2017年配电网投资调研分析报告
本调研分析报告数据来源主要包含欧立信研究中心，行业协会，上市公司年报，国家相关统计部门以及第三方研究机构等。
目录
第一节 配电网——又一轮电网投资热点 ..................................... 5
一、配电网，输送电能的“毛细血管” ................................... 5
二、配电网升级改造政策明确，电改风起打破束缚 ......................... 6
1、配电网长谈多年，大势已成 ...................................... 6
2、软服务需要“硬”基础，增量配电网引领浪潮 ...................... 7
第二节 补欠账、追一流，配网建设多点推进 ................................ 10
一、历史欠账多、水平落后，瓶颈倒逼，升级改造势在必行 ................ 10
1、我国电网可靠性指标远落后国际水平 ............................. 10
2、停电元凶——配电网故障 ....................................... 13
3、我国城乡居民用电量不断增长，现有配电网压力日增 ............... 16
二、城市群升级、PPP 项目也带来配电网改造机遇 ........................ 19
1、城市群发展走向精耕细作，配电基础设施先行 ..................... 19
2、PPP 项目落地加速，基建带动配电基础设施投资 .................... 21
三、配电网建设规划投资规模上万亿元，率先带动设备需求 ................ 23
第三节 配电网建设目标清晰明确，有望带动相关设备放量 .................... 26
一、35家配电网设备公司梳理 ......................................... 26
二、环网架构受宠，带动环网柜需求增长 ................................ 28
1、环网结构将成为配网建设的最主要网架结构 ....................... 28
2、环网柜市场规模有望持续增长，关注“固体绝缘”环网柜 ........... 32
三、配电网升级改造——配电自动化 .................................... 35
1、终端设备市场空间广阔、分散，新进入者表现抢眼 ................. 38
2、主站系统市场相对集中，关注强者 ............................... 41
四、环网柜、配电自动化相关公司梳理 .................................. 43
图表1：配网是电网的“毛细血管” ........................................................................................................ 5
图表2：云南市场化交易占比年内超30% . ............................................................................................... 7
图表3：广东电力市场交易占比提高至7.78% . ........................................................................................ 8
图表4：售电公司商业模式 . ....................................................................................................................... 8
图表5：2012年国内外城市用户年均停电时间对比（分钟） ............................................................. 10
图表6：2012年各国用户年均停电时间对比（分钟/年） .................................................................... 11
图表7：2015年我国供电可靠性指标 ..................................................................................................... 11
图表8：我国城市用户历年停电时间与频次（/年） ............................................................................. 12
图表9：我国部分市级电力公司用户年均停电时间（分钟/年，2015） ............................................. 13
图表10：我国部分省级电力公司用户年均停电时间（分钟/年,2015） .............................................. 13
图表11：我国停电时户数及原因分布占比 ............................................................................................ 13
图表12：我国停电次数及原因分布占比 ................................................................................................ 14
图表13：北京市西城区某电线杆 ............................................................................................................ 15
图表14：用户影响引起的故障停电次数占比为26.32% . ...................................................................... 15
图表15：放射状配电网架容易扩大停电范围 ........................................................................................ 16
图表16：居民生活用电量（单位：千亿度） ........................................................................................ 17
图表17：第三产业用电量（单位：千亿度） ........................................................................................ 17
图表18：2014年世界人均用电量地图 ................................................................................................... 18
图表19：2014年中国户均用于电气设备与照明电量 ........................................................................... 18
图表20：新城市群发展，带来城市升级发展机遇 ................................................................................ 19
图表21：PPP 项目落地加速 .................................................................................................................... 21
图表22：3-6月份项目执行投资额显著提升 . ......................................................................................... 21
图表23：财政部PPP 中心三批示范项目成加速态势 ........................................................................... 22
图表24：配电网未来规划投资份额超往年电网投资额70%（亿元） ................................................ 25
