J
金融与经济20１4.07
ournal of Finance and Economics
从比特币看我国虚拟货币的风险及对策
■万
本文从比特币的发展历程来分析我国虚拟货币的特性，并针对其风险提出相应的监管措施。
伟
[关键词]比特币；虚拟货币；风险；监管[中图分类号]F820
[文献标识码]A
[文章编号]１００６－１６９Ｘ（２０１4）07－００85－０2336000）
万伟，中国人民银行宜春市中心支行。（江西宜春
一、比特币的发展历程确定性。与比特币类似的莱特币、火币等都面临同样的问题。
二、我国虚拟货币的现状
目前我国对如何界定虚拟货币没有明确定义，一般认为，虚拟货币是指由非金融机构发行，借助于计算机网络在发行者与持有者或发行者和少数几个商家与持有者之间流通，能购买现实商品、虚拟财产或电子化服务的充当等价物的近似货币。
我国目前有许多公司发行虚拟货币，比如腾讯有Q 币，网易有POPO 币，盛大的游戏有等级和虚拟装备，还有一些购物网站的积分制度等。与比特币不同的是它们均有服务器发行记录，可以随时发行任意数量的虚拟货币。目前我国主要的虚拟货币如下表：
币种
发行者腾讯百度新浪搜狐淘宝
运用
与人民币的比率
获得方式银行卡、财付通、电话、宽带等
银行卡、快钱支付、手机
2009年2月，一种崭新的“货币”悄然出现，它
是一个没有中央发行机构的虚拟货币，人们称之为比特币。目前有许多网站接受比特币，比特币使用最广泛的地方如在“丝绸之路”的黑市网站，有些机构提供比特币与美元、加元等货币的自由兑换。苏丹等个别国家，因为受西方国家的经济封锁，也公开支持使用比特币进行国际交易。2010年10月，比特币进入中国，2011年5月以来，比特币也吸引了许多中国人的参与。2013年11月29日，比特币在热门交易所Mt.Gox 的交易价格创下1242美元的历史新高，比特币价格首度超过黄金。
伴随依托网络新形式进行非法资金活动日益增多，美国针对“虚拟货币”实行反洗钱法规。发行和兑换虚拟货币的公司，将处于与传统的提供汇款业务公司类似的监管。随后许多国家央行都对比特币进行监管。2013年12月5日，人民银行等五部委联合下发《关于防范“比特币”风险的通知》；随后要求第三方支付机构不得为比特币交易网站提供托管、交易等业务。将比特币认定是一种特定的虚拟商品，作为一种互联网上的商品买卖行为，普通民众在自担风险的前提下拥有参与的自由。
Q 币百度币
QQ 会员、QQ 游戏、瑞星杀毒软件的下载等
下载百度资料、缴纳电话费等
1Q 币=1元1百度币=1元
U 币狐币淘宝币
2014年2月28日, 曾是全球规模最大的比特币
交易所Mt.Gox 申请破产，声称总共“丢失”了85万比特币, 其中包括用户的75万个以及自身的约10万个。按当日比特币均价计算, “丢失”的财富约合
银行卡：1U 币=1元银行卡、邮
游戏下载、网络聊
宽带：1U 币=1.5元局汇款、宽
天、新浪商城支付电话：1U 币=1.2元带、手机等
银行卡、固
VIP 邮箱1狐币=1元
话、手机
在淘宝购物时，有些
活动可以用淘宝币1淘宝币=1元购物赠送进行优惠
近年来，通过文化部备案从事虚拟货币发行和交易的公司达几十家。随着虚拟物品的大量使用和普遍认同，虚拟货币的使用人群和发行数量快速增长，虚拟货币开始扮演越来越重要的角色，虚拟货币支付领域得到不断地扩展，虚拟货币逐渐脱离虚拟世界的领域，进入人们的现实生活。在某些网站
4.75亿美元，比特币的安全性受到了质疑。
比特币面临的将是更严格的政策监管，比特币是否真的能等来属于自己的未来蕴藏着巨大的不
金融与经济2014.07
已经可用网络虚拟货币购买通常只有人民币才能买到的实物产品或服务，虚拟货币形成了与传统货币等同的购买力，虚拟货币与真实货币之间的界限逐渐模糊。
