2015-05-04 来源:共识网-作者赐稿作者:陈益南
这二十多来年的股市实践，却终于使很多中国人清醒的认识到，经济学界关于股市与股价的很多理论，都是虚幻的，至少是片面的，而基本上是脱离股市实际情况的!
深沪股市的牛劲，自去年11月底启动，至今，大盘涨幅已超过80%。
综观相关经济形势及中央公布的新常态经济战略，本轮牛市，有可能进行到明年下半年。
而深沪股市的此轮牛市，大幅创出历史新高，其概率也非常大!上海股市指数突破2007年的6124点的历史高位，应该不会是问题。
凭什么这样说?
一、先谈股市的实际作用
以往，人们所受到的经济学教育，都说股市是“经济发展的晴雨表”，它反映了经济发展的状态，是经济发展的一个标尺。而每个股票的价格，则是一家上市公司业绩的象征，公司业绩好，股价自然高;业绩差，市场便会让股价跌下来。
这种以经济基本面而线性对应股市价值的理论，最早可以追溯到20世纪30年代，由华尔街证券分析大师格雷厄姆创立，并且，几十年来，一直受到经济学界的推崇。
然而，这二十多来年的股市实践，却终于使很多中国人清醒的认识到，经济学界关于股市与股价的很多理论，都是虚幻的，至少是片面的，而基本上是脱离股市实际情况的!
经济学家吴敬涟老先生，经常指责中国的股市是“睹场”，是不规范，不符合经济学理论。
原来，笔者还以为是吴老先生不了解深沪股市的实际(因为他自己从不涉入股市)，所以，是他在片面看问题。而现在看来，其实，并非是吴老先生犯了主观主义错误，而是他压根就没弄明白股市的作用!而是纯以“股票的价值理论”照搬，来评说中国股市。
股市是什么?
可以说，就是以睹博形式的平台，用以聚集社会的闲散资金，从而，使大量的闲散资金能最大限度的、并几乎是无偿的为社会的经济发展服务。
银行聚集社会资金，还需要付出利息成本。股市聚集资金为经济发展服务，甚至连利息成本都不需支出!完全是无偿使用。
但每一个股市投资人，既不可能是雷锋，也绝对不是傻瓜。
凭什么他们会向股市中投钱(有很多人投入的，还是他们终生血汗赚来的积蓄)?
因为，股市中能有利可图。
什么利?
就是：股市中涨涨跌跌而出现的股票差价机会。
如果没有这种涨跌带来的股价差机会，有谁会愿意将自己的血汗钱，托付给自己根本不熟悉的上市公司老总们去玩?!因为，让他人经营所具有的风险，显然，远远大于上市公司偶尔支付的那丁点红利。况且，买了股份公司的股票，投入的钞票，就永远不能退回来。
但是，有了股票交易市场(股市)，上市公司的股票，便成了灵活的商品，而不再是只能投进不能退出的公司股权之呆板凭据。这样，股民们(或股东们)既能向上市公司买入股票，在实际中支持了上市公司企业的发展，同时又能随时在股市中卖出，换回自己投资的钞票。更重要的是，由于股市中的股票价格，能够经常的涨涨跌跌，这之间出现的股价差机会，又更常能成为股民的赢利途径。
这样，股民才有了对股市投资、或者说是投机的热情。
因而，对于股市，股民看重的，实际是它具有的灵活投机平台与快速赢利之途径。
但，正是这种投机热情，才奠定与支撑了股市能为企业大量无偿融资的有益局面。
在股市中，社会(或国家)与股民个人，是各求所愿、各取所需。
社会获得的是大量无偿经济发展资金;股民获得的是投机致富的平台与机会。
这才是股市的真正本质!
