保险业经营战略
较高的资本拨备、较低的杠杆率提升了传统保险公司的抗冲击能力。
有鉴于此，中国保险公司投资资产的风险也应该拨备，如此可有效的抑制目前的高杠杆经营状况，从而限制保险公司整体的过度扩张和过度投机行为。
每家公司都有它的能力边界和行为约束，不深刻理解这一点，一位追求高收益的保险公司将在未来的经营中面临保险和投资的双重压力，而资本市场也终将抛弃那些需要不断注资的公司。
美国上市财险工地的总杠杆率（资产与资本之比）平均约为5倍，显著低于证券公司平均25倍的杠杆率，银行平均10倍的杠杆率和综合性金融机构平均13倍的杠杆率；美国财险上市公司公司平均偿付能力充足率是9.35倍。巴菲特保险业务资产与资本之比更是仅为
1.68倍。
国内保险公司，尤其是财险公司，为了尽可能地扩大市场份额，提高回报率，大多处于高杠杆经营状态，将偿付能力充足率仅仅控制在“及格线”上。中国平安、中国太保、中国财险等上市公司，其偿付能力充足率一般也只保持在200%的水平，总资产与资本金之比为7.1倍。
假设总资产与总资本之比为3倍，也就是说，1元的股权资本可以支撑3元的资产，在85%的资产为投资资产的情况下，可以支撑2.55元的投资资产。如果投资收益率为5%，而保险业务盈亏平衡，则净资产收益率将被放大至12.75%（5%*2.55，实际中，保险业务常常处于损失状态，所以实际净资产回报率通常低于12%）。
奉行基金投资策略的公司需要保持更高的资本充足率和更低的资本杠杠。在保证支付需求的情况下，投资资产的高风险可以帮助公司博取高收益，但高风险的投资策略需要更高的资本拨备，以避免熊市被迫斩仓或资本不足，从而抑制了有限资本下的市场份额扩张和股东回报率提升；反之，低风险的投资资产虽然会降低投资收益率，但也会相应减低风险资本需求，提高杠杆率的同时放大资本市场。积极的投资策略要求严谨的资本拨备和保守的财务杠杆。巴菲特保险业务资产与资本之比更是仅为1.68倍。
中国保监会只确定了统一的权益投资比上限（相对宽松）和偿付能力充足率下限，没有考虑不同保险公司间投资结构和投资风格的差异。
但作为对自身长期发展负责人的保险公司却不能不考虑这些，显然，一个稳健的保险公司，尤其是财险公司，有一些原则不能忽略：首先，综合成本率与权益投资比上限呈负相关关系，即综合成本率越高（保险业务亏损越严重），权益投资比上限应越低。其次，权益投资比应与偿付能力充足率下限呈正相关关系，即权益投资比例越高，要求的偿付能力充足率也应越
高，即保险公司应该为自己高风险的投资资产主动流出充足拨备。最后，其实不仅是股权投资，那些使用高杠杆的固定收益投资也应列入高风险投资之列，给与更高的投资风险拨备。 左侧的积极和右侧的保守：对于那些资产负债表左侧投资能力较强的公司，它们在选择积极投资策略的同时，必须谨慎保持承保业务的盈亏平衡和较高的基本充足率。伯克希尔，积极投资与财务保守，股票投资为38.2%，股权投资为21.4%；承保成本严格控制，保险业务资本杠杠1.68。CINF ，奉行保险业务自身要实际盈利；固定收益证券与股票各占一半。 资产负债表右侧扩张与左侧的保守对于那些资产负债表右侧（承保）能力较强的公司，为了降低整体风险，它们必须要保持资产负债表左侧（投资业务） 的低风险。ACE 全球化的财险公司，（在中国，参股华泰保险公司），保险业务的全球化扩张，过去十年经营成本与保费收入之比平均为98.4%，保费收入平均增长率为31.3%。为了不因资本市场的起伏波动而打乱保险业务的扩张步伐，公司一直保持着相对保守的投资策略，投资组合中85%以上都是固定收益投资，而股票投资仅占4.4%。