三、比特币等虚拟货币存在的主要风险（一）虚拟货币可能冲击实体货币流通体系。虽然按照规定虚拟货币不能进入实物交换领域，但是随着比特币进入我国，它可以自由兑换许多国家的货币；加上Q 币也逐渐走进了现实支付领域。虚拟货币超出自己系统范围内进行消费，有可能使其取代人民币成为部分网上交易的一般等价物，一旦这种无序交易泛滥，很有可能会对传统金融体系或是金融运行形成威胁性冲击。虚拟货币的流通可能突破交易闭环，即实现虚拟货币与法定货币之间的兑换。如果虚拟货币的发展使其形成了统一市场，不同公司之间发行的虚拟货币可以互通互兑，或者虚拟货币整合统一了，都是以相同标准和价格进行通用，那么从某种意义上来说虚拟货币就是通货了，这就相当于在已有的法定货币、支付手段之外，又形成了另外一种货币和支付手段，很有可能会对传统货币流通体系形成冲击。
（二）容易产生投机及信用风险。随着比特币的价格大幅上涨，越来越多的人加入了挖矿的行列，也有许多人参与比特币的交易市场，低价买进、高价卖出。但是比特币高的时候超千美金，低的时候只有几美分，每个买进的都希望卖出去，不知道谁会是击鼓传花的最后一个，当大家都不使用该比特币时，它将一文不值，Mt.Gox 的倒闭就是一个很好的例子。我国的许多虚拟货币也具有价格大幅变动的特点，不法分子借助于第三方交易平台囤积或倾售某一虚拟货币，使某一虚拟货币的价格发生剧烈波动，将损害发行者和消费者的利益。
持有虚拟货币不产生利息和其他经济收益，各虚拟货币发行单位为了自己短暂的利益，可能会大量发行虚拟货币。当大家对虚拟货币信心不足时，会大量抛售该虚拟货币而导致发行运营商资金链断裂甚至可能导发行运营商因经营不善而倒闭。这些都必然导致虚拟货币的大涨大跌，甚至使得虚拟货币一文不值，造成信用危机。如果信用风险进一步扩散，则可能诱发大面积财务危机，最终影响金融稳定。
（三）存在安全问题。虚拟货币并没有现实货币
的防伪技术，电脑黑客可能会利用其安全漏洞生产伪币或者盗取虚拟货币。2012年2月，Mt.Gox 交易中心85万比特币被盗，虚拟货币的安全出现问题就是一个很好的例子。如何保护虚拟货币的安全性，维护用户对虚拟货币的信心也是一个重要问题。
四、加强对比特币等虚拟货币监管的建议（一）健全相关法律法规。目前虚拟货币作为一种资产得到法律认可，但是作为一种“货币”的法律地位则尚未确立。当前我国虚拟货币最大的问题是根本没有相关的法律法规，人民银行发布的《支付清算组织管理办法》及《电子支付指引》均没有涉及网络虚拟货币方面的内容，而且对如何界定虚拟货币也没有明确。目前我国对虚拟货币的监管方面，只有文化部和商务部对网络游戏虚拟货币下发了《文化部、商务部关于加强网络游戏虚拟货币管理工作的通知》，除此之外没有进行任何的监管制度。
建议由人民银行履行监管职能，毕竟发行货币是人民银行的职能，而所谓的虚拟货币其实就是一种企业信用，虚拟货币出现风险很有可能造成金融风险。人民银行应出台相关文件对虚拟货币的界定进行明确并对虚拟货币的发行和交易进行规范。
（二）采取严格的市场准入制度。由于虚拟货币的发行与流通影响我国的货币供应量、货币政策的执行，而这均属于人民银行的职责范畴，因此人民银行应对虚拟货币发行者进行资格审批。人民银行应确保虚拟货币的发行人必须具有良好的资金状况、财务状况、资信条件和征信记录以防范信用风险。对虚拟货币的发行系统进行检查，确保系统具有足够的安全措施和专业技术维护人员以加强信息安全，并对发行虚拟货币的总量进行限制，应对发行者的挤兑风险、破产风险和信用风险。
（三）规范虚拟货币第三方交易平台。虚拟币作为一种和货币高度类似的商品，需要符合反洗钱的需求。而加强对虚拟货币交易中介服务的第三方交易平台的监管是对虚拟货币监管的一个重要手段。
建议对开展虚拟货币交易中介服务的第三方交易平台，必须获得人民银行的审批。交易平台需满足一定的信息安全要求，可在一定程度上防范交易平台的安全风险；规定交易平台相关信息数据记录保存一段时间供人民银行可以查询。并要求虚拟货币交易服务商履行反洗钱义务，为公安部门打击虚拟货币盗取犯罪行为提供支持。
从比特币看我国虚拟货币的风险及对策
作者：作者单位：刊名：英文刊名：年，卷(期)：
万伟
中国人民银行宜春市中心支行. 江西宜春 336000金融与经济
Finance and Economy2014(7)
引用本文格式：万伟 从比特币看我国虚拟货币的风险及对策[期刊论文]-金融与经济 2014(7)