图表25：典型环形配电网结构及相关设备（不含配电自动化）示意图 ............................................ 26
图表26：环形配网可随时切除故障设备同时保障其他负荷运行 ........................................................ 28
图表27：巴黎环形配电网结构示意图 .................................................................................................... 29
图表28：新加坡“花瓣式”配电环网结构示意图 ................................................................................ 30
图表29：广州新知识城“花瓣式”20kV 配电网示意图 ...................................................................... 30
图表30：陆家嘴沿江核心区配网示范工程环形网架示意图 ................................................................ 31
图表31：近年相关公司环网柜产品销售额（单位：亿元） ................................................................ 32
图表32：毛利率因竞争略有下降，但扔保持35%以上（%） . ............................................................ 33
图表33：16年国网第一次招标环网柜供应商前11名（单位：面） ................................................. 33
图表34：16年国网第一次招标中的12家“固体绝缘”环网柜供应商（单位：面） ..................... 34
图表35：配电自动化系统示意图 ............................................................................................................ 35
图表36：户外FTU 实物图（连接柱上开关） ...................................................................................... 36
图表37：DTU 实物原理示意图（连接环网柜） . .................................................................................. 36
图表38：配电自动化主站示意图 ............................................................................................................ 42
表格1：政策明确支持配电网、农网升级改造 ........................................................................................ 6
表格2：2016年以来我国各地区配网规划投资规模汇总（部分） ....................................................... 6
表格3：我国重点城市核心区配电网改造项目加速 .............................................................................. 20
表格4：建筑上市企业PPP 订单增长迅速 ............................................................................................. 23
表格5：配电网行动计划指导目标 .......................................................................................................... 23
表格6：配电网行动计划详解 . ................................................................................................................. 24
表格7：35家上市公司配网产品相关公司梳理（2016半年报数据） ................................................ 26
表格8：《行动计划》内“专栏6”中，明确增加高压、中压配电网环网结构应用 ......................... 29
表格9：环网应用案例 . ............................................................................................................................. 30
表格10：未来三年国家电网公司规划固体绝缘环网柜新增占比增长总量的30% ............................ 34
表格11：16年第一次招标环网柜SF6类占比超七成，固体绝缘占比9% . ........................................ 34
表格12：配网自动化产品释义 ................................................................................................................ 37
表格13：2016年国网统招配电自动化终端招标（单位：只） ........................................................... 38
表格14：2015年国网范围内配电自动化终端招标情况（单位：只） ............................................... 38
表格15：2015年国网FTU 、DTU 统招中标金额排名前四 ................................................................. 39
表格16：2015国网统招中标价格（单位：元/台） .............................................................................. 39
表格17：2015年省网FTU 、DTU 统招中标排名 ................................................................................. 40
表格18：2015年省网接地故障指示器中标上市公司汇总 ................................................................... 41
表格19：配电自动化主站公司汇总（单位：台） ................................................................................ 42
表格20：22家相关公司汇总 . .................................................................................................................. 43
第一节 配电网——又一轮电网投资热点
一、配电网，输送电能的“毛细血管”
配电网是电力系统最末端的“毛细血管”，从用电户的分类上看主要分为城市配电网、乡镇农村配电网和大工业用户配电网三大类。工业用户因其用电特殊性，多为自建自用为主。而城市、乡镇农村配电网多为各地方电网公司（过去的供电局）投资建设。
图表1：配网是电网的“毛细血管”
资料来源：北京欧立信信息咨询中心
我国早期电网领域投资重点，都放在了发输电领域，而配用电侧，特别是城市和农村配电网络发展水平严重滞后于主干电网发展水平。我国配用电领域各项指标均落后于世界平均水平，部分核心城市（区）配用电设施水平与其他基础设施水平严重不匹配。近年来，我国配电网建设逐渐明确了方向，提升相关配电网技术指标，也开启了新一轮电网投资的热点。
然而，配电网的资产所属、投资主体、投资收益等问题一直困扰着地方政府以及相关电网公司，相关利益方的博弈和电力体制的僵化束缚着配电网领域的投资。同时，配电网与售电、电力市场交易、电能计量、用电服务等联系几位紧密，必然需要配套建设，电改加速也必然需要硬件的跟进。
