201 1精
百品名科片
我近国年款准存备率变金化存 款准金备指金融是机构为证保客提取户存款资和金清需算要准备而的中央在银行的款，存 中央行银要的存款准求备金其存占款总的比例额就是款准备金率存depo（is-resteve ratro）。中国i民银行人定决从 ，2100 年11 月16 日 起，上存调款金融机构人类币民款存 准备金 0.率 5个分点。百012 年0 11 月19 傍日六点晚半央行再次，存调类金融款机人民构币 款存准备金 率.5 0百分点个这，央行是今年第五次内提高存准款备率金。
念介概
简介绍R
RR即 ，RMBDe poit-sererse Rvtaio ，全称为民人币款存备金准。
率
款准存备，是限金制融机构金信扩张贷和证客保提 户存款和资取清金算要而需备准的金。资法 存款定准备金，率是金融 构机按规向定中银行缴央 纳的存款备金准占存款其总的额比率的 。一部这是一分个风险准备，金是不 能用于够发贷 放的。款个比例越这，高执行紧缩的策力度越政大。款准存备率金动变商业对行银作的过用 程下如
：增长
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211 精品
当中央银行提高法0定准备率时，金 商银行可提业放供款及造信用的创力就能下降。因为 备准率金高，货提乘币就数变小，从而低降整了商个银业体系行创造信用、大信用规模的 能力，其扩果结社会是的根银紧偏，币供货应量减少，利息提高，投资率社及会出都支相缩 减应反之，亦然。。 打引方比，说如存款准果备率金为7 ，就意味着％金机构融每收 1吸0 万元存款0，要向央 缴存 7 万元行的款准备金，存用于放贷发的款资金 为39 万元。若倘存款准将金备率提到 高75％.那，金么融机的构贷可金资减少将 92到.5万 元。
制度
存款在准金备制下，度金 融构机能将其不吸的收款存部全于用放贷款发，必须 保留定 一的资即金存款备准， 金备以客户提款需的要， 此因款准存备金制有利度保证金于融机对构客 户正常支的付随。金着制度融的发展，存准款金备步演逐变重要为的货政策工具币。中当 银央降低行款存备准金时， 金率融构可用机于贷的款资增金加，社 的贷款总会和量币供货量应也 应增相；反加，社之的会款贷总和货量供币应将量应减相。少
发展
央中银通过调整存款准行金率备， 以影响可金机融的构信扩张贷能力 从，间而接调控 币货应量供。 超额存准款金率备指商是银业行超法过存款准备金而保留的准备定占金部活全期 款的存率。比从态上形，超额看准金备可以是金，现也以可具有是高动流的性融资产，金如 在中银行账户上的央准存备款等 。2060 以年来，国经中济快速长，增但济运经中的行盾矛也一步凸显进，投资增长过 的快头势
不减。 而投增资过长的主要快因之一就是货币信贷增原长过。 提高存款快备准金率可 以相应减缓货币地贷增信长，保持国民济健康、协经发展调
。
与率的关利
系般地一存，准备款率金升上会使得，利率迫被上，升是这实紧缩行货的币政的信策号 存款准。金备是针率银对等行融机构的， 金对最终客户的响影是间的； 利接是针率最对终户客 ，比如的你存的款息，影利是直响接。的
上调
景
背原
因1因为流动、过剩造性成的货通膨，上调胀准备金可以有率降效流低性 动 2。因、现为美在的信国危机贷上调，备准金可率保以金证系统融的支付能，增力加银行的 风险能力抗防，金止融险风的生产
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110精 品
变
化2007 年 7月1 9 日 中，经国济半年发报。 200布 7年上年半 ，中经国济长增率 达11.%5 ，费物消价指（数CP）则I下了创 3 个3月来的高。新些银行当一天即测预紧缩政，策近在已 眼。前我 货国供应币量、贷多款增快长、超额款准备金存较率、市场高利走率。这一低多”“、一 快“”、一“高”、“一低，”表明动流过剩问题确性比实较突。
出现问题出
始 自203 0下年年半的一轮宏这调观，一直控试图“用点”刹办法的让济减速经而，看 今，来列这车的“刹快车”率似效有乎题问。11.9的增%，速偏离 %的8期预标近目 4 百分个。点 国中经济不没有仅软着陆，而有一反发收之势难
。
历调次整
调介整
