2016年进口葡萄酒市场分析报告

2016年04月

目录

第一节 主产区需求乏力，葡萄酒出口加速 ..................................................................................................... ... 4

一、旧世界酿酒葡萄面积占全球 1/3、葡萄酒产量占 1/2 ... ................................................................ ... 4

二、主产区需求乏力、葡萄酒出口加速，中国将为必争之地 ... ......................................................... . 5

第二节 国内进口市场：原产地集中、品牌混战 ... ........................................................................................... . 8

一、前四大输出国占据 80%进口份额，法国酒仍占主导 ... ................................................................ ... 8

二、原产地集中度虽高，但品牌繁多，格局远未稳定 ... ................................................................... .. 10

第三节 旧世界葡萄酒：追求至尊品质，小而精、多而美 ... ........................................................................ . 12

一、法国：葡萄酒至尊地位难以撼动，品质独领风骚 ... ................................................................... .. 12

1、水土气候条件得天独厚，法国葡萄酒以醇美著称 ... ............................................................. .. 12

2、产区：波尔多、勃艮第、香槟区三大产区闻名世界 ... ......................................................... . 15

3、酒庄：拉菲、拉图、玛高、侯伯王、木桐最闻名 ... ............................................................. .. 16

二、意大利：红酒之国，奔放醉人 ... ....................................................................................................... . 19

1、普天之下，皆为产区 ... ................................................................................................................ .. 19

2、产区：皮埃蒙特、托斯卡纳、威尼托为著名外销产区 ... ................................................... ... 21

3、酒庄：圣圭托、嘉雅、安东尼世家、卓林酒庄较为著名 ... ................................................ .. 22

三、西班牙：需要被世界重新重视的老牌葡萄酒国家 ... ................................................................... .. 24

1、老牌国家缺乏闪光点，最负盛名当数丹魄与雪莉酒 ... ......................................................... . 24

2、产区：里奥哈、莱昂丹魄和赫雷斯雪莉酒享誉全球 ... ......................................................... . 25

3、酒庄：桃乐丝、贝加西西利亚、伊修斯、橡树河畔、爱欧 ... ............................................. . 26

第四节 投资建议：看好进口酒风口的行业龙头 ... ........................................................................................ .. 29

一、投资建议 ... ............................................................................................................................................. . 29

二、风险提示 ... ............................................................................................................................................. . 29

图表目录

图表 1：旧世界约占全球酿造葡萄种植面积 1/3 ... ............................................................................... .. 4

图表 2：法国、意大利、西班牙产量占约占全球 48% ... ..................................................................... ... 4

图表 3：主产区人均消费下降，亚太、北美增长较快 ... ...................................................................... .. 6

图表 4：亚太及北美地区消费总量增长较快 ... ...................................................................................... ... 6

图表 5：近 15 年葡萄酒主产国消费量呈下降趋势 ... .......................................................................... .. 6

图表 6：2014 年主产区葡萄酒产量远超国内消费量 ... ........................................................................ .. 7

图表 7：前四大输出国合计瓶装数量占比达 80% ... ............................................................................... .. 8

图表 8：2015 年智利、西班牙酒进口数量增幅较大 ... ........................................................................ .. 9

图表 9：前六大输出国中澳大利亚酒吨价最高 ... ................................................................................... .. 9 图表 10：除澳洲外，其他输出国葡萄酒吨价稳中有降 ... ................................................................... . 10

图表 11：多样气候下，葡萄产区遍布全法 ... ...................................................................................... ... 13

图表 12：法国波尔多产区分为上中下三个子产区 ... ......................................................................... ... 13

图表 13：金丘地区为勃艮第核心地带 ... ................................................................................................ .. 14

图表 14：香槟产区位于法国东北部 ... ...................................................................................................... 14

图表 15：法国八大酒庄酒标 ... ................................................................................................................ ... 18 图表 16：意大利著名产区集中于中北部 ................................................................................................ . 19

图表 17：皮埃蒙特为意大利最优红酒产区 ... ...................................................................................... ... 19

