高达4.1%。欧元区就业形势依然严峻，经季节调整后的7月失业率仍高达10%，较去年同期仅下降0.2个百分点，其中西班牙失业率升至21.2%，为金融危机后的最高位。
日本经济上半年连续负增长，但逐渐呈现好转迹象。地震、海啸及核泄漏造成日本生产设施严重损坏和电力供应短缺，一季度GDP环比下降0.9%，其中3月工业生产环比降幅高达15.5%，出口大幅下降，对外贸易顺差减少。二季度日本经济延续下滑态势，环比负增长0.5%，其中，出口降幅环比高达4.9%，对外贸易转为赤字；私人住宅投资和私人企业固定资产投资分别较上季度下滑1.8%和0.9%。
随着地震造成的供给端约束逐渐消除和灾后重建展开，日本经济逐渐呈现好转迹象。工业生产4、5、6月持续环比正增长，7月工业生产排除季节性因素已恢复至震前水平；出口在3、4月环比分别下降8.0%和7.0%后，5月开始恢复环比正增长，7月已接近震前水平。同时，企业固定资产投资逐渐恢复，私人消费整体呈上升趋势，公共投资随着灾后重建的展开而增加，二季度政府固定资产投资增长4.3%，成为经济增长的主要动力。然而，日本经济仍未走出通货紧缩，8月最新修订数据显示，扣除生鲜食品的消费物价指数一季度和二季度同比下降0.8%和0.3%，7月与去年同比持平。
主要新兴市场国家增速普遍回落。随着货币政策紧缩力度加大和全球经济增速趋缓，主要新兴市场国家经济增速普遍出现回落。巴西二季度GDP同比增长3.2%，环比增长0.8%，分别低于一季度的4.2%和3.2%；印度二季度GDP同比增长7.7%，低于一季度7.8%的增长率，为18个月以来最低；俄罗斯二季度GDP同比增长由一季度的4.1%下滑至3.4%；墨西哥二季度经济同比增长为3.3%，为2009年四季度以来最低。
（二） 世界经济走势展望
当前，世界经济下行风险加大，国际货币基金组织甚至认为世界经济处在新的危险阶段，近期将今明两年世界经济增速预测分别下调至4.0%。从发展态势看，虽然欧洲主权债务危机仍有可能深化，甚至拖累欧洲乃至全球经济复苏，但只要有关国家携手有效应对，世界经济还是能够避免出现二次衰退，明年世界经济仍有望维持低速增长态势。
1.美国经济复苏仍将保持缓慢态势，再次陷入衰退可能性不大
美国经济复苏仍将保持缓慢态势。首先，受失业率居高不下和通胀率上升影响，居民实际收入增速下降。今年前两季度，居民实际可支配收入按年率分别增长1.2%和1.0%，明显低于去年各季度增速。8月居民消费者信心指数降至44.5，为2009年5月以来的最低水平。其次，受经济整体不景气影响，投资者信心不足，二季度美国CEO信心指数由一季度的67大幅降至55。7月美国制造业采购经理人指数降至50.9，为2009年9月以来最低水平。目前，国际组织、美国政府、经济学家和大型商业机构都下调了对美国经济今明两年的增长预期。国际货币基金组织9月对美国经济2011和2012年的增速预测，从6月的2.5%和2.7%分别下调至1.5%和1.8%；美国白宫预算与管理办公室9月预测从2.7%和3.6%分别下调至
1.7%和2.6%；费城联储发布的3季度经济学家调查预测，从2.7%和3.0%分别下调至1.7%和2.6%；花旗银行8月预测则分别从1.7%和2.7%下调至1.6%和2.1%。
美国经济再次陷入衰退可能性不大。首先，去年10月以来，美国消费者信贷按年率一直保持正增长，今年7月已接近金融危机爆发前的水平，有利于促进消费需求扩张。其次，今年3-7月，美国房价已连续5个月保持上涨态势，房价回升有助于提升消费能力和投资信心，减少银行住房抵押贷款损失。第三，今年4月以来，美国工业生产一直保持扩张态势，7月工业生产指数和产能利用率提升都较为明显。第四，美国银行体系状况逐步改善，今年前两季度，商业银行资产规模分别实现3.6%和15.2%的正增长，二季度银行贷款违约率降至
1.68%，已接近金融危机爆发前的水平。第五，美国刺激性财政政策获得新的空间。今年8月2日国会提高联邦政府举债上限，为美国政府继续实施刺激性财政政策创造了条件。9月8日奥巴马总统推出4470亿美元的就业创造计划，拟从减税、扩大基础设施投资等方面为美国经济继续注入动力。第六，美国货币政策继续保持宽松态势，联邦基金利率0-0.25%的超低水平将一直维持至2013年6月底，美联储已宣布延长4000亿美元的国债期限，未来美联储仍有采取其他措施进一步放宽货币环境的可能性。
2. 欧元区经济下行风险加大
二季度以来，欧元区经济信心指数持续下滑。8月为98.3，较7月下滑了4.7，今年以来首次低于长期平均水平（100），在17个成员国中，只有德国的经济信心指数高于长期平均水平。预计受全球经济增速趋缓、南欧诸国财政状况持续恶化、欧债危机可能进一步升级以及大宗商品价格仍旧高企等因素影响，2012年欧元区经济增速较2011年将明显回落，甚至可能出现负增长。高盛已于8月将欧元区2011和2012年经济增长率由2%和1.2%下调至
1.7%和0.5%。国际货币基金组织于9月将欧元区2011年和2012年GDP增长率由6月的2.0%和1.7%下调至1.6%和1.1%。
3. 日本经济将缓慢复苏
