当下,转型期的中国经济正面临越来越大的经济下行压力。作为国民经济的中坚力量,国有企业改革成败,关系到国家政治经济稳定和持续发展。在此背景下,此次国企改革指导意见再一次成为备受人们关注的焦点。好买君下面就来为大家梳理一下本次《意见》的几大亮点。
看点1:分类改革
《意见》提出,将国有企业分为商业类和公益类,并实行分类改革、分类发展、分类监管、分类定责、分类考核,推动国有企业同市场经济深入融合。
好买解读:国企分类是所有改革的基础和前提,没有分类改革就无从谈起。只有分好类,才能针对不同类型的企业特点,实施不同的改革、发展、监管、定责、考核的方案,划定不同的保值增值和股权多元化目标,给予不同的服务国家战略、完善市场经济的任务。
看点2:淡马锡模式:从管企业到管资本
《指导意见》提出:以管资本为主,改革国有资本授权经营体制,改组组建国有资本投资、运营公司。同时,推动国有资本合理流动优化配置,清理退出一批、重组整合一批、创新发展一批国有企业。
好买解读:本轮改革类似新加坡的“淡马锡”模式,国资委角色也将从“管资产”向“管资本”过渡。国有资本投资公司通过产业资本与金融资本的融合,提高国有资本流动性,开展资本运作、进行企业重组、兼并与收购等,投资实业拥有股权,并对持有资产进行经营和管理。下一步改革涉及的一些股权、产权交易都将在这个专业平台的基础上开展,同时还将逐步取代国资委管理企业的角色,将政府和企业剥离,建立更加市场化的企业经营制度。
看点3:整体上市,提升证券化率
《意见》指出:我国将加大国企集团层面的公司制改革力度,积极引入各类投资者实现股权多元化,大力推动国有企业改制上市,创造条件实现集团公司整体上市。
好买解读:随着国资国企改革进一步推进,通过资本市场改革是理想途径之一。目前国有资产证券化率只有不到30%,从央企到地方国企改革,资产证券化率提高都将成为市场主题投资的最大红利。通过集团核心资产注入、整体上市、跨集团借壳等形式,未来国企改革将全面加速开展,资本市场将在国企改革中发挥重要作用,国企并购重组浪潮或将涌现,分析人士认为,央企改革试点、央企重组、地方国资、军工国企等板块有望拉动新一波的行情。
看点4:混合所有制改革
《指导意见》指出发展混合所有制经济的目标是促进国有企业转换经营机制,放大国有资本功能,提高国有资本配置和运行效率,实现各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。坚持因地施策、因业施策、因企施策,不搞拉郎配、不搞全覆盖,不设时间表,成熟一个推进一个。
好买解读:混改是本轮国企改革的核心,产权制度改革是根本。上市国企通过引入民间资本和战略投资者,首先促使企业变革传统商业模式,在市场化机制驱动下实现治理效率与经营效率的双重提升;其次,有利于盘活国有资产,通过股权让渡获取的资金可以投入到其他略性领域,提高国有资产投资效率;另外,引入外部股权资本可以降低企业的财务杠杆,优化资本结构,提升 ROE 质量。
看点5:员工持股
对混合所有制企业员工持股,提出试点先行,健全审核程序,规范操作流程,严禁暗箱操作,防止利益输送。
好买解读:员工持股并不是普遍持股,而是选择部分员工进行持股。政策会优先支持人才资本和技术要素贡献占比较高的转制科研院所,高新技术企业、科技服务型企业开展员工持股试点,支持对企业经营业绩和持续发展有直接或较大影响的科研人员、经营管理人员和业务骨干等持股。
当下,转型期的中国经济正面临越来越大的经济下行压力。作为国民经济的中坚力量,国有企业改革成败,关系到国家政治经济稳定和持续发展。在此背景下,此次国企改革指导意见再一次成为备受人们关注的焦点。好买君下面就来为大家梳理一下本次《意见》的几大亮点。
看点1:分类改革
《意见》提出,将国有企业分为商业类和公益类,并实行分类改革、分类发展、分类监管、分类定责、分类考核,推动国有企业同市场经济深入融合。
好买解读:国企分类是所有改革的基础和前提,没有分类改革就无从谈起。只有分好类,才能针对不同类型的企业特点,实施不同的改革、发展、监管、定责、考核的方案,划定不同的保值增值和股权多元化目标,给予不同的服务国家战略、完善市场经济的任务。
看点2:淡马锡模式:从管企业到管资本
《指导意见》提出:以管资本为主,改革国有资本授权经营体制,改组组建国有资本投资、运营公司。同时,推动国有资本合理流动优化配置,清理退出一批、重组整合一批、创新发展一批国有企业。
好买解读:本轮改革类似新加坡的“淡马锡”模式,国资委角色也将从“管资产”向“管资本”过渡。国有资本投资公司通过产业资本与金融资本的融合,提高国有资本流动性,开展资本运作、进行企业重组、兼并与收购等,投资实业拥有股权,并对持有资产进行经营和管理。下一步改革涉及的一些股权、产权交易都将在这个专业平台的基础上开展,同时还将逐步取代国资委管理企业的角色,将政府和企业剥离,建立更加市场化的企业经营制度。
看点3:整体上市,提升证券化率
《意见》指出:我国将加大国企集团层面的公司制改革力度,积极引入各类投资者实现股权多元化,大力推动国有企业改制上市,创造条件实现集团公司整体上市。
好买解读:随着国资国企改革进一步推进,通过资本市场改革是理想途径之一。目前国有资产证券化率只有不到30%,从央企到地方国企改革,资产证券化率提高都将成为市场主题投资的最大红利。通过集团核心资产注入、整体上市、跨集团借壳等形式,未来国企改革将全面加速开展,资本市场将在国企改革中发挥重要作用,国企并购重组浪潮或将涌现,分析人士认为,央企改革试点、央企重组、地方国资、军工国企等板块有望拉动新一波的行情。
看点4:混合所有制改革
《指导意见》指出发展混合所有制经济的目标是促进国有企业转换经营机制,放大国有资本功能,提高国有资本配置和运行效率,实现各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。坚持因地施策、因业施策、因企施策,不搞拉郎配、不搞全覆盖,不设时间表,成熟一个推进一个。
好买解读:混改是本轮国企改革的核心,产权制度改革是根本。上市国企通过引入民间资本和战略投资者,首先促使企业变革传统商业模式,在市场化机制驱动下实现治理效率与经营效率的双重提升;其次,有利于盘活国有资产,通过股权让渡获取的资金可以投入到其他略性领域,提高国有资产投资效率;另外,引入外部股权资本可以降低企业的财务杠杆,优化资本结构,提升 ROE 质量。
看点5:员工持股
对混合所有制企业员工持股,提出试点先行,健全审核程序,规范操作流程,严禁暗箱操作,防止利益输送。
好买解读:员工持股并不是普遍持股,而是选择部分员工进行持股。政策会优先支持人才资本和技术要素贡献占比较高的转制科研院所,高新技术企业、科技服务型企业开展员工持股试点,支持对企业经营业绩和持续发展有直接或较大影响的科研人员、经营管理人员和业务骨干等持股。