有人曾想：股市能无偿为经济发展迅速聚集大量资金，好事啊!但是，股市中赚价差的事，是睹博，不能允许，应禁止。
当年，中央一位老革命视察深圳股市时，就作出了这样的指示。
后来，有人告诉他：若不允许股市投机赚差价，将没有人会愿意来买股票。
老革命终于明白了：股市，就是以允许投机的方式，吸引众多的股民，从而才得以产生、支撑的一个强大的无偿融资场所。
将一个明确的投机场所，吹成定位为所谓“要靠企业业绩支持”的投资市场，既是经济学家们的错误界定，也是对股民的最大忽悠。这些年来，相当多的股民，就是被这种错误理论片面指导，去选股，去操作，结果反而大亏特亏。有时，业绩好的股票，偏偏不涨反跌，而所谓“垃圾股”，有些却会扶摇直上，涨了还涨。
这种情况，在股市中，绝非偶然，却几乎是一种常态。
股价的走势，如果凭经济学价值理论就能预知，那世界便不再会有经济学家，而只会有股市大鳄了。实际上，股价的走势，就如同量子不可测一样，没有人能知道它会怎么运行。你只能猜，只能睹，只能运用概率决定操作，再加上运气的帮忙。
因而，象在任何投机场所一样，在股市中的正确操作，就是应如理智的睹徒那样，凭概率加机灵，去赢在市场，而绝不是在认识上，将股价与上市公司直接挂钩。
吴敬涟指责深沪股市是睹场，是他认为股市不应该是睹场，而应该是“要靠企业业绩支持”的投资市场。所以，他的观点，不仅违背了市场实际，其理论与观念也是完全的谬误。
我们说股市就是类如睹场，则是明确揭示：股市就只是一个投机场所，类于睹场!因此，在其中操作，就应服从睹市的规律。
至于它的社会作用，即为经济发展无偿聚集资金之功能，那是社会与政府的收获，与股民无关，也不须股民考虑。
二、明白股市的本质，就会明白今天股市有可能的前景
对“股市是经济发展的晴雨表”的表述，并不是完全没有道理，只是，这个“晴雨表”，不是股价随着业绩走的同步规律，而往往恰恰相反。特别是当股市到了相当规模之际。
这个“恰恰相反”，是什么意思呢?
就是说，往往当一个国家的经济在经过大步发展之后，因为需求减缓，发展的步子便慢了下来之际，股市，便有可能出现大牛市!
换句话说，就是当经济发展大踏步前进时，股市并不随着跟上，有时还会下跌。而当经济高速发展后而出现停滞之时，股市却可能大幅上涨。
为什么?
是因为，社会中用于经济发展的不少资金，只有在投向实业经济的机会趋于饱和之际，它才会选择大举进入股市。
现在，中国的确面临着二个促使股市走牛的情况。
其一，当经济大发展而出现休整停滞之际，由于内需的明显减缓，生意不好做了，很多资金便会被迫退出经济活动。要么是正在的投资而赚不到钱，要么是没有合适的投资项目了。经济发展的模式，遇到需要转变调整之际，大量资金便出现了闲置。
一般老百姓几万块、十多万块钱闲置，倒无所谓，大不了算成积蓄。
可是，几百万、几千万，几亿几十亿的钱闲置下来，钱的所有者便会寝食难安了。
钱不能生钱，它就会贬值。这道理谁都懂，何况是亿万富翁们。
既然找不到实业的投资目标，股市便不可避免会成为闲钱投放的对象。特别是当吸金大鳄产业的房地产，又陷入一时不景气之际。此时的股市，如果启动了上涨之旅，那么，巨量的闲钱就会潮涌而跟进了。所谓“一只蝴蝶仅仅煽动了一下翅膀，却有可能演化为一场风暴”的混沌现象，便会适时应动而生。
1985年的日本经济，在经过二十年的高速发展后，终于缓下来欲喘口气了。然而，长年跟不上经济发展步子的日本股市，此时，却突然启动了大规模的牛市风潮，一口气从12000点，大涨至1989年的38915点，连涨四年，涨了二倍多。