图表 18：托斯卡纳产区核心地带在基安帝 ... ...................................................................................... ... 20

图表 19：威尼托为意大利产量最大的产区 ... ...................................................................................... ... 21

图表 20：意大利四大著名酒庄酒标 ... ...................................................................................................... 24

图表 21：西班牙主要葡萄产区 ... ............................................................................................................. .. 24

图表 22：西班牙主要葡萄酒产区、品种、特点、产量概况 ... ......................................................... .. 26

图表 23：西班牙著名酒庄酒标 ... ............................................................................................................. .. 28

表格目录

表格 1：法国、意大利、西班牙有着严格的葡萄酒分级制度 ... ...................................................... ... 12

表格 2：法国主要葡萄酒产区、品种、特点、产量概况 ... ................................................................ .. 16

表格 3：法国著名酒庄概况 ... ................................................................................................................... .. 18 表格 4：意大利主要葡萄酒产区、品种、特点、产量概况 ... ............................................................ . 22 表格 5：意大利著名酒庄概况 ... ................................................................................................................ . 23 表格 6：西班牙著名酒庄概况 ... ................................................................................................................ . 27

表格 7：葡萄酒行业相关公司盈利预测表 ... ......................................................................................... .. 29

第一节 主产区需求乏力，葡萄酒出口加速

一、旧世界酿酒葡萄面积占全球 1/3、葡萄酒产量占 1/2

葡萄酒酿造素有“七分原料、三分工艺”之说，因而酿酒葡萄原产地概念十分重 要。酿酒葡萄黄金种植带位于北纬 32皛51?及南纬 28皛44?大陆西岸地区，主要集 中于西班牙、法国、意大利、美国、智利、澳大利亚等地。而按照葡萄酒酿造历史长 短，全球葡萄酒又可分为新世界与旧世界（以新航海时代为时间分界，此前已有葡萄 酒酿造历史的称为旧世界，此后引进酿造工艺的为新世界）。其中，以法国、西班牙、 意大利为代表的旧世界酿酒葡萄面积约占全球 1/3、葡萄酒产量占 1/2；而以澳大利亚、 智利、美国为代表的新世界因新口味属性，产量占比正稳步提升。

图表 1：旧世界约占全球酿造葡萄种植面积 1/3

图表 2：法国、意大利、西班牙产量占约占全球 48%

数据来源：FAO，

二、主产区需求乏力、葡萄酒出口加速，中国将为必争之地

主产区需求增长乏力。根据 FAO 数据，2000 年至今全球人均葡萄酒消费量基本维 持在 4 升左右，发展 15 年几无增长；其中，占全球消费总量接近一半的西欧国家（即 旧世界市场）人均消费量约下降 17%、消费总量降 10%；而部分新世界地区因经济增长 乏力葡萄酒消费亦遭遇瓶颈，如拉丁美洲近 15 年人均消费量及消费总量分别降 20%、 6%。

中国、美国是为数不多的葡萄酒需求增长大国。FAO 数据显示，近 15 年亚太、北 美地区等新兴葡萄酒消费地区（两大地区均非葡萄酒传统消费市场，主流酒种分别为 白酒/清酒/烧酒、啤酒）总量及人均消费量增速均大幅领先于其他地区（消费总量增 99%、55%，人均消费量增 67%、36%）；而其中，中国、美国消费总量增速分别达 207%、 57%，成为全球范围内为数不多的葡萄酒需求增长大国。

供需区域不平衡背景下，预计主产区葡萄酒将加速出口，中国将为必争之地。目 前葡萄酒合计产量占领全球一半的法国、意大利、西班牙等三国的需求端均遭遇压力 （近 15 年消费量分别降 17%、30%、30%），然而，除法国产量降幅较大外（-18%），西 班牙、意大利产量仅降 8%、13%，意味着其葡萄酒更多由出口消化。而智利产区消费量 降 6%、产量反增 57%，亦表明了出口是消化产量的主要途径。我们预计主产区葡萄酒