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金融与经济20１4.07
ournal of Finance and Economics
从比特币看我国虚拟货币的风险及对策
■万
本文从比特币的发展历程来分析我国虚拟货币的特性，并针对其风险提出相应的监管措施。
伟
[关键词]比特币；虚拟货币；风险；监管[中图分类号]F820
[文献标识码]A
[文章编号]１００６－１６９Ｘ（２０１4）07－００85－０2336000）
万伟，中国人民银行宜春市中心支行。（江西宜春
一、比特币的发展历程确定性。与比特币类似的莱特币、火币等都面临同样的问题。
二、我国虚拟货币的现状
目前我国对如何界定虚拟货币没有明确定义，一般认为，虚拟货币是指由非金融机构发行，借助于计算机网络在发行者与持有者或发行者和少数几个商家与持有者之间流通，能购买现实商品、虚拟财产或电子化服务的充当等价物的近似货币。
我国目前有许多公司发行虚拟货币，比如腾讯有Q 币，网易有POPO 币，盛大的游戏有等级和虚拟装备，还有一些购物网站的积分制度等。与比特币不同的是它们均有服务器发行记录，可以随时发行任意数量的虚拟货币。目前我国主要的虚拟货币如下表：
币种
发行者腾讯百度新浪搜狐淘宝
运用
与人民币的比率
获得方式银行卡、财付通、电话、宽带等
银行卡、快钱支付、手机
2009年2月，一种崭新的“货币”悄然出现，它
是一个没有中央发行机构的虚拟货币，人们称之为比特币。目前有许多网站接受比特币，比特币使用最广泛的地方如在“丝绸之路”的黑市网站，有些机构提供比特币与美元、加元等货币的自由兑换。苏丹等个别国家，因为受西方国家的经济封锁，也公开支持使用比特币进行国际交易。2010年10月，比特币进入中国，2011年5月以来，比特币也吸引了许多中国人的参与。2013年11月29日，比特币在热门交易所Mt.Gox 的交易价格创下1242美元的历史新高，比特币价格首度超过黄金。
伴随依托网络新形式进行非法资金活动日益增多，美国针对“虚拟货币”实行反洗钱法规。发行和兑换虚拟货币的公司，将处于与传统的提供汇款业务公司类似的监管。随后许多国家央行都对比特币进行监管。2013年12月5日，人民银行等五部委联合下发《关于防范“比特币”风险的通知》；随后要求第三方支付机构不得为比特币交易网站提供托管、交易等业务。将比特币认定是一种特定的虚拟商品，作为一种互联网上的商品买卖行为，普通民众在自担风险的前提下拥有参与的自由。
Q 币百度币
QQ 会员、QQ 游戏、瑞星杀毒软件的下载等
下载百度资料、缴纳电话费等
1Q 币=1元1百度币=1元
U 币狐币淘宝币
2014年2月28日, 曾是全球规模最大的比特币
交易所Mt.Gox 申请破产，声称总共“丢失”了85万比特币, 其中包括用户的75万个以及自身的约10万个。按当日比特币均价计算, “丢失”的财富约合
银行卡：1U 币=1元银行卡、邮
游戏下载、网络聊
宽带：1U 币=1.5元局汇款、宽
天、新浪商城支付电话：1U 币=1.2元带、手机等
银行卡、固
VIP 邮箱1狐币=1元
话、手机
在淘宝购物时，有些
活动可以用淘宝币1淘宝币=1元购物赠送进行优惠
近年来，通过文化部备案从事虚拟货币发行和交易的公司达几十家。随着虚拟物品的大量使用和普遍认同，虚拟货币的使用人群和发行数量快速增长，虚拟货币开始扮演越来越重要的角色，虚拟货币支付领域得到不断地扩展，虚拟货币逐渐脱离虚拟世界的领域，进入人们的现实生活。在某些网站
4.75亿美元，比特币的安全性受到了质疑。
比特币面临的将是更严格的政策监管，比特币是否真的能等来属于自己的未来蕴藏着巨大的不
金融与经济2014.07
已经可用网络虚拟货币购买通常只有人民币才能买到的实物产品或服务，虚拟货币形成了与传统货币等同的购买力，虚拟货币与真实货币之间的界限逐渐模糊。