此后，日本股市固然泡沫破裂，调头下行，下跌加反弹，走到如今，也没能重返1989年的高位。然而，1985年至1989年的大牛市，却并非虚构。而我们要参考的，也只是牛市可能的幅度与时间跨度，至于后来的事，与我们无关。
因为，那是另外研究的问题，而我们可以随时退出股市。
日本那轮大牛市，前提条件是：国民经济高速发展多年，且又出现调整停滞;股市上涨幅度一直落后于经济发展的步子。
这二条，现在的深沪股市，也同样面临。
深沪股市此轮牛市，可能既涨幅很大，又能有较长时间，还因其第二个推动力。
那就是政府目前应对经济发展模式调整，而公布的思路与政策。
“新常态”经济模式的前提，必须是能有大量社会资金的支持。
而经济转型的“新常态”，首要做的第一件事，就是要摆平就业的压力。
大力解决每年数百万大学生的就业，并为因经济发展转型而面临下岗的上百万工人，提供新饭碗，其最隹的方法，就是鼓励与支持民众的创业。只有新创的企业，才是消化吸纳就业预备大军的最快途径。
新创办一家公司，假设平均是由10个待业人员参入，全国若新创办100万家企业(包括北、上、广在内的全国有600多个具规模的城市，按此数每个城市只需创办1600家)，那么，便能消化吸纳近1000万人就业。只要有足够的新创企业，毕业大学生与下岗人员的就业压力，便能大幅得到缓解。
而创业，需要资金。一场近乎运动的创业潮，更需要巨量的资金支持。
创业资金的出路，不可能全指望创业者的积蓄与筹措，也不可能指望银行。政府虽能拿出一点点，然而却只是杯水车薪，远远不够。
这一来，以扶持创业者上马而为己任(或生意方式)的各类风险投资人，便历史性的成为了重要的积极因素。
美国硅谷对世界经济的贡献，不仅仅是它那儿的高科技，也不仅仅是那儿重视创业的理念环境。硅谷最重要的特色，就是满大街都是口袋里揣着大把资金的风险投资人(VC)!而这，就是硅谷对世界进步而推出的最优秀发明。
没有这些风险投资人(VC)，硅谷就将仍是不毛荒野，乔布斯的苹果、比尔·盖茨WINDOWS、佩奇和布林的谷歌，也将永远只会停留在这些年轻人的头脑中。
而正是由于有了VC，汽车库内便可能创造出改变了人类生活与工作的奇妙产品，未毕业的大学生，也能很快成为顶级企业家。
VC之所以被称为风险投资人，而不是简单的被称为投资家，就是因为，VC的投资充满了极大的风险，十项投资，可能只有一、二项成功。但是，这成功的投资项目，不仅能为社会提供前所未有产品与服务，推动整个社会的进步。而且，也能为VC们带来巨额的回报，既使其能抵消其他失败投资的损失，还能有得大赚。
帮助社会提供新产品与新服务的，是新产生的创业者;而为创业者近乎“无偿”提供创业资金的，是VC;而让VC们能从其帮助的新创企业中获得收益回报的，则是股市!
没有股市的变现与退出机能，VC们便不会投资帮助一无所有的大学生创业;而没有足够的“无偿”风险投资资金，即便是天才的乔布斯、比尔·盖茨、佩奇和布林们，也最多只能做一名科幻玩家。而由此，社会也便不能得到令人惊异的进步。
可见，股市是何等重要。
一个能让VC们无后顾之忧、而能驱使他们敢于去冒险风投的积极股市，一个能让创业板生长发展而生机勃勃的股市，对于今天欲进入“新常态”的经济模式，实在是太需要了!
政府希望股市能支持大批企业的新创，股民则一心想在股市中赚钱，而越来越多的VC们，以及那些手握巨量闲钱的富人们，更渴望牛市能帮他们在财富上锦上添花。
如此的共识，如此的行动共振，股市能不走大牛吗?!
三、牛市的顶，在何处
自然，股市不可能一直牛下去。没有不散的筵席，也没有不跌的牛市，
除了中间小小的必要调整外，此轮股市的顶，将在何处?