次绍数因 6 353 融机构 34 日 调构 31) 等用型小融机金构暂上不调 3 080年 1 月2 2 日 261%1 .55 0%.%（5工、农中、、建交、邮、政储银蓄等大行型 存类款融机构金 1）4 %1.53 0%.5（中%型存款类金融小构机 ）9 2构）机 1% 61% 42（%小中存款类金融机型构继续对汶川（地灾区和农震村融金机执行构优 的存款准备金惠) 08率年 12 月5 日 1% 71% 6%（1工商银行农、银业、中行银行国、建设行银 银行等、大存型类款融 金通交银、邮政行蓄 储1 年0 1月1 8 日5.1%5支 持春备耕，耕村农信社 01 年 01月 11 日17.00% 33 05%. 0 年1 2月 25 日 13. 05 1%% 065. 1%.70%032 1 7.5 %.0%5仅对工 、农、、中建招 、商民、六家生银行调整1 65.0% 01年 月5 10农 村信社、村镇银用暂不上行 1.60% 160.0% 0.5%5 (型金大机 融不整（中小调金机构融 为)强支农资金实力增 1， 年0 11 2月 日91 8.0%0 01年 1 月1 01日 71.0% 51.58%0 18.00 %.05 0.%5 %加强动性管流理适，存 类金 款度控调货币贷投放 时信 调整间前 调后整调 整度幅 整调原
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28 27
8 年0 0 月11 5 日 1.6% 175%0 .5 %0 8 0年 月92 5 日 7.1%516 .%51 %
61.%51 .5% 24%(汶限川震重地灾地区方人金法机融) 构71.%5 71.5% (-、工、农中建、交、邮行、不调整暂)
6225 24
08 年0
6 25 月日1 7%1 .7%5 % 180 年 05月 0 2 1日%61 .65% 05% .8 0 04年月 25 日15.5% 16% 0 .%
562
0
8
年 06 1月 5日1 .56 1%7%
23
0 8年03 月25 日 1 % 15.5% 055% .220 年801 月 52日 1 .4%515 %0. % 51 02 年 12 7 25 日月 315%.14.5% 1 2%00 年 71 1 月2 日 61%3 1.53 0.5% 1%907 年10 月 1 3日 2.51%1 % 30.% 581 7 0年09 月 25日 1 2%12 .% 0.55 17 %7 年 00 8 月1 5日 115. 12% %.0% 16 075年 0 6月 日511 % 115%.0 5%.15 07 年0 5 月51 日 1.05 %1% 01.% 54 07 1年0 月 164日 10 1%0.% 5.0%5 1 30 年 02 7月2 5 9.日%510% 0.5 %1 02 7 年10 月5 1日9% 9 5% .05. %1 061 1年 1月 5 日18 .5 %9% 0.%5 1 006年 08 月 5 日 18%8. %50 5.%9 0 6 0年7 月5 日 0.5%78 %0. 5 8% 4 0 年4 月 25 0 日% 77.%5 0.% 75 0 3年0 9月2 1日 6% 7% 1 % 99 年6 11 月21 日8%6 %- %25 9 年 08 月 23 1 日3%18% -5 % 488 年9 月 21 1%% 3%13 8 7年 1%0 12%2% 2 8 5 年行将央定法存款准金率统备调整为一 10%1 8 4 央行年存款按种规类定定存款准法金率，企业备款 存0%2农，存款 村2%5，储蓄 款存40%
市股表
现
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次
数 时 调整前 间调后整调整 幅度 公布第交易二日证上指表现 公布数二第易交日深成指 现表 盘 开收盘涨跌点数 涨跌幅 % 开盘 盘收 涨点跌数 涨幅%跌24 08 年 04 月 2 日5 1.5%516% .5%0 5327..5 5535775 .-2.28 5-.07 12179.88 13914.059 91019 .+.14 27 30 8 年0 月32 5日1 %515.5% 0 .5% 359.54 5369.6223 43 +0.09 .2189.86 73142.792 23904.2. 51 220 8年01 月2 日 51.4%5 51%0 .5 %7146.8 47961.6 9349. 50.+3916 20.154 14568.7 8-629.58 4.28-2 1 7 年0 2 月 125日 13 5. %145.% 1% 523.18 5321.10 8-33.80- 0.36 12137.7 67191.01 94.51 012. 2600 年7 11月 2 63% 131.5% .05%5102. 534 95.885- 73.8 -1.426 6501.1341 605.197 -10.623 0-.9 99 071 年10 月2512 .5 %13%0.5% 579 42. 25652.39- 80.72 2-.8041 6895.3 18171.51 35-6859.