虽然今年日本经济仍将出现负增长，但在灾后恢复重建的带动下，日本经济有望逐步缓慢复苏。日本央行预测，经济从今年3季度恢复环比正增长，4季度开始进入温和复苏轨道，但日本经济仍面临世界经济复苏放缓、日元升值和内生增长动力不足等挑战。日本央行7月的货币政策会议将2011财年（今年2季度-明年1季度）经济增长率从0.6%下调到0.4%，2012财年仍维持在2.9%。国际货币基金组织预计，今年日本经济将下降0.5%，但明年有望
实现2.3%的增长。
4.新兴经济体增速仍将继续放缓
发达国家经济形势恶化以及国际资本市场大幅震荡给新兴经济体经济增长带来下行压力，9月以来相关国家和国际机构纷纷下调今明两年经济增长率预期。巴西央行将今年GDP增长率预期从3.84%下调到3.79%，2012年从4%下调到3.9%。俄罗斯经济发展部将今年GDP增长率预期由原来的4.2%下调至4.1%，同时预计经济恢复快速增长不会早于2014年。墨西哥银行最新估计今年经济增长率将为3.8%-4.8%，比此前的预期分别下降了0.2个百分点。亚洲开发银行在9月报告中，将印度本财年（今年4月1日到明年3月底）经济增长预期从
8.2%下调至7.9%，并把下一财年增长预期从8.8%下调至8.3%。
虽然新兴经济体经济增速也在放缓，但仍将保持较快的增长。全球经济增速放缓和需求减弱将抑制大宗商品价格的进一步上涨，这将有利于缓解新兴经济体的输入性通胀压力和经济过热，加之发达国家延长低利率货币政策执行时间，新兴经济体有可能适度放松过度从紧的货币政策，以促进经济增长。此外，新兴经济体的财政状况普遍显著好于发达国家，刺激内需支持经济增长的政策空间仍然较大。国际货币基金组织预计，新兴市场和发展中国家经济今明两年仍将分别增长6.4%和6.1%，其中，俄罗斯分别增长4.3%和4.1%，印度分别增长
7.8%和7.5%，巴西分别增长3.8%和3.6%，撒哈拉以南非洲地区分别增长5.2%和5.8%。
二、全球通胀压力仍然较大
（一）大宗商品价格仍将高位剧烈震荡
今年以来，国际市场大宗商品价格震荡剧烈。年初，受世界经济复苏较快，全球流动性过剩加剧，以及中东北非地区局势动荡等因素影响，大宗商品价格持续攀升。纽约西德克萨斯轻质原油价格（WTI原油价格）由年初的91美元/桶增至5月初的110美元/桶左右，增幅达21%；而北海布伦特原油价格（BRT原油价格）则由年初的95美元/桶增至5月初的 126美元/桶，增幅达30%。随后，由于诸多宏观经济指标显示未来全球经济增速可能趋缓，市场对未来大宗商品供求关系预期有所缓和，全球大宗商品价格进入高位小幅震荡状态。 8月以来，市场对未来全球经济减速的担忧进一步加剧，加之受标普下调美债评级、意大利和西班牙主权债务违约风险上升等因素影响，全球金融市场一度大幅震荡，相当一部分资本出于避险考虑撤离大宗商品市场，大宗商品价格曾在短期内出现大幅回落。纽约西德克萨斯原油价格一度由7月底的100美元/桶左右降至8月底的80美元/桶左右。但大宗商品价格高位震荡状态并未根本改变，2011年9月16日，纽约西德克萨斯轻质原油价格收于87.05美元/桶，芝加哥证券交易所大豆期货价格收于500美元/吨，仍处较高水平。
2012年全球大宗商品价格走势仍将受到供求基本面、全球流动性状况、国际金融市场稳定性、美元汇率走势以及突发事件等因素影响，其中供求基本面是根本性因素。2012年全球经济整体保持稳定增长的可能性较大，特别是新兴市场国家经济增长势头较为强劲，将为大宗商品需求增长提供稳定支撑，预计2012年大宗商品价格整体仍将处于高位。但2012年全球经济面临的风险进一步上升，金融市场的短期波动较2011年将更为剧烈，2012年大宗商品价格的震荡幅度可能会进一步上升。若美国和欧元区银行体系的资产负债表再次恶化，导致全球经济增速大幅度下滑，大宗商品价格可能会重现2008年金融危机后的高速回落状态。
(二)发达国家通胀压力明显上升
美国通货膨胀压力上升。今年5-7月，美国总体通胀率一直保持在3.6%，为2008年11月以来的历史高位。能源消费价格上涨是拉升美国总体通胀率的主要因素。5-7月居民能源消费价格指数年增长率分别达21.5%、20.1%和19%。7月美国核心通胀率为1.8%，已接近
美联储2%的警戒线。
欧元区通货膨胀率明显上升。4月欧元区通胀率高达2.8%，目前仍维持在2.5%的较高水平，显著超出欧央行2%的警戒线。9月欧洲央行的月度报告预测2011年欧元区通胀率将在2.5%-2.7%之间。2012年全球大宗商品价格处于高位震荡状态的可能性较大，欧洲央行也需要维持相对宽松的货币政策以刺激经济增长，预计欧元区仍面临一定的通胀压力。
（三）新兴市场国家通胀形势依然严峻
8月巴西消费者价格指数环比上涨0.37%，高于7月的0.16%。截至8月，巴西消费者价格指数12个月累计涨幅7.23%，再次突破7月6.87%的当年纪录，创下自2005年6月（7.27%）以来的新高。巴西2011年官方通胀预期已由6.28%上调到6.31%，2012年通胀预期为5.20%，与4.5%的通胀控制目标相距甚远。韩国8月CPI同比上升5.3%，创3年来高位；央行调查显示消费者预计未来12个月通货膨胀率将达到4.2%，亦创下近两年半高点。印度衡量通胀的批发价格指数8月同比上涨9.78%，为一年来最高水平，迫使印度央行于9月16日上调关键利率25个基点，这是印度央行自去年3月以来第12次加息。亚行9月报告将本财年印度通胀预期由7.8%上调为8.5%，并将2011年亚洲通货膨胀率预期从此前的5.3%上调至5.8%，同时指出通货膨胀仍将是亚洲决策者面临的一个挑战。