2017年配电网投资调研分析报告
本调研分析报告数据来源主要包含欧立信研究中心，行业协会，上市公司年报，国家相关统计部门以及第三方研究机构等。
目录
第一节 配电网——又一轮电网投资热点 ..................................... 5
一、配电网，输送电能的“毛细血管” ................................... 5
二、配电网升级改造政策明确，电改风起打破束缚 ......................... 6
1、配电网长谈多年，大势已成 ...................................... 6
2、软服务需要“硬”基础，增量配电网引领浪潮 ...................... 7
第二节 补欠账、追一流，配网建设多点推进 ................................ 10
一、历史欠账多、水平落后，瓶颈倒逼，升级改造势在必行 ................ 10
1、我国电网可靠性指标远落后国际水平 ............................. 10
2、停电元凶——配电网故障 ....................................... 13
3、我国城乡居民用电量不断增长，现有配电网压力日增 ............... 16
二、城市群升级、PPP 项目也带来配电网改造机遇 ........................ 19
1、城市群发展走向精耕细作，配电基础设施先行 ..................... 19
2、PPP 项目落地加速，基建带动配电基础设施投资 .................... 21
三、配电网建设规划投资规模上万亿元，率先带动设备需求 ................ 23
第三节 配电网建设目标清晰明确，有望带动相关设备放量 .................... 26
一、35家配电网设备公司梳理 ......................................... 26
二、环网架构受宠，带动环网柜需求增长 ................................ 28
1、环网结构将成为配网建设的最主要网架结构 ....................... 28
2、环网柜市场规模有望持续增长，关注“固体绝缘”环网柜 ........... 32
三、配电网升级改造——配电自动化 .................................... 35
1、终端设备市场空间广阔、分散，新进入者表现抢眼 ................. 38
2、主站系统市场相对集中，关注强者 ............................... 41
四、环网柜、配电自动化相关公司梳理 .................................. 43
图表1：配网是电网的“毛细血管” ........................................................................................................ 5
图表2：云南市场化交易占比年内超30% . ............................................................................................... 7
图表3：广东电力市场交易占比提高至7.78% . ........................................................................................ 8
图表4：售电公司商业模式 . ....................................................................................................................... 8
图表5：2012年国内外城市用户年均停电时间对比（分钟） ............................................................. 10
图表6：2012年各国用户年均停电时间对比（分钟/年） .................................................................... 11
图表7：2015年我国供电可靠性指标 ..................................................................................................... 11
图表8：我国城市用户历年停电时间与频次（/年） ............................................................................. 12
图表9：我国部分市级电力公司用户年均停电时间（分钟/年，2015） ............................................. 13
图表10：我国部分省级电力公司用户年均停电时间（分钟/年,2015） .............................................. 13
图表11：我国停电时户数及原因分布占比 ............................................................................................ 13
图表12：我国停电次数及原因分布占比 ................................................................................................ 14
图表13：北京市西城区某电线杆 ............................................................................................................ 15
图表14：用户影响引起的故障停电次数占比为26.32% . ...................................................................... 15
图表15：放射状配电网架容易扩大停电范围 ........................................................................................ 16
图表16：居民生活用电量（单位：千亿度） ........................................................................................ 17
图表17：第三产业用电量（单位：千亿度） ........................................................................................ 17
图表18：2014年世界人均用电量地图 ................................................................................................... 18
图表19：2014年中国户均用于电气设备与照明电量 ........................................................................... 18
图表20：新城市群发展，带来城市升级发展机遇 ................................................................................ 19
图表21：PPP 项目落地加速 .................................................................................................................... 21
图表22：3-6月份项目执行投资额显著提升 . ......................................................................................... 21
图表23：财政部PPP 中心三批示范项目成加速态势 ........................................................................... 22
图表24：配电网未来规划投资份额超往年电网投资额70%（亿元） ................................................ 25