从时间上看，上述所说已有估计：其牛劲时间跨度，应不会止于今年。
而明年之后，导致此轮股市所谓“泡沫”破裂，使之由牛转熊的引爆物，则在很大程度上，将会是商品房出现的高昂价格。
股市中资金，如果发生大量退出，排除政治类等突发因素，现在，其按步就班的影响因素，第一，是新的能赢巨利的产业领域，大量出现;第二，是房地产商品房价格的猛涨。
第一个因素，暂时还没有任何苗头。
第二个因素，目前商品房价格尚处于不景气的徘徊状态。
新的能赢巨利的产业领域，以后即便大量出现，也不会说来就来，不会如潮蜂涌。所以，不用担心其对股市大牛格局的突然冲击。
然而，中国的商品房价格，却始终象一只狂吞人们手中积蓄与闲钱的老虎。在中国的城镇化实现的过程中，由于对住房的刚性需求，将长期存在。故而商品房的价格，显然，还有上涨的空间。只是，其价格的上涨幅度如何，要受到人们手中积蓄与闲钱组成的消费能力制约。
现在，房价在徘徊，股市却在涨，人们手中的积蓄与闲钱，自然要流向股市，而会暂置商品房不顾。
但是，当等到牛市中赚钱的人越来越多，牛市帮人发大财的故事愈演愈烈之际，一些赚了钱的人，鉴于对“没有不跌的牛市”历史经验之警惕，就会分流手中的资金了。
并且，他们将先后驱使这些赚到的钱，参入到购房的队伍中去。
象几十年前的人们，相信黄金硬通货的价值坚挺一样，现在的人们，则又将房子与硬通货划上了等号。只要市场(不论是实业还是股市)发生什么风吹草动，手中的钱，便很容易流向房产业。
开始，牛市中赚了钱而买房的人，只是涓涓细流，进而会变成小溪、小河，直到最后时期，演变为波涛汹涌的巨流，使股市的牛劲，由此缺血而滞亡。
因此，在明年以后，当商品房的价格，若随着股市牛头，也向上大幅上涨，并涨速与涨幅均不亚于、甚至超过股市之际，此轮股市的大顶，包括商品房价格之顶，便均将显现。
对此，国外的股市由牛转熊的途径，早已有着一条清晰的路线图可鉴，并非笔者的“算命”。
只是，中国在这方面，与外国相比，政府的作用与影响，区别很大。
这却是一个变数。
但这个变数，是将延缓熊市的到来，还是加快牛市的到顶?
不知道。
只是从现在政策的倾向与执政者的期限看，变数的前者作用，似乎概率要大一些。
2015-05-04 来源:共识网-作者赐稿作者:陈益南
这二十多来年的股市实践，却终于使很多中国人清醒的认识到，经济学界关于股市与股价的很多理论，都是虚幻的，至少是片面的，而基本上是脱离股市实际情况的!
深沪股市的牛劲，自去年11月底启动，至今，大盘涨幅已超过80%。
综观相关经济形势及中央公布的新常态经济战略，本轮牛市，有可能进行到明年下半年。
而深沪股市的此轮牛市，大幅创出历史新高，其概率也非常大!上海股市指数突破2007年的6124点的历史高位，应该不会是问题。
凭什么这样说?
一、先谈股市的实际作用
以往，人们所受到的经济学教育，都说股市是“经济发展的晴雨表”，它反映了经济发展的状态，是经济发展的一个标尺。而每个股票的价格，则是一家上市公司业绩的象征，公司业绩好，股价自然高;业绩差，市场便会让股价跌下来。
这种以经济基本面而线性对应股市价值的理论，最早可以追溯到20世纪30年代，由华尔街证券分析大师格雷厄姆创立，并且，几十年来，一直受到经济学界的推崇。
然而，这二十多来年的股市实践，却终于使很多中国人清醒的认识到，经济学界关于股市与股价的很多理论，都是虚幻的，至少是片面的，而基本上是脱离股市实际情况的!
经济学家吴敬涟老先生，经常指责中国的股市是“睹场”，是不规范，不符合经济学理论。
原来，笔者还以为是吴老先生不了解深沪股市的实际(因为他自己从不涉入股市)，所以，是他在片面看问题。而现在看来，其实，并非是吴老先生犯了主观主义错误，而是他压根就没弄明白股市的作用!而是纯以“股票的价值理论”照搬，来评说中国股市。
股市是什么?
可以说，就是以睹博形式的平台，用以聚集社会的闲散资金，从而，使大量的闲散资金能最大限度的、并几乎是无偿的为社会的经济发展服务。
银行聚集社会资金，还需要付出利息成本。股市聚集资金为经济发展服务，甚至连利息成本都不需支出!完全是无偿使用。
但每一个股市投资人，既不可能是雷锋，也绝对不是傻瓜。
凭什么他们会向股市中投钱(有很多人投入的，还是他们终生血汗赚来的积蓄)?