三、主权债务危机不断深化和扩散，引发金融市场剧烈波动
（一）欧洲主权债务危机进一步扩散的风险不断上升
今年以来，欧债危机进一步升级。一是部分国家已经无力清偿债务。危机前希腊已长期存在巨额财政赤字，危机后实施的刺激性财政政策大幅提高了主权债务规模。2009年12月，希腊主权债务危机爆发，2010年起希腊政府已无力依靠自身财力清偿到期债务。二是危机已经蔓延到欧元区核心经济体。随着西班牙、意大利主权债务规模的持续上升和经济的持续低迷，市场对两国出现主权债务违约的担忧明显加剧。2011年9月，意大利/德国和西班牙/德国国债收益率差明显上升，意大利/德国国债收益率利差一度达到444个基点的历史最高位。同时，德、法两大欧元区核心经济体公共债务占GDP的比重也有所上升，标普已经警告法国长期国债主权评级有可能遭到下调。三是危机已经严重波及欧洲银行业。欧洲银行业存在对“欧猪五国”的巨大风险敞口，如法国巴黎银行、法国农业信贷银行和法兴银行对“欧猪五国”的风险敞口分别达到1983亿、1356亿和470亿欧元。“欧猪五国”一旦出现主权债务违约，将会严重恶化欧洲各大银行的资产负债表。欧洲银行融资高度依赖银行间同业拆借，一旦各大银行资产负债表开始恶化，银行同业拆借利率将明显上升，甚至可能出现流动性危机。
目前，“欧猪五国”削减财政赤字的计划在国内面临重重反对。德、法等欧盟核心成员国国内存在着反对政府用纳税人金钱救助他国的压力，刚刚结束的欧盟财长会议也并未就债务危机达成新的协议。在欧元区经济增长乏力、“欧猪五国”主权债务规模继续扩大的背景下，2012年欧洲主权债务危机仍将进一步升级。中银香港内部报告称，2012-2013年仍是“欧猪五国”主权债务到期的高峰期，“欧猪五国”面临债务违约的风险可能将高于2011年。 然而，欧洲主权债务危机导致欧洲金融体系崩溃和欧元区解体的可能性很小。欧元区一旦解体，整个欧洲将陷入停滞，各国在国际事务中的话语权也将明显下降，并将严重危害世界经济的复苏。因此，世界各国和国际组织虽然立场存在明显差异，但最终均会达成有效的短期救助方案；而从中长期看，随着欧元区在财政、金融等方面进行大幅度的制度调整，主权债务危机将会逐步得以解决。
（二）国际金融市场反复大幅震荡
7月中旬以来，对欧债危机恶化和全球经济陷入“二次衰退”的担忧引发金融市场反复大幅剧烈震荡。8月8日标准普尔下调美国信用评级之后的首个交易日，全球股市出现抛盘，
美国标普500指数收盘下跌6.6%，是2008年12月以来的最大单日跌幅。德国DAX股指收盘下跌5%，法国CAC股指下跌4.7%，英国富时100指数则下跌3.4%。8月前两周，全球股市市值缩水约4万亿美元。9月5日，意大利、西班牙两国10年期国债收益率突然升高，最新公布的多国经济数据走弱，引发全球股市再次暴跌。美国标普500指数较4月底触及的年内高位回落了14.5%，德国DAX指数和日本日经指数均创年内新低。截至9月15日，与年初相比，美国标普500指数已下跌4.9%，德国DAX股指下跌21%，法国CAC股指下跌22%，伦敦富时100股指下跌11.2%，日本日经指数下跌17%。
资金纷纷涌入黄金和债券市场寻求避险，9月初金价一度攀升至每盎司1920美元的纪录高点。9月2日，美国国债收益率自1950年以来首次收盘降至2%以下的水平。9月5日，德国10年期国债收益率降至1.85%，为有史以来的最低水平。同日意大利10年期国债收益率则升至5.58%，为8月8日以来新高。西班牙10年期国债收益率亦升至5.328%的近一个月高点。
避险资金的涌入推动日元和瑞士法郎大幅升值。尽管日本当局今年已经两度入市干预，但日元对美元汇率仍然在8月中旬创下战后新高，达到1美元兑75.95日元的高点。为打压瑞士法郎强劲升值趋势，瑞士央行于9月初采取强硬措施将欧元对瑞士法郎下线设定为1.2瑞士法郎。同时，部分投资者开始逃离新兴市场。9月9日起，新兴市场货币开始对美元贬值，韩国、印尼、巴西等国央行纷纷入市干预阻止本币快速下跌。截至9月23日，与9月8日对美元汇率收盘价相比，短短两周内韩元已下跌8.5%，印尼盾下跌6%，俄罗斯卢布下跌9.3%，巴西雷亚尔和墨西哥比索下跌幅度分别高达15.6%和12.7%。
四、全球宏观政策协调难度加大
发达国家内生动力不足、债务负担沉重导致进一步实施财政刺激的空间不大，只能依赖宽松货币政策。美联储公开承诺将零利率维持至2013年，欧洲央行将基准利率维持在1.5%不变，英国央行将基准利率维持在0.5%的纪录低位，同时将定量宽松计划下的债券购买规模维持在2000亿英镑不变。随着全球经济复苏放缓，新兴经济体货币紧缩步伐放慢。土耳其央行8月初率先降息；巴西央行也于8月31日突然将利率从12.5%下调至12%，结束了始于年初的最新一轮加息周期；俄罗斯、韩国、印尼、马来西亚和菲律宾央行均维持政策利率不变，只有印度央行于9月中旬再次加息。