2016年04月

目录

第一节 主产区需求乏力，葡萄酒出口加速 ..................................................................................................... ... 4

一、旧世界酿酒葡萄面积占全球 1/3、葡萄酒产量占 1/2 ... ................................................................ ... 4

二、主产区需求乏力、葡萄酒出口加速，中国将为必争之地 ... ......................................................... . 5

第二节 国内进口市场：原产地集中、品牌混战 ... ........................................................................................... . 8

一、前四大输出国占据 80%进口份额，法国酒仍占主导 ... ................................................................ ... 8

二、原产地集中度虽高，但品牌繁多，格局远未稳定 ... ................................................................... .. 10

第三节 旧世界葡萄酒：追求至尊品质，小而精、多而美 ... ........................................................................ . 12

一、法国：葡萄酒至尊地位难以撼动，品质独领风骚 ... ................................................................... .. 12

1、水土气候条件得天独厚，法国葡萄酒以醇美著称 ... ............................................................. .. 12

2、产区：波尔多、勃艮第、香槟区三大产区闻名世界 ... ......................................................... . 15

3、酒庄：拉菲、拉图、玛高、侯伯王、木桐最闻名 ... ............................................................. .. 16

二、意大利：红酒之国，奔放醉人 ... ....................................................................................................... . 19

1、普天之下，皆为产区 ... ................................................................................................................ .. 19

2、产区：皮埃蒙特、托斯卡纳、威尼托为著名外销产区 ... ................................................... ... 21

3、酒庄：圣圭托、嘉雅、安东尼世家、卓林酒庄较为著名 ... ................................................ .. 22

三、西班牙：需要被世界重新重视的老牌葡萄酒国家 ... ................................................................... .. 24

1、老牌国家缺乏闪光点，最负盛名当数丹魄与雪莉酒 ... ......................................................... . 24

2、产区：里奥哈、莱昂丹魄和赫雷斯雪莉酒享誉全球 ... ......................................................... . 25

3、酒庄：桃乐丝、贝加西西利亚、伊修斯、橡树河畔、爱欧 ... ............................................. . 26

第四节 投资建议：看好进口酒风口的行业龙头 ... ........................................................................................ .. 29

一、投资建议 ... ............................................................................................................................................. . 29

二、风险提示 ... ............................................................................................................................................. . 29

图表目录

图表 1：旧世界约占全球酿造葡萄种植面积 1/3 ... ............................................................................... .. 4

图表 2：法国、意大利、西班牙产量占约占全球 48% ... ..................................................................... ... 4

图表 3：主产区人均消费下降，亚太、北美增长较快 ... ...................................................................... .. 6

图表 4：亚太及北美地区消费总量增长较快 ... ...................................................................................... ... 6

图表 5：近 15 年葡萄酒主产国消费量呈下降趋势 ... .......................................................................... .. 6

图表 6：2014 年主产区葡萄酒产量远超国内消费量 ... ........................................................................ .. 7

图表 7：前四大输出国合计瓶装数量占比达 80% ... ............................................................................... .. 8

图表 8：2015 年智利、西班牙酒进口数量增幅较大 ... ........................................................................ .. 9

图表 9：前六大输出国中澳大利亚酒吨价最高 ... ................................................................................... .. 9 图表 10：除澳洲外，其他输出国葡萄酒吨价稳中有降 ... ................................................................... . 10

图表 11：多样气候下，葡萄产区遍布全法 ... ...................................................................................... ... 13

图表 12：法国波尔多产区分为上中下三个子产区 ... ......................................................................... ... 13

图表 13：金丘地区为勃艮第核心地带 ... ................................................................................................ .. 14

图表 14：香槟产区位于法国东北部 ... ...................................................................................................... 14

图表 15：法国八大酒庄酒标 ... ................................................................................................................ ... 18 图表 16：意大利著名产区集中于中北部 ................................................................................................ . 19

图表 17：皮埃蒙特为意大利最优红酒产区 ... ...................................................................................... ... 19