因为，股市中能有利可图。
什么利?
就是：股市中涨涨跌跌而出现的股票差价机会。
如果没有这种涨跌带来的股价差机会，有谁会愿意将自己的血汗钱，托付给自己根本不熟悉的上市公司老总们去玩?!因为，让他人经营所具有的风险，显然，远远大于上市公司偶尔支付的那丁点红利。况且，买了股份公司的股票，投入的钞票，就永远不能退回来。
但是，有了股票交易市场(股市)，上市公司的股票，便成了灵活的商品，而不再是只能投进不能退出的公司股权之呆板凭据。这样，股民们(或股东们)既能向上市公司买入股票，在实际中支持了上市公司企业的发展，同时又能随时在股市中卖出，换回自己投资的钞票。更重要的是，由于股市中的股票价格，能够经常的涨涨跌跌，这之间出现的股价差机会，又更常能成为股民的赢利途径。
这样，股民才有了对股市投资、或者说是投机的热情。
因而，对于股市，股民看重的，实际是它具有的灵活投机平台与快速赢利之途径。
但，正是这种投机热情，才奠定与支撑了股市能为企业大量无偿融资的有益局面。
在股市中，社会(或国家)与股民个人，是各求所愿、各取所需。
社会获得的是大量无偿经济发展资金;股民获得的是投机致富的平台与机会。
这才是股市的真正本质!
有人曾想：股市能无偿为经济发展迅速聚集大量资金，好事啊!但是，股市中赚价差的事，是睹博，不能允许，应禁止。
当年，中央一位老革命视察深圳股市时，就作出了这样的指示。
后来，有人告诉他：若不允许股市投机赚差价，将没有人会愿意来买股票。
老革命终于明白了：股市，就是以允许投机的方式，吸引众多的股民，从而才得以产生、支撑的一个强大的无偿融资场所。
将一个明确的投机场所，吹成定位为所谓“要靠企业业绩支持”的投资市场，既是经济学家们的错误界定，也是对股民的最大忽悠。这些年来，相当多的股民，就是被这种错误理论片面指导，去选股，去操作，结果反而大亏特亏。有时，业绩好的股票，偏偏不涨反跌，而所谓“垃圾股”，有些却会扶摇直上，涨了还涨。
这种情况，在股市中，绝非偶然，却几乎是一种常态。
股价的走势，如果凭经济学价值理论就能预知，那世界便不再会有经济学家，而只会有股市大鳄了。实际上，股价的走势，就如同量子不可测一样，没有人能知道它会怎么运行。你只能猜，只能睹，只能运用概率决定操作，再加上运气的帮忙。
因而，象在任何投机场所一样，在股市中的正确操作，就是应如理智的睹徒那样，凭概率加机灵，去赢在市场，而绝不是在认识上，将股价与上市公司直接挂钩。
吴敬涟指责深沪股市是睹场，是他认为股市不应该是睹场，而应该是“要靠企业业绩支持”的投资市场。所以，他的观点，不仅违背了市场实际，其理论与观念也是完全的谬误。
我们说股市就是类如睹场，则是明确揭示：股市就只是一个投机场所，类于睹场!因此，在其中操作，就应服从睹市的规律。
至于它的社会作用，即为经济发展无偿聚集资金之功能，那是社会与政府的收获，与股民无关，也不须股民考虑。
二、明白股市的本质，就会明白今天股市有可能的前景
对“股市是经济发展的晴雨表”的表述，并不是完全没有道理，只是，这个“晴雨表”，不是股价随着业绩走的同步规律，而往往恰恰相反。特别是当股市到了相当规模之际。
这个“恰恰相反”，是什么意思呢?
就是说，往往当一个国家的经济在经过大步发展之后，因为需求减缓，发展的步子便慢了下来之际，股市，便有可能出现大牛市!