目前看，发达国家为刺激经济，有可能进一步放宽货币政策；新兴经济体仍然面临较高通货膨胀压力，过早放松紧缩政策可能导致物价持续上涨和资产泡沫过度积累，货币政策仍需偏于紧缩。与此同时，发达国家会继续加大对新兴经济体货币升值的干预力度，要求新兴市场扩大内需、增加进口；而在全球经济复苏放缓、国内经济增速逐步回落的背景下，新兴市场需避免本币过快升值以保持出口竞争力，促进经济平稳增长。因此，各国宏观调控目标和方向存在分歧和冲突，协调难度必然加大，甚至可能爆发贸易战和汇率战。（作者单位：国家发改委经济研究所）
2012当 前 国 际 形 势 分 析
关于当前国际形势，今天我主要讲三个方面：一是从中美关系的演变看中国国际地位的变化；二是中国崛起面临的挑战；三是中东局势。
从中美关系的演变看中国国际地位的变化
大家都知道，要正确把握国际形势必须正确认识美国。中美关系在近些年发生了急剧的变化，我简单讲一下自己的感受。
由于工作的关系，我经常访问美国，几乎每一次都会去美国白宫国家安全委员会东亚事务办公室，实际上它是美国总统关于中国问题的最高顾问。我记得从上世纪80年代末开始，
国内也有一些专家动不动就说中国面临崩溃，危机论在那个时候是很盛行的。我2003年去美国的时候，中国问题专家、哥伦比亚大学政治学教授黎安友跟我讲，2003年之前美国的中国问题专家研究中国，主要关注的是中国共产党什么时候垮台、中国经济什么时候崩溃，蛛丝马迹都拿去分析。但现在至少他不这样看了，他感觉中国经济发展很快，而且中国共产党通过十六大实现了领导权力的平稳交接。
美国从上世纪90年代开始，每隔一段时间就会兴起一次中国问题的辩论。进入21世纪以后，发起辩论的间隔时间越来越短，有时候一两年就会有一次中国问题大辩论。2004年，伴随小布什的连任，美国国内发起一次包括政界、学界、商界等在内的范围非常广的关于中国问题的辩论，当时的国务卿鲍威尔、国防部长拉姆斯菲尔德等也公开发表对中国的看法，这次辩论持续到2005年。
2004年之前辩论的焦点都是中国能不能崛起，从2004年那次辩论开始，不再辩论中国能不能崛起，他们基本上形成了一个共识，就是中国崛起势不可当。辩论的焦点转到中国崛起之后将扮演什么样的角色、以什么样的行为方式在世界发挥作用，美国应该采取什么样的对华政策才能有效确保美国唯一大国地位的延续。
当时美国副国务卿佐利克（现任世界银行行长）在国会上做的一个对华政策演讲可以作为2004年至2005年中国问题大辩论结束的标志。他代表美国政府阐述了对中国的看法，第一次把中国定位为利益攸关方，这被视为美国对华政策的新动向，这是有史以来没有过的。美国的这种政策是要督促中国或者说牵引中国做一个负责任的利益攸关方。在此之后，中国也提出在国际上做一个负责任的大国，其实质就是美国讲的负责任的利益攸关方。 小布什当选之前，民主党执政的8年间特别是克林顿第一任时，中美关系磕磕碰碰，到克林顿第二任，中美关系走上了一个良性发展的轨道，我们叫“中美致力于建立建设性的政策合作伙伴关系”。2000年前后，中美关系趋于稳定，走上逐渐平稳的轨道。
小布什2001年上台后，大幅度调整美国政策，把中国定位为一个战略竞争对手，中美关系急剧动荡。2001年4月份发生了中美撞机事件，中美关系跌入低谷。2005年，在小布什就任4年之后，美国不得不正视中国崛起的事实，把中国定位为利益攸关方。
短短四年后，2009年9月24日美国现任常务副国务卿斯坦伯格在美国公开演讲时公开寻求中国的战略保证。他说，面对中国崛起的挑战，美国政府已经准备好了欢迎中国成为一个繁荣昌盛的大国。这样的意思在2009年奥巴马访华时又有公开表示。
我认为美国寻求中国的战略保证，至少有三层含义：一是美国已经接受中国崛起这样一个事实，而且基本接受中国崛起不挑战美国这样一种说法。这么多年来，中国政府一直在解释这个问题，从最初的中国崛起，接着又归纳为和平崛起，后来都不说崛起了，叫和平发展。我们作为学者在和美国学者交流的时候，也一再表明这样一种思想，就是中国崛起并不挑战美国。中国的发展并不意味着美国的衰落，中国的得不一定是美国的失，中美是可以并行的，中美利益不一定是冲突的；二是美国希望中国在重大的国际问题上不和美国唱对台戏；三是美国希望中国继续走多元、开放、透明的道路。中国讲的改革开放、和平发展等美国是接受的，并且希望中国继续沿着这条路走下去，还要更加透明、开放、多元。
2001年“9•11”事件以后，中美关系进入一个急剧变化时期，从战略竞争对手到利益攸关方到寻求中国的战略保证。国际形势发生急剧变化的背后有两大事件发生着重要的影响：一是2001年“9•11”事件，二是2008年9月15日爆发的金融危机。现在有一点是肯定的，那就是此次金融危机大大地急速提升了中国的国际影响力。
美国是当今世界唯一的超级大国，尽管现在开始衰落，但其实力仍是惊人的。从目前的情况看，我认为美国的实力在2001年达到顶峰，从2001年开始走下坡路，但今后美国的实力会不会超越2001年还很难说，所以现在还不能断言美国就衰落了，美国历史上也有过这样的波动。比如在越南战争中美国实际上是失败了，1975年从越南撤出来，当时国际上