图表25：典型环形配电网结构及相关设备（不含配电自动化）示意图 ............................................ 26
图表26：环形配网可随时切除故障设备同时保障其他负荷运行 ........................................................ 28
图表27：巴黎环形配电网结构示意图 .................................................................................................... 29
图表28：新加坡“花瓣式”配电环网结构示意图 ................................................................................ 30
图表29：广州新知识城“花瓣式”20kV 配电网示意图 ...................................................................... 30
图表30：陆家嘴沿江核心区配网示范工程环形网架示意图 ................................................................ 31
图表31：近年相关公司环网柜产品销售额（单位：亿元） ................................................................ 32
图表32：毛利率因竞争略有下降，但扔保持35%以上（%） . ............................................................ 33
图表33：16年国网第一次招标环网柜供应商前11名（单位：面） ................................................. 33
图表34：16年国网第一次招标中的12家“固体绝缘”环网柜供应商（单位：面） ..................... 34
图表35：配电自动化系统示意图 ............................................................................................................ 35
图表36：户外FTU 实物图（连接柱上开关） ...................................................................................... 36
图表37：DTU 实物原理示意图（连接环网柜） . .................................................................................. 36
图表38：配电自动化主站示意图 ............................................................................................................ 42
表格1：政策明确支持配电网、农网升级改造 ........................................................................................ 6
表格2：2016年以来我国各地区配网规划投资规模汇总（部分） ....................................................... 6
表格3：我国重点城市核心区配电网改造项目加速 .............................................................................. 20
表格4：建筑上市企业PPP 订单增长迅速 ............................................................................................. 23
表格5：配电网行动计划指导目标 .......................................................................................................... 23
表格6：配电网行动计划详解 . ................................................................................................................. 24
表格7：35家上市公司配网产品相关公司梳理（2016半年报数据） ................................................ 26
表格8：《行动计划》内“专栏6”中，明确增加高压、中压配电网环网结构应用 ......................... 29
表格9：环网应用案例 . ............................................................................................................................. 30
表格10：未来三年国家电网公司规划固体绝缘环网柜新增占比增长总量的30% ............................ 34
表格11：16年第一次招标环网柜SF6类占比超七成，固体绝缘占比9% . ........................................ 34
表格12：配网自动化产品释义 ................................................................................................................ 37
表格13：2016年国网统招配电自动化终端招标（单位：只） ........................................................... 38
表格14：2015年国网范围内配电自动化终端招标情况（单位：只） ............................................... 38
表格15：2015年国网FTU 、DTU 统招中标金额排名前四 ................................................................. 39
表格16：2015国网统招中标价格（单位：元/台） .............................................................................. 39
表格17：2015年省网FTU 、DTU 统招中标排名 ................................................................................. 40
表格18：2015年省网接地故障指示器中标上市公司汇总 ................................................................... 41
表格19：配电自动化主站公司汇总（单位：台） ................................................................................ 42
表格20：22家相关公司汇总 . .................................................................................................................. 43
第一节 配电网——又一轮电网投资热点
一、配电网，输送电能的“毛细血管”
配电网是电力系统最末端的“毛细血管”，从用电户的分类上看主要分为城市配电网、乡镇农村配电网和大工业用户配电网三大类。工业用户因其用电特殊性，多为自建自用为主。而城市、乡镇农村配电网多为各地方电网公司（过去的供电局）投资建设。
图表1：配网是电网的“毛细血管”
资料来源：北京欧立信信息咨询中心
我国早期电网领域投资重点，都放在了发输电领域，而配用电侧，特别是城市和农村配电网络发展水平严重滞后于主干电网发展水平。我国配用电领域各项指标均落后于世界平均水平，部分核心城市（区）配用电设施水平与其他基础设施水平严重不匹配。近年来，我国配电网建设逐渐明确了方向，提升相关配电网技术指标，也开启了新一轮电网投资的热点。
然而，配电网的资产所属、投资主体、投资收益等问题一直困扰着地方政府以及相关电网公司，相关利益方的博弈和电力体制的僵化束缚着配电网领域的投资。同时，配电网与售电、电力市场交易、电能计量、用电服务等联系几位紧密，必然需要配套建设，电改加速也必然需要硬件的跟进。