图表 18：托斯卡纳产区核心地带在基安帝 ... ...................................................................................... ... 20

图表 19：威尼托为意大利产量最大的产区 ... ...................................................................................... ... 21

图表 20：意大利四大著名酒庄酒标 ... ...................................................................................................... 24

图表 21：西班牙主要葡萄产区 ... ............................................................................................................. .. 24

图表 22：西班牙主要葡萄酒产区、品种、特点、产量概况 ... ......................................................... .. 26

图表 23：西班牙著名酒庄酒标 ... ............................................................................................................. .. 28

表格目录

表格 1：法国、意大利、西班牙有着严格的葡萄酒分级制度 ... ...................................................... ... 12

表格 2：法国主要葡萄酒产区、品种、特点、产量概况 ... ................................................................ .. 16

表格 3：法国著名酒庄概况 ... ................................................................................................................... .. 18 表格 4：意大利主要葡萄酒产区、品种、特点、产量概况 ... ............................................................ . 22 表格 5：意大利著名酒庄概况 ... ................................................................................................................ . 23 表格 6：西班牙著名酒庄概况 ... ................................................................................................................ . 27

表格 7：葡萄酒行业相关公司盈利预测表 ... ......................................................................................... .. 29

第一节 主产区需求乏力，葡萄酒出口加速

一、旧世界酿酒葡萄面积占全球 1/3、葡萄酒产量占 1/2

葡萄酒酿造素有“七分原料、三分工艺”之说，因而酿酒葡萄原产地概念十分重 要。酿酒葡萄黄金种植带位于北纬 32皛51?及南纬 28皛44?大陆西岸地区，主要集 中于西班牙、法国、意大利、美国、智利、澳大利亚等地。而按照葡萄酒酿造历史长 短，全球葡萄酒又可分为新世界与旧世界（以新航海时代为时间分界，此前已有葡萄 酒酿造历史的称为旧世界，此后引进酿造工艺的为新世界）。其中，以法国、西班牙、 意大利为代表的旧世界酿酒葡萄面积约占全球 1/3、葡萄酒产量占 1/2；而以澳大利亚、 智利、美国为代表的新世界因新口味属性，产量占比正稳步提升。

图表 1：旧世界约占全球酿造葡萄种植面积 1/3

图表 2：法国、意大利、西班牙产量占约占全球 48%

数据来源：FAO，

二、主产区需求乏力、葡萄酒出口加速，中国将为必争之地

主产区需求增长乏力。根据 FAO 数据，2000 年至今全球人均葡萄酒消费量基本维 持在 4 升左右，发展 15 年几无增长；其中，占全球消费总量接近一半的西欧国家（即 旧世界市场）人均消费量约下降 17%、消费总量降 10%；而部分新世界地区因经济增长 乏力葡萄酒消费亦遭遇瓶颈，如拉丁美洲近 15 年人均消费量及消费总量分别降 20%、 6%。

中国、美国是为数不多的葡萄酒需求增长大国。FAO 数据显示，近 15 年亚太、北 美地区等新兴葡萄酒消费地区（两大地区均非葡萄酒传统消费市场，主流酒种分别为 白酒/清酒/烧酒、啤酒）总量及人均消费量增速均大幅领先于其他地区（消费总量增 99%、55%，人均消费量增 67%、36%）；而其中，中国、美国消费总量增速分别达 207%、 57%，成为全球范围内为数不多的葡萄酒需求增长大国。

供需区域不平衡背景下，预计主产区葡萄酒将加速出口，中国将为必争之地。目 前葡萄酒合计产量占领全球一半的法国、意大利、西班牙等三国的需求端均遭遇压力 （近 15 年消费量分别降 17%、30%、30%），然而，除法国产量降幅较大外（-18%），西 班牙、意大利产量仅降 8%、13%，意味着其葡萄酒更多由出口消化。而智利产区消费量 降 6%、产量反增 57%，亦表明了出口是消化产量的主要途径。我们预计主产区葡萄酒