都认为美国在衰落，但没想到15年后，美国赢得了冷战，成为唯一超级大国。美国实力在2001年达到顶峰，GDP占世界的32.5%，这是有史以来最高的。一个国家的GDP占全世界
的1/3，特别是科技实力比GDP的优势还要明显，而且其军事力量很强大，真是如日中天。 近8、9年来中美关系急剧演变的背后是中美力量的消长，一方面是美国进入了战略调整期，也有人说美国进入了战略衰退期，另一方面与此形成鲜明对比的是中国处在一个强劲的崛起期，或者说中国处在一个空前的战略机遇期。
关于美国是否衰退这个问题，现在美国国内争论得非常激烈，中国国内也有争论。有一派观点认为美国正在处于前所未有的衰退之中，已经无法恢复昔日的荣光，不得不和中国、印度、俄罗斯、巴西等这样一些新兴经济体一起来建立、维护世界秩序。小布什任内8年，经济上华尔街内外贪婪成性，政治上不负责任，军事上海外扩张过度，这些导致美国经济政治军事从巅峰滑落。现在美国已经沦为全球最大的债务国，内外债总额超过50万亿美元，是美国现有GDP的4倍。
另一派观点认为，美国的衰落是相对的渐进的过程。小布什8年任期内，美国GDP仍然保持了2.2%的增长率。由于美国经济基数太大，2.2%的增长就是相当不错的。但美国经济占世界经济的比重下降了7.7%。形成鲜明对比的是，“金砖四国”占世界经济总量的比重从不到8%增长到16%。据国际货币基金组织的数据，以“金砖四国”为代表的新兴经济体的GDP现在已经占全世界的27.5%，已经超过了美国。所以这派观点认为，美国全球地位下降的主要原因是其他国家的崛起，美国不是绝对衰落，而是其他国家发展过快。事实确实如此，尽管这次金融危机发生在美国，但西方受影响最重的是欧洲。因此，有观点指出，如果说这场金融危机最大的赢家是中国，那么第二大赢家是美国，美国跟中国比是下降了，但跟其他国家比，由于它下降的少，反倒相当于是升了。
一个比较普遍的看法是，国际格局的重心正在日益由欧美向亚太转移。这个亚太国际格局重心转移论，最早是基辛格等人在2003、2004年就提出来了，他们很敏锐地捕捉到了国际发展的大趋势，抛出了亚太中心论，现在这个趋势是越来越明显。西方七国集团占世界经济的比重已经从高峰时的65%降到了去年的52%，而且这个下降的趋势已经形成。据预测，到2050年西方七国的比重将下降到25%，形成鲜明对比的是亚洲占的比重现在已经上升到1/3，到2040年预计将达到60%。七国集团的影响力过去是举足轻重的，现在西方七国的影响力明显下降，基本让位于20国集团，20国集团中加了很多的新兴国家。
基辛格每年都要来中国，最近几年来的比较勤，平均一年要来两次，尽管已经是80多岁的老人了，他仍然头脑清醒、思维敏捷。2009年6月底基辛格又一次来到北京，中国对外友协组织了一个小型的研讨会，说是研讨，实际上主要是中国学者听基辛格讲。基辛格认为，当今世界格局正在经历复杂深刻的演变，中国已经开始在世界舞台上发挥同美国相比并不逊色的举足轻重的作用。上世纪70年代冷战时期，他提出美、苏、欧、日、中五大中心相互制衡的理论。欧洲虽然实现了经济一体化，但还难以成为一个真正的政治实体，欧盟根本无法要求其盟国民众为欧盟的利益牺牲各自国家的利益和个人的利益。所以欧洲对缔造世界和平的能力非常有限，所以它的影响比较小。俄罗斯对世界经济的参与程度非常有限，除了拥有较多的核武器以外，没有任何其他的优势。在世界的竞跑赛场上，日本已经不在视线
之内了。随着中国、印度等亚洲国家的崛起，国际事务的重心正在由大西洋向太平洋转移。 当前金融危机对世界格局带来巨大影响，美国完全主宰世界的时代已经宣告结束，但美国的大国优势地位没有改变。我非常同意这种观点，虽说美国衰落了，但仍然没有任何一个国家可以挑战美国，包括美元的地位以及美国一系列的优势。美国的军费开支占全球军费开支的一半，所以美国的军事力量不是任何一个国家可以比拟的。当前美国急需和各国合作共同应对挑战，美国和中国这样的大国应该担负起责任来，积极发挥影响力。
金融危机爆发之后，大家感到最恐慌的是不知道底在哪里，到2009年初逐渐看到底了，
剩下的问题只是复苏早晚的问题。从长远看，以金融业为支柱的消费型国家最难康复，有工业基础的国家能够通过转移市场实现复苏，不管金融损失多大，固定资产不会消失，而完全依靠金融业的国家一旦遭受损失就会彻底垮台，一切荡然无存。金融危机爆发之初损失最大的是德国，但德国工业基础尚好，应该能够很快调整过来；而英国麻烦就比较大，大家都知道英国很早就是金融帝国；美国虽然金融化程度极高，但美国有工业基础，美国会在一定程度通过再工业化，加快复苏速度。美国2009年第三季度的GDP增速高于3%，这说明金融危机已经探底，现在世界各国都在复苏的状态下。
这场危机使各国政府不得不调整职能，加大对市场的干预和控制力度，以期复苏经济。但各国既担心刺激措施无效，出现通货紧缩，又担心刺激措施生效出现通货膨胀。已经有一些国家开始退出干预了，像印度、澳大利亚已经宣布加息，退出刺激经济了。在这种局面下，各国既需要继续合作，相互扶助，又出现自我保护，率先脱控的意愿。
不管怎么说，中美关系急剧变化的背后是中美力量的消长、美国的战略调整，现在还不能轻言美国在衰落，美国还有很多优势没有任何一个国家可以比。从历史上看，美国自我调节能力非常强，200多年一直在走上升之路，虽然曾经也有阶段性低落，但都通过自我调节走出了低谷。