换句话说，就是当经济发展大踏步前进时，股市并不随着跟上，有时还会下跌。而当经济高速发展后而出现停滞之时，股市却可能大幅上涨。
为什么?
是因为，社会中用于经济发展的不少资金，只有在投向实业经济的机会趋于饱和之际，它才会选择大举进入股市。
现在，中国的确面临着二个促使股市走牛的情况。
其一，当经济大发展而出现休整停滞之际，由于内需的明显减缓，生意不好做了，很多资金便会被迫退出经济活动。要么是正在的投资而赚不到钱，要么是没有合适的投资项目了。经济发展的模式，遇到需要转变调整之际，大量资金便出现了闲置。
一般老百姓几万块、十多万块钱闲置，倒无所谓，大不了算成积蓄。
可是，几百万、几千万，几亿几十亿的钱闲置下来，钱的所有者便会寝食难安了。
钱不能生钱，它就会贬值。这道理谁都懂，何况是亿万富翁们。
既然找不到实业的投资目标，股市便不可避免会成为闲钱投放的对象。特别是当吸金大鳄产业的房地产，又陷入一时不景气之际。此时的股市，如果启动了上涨之旅，那么，巨量的闲钱就会潮涌而跟进了。所谓“一只蝴蝶仅仅煽动了一下翅膀，却有可能演化为一场风暴”的混沌现象，便会适时应动而生。
1985年的日本经济，在经过二十年的高速发展后，终于缓下来欲喘口气了。然而，长年跟不上经济发展步子的日本股市，此时，却突然启动了大规模的牛市风潮，一口气从12000点，大涨至1989年的38915点，连涨四年，涨了二倍多。
此后，日本股市固然泡沫破裂，调头下行，下跌加反弹，走到如今，也没能重返1989年的高位。然而，1985年至1989年的大牛市，却并非虚构。而我们要参考的，也只是牛市可能的幅度与时间跨度，至于后来的事，与我们无关。
因为，那是另外研究的问题，而我们可以随时退出股市。
日本那轮大牛市，前提条件是：国民经济高速发展多年，且又出现调整停滞;股市上涨幅度一直落后于经济发展的步子。
这二条，现在的深沪股市，也同样面临。
深沪股市此轮牛市，可能既涨幅很大，又能有较长时间，还因其第二个推动力。
那就是政府目前应对经济发展模式调整，而公布的思路与政策。
“新常态”经济模式的前提，必须是能有大量社会资金的支持。
而经济转型的“新常态”，首要做的第一件事，就是要摆平就业的压力。
大力解决每年数百万大学生的就业，并为因经济发展转型而面临下岗的上百万工人，提供新饭碗，其最隹的方法，就是鼓励与支持民众的创业。只有新创的企业，才是消化吸纳就业预备大军的最快途径。
新创办一家公司，假设平均是由10个待业人员参入，全国若新创办100万家企业(包括北、上、广在内的全国有600多个具规模的城市，按此数每个城市只需创办1600家)，那么，便能消化吸纳近1000万人就业。只要有足够的新创企业，毕业大学生与下岗人员的就业压力，便能大幅得到缓解。
而创业，需要资金。一场近乎运动的创业潮，更需要巨量的资金支持。
创业资金的出路，不可能全指望创业者的积蓄与筹措，也不可能指望银行。政府虽能拿出一点点，然而却只是杯水车薪，远远不够。
这一来，以扶持创业者上马而为己任(或生意方式)的各类风险投资人，便历史性的成为了重要的积极因素。
美国硅谷对世界经济的贡献，不仅仅是它那儿的高科技，也不仅仅是那儿重视创业的理念环境。硅谷最重要的特色，就是满大街都是口袋里揣着大把资金的风险投资人(VC)!而这，就是硅谷对世界进步而推出的最优秀发明。
没有这些风险投资人(VC)，硅谷就将仍是不毛荒野，乔布斯的苹果、比尔·盖茨WINDOWS、佩奇和布林的谷歌，也将永远只会停留在这些年轻人的头脑中。
而正是由于有了VC，汽车库内便可能创造出改变了人类生活与工作的奇妙产品，未毕业的大学生，也能很快成为顶级企业家。
VC之所以被称为风险投资人，而不是简单的被称为投资家，就是因为，VC的投资充满了极大的风险，十项投资，可能只有一、二项成功。但是，这成功的投资项目，不仅能为社会提供前所未有产品与服务，推动整个社会的进步。而且，也能为VC们带来巨额的回报，既使其能抵消其他失败投资的损失，还能有得大赚。
帮助社会提供新产品与新服务的，是新产生的创业者;而为创业者近乎“无偿”提供创业资金的，是VC;而让VC们能从其帮助的新创企业中获得收益回报的，则是股市!