- 313 .8107 年09月 25 1%2 125%. .5% 5000.2575 25.48 8591. -31.0 1885404. 18636.44 5-2.073- .39017 0 7 0年 8月 1 5115.%1 % 02.%5 87545. 14689.88 2.-9 -0.10 16648368 16.32.52 229.3- -08.1 816 020 7年 7 月3 日111. 05% 2.100 %0.0% 445322.7 441.70330. 62 .680 50115.5515 19.95 136.870 .06 8152007 年 5 月 2 日 111.00 %1.51% 00.50%3 92.0354 70.23 126.88 1.9401 193.68 522169.0 5257.5 314.014 007 2年4 月 29 日 1.50%011 0.% 0.050%37 482.7 384.1728 .41 1216.107 9.11 103658.8 877.1331.6 61 3 002 7 4年月 16日 1.000% 0150%.0 50.% 361163.3 61.87115 4.3 .0431 3010.09 0128900. 12-.09 0-3.9 12 2070 年 2月25 日 9. 05% 01.0%0 .500 2%999.90 03406. 2.13 1.440 582.847 885869.6 .22 .19 1102007 年 1月 1 5日 9 .00% 9.50 0.5%%02 188.6 2826102.26 3.20 .4976 9.64 8020.289 06.36 5.48 001 020 年6 11月 1 5日 8 .5%09 .00 0%50%. 190.39 1941355. 1861 0..79 459.2154945. 26 -.536 0-17. 9 200 6 年8 1月5 8日.00 %8.50 %0.0% 15956.60 116.61 2047. 513.039 1.915397 2.1 53756. .15 85 0260 7 月年5 7日.50 8%00%.0.5 0 %715.1281 47.417 2.92 1133 428..7704 483.5460 .5 1.37 37 2040年 4 月2 5日
7.00%7. 0% 50.5%01 33627.1 65.305 2.3 0.1243 77.07 5737.025 0-32 -..330 60230 年9 月 12 日6.00% .70%0 %119 2.390138 14.4-9 93. -.01 309784.1 307.578- 2.236-0 .4 56 9991年 1 月1 1 日 2.800 6%00% -.%2 164.28 2416459 .-.88 30-2.6 3568.28ksd
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676.395 8.31 1.45 04 991 8 3年月 21 日 1.30%0 80.0%- 5 1%186.56 1719.68 7-.4 60.-4 6340.15 9329.75 6-134 -0.8.43 19 8 年89 12.月00%13.0 0% % - -1 -- -- -2 87 年 010.%0 210.%02% - - - - - - 1 -5 年8 行央将法定款准备金率统存调整一为 1%0
上
目调的旨
在防止国中济经过热“
加息属意于料中，之但息和加提存高准款备金两率货币工大同时具用使，在本轮这 控中还调是第一。次”济学经王家广小受接华新社记采访时认者为，次此息主加要意在图于 止防中宏国观经济从快走偏过向。热 200 7年季一中国经济度长高增达1 11.，呈现出％多所没有的年快增速。长一而季中度 居国民消价费总水平格同上比涨了 .72％， 月涨3达 3幅.％3， 4月上达 涨％，经3济人界士普 认为遍当前在一存定通压胀力 亚。洲开发行银中代国表高处经级济家汤敏学，说此次央 采行取这一的系措施列这是年几 较来的大动，作 此举表政明不府让愿经朝济着过热的向发展方， 而是加注重更济经发的质展量，促使 经济又好快发展。 又行也表央，示次上调金本机构融人民币准备金和率存款基准利贷，率在加强
银行旨体流系性动管理引，货导币贷和投资合信增理，保长持 价水平物的基稳定本 。汤敏说 目，中前经国济存在通货膨有抬头胀风的险。央 行列政系策能做“防到于患然”，未 有效止防通货膨，防止资胀市本场过热，止防多过外汇的流入达，防到止济过热经的标。目
深
层引次百姓导理财为