中国崛起面临的挑战
中国面临一个前所未有的战略机遇，我认为这个机遇弥足珍贵。至少最近200年，我国丧失了很多好的发展机会，现在面临这么好的势头，确实是空前的转机，同时中国也面临着空前的战略挑战。前不久胡锦涛主席出席在新加坡举行的APEC会议时说了这么一句话，“我们也清醒地认识到，中国仍是世界上最大的发展中国家，我们在发展中遇到的矛盾和问题，无论是规模还是复杂性，都是世所罕见的”。
下面从三个方面讲一下我国面临的挑战。
第一、中国作为一个崛起的大国，面临着国际局势、国际格局强烈的冲击，也面临着国际体制、国际社会相对的恐惧和抵制。
我在美国访问时，一个美国历史学家跟我说，最近100多年来，中国是第四个崛起的国家。1900年前后是德国和美国在崛起，1870年俾斯麦统一了普鲁士，形成了统一的德国，1894年美国GDP成为世界第一。德国崛起后，世界已经瓜分完毕，所以德国强烈要求重新瓜分世界，国际形势剧烈振荡，最终导致第一次世界大战和第二次世界大战。第三个崛起的国家是日本，日本在上世纪60、70年代经济高速增长，日本经济的起飞曾一度引起美国的恐慌，但日本经济泡沫很快破灭了。中国是第四个崛起的国家。
我也是学历史的，我认为严格地说，中国不是第四个，中间还有一个巴西。巴西在第二次世界大战后很快创造了巴西奇迹。还有印度也在崛起，大家都知道，现在不只是讲中国崛起，而是中印崛起或者亚洲崛起。
要这样按照历史性的考察，100多年来至少有6个国家崛起。在这些崛起的国家中，大部分都是失败的，德国是失败的，日本是失败的，从某种程度讲巴西也是失败的。只有美国是成功的，中国一定要学习美国走一条可持续的崛起之路。由于一个国家的崛起，特别像中国这样份量的国家崛起必然会对原有国际格局造成冲击，引起了现有各既得利益国的抵制或者是恐惧。
中国在快速崛起，日本在相对萎缩，这种情况造成双方的民族主义情绪都在上升。日本民族情绪上升带有危机感，最近100多年来，日本在亚洲是没有对手的，它不适应亚洲出现一个快速崛起的大国这样一种局面。
第二、中国的快速发展还引起了发展模式之争，这可能是无形的，但我觉得很重要。 有一个瑞士学者认为，在近几百年人类历史的发展过程中只有一种成功的发展模式，就是西方民主自由的市场经济模式。过去一百年曾经有两种模式挑战西方的这种成功模式，这
两种模式都来自于西方，一是法西斯主义，二是共产主义。借助于世界大战、冷战，先后消灭了法西斯主义和共产主义，但现在西方面临更加致命的中国发展模式的挑战。
尽管中国并没有说过中国模式，只是说自己在摸着石头过河，但是中国这个发展模式的吸引力越来越大，这是一个事实。时间关系我简单讲几个例子。
1990年我在埃及开罗大学做访问学者，前年我再次回到那里，见到当年的那些教授，他们非常感慨地说，20年前埃及跟中国处在一个起跑线上，但20年后中国成为超级大国，埃及还在原地踏步。
这些年美国在中东推广民主根本推广不下去，中东是家族、部落、国王这样的环境，不但民主没搞好，自身的原生态也给破坏了，找不到自己的发展道路，所以中国的成功对他们的吸引力非常大。现在一些中东国家有一个向东看的政策，实际上就是看中国是怎么发展起来的。
中国的发展在东南亚影响越来越大。虽然越南和中国在领海上闹得很厉害，但越南也是共产党领导，中国搞改革开放，越南搞革新开放。我们是摸着石头过河，越南是踩着我们的脚印过河。越南很多干部都到中央党校来培训。我在柬埔寨访问时听说洪森定期派他的高级干部到中国来听课，还要求我们中组部组成讲师团定期去给他的干部上课。
第三、中国面临着恶劣的周边环境，这也是中国特有的。
美国建国短短200周年就成为世界超级大国，美国地缘政治环境非常宽松，我们形容美国是东西两大洋、南北无强邻。环顾中国周边，环境就复杂多了，可以说是危机四伏。比如我国的东边、东北有中日关系，有朝鲜半岛问题，这是一个非常难办的问题，而且直接关乎中国利益。因为朝鲜经过两次核实验，已经有原子弹了，尽管他们的原子弹非常粗糙，技术非常低级。所以美国希望朝鲜去核化，在这个问题上中美之间有共同利益，朝鲜有核武器对我国威胁非常大，但朝鲜又是一个非常特殊的地区，朝鲜动荡对我国威胁更大。
接下来是中俄关系。总体来讲现在中俄关系相当不错，由于俄罗斯需要中国的东西超过中国需要俄罗斯的东西，中俄关系朝着越来越有利于中国这方面倾斜。特别是这次金融危机之后，俄罗斯面临巨大的困难，中国及时施以援手。而且中俄之间已经解决了边界问题，所以中俄的发展势头非常好，这种状态至少能保持五到十年。普京总理访华，中俄之间又签署了一些项目、合同，特别是俄罗斯把高铁项目交给了中国，中俄关系现在实际上进入一种在国际事务上合作、沟通、协调的阶段。