没有股市的变现与退出机能，VC们便不会投资帮助一无所有的大学生创业;而没有足够的“无偿”风险投资资金，即便是天才的乔布斯、比尔·盖茨、佩奇和布林们，也最多只能做一名科幻玩家。而由此，社会也便不能得到令人惊异的进步。
可见，股市是何等重要。
一个能让VC们无后顾之忧、而能驱使他们敢于去冒险风投的积极股市，一个能让创业板生长发展而生机勃勃的股市，对于今天欲进入“新常态”的经济模式，实在是太需要了!
政府希望股市能支持大批企业的新创，股民则一心想在股市中赚钱，而越来越多的VC们，以及那些手握巨量闲钱的富人们，更渴望牛市能帮他们在财富上锦上添花。
如此的共识，如此的行动共振，股市能不走大牛吗?!
三、牛市的顶，在何处
自然，股市不可能一直牛下去。没有不散的筵席，也没有不跌的牛市，
除了中间小小的必要调整外，此轮股市的顶，将在何处?
从时间上看，上述所说已有估计：其牛劲时间跨度，应不会止于今年。
而明年之后，导致此轮股市所谓“泡沫”破裂，使之由牛转熊的引爆物，则在很大程度上，将会是商品房出现的高昂价格。
股市中资金，如果发生大量退出，排除政治类等突发因素，现在，其按步就班的影响因素，第一，是新的能赢巨利的产业领域，大量出现;第二，是房地产商品房价格的猛涨。
第一个因素，暂时还没有任何苗头。
第二个因素，目前商品房价格尚处于不景气的徘徊状态。
新的能赢巨利的产业领域，以后即便大量出现，也不会说来就来，不会如潮蜂涌。所以，不用担心其对股市大牛格局的突然冲击。
然而，中国的商品房价格，却始终象一只狂吞人们手中积蓄与闲钱的老虎。在中国的城镇化实现的过程中，由于对住房的刚性需求，将长期存在。故而商品房的价格，显然，还有上涨的空间。只是，其价格的上涨幅度如何，要受到人们手中积蓄与闲钱组成的消费能力制约。
现在，房价在徘徊，股市却在涨，人们手中的积蓄与闲钱，自然要流向股市，而会暂置商品房不顾。
但是，当等到牛市中赚钱的人越来越多，牛市帮人发大财的故事愈演愈烈之际，一些赚了钱的人，鉴于对“没有不跌的牛市”历史经验之警惕，就会分流手中的资金了。
并且，他们将先后驱使这些赚到的钱，参入到购房的队伍中去。
象几十年前的人们，相信黄金硬通货的价值坚挺一样，现在的人们，则又将房子与硬通货划上了等号。只要市场(不论是实业还是股市)发生什么风吹草动，手中的钱，便很容易流向房产业。
开始，牛市中赚了钱而买房的人，只是涓涓细流，进而会变成小溪、小河，直到最后时期，演变为波涛汹涌的巨流，使股市的牛劲，由此缺血而滞亡。
因此，在明年以后，当商品房的价格，若随着股市牛头，也向上大幅上涨，并涨速与涨幅均不亚于、甚至超过股市之际，此轮股市的大顶，包括商品房价格之顶，便均将显现。
对此，国外的股市由牛转熊的途径，早已有着一条清晰的路线图可鉴，并非笔者的“算命”。
只是，中国在这方面，与外国相比，政府的作用与影响，区别很大。
这却是一个变数。
但这个变数，是将延缓熊市的到来，还是加快牛市的到顶?
不知道。
只是从现在政策的倾向与执政者的期限看，变数的前者作用，似乎概率要大一些。