行由于“动性流剩等诸过多矛的存在，中盾国济中经存已在资产价格增长高，股票过市场 热，物价火上存涨压在等现象，央力行台的组合政出能策效有解缓些矛盾这问，也题能层深次 引导地百理财姓行为。中”人国民大教学赵授锡说。 军中国股市经持已续年一的上涨多上证综，指数合次创屡高新，姓买百票、股基的热情金
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前空高。 涨央今行一年季货度币政执策行告数报据示，显 个月投3股资票户数开增 新78 1 前户，万是200 6年全新增年数 的1. 倍7而购买。金基投资的者也导致银行排现队进象一加步 。 剧不过在，股火市热情的况，下投资险尤风其值注意。而国内股市得的火热“，钱赚财 效应富也在加”着剧场的流动性。 市伴随着基利率的准整，相关调房贷利率也上会调这将适当，加大房者的购压力不。，过 五从以上贷款年上仅调0 .0 个百9分点和个住人房积公贷款金率也上利调 0.0 9百分点个幅的度
来看购房者，“担负”会不太大而。各家业商行银还有会相优惠措应施更缓解，购了者房 还的压款力。
济经影
响款存备金准概
述存款准备是金指金机构融保证客户提为存款和取金资算清要而需准的在中备央行的银 存款中，银央要行求的存款备金占其准款总额存比例的就存是款准金备率 存款。准备， 是金制金融机限构贷信扩和保证客张户提取存款和金清资算需要准而备的资金。 法 定存款准备金率， 是金融构按规机定中向银央缴纳行的存款备准占金存其款的总额的比率 。存准备金率变款动对业商银的行作用过如程下：
与
行银关系
当中央银的行高提定准备金法时，率商业 行银提供放可款创及信造用能力就的下降。因 为 备准金率提高，币乘货数就小变从，降低而整了个业银行体商系创造信用、大信用规模扩的 能，力结果其是社的银根会偏，货紧供币量应减，少利息率高提，资投社会及支出相应缩 都减。之反亦然。， 打方比，如说存果准备款率为 金％7，就味意金着融机构每吸收 01 万元0存款要向， 行央存缴 7万的元存款备金准用，发放贷款的资金为于 39 万。元若倘将款存备金率准高到 提7.％5，么金那融构机的可资金将贷减到 92.5 万元少。在存款准备金制 下， 金度机融不能构将其收的存款全吸部于用放贷发款 ，必保须留定一的资 即存金准款备，金备以户提款的客需，要此因款准存备制度有利于金 证保金融机构 对客户的正常支付随着。金融度的制发，展存准备款逐金演变步为重要货币的策工具。当政
中
银央行降低存款备金准时率，
融机构可金于用贷款资的金 加增社会
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的贷款总量货和供币应量也相应增；反之，社会加贷的总量和货币供款应将相量应减。
调少存款整备金准
率央中行通过银调存整款准金备率 可以，影响融机金的信贷扩张构能，力从 间而调接控货币供 应量 超额。存准款备金是率指商银业行过法超存定款备金而保准留准的金占备全活期部存款的比 。从形率态上，看超额备金可以是准金，现可以是具有也流高动的性金融产资如，在中央银行 户上的准备存款账等。
0206年以 来的存准备金款
200 6以年来中，经国快济速增长但，济运行经的突中矛盾也进出一步凸，显投资长增过 快的头不减。势而投资增长过快 的主原要因之一是货币信贷就长增快过 提高。款存准备金率可 以应地减缓货相币信增长贷保，国持经济健民康协调发、。展 存款备金准率利与的关率系:般地，一存款准金备上率，升利会率上有压力，升是实 这紧缩行货币的政的信号。 存款策备金率准是对银针行等融机金构， 的对终客最
户的响是间影接 的利率；是针最终对客的户，如你比款存的息，利响是直影接的 。单简说的，存准款金率备社会对的款总量和货币供应贷量影响。提高存有准备金款率， 相的应少了货减币供量应，率就利会有升，这样人们的上CP 指I数会就降下，终最的的 目是就要低降通膨货率胀
。抑制投资购
房0210 年10 11月 ，日央行将已家大六型行存款准银备率金调上5 0个基点至1 .5%， 时7为间 2 月，个此次自 5 是份以来月次上调首存款备金准。这率已是今经年三第次调上 款准备金利存率利。率也从年的初1 .5%5提升至 17%离，历高史位17. 5仅% 差05%.。高存 款提准备率金商是业银行央行之与间的事， 与普情居通关民系大；不 这但可能会对房次产地市 产场影响。生体体具现在：今房地如产二调次正在进控行中伴随，首着付款策的政出，商台业 行可放贷银额的减金少也意味着，银房贷的进一步收紧。行提 高存款准备金将率一进步制投资性抑购房 国家据计局统布公据显数示，8月 PC 同比上涨I .5%，3幅较涨 7 份扩月了 0大.2% ，市而计预 月份9 CIP还 上会，升通货膨压胀加剧力，“家链地产”首席析师张分月认为，目 在前 CP I增过速快同的，时民投资全意将会愿有所加强，此而产的生投资为也更行容作易用 到产市场房 ，款专存备金利事率实上调，对于 回资金笼抑制资投贷款性而抑从制资投是一 个制抑用，作在前房当市产调控背场景，下效该也果将半功事。