接下来往西是阿富汗、巴基斯坦。美国奥巴马上台后，调整他的反恐战略，总体思路是从伊拉克撤退。他打着反恐战略调整的旗号，一定程度增兵阿富汗，重点打击基地组织，进可攻退可守。阿富汗这个国家基本上是一个陷阱、泥潭，这么多年的历史也证明，几个超级大国都在这个地方失手。英国曾两次在阿富汗签署了投降书后撤出来；从某种程度讲，当年苏联入侵阿富汗十年直接导致了后来苏联的解体。奥巴马在增兵阿富汗问题上犹豫不决，左右摇摆，最后确定了增兵三万，同时又大致规划了撤军时间，这样来看他确实也处在一个非常尴尬的、进退两难的处境。如果大规模增兵，美国有可能陷入阿富汗，阿富汗战争就有可能成为奥巴马的包袱；如果不增兵，阿富汗现在的局势又极可能出现很难收拾的状况，阿富汗塔利班有可能进一步扩张，直接影响到巴基斯坦的局势，这也是美国人承受不了的。 对于中国来讲，阿富汗是邻国，巴基斯坦也是邻国。巴基斯坦现在面临着乱局。巴基斯坦整个国家先天不足，建国以后没有形成能够使国家正常得以发展的体制，面临国内极端势力扩展这样一种态势，极有可能导致国家分裂，这是国际社会特别担心的。
印度和巴基斯坦是死敌。过去印度很计较中国和巴基斯坦的关系，对中国和巴基斯坦军事合作很敏感。现在印度说，过去我们担心巴基斯坦对付印度，现在我们更担心巴基斯坦内乱。巴基斯坦内乱以后对印度的威胁更大。现在印度能接受中国和巴基斯坦军方保持并发展关系，因为印度认为中国是维护巴基斯坦稳定的很重要的力量。从这些变化可以看出，巴基斯坦局
势失控产生的影响将是整个地区性的，甚至于某种程度还带有一定的世界性影响。 现在还有一个新的问题，美国要求中国在反恐上提供帮助、补给。美国想把中国拉上他这个战车，弄不好会祸水东引，如何既和美国在反恐上合作，同时又很好地应对这样一种复杂局面，这是我国面临的非常大的难题。
接下来是中印关系，我认为中印关系现在处于一个非常困难的时期。困难主要在民间，相互不信任。中印双方首先存在边界争端，这个问题短时间找不到解决的办法。关于边界争端印度方面比较着急，国内面临很多民意的压力，所以动作频频，给中国造成非常大的压力。我认为在政府层面，中印双方的共识还是比较多的。用印度现总理辛格的话讲，亚洲、世界有足够的空间容纳中印同时崛起，中国也认为中印崛起，利益大于分歧，因此中印关系应该能维持一种良好发展的势头。
接下来往南是缅甸。缅甸对中国来讲占据着很重要的位置，中国走向印度洋的捷径就在缅甸。缅甸国内军政府执政，和西方关系非常僵，局势非常复杂。2010年缅甸要搞所谓的“还政于民”，要进行大选，可能会是一个多事之秋。
接下来是越南。越南国土面积非常狭窄，平均宽度60公里，据说海平面每提升一米，越南的领土就损失10%。越南把自己国家的未来发展前景放在了海洋上，其海洋战略这样规划，到2020年越南有一半以上的GDP来自于海洋。越南面向海洋发展，就会跟我国的西沙群岛、南沙群岛有冲突。面对中国的快速崛起，越南是非常着急的。南海主权之争直接影响到中国和这些国家的关系，而且不只影响和这些国家的关系，还影响到东南亚一带，那里一向是“中国威胁论”非常盛行的地方。
中国在这样一个很局促的地缘环境中，崛起的基石在什么地方？向东、向西、向北都不行，那么只能向南，所以东南亚是中国崛起的基石所在。十多年前，我国就在东南亚下了大工夫，让了大利益，就是要打基础。因此在处理南海争端时不要针尖对麦芒，针锋相对容易引起其它连锁反应，影响大局。
中东局势分析
2012国际经济形势分析及展望（外汇篇）
——美元2011荡气回肠 2012奋发图强？
2012年经济走势预期
2012年的经济走势，2012年中国的经济会出现什么样的变化？世界的经济会有什么样的变化？
展 望明年，主流观点认为2012年将是全球经济和政治最为动荡的一年，未来欧债危机还将持续发酵，全球经济复苏乏力，2012年全球金融系统可能继续处于不 利境况。欧、美、中作为三大经济集团和世界经济的三个支点，任何一个出现力不能支，都会带来灾难性结果。三大集团各有内忧，在这种形势下，避免外患，各自 做好自己的事情，是维护世界和平与发展的必要条件。
引言
经济学家认为，国际形势在2012年仍然会继续2011年下半年已经形成的动乱格局，在2012年还会出现比较大的波动，需关注三点，即，欧债危机、美国大选及中东局势。 2011年美元走势可谓一波三折、荡气回肠，期间欧债危机、美债谈判所编织的利空利好交替登场，日本核危机、利比亚战争也不忘在一旁“添油加醋”，在经历了卧薪尝胆之后，2012年美元是继续萎靡还是就此雄起？
回首2011：美元跌宕起伏、荡气回肠
2011即将逝去，回首这一年，从欧债危机的焦灼、到美债谈判僵持，从日本地震核危机，到利比亚战争，从日本、瑞士央行干预市场，到全球的汇率战，再到全球经济的二次探底风险，过去的和正在上演的那一桩桩一件件，无一不让我们荡气回肠。就是在这样一个纷
繁复杂，动荡不安的市场环境中，美元奏出了荡气回肠、跌宕起伏的“华丽乐章”。
第一章：避险魅力消退、美联储坚持QE2
2011年1月到4月，全球经济企稳，通胀快速上升，各球央行在通胀面前开始倾向于紧缩货币政策，但惟独美联储依然坚定不移的实施其6000亿美元的第二轮量化宽松货币政策(QE2)，并维持超低利率。美元指数单边下跌，累计跌幅7.73%，最高81.31，最低72.70。
在此期间，欧元区和英国通胀数据犹如脱缰的野马持续上升，于是以欧洲央行为首的发达国家央行，掀起了一轮加息风潮，加息之声此起彼伏，欧洲央行更是在4月加息25个基点。反观美联储，依然维持着QE2政策，并承诺在一段时期内维持低利率，且美联储低息加提供流动性令市场信心回升，风险偏好情绪升温，美元昔日避险魅力逐渐消退。