保险业经营战略
较高的资本拨备、较低的杠杆率提升了传统保险公司的抗冲击能力。
有鉴于此，中国保险公司投资资产的风险也应该拨备，如此可有效的抑制目前的高杠杆经营状况，从而限制保险公司整体的过度扩张和过度投机行为。
每家公司都有它的能力边界和行为约束，不深刻理解这一点，一位追求高收益的保险公司将在未来的经营中面临保险和投资的双重压力，而资本市场也终将抛弃那些需要不断注资的公司。
美国上市财险工地的总杠杆率（资产与资本之比）平均约为5倍，显著低于证券公司平均25倍的杠杆率，银行平均10倍的杠杆率和综合性金融机构平均13倍的杠杆率；美国财险上市公司公司平均偿付能力充足率是9.35倍。巴菲特保险业务资产与资本之比更是仅为
1.68倍。
国内保险公司，尤其是财险公司，为了尽可能地扩大市场份额，提高回报率，大多处于高杠杆经营状态，将偿付能力充足率仅仅控制在“及格线”上。中国平安、中国太保、中国财险等上市公司，其偿付能力充足率一般也只保持在200%的水平，总资产与资本金之比为7.1倍。
假设总资产与总资本之比为3倍，也就是说，1元的股权资本可以支撑3元的资产，在85%的资产为投资资产的情况下，可以支撑2.55元的投资资产。如果投资收益率为5%，而保险业务盈亏平衡，则净资产收益率将被放大至12.75%（5%*2.55，实际中，保险业务常常处于损失状态，所以实际净资产回报率通常低于12%）。
奉行基金投资策略的公司需要保持更高的资本充足率和更低的资本杠杠。在保证支付需求的情况下，投资资产的高风险可以帮助公司博取高收益，但高风险的投资策略需要更高的资本拨备，以避免熊市被迫斩仓或资本不足，从而抑制了有限资本下的市场份额扩张和股东回报率提升；反之，低风险的投资资产虽然会降低投资收益率，但也会相应减低风险资本需求，提高杠杆率的同时放大资本市场。积极的投资策略要求严谨的资本拨备和保守的财务杠杆。巴菲特保险业务资产与资本之比更是仅为1.68倍。
中国保监会只确定了统一的权益投资比上限（相对宽松）和偿付能力充足率下限，没有考虑不同保险公司间投资结构和投资风格的差异。
但作为对自身长期发展负责人的保险公司却不能不考虑这些，显然，一个稳健的保险公司，尤其是财险公司，有一些原则不能忽略：首先，综合成本率与权益投资比上限呈负相关关系，即综合成本率越高（保险业务亏损越严重），权益投资比上限应越低。其次，权益投资比应与偿付能力充足率下限呈正相关关系，即权益投资比例越高，要求的偿付能力充足率也应越
高，即保险公司应该为自己高风险的投资资产主动流出充足拨备。最后，其实不仅是股权投资，那些使用高杠杆的固定收益投资也应列入高风险投资之列，给与更高的投资风险拨备。 左侧的积极和右侧的保守：对于那些资产负债表左侧投资能力较强的公司，它们在选择积极投资策略的同时，必须谨慎保持承保业务的盈亏平衡和较高的基本充足率。伯克希尔，积极投资与财务保守，股票投资为38.2%，股权投资为21.4%；承保成本严格控制，保险业务资本杠杠1.68。CINF ，奉行保险业务自身要实际盈利；固定收益证券与股票各占一半。 资产负债表右侧扩张与左侧的保守对于那些资产负债表右侧（承保）能力较强的公司，为了降低整体风险，它们必须要保持资产负债表左侧（投资业务） 的低风险。ACE 全球化的财险公司，（在中国，参股华泰保险公司），保险业务的全球化扩张，过去十年经营成本与保费收入之比平均为98.4%，保费收入平均增长率为31.3%。为了不因资本市场的起伏波动而打乱保险业务的扩张步伐，公司一直保持着相对保守的投资策略，投资组合中85%以上都是固定收益投资，而股票投资仅占4.4%。