三、比特币等虚拟货币存在的主要风险（一）虚拟货币可能冲击实体货币流通体系。虽然按照规定虚拟货币不能进入实物交换领域，但是随着比特币进入我国，它可以自由兑换许多国家的货币；加上Q 币也逐渐走进了现实支付领域。虚拟货币超出自己系统范围内进行消费，有可能使其取代人民币成为部分网上交易的一般等价物，一旦这种无序交易泛滥，很有可能会对传统金融体系或是金融运行形成威胁性冲击。虚拟货币的流通可能突破交易闭环，即实现虚拟货币与法定货币之间的兑换。如果虚拟货币的发展使其形成了统一市场，不同公司之间发行的虚拟货币可以互通互兑，或者虚拟货币整合统一了，都是以相同标准和价格进行通用，那么从某种意义上来说虚拟货币就是通货了，这就相当于在已有的法定货币、支付手段之外，又形成了另外一种货币和支付手段，很有可能会对传统货币流通体系形成冲击。
（二）容易产生投机及信用风险。随着比特币的价格大幅上涨，越来越多的人加入了挖矿的行列，也有许多人参与比特币的交易市场，低价买进、高价卖出。但是比特币高的时候超千美金，低的时候只有几美分，每个买进的都希望卖出去，不知道谁会是击鼓传花的最后一个，当大家都不使用该比特币时，它将一文不值，Mt.Gox 的倒闭就是一个很好的例子。我国的许多虚拟货币也具有价格大幅变动的特点，不法分子借助于第三方交易平台囤积或倾售某一虚拟货币，使某一虚拟货币的价格发生剧烈波动，将损害发行者和消费者的利益。
持有虚拟货币不产生利息和其他经济收益，各虚拟货币发行单位为了自己短暂的利益，可能会大量发行虚拟货币。当大家对虚拟货币信心不足时，会大量抛售该虚拟货币而导致发行运营商资金链断裂甚至可能导发行运营商因经营不善而倒闭。这些都必然导致虚拟货币的大涨大跌，甚至使得虚拟货币一文不值，造成信用危机。如果信用风险进一步扩散，则可能诱发大面积财务危机，最终影响金融稳定。
（三）存在安全问题。虚拟货币并没有现实货币
的防伪技术，电脑黑客可能会利用其安全漏洞生产伪币或者盗取虚拟货币。2012年2月，Mt.Gox 交易中心85万比特币被盗，虚拟货币的安全出现问题就是一个很好的例子。如何保护虚拟货币的安全性，维护用户对虚拟货币的信心也是一个重要问题。
四、加强对比特币等虚拟货币监管的建议（一）健全相关法律法规。目前虚拟货币作为一种资产得到法律认可，但是作为一种“货币”的法律地位则尚未确立。当前我国虚拟货币最大的问题是根本没有相关的法律法规，人民银行发布的《支付清算组织管理办法》及《电子支付指引》均没有涉及网络虚拟货币方面的内容，而且对如何界定虚拟货币也没有明确。目前我国对虚拟货币的监管方面，只有文化部和商务部对网络游戏虚拟货币下发了《文化部、商务部关于加强网络游戏虚拟货币管理工作的通知》，除此之外没有进行任何的监管制度。
建议由人民银行履行监管职能，毕竟发行货币是人民银行的职能，而所谓的虚拟货币其实就是一种企业信用，虚拟货币出现风险很有可能造成金融风险。人民银行应出台相关文件对虚拟货币的界定进行明确并对虚拟货币的发行和交易进行规范。
（二）采取严格的市场准入制度。由于虚拟货币的发行与流通影响我国的货币供应量、货币政策的执行，而这均属于人民银行的职责范畴，因此人民银行应对虚拟货币发行者进行资格审批。人民银行应确保虚拟货币的发行人必须具有良好的资金状况、财务状况、资信条件和征信记录以防范信用风险。对虚拟货币的发行系统进行检查，确保系统具有足够的安全措施和专业技术维护人员以加强信息安全，并对发行虚拟货币的总量进行限制，应对发行者的挤兑风险、破产风险和信用风险。
（三）规范虚拟货币第三方交易平台。虚拟币作为一种和货币高度类似的商品，需要符合反洗钱的需求。而加强对虚拟货币交易中介服务的第三方交易平台的监管是对虚拟货币监管的一个重要手段。
建议对开展虚拟货币交易中介服务的第三方交易平台，必须获得人民银行的审批。交易平台需满足一定的信息安全要求，可在一定程度上防范交易平台的安全风险；规定交易平台相关信息数据记录保存一段时间供人民银行可以查询。并要求虚拟货币交易服务商履行反洗钱义务，为公安部门打击虚拟货币盗取犯罪行为提供支持。
从比特币看我国虚拟货币的风险及对策
作者：作者单位：刊名：英文刊名：年，卷(期)：
万伟
中国人民银行宜春市中心支行. 江西宜春 336000金融与经济
Finance and Economy2014(7)
引用本文格式：万伟 从比特币看我国虚拟货币的风险及对策[期刊论文]-金融与经济 2014(7)