第二章：欧债告急、美债僵局
2011年5月至8月，美元指数维持在73.40-76.00的大区间内波动。一方面，欧洲债务问题持续恶化，希腊寻求第二轮新援助，意大利、西班牙债券市场告急，危机甚至有可能蔓延至核心国家，令市场忧虑情绪持续升温，美元获得支撑。另一方面，美债上限将美国逼入违约的险境，介于此美国政府与国会两党展开了一场旷日持久的谈判，最终在最后期限的前一天达成了一份妥协协议。
祸不单行的是，标普在8月6日宣布，下调美国AAA主权信用评级，一时间“金融海啸”席卷全球，市场风险厌恶情绪快速升温，美元再度获得支撑。
第三章：欧洲央行拉开全球宽松序幕
2011 年9月至年末，欧债危机步步紧逼，10月27日欧盟峰会达成解决欧债危机的一揽子方案，于是风险偏好情绪开始上涨，美元指数急转之下，最低探至74.72 位置。然而11月份意大利、西班牙等过国债收益率接连新高，加上评级机构更是落井下石，美元再次成为市场的宠儿，美指昂首阔步，至今已冲破80.00关 口，12月14日触及80.79高位。
11月3日，欧洲央行行新上任行长德拉基宣布降息25个基点，而这次降息也拉开了全球二次宽松序幕。同一天，中国央行也宣布了三年来首次下调存款准备金率的决定。美联储联手5家央行宣布降低美元流动性互换利率50个基点。
展望2012：美元能否奋发图强？
历史即将翻过2011年这一页，迎接人们的是2012年的华美篇章，作为全球储备货币的美元将面临经济复苏难题，也要迎接“驴象之争”的洗礼，要经受量化宽松的考验，更要抵御欧元区债务危机的深度蔓延。
美国经济：前景好坏参半，其中不乏亮点
从最近的经济数据中，2011年三季度美国GDP实现1.99%的增长，超出市场的普遍预期。美国失业率10月份稍稍下降，降至9%，初请失业金人数减少，降至4月2日以来最低水平。另外，楼市也出现了一线生机。根据大多数经济学家的看法，美国经济前景好坏参半，但确实有些振奋人心的亮点。
美 国供应管理学会(ISM)在其半年经济展望中预计，美国2012年制造业收入将增长5.5%，2011年收入为增长7%。2012年制造业资本支出料将增 加1.9%，2011年增加11%。此外，明年制造业就业料将增加1.3%。另外，摩根大通在最新公布的全球经济观察报告中也指出，美国短期经济前景有所 改善，明年上半年若减税政策延长，经济有望录得2.5%的涨幅。 美债危机：不排除再度爆发可能
美国将在2013年启动自动削减赤字机制，即在10年内对等削减国防等安全开支和国内其他项目开支共约1.2万亿美元。从当前情况来看，美国两党不管哪个党上来，他们所能够采取的措施也将非常有限，所采取的拯救经济的措施都不会有太大的偏差。
由此来看，现在整个美国的经济格局以及两党之间所能采取的措施，对整个市场的影响
并不会太大。至于美债危机，不管是那个政党执政都同样面临巨大的压力，我们只有看到美国经济已经真正开始再次扮演带领全球经济复苏的角色以后，才可能认为美债危机将不会再爆发。
美联储：终将启动QE3？
在 2011年11月的议息会议上，美联储主席伯南克(Ben Bernanke)下调了美国经济增长预期和短期通胀预期，此举增加了新一轮量化宽松的可能 性。另外法国兴业银行(Societe Generale)公布的一份报告显示，预计2012年第一季度经济增长疲软及通胀风险下滑，将促使美联储推出第 三轮量化宽松措施(QE3)。
法国兴业银行预计，美联储明年将分两步个步骤实施QE3。首先，美联储将在2012年1月货币政策会议上承诺，在整体失业率跌至7.5%或通胀率突破3%之前维持0.25%的超低利率不变；其次，美联储将在明年3月份正式宣布启动QE3。该行预计在QE3中美国房屋抵押支持证券(MBS)将占绝大多数，预计购买债券达6000亿美元，时长68个月。 美元指数：2012年四季度有望触及峰值
摩 根士丹利(Morgan Stanley)公布报告显示，欧元区主权债务危机和欧元贬值风险威胁到了新兴市场，美元2012年将表现更佳。在全球不断掀起 去杠杆化的潮流之中，美元是最好的避险资产。该行预计，美元将于2012年第四季度触及峰值，也就是在2013年全球通缩来临之前。
摩根士丹利表示，去杠杆化的环境有利美元；不仅欧洲银行资产负债表持续萎缩，全球银行都将如此，因新的金融监管规定需要上调资本充足率。所有的避险资产都将因此受益，在十国集团(G10)货币中，美元有着明显的优势。
尽管美国很可能在明年中期推出第三轮量化宽松政策(QE3)，但摩根士丹利并不担心，该机构报告称，QE1对美元的打压作用远高于QE2，以此类推，QE3的效果也将不如QE2。 2012年全球各大央行货币政策动向
鉴于当前全球经济前景低迷和欧美债务危机持续 ，无论是发达国家还是新兴市场的行动，都符合近期全球货币政策立场“再宽松”的整体趋势。而欧债危机和全球经济复苏乏力导致的外需疲软、外资逆流和金融市场动荡是新兴经济体进一步放宽货币政策的主要原因。
各投行集体下调2012全球经济预期
各大投行集体下调了2012年全球经济增速，显示投行集体判断明年全球经济将继续放缓，2011年全球经济增速已经显著低于2010年。其中，欧元区步入衰退几成共识。