倍 来近地产房场市热火，行央提存款准备高金率接收紧间房 存款准备贷金利的上调是间接收率紧房贷。最近个三，月市有场所暖，回其尤是月九份， 更屡是新政创后日成交新。高而刚出刚不久的二台调次控策，从政资上限金购制房各地，首 付比款提例高到 0%，二套3房严执格首行不付于 50低%利率，1.1 倍。而此时央行决 提 高存款定备金利准率对于贷市场来房，说银行可放贷金进一资步减的少也味意放贷额着度降低 从而限。了开发商贷款的额制度随着市，场控的深调入市，场交成渐冷，发商资开压金力 许或会在个月几后显。现
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精调背下景
下举调措
从0028年 0 1月1 5日起调下存类金融机构款人民存款准备金率 0.5币个 百点；分 200从 8 年1 月09 日下调起年一人民期存贷款币准利基各率0.2 7个百点，其分他期限次档 存贷款基准利率作应调相，个整住房公人积贷金款率利也调 下.20%7。这是 200 年8来以央 行第二次，降“调双率，”上次作出类似决一定的时间在是 月 91 5日。 9 月与调下“双”率的 法做同，央行此不次仅将不1 期年的款贷准利率下基了调0. 7 个2分点百，对还定存期利率 作款
出相调整。调整后，1应 期年的款存率利由之前 4.1的4%下为调3. 7%8活。存款的利期率则 持保变不1 年。期贷利款率由前之的 72.下调% 6至9.%3。外，此存准款金率备也全下 面了 调.05个 分百点而不，是采取之的前仅“中对小融机构金下 调1个 百分”的做点。法
策政转
货币向政策现转出向， 于对行的此次央调， 兴业银整首席经济行家鲁政学在委受记者接 访时采示，表 关相施措的台出意味中着执国的行货币政策已开始经向。转鲁 委认为政利下调率 度速之超出快场想市象央行上一次。下调“双率是”在 2008 年的9 月 ，距份现离在就 1也 个 月右的左间。之前部分时机认构再为度下调存准款备率或贷款利率的金可会在 能21 份左月右。 认他，为央的快速行反应能力体出货现币策政前瞻性的灵和活性。有分析另人指出士 ，央行布公公的布票参考收据率益就前较期现出幅下大滑， 且滑下幅度近为来年见，罕这 做 法一本就身激发市场的降息预期了。中央 财大经学国中行业研银中心主究郭任田勇说， 行此央次下 “双调率的做法”快市场于预。此外区期于前别以期别调整方差降低式存款备金准率的做 ，法次此存款备金率的下调准惠及“了”流动比较大性的 家5大型业商行，这银明说中，来 看，期中国币政货已策现转向。出鲁委政认，央为行此次取“存采款贷率利步降同”的做，将法在一定 程上保护度银的行差收利入 。外此，全面 调下款存准备金也率将加增银行贷的投放 款量将，给银行创造多更利息的收入，对银股构成利好。行外此，央此行将贷款周次在期3 年以上的贷基准利款率也下了调0.27% ，调整度幅上次较增加从而，低了降开商发资金的 用成本使和民居房成本购地产股，有望在述预期下出现反前。
弹
再上次调
整介调
据港媒绍道，央行报11 日布发通知，对将国中银行（情,资讯行,论评、）商工银（行 情,资讯,评论行、）建银行设行（情资,讯,论）、评农业银行（行情资讯,评论,） 4这家 有商国业 行银招和银行商（情,行资,讯论）、民评生行银（行,情讯资评,）论实行别差款存准备 率，金各家均上调 0.%。5据步估算，初计预次上调存款准此备率或冻金资结金1 860 元亿 右左 在此。调次整前之央行已经，3 次上 存款调准金率。再备上昨日加调的，整分银部
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2行
的款准备金存率经达已到史历最水平———1高75.%。
或与贷
有款
据关透社路道报，央此行次上调部银行存分款备准率或金许 与9 月增新款有关贷消息 人。士，称「 9新增信贷可月能在 6500 -7亿00 0元人民亿左右币虽，然月被压下来点末但， 还是央行预比的目期要标高。」
对于这消息，央则未作行公开表态。 但也有分是析师为，此举认和新是增汇占款连续回升外有。
关
碍流无动性
股在市，昨上日银股全行线涨上涨。最大的幅是发展 A深，涨4. 76，涨%最少幅的农是业银行，涨 .12%1。分析指，有从短而言，线调上存准备款金率于金融、对地的利空产很 部分上将会大资源类在个股持维强势境遇下的渐逐得消到。 化据内业人士测，算次准备金率临本调时整，所冻后结金规模资将在 180 亿0至 1090亿 之间。元是，但并不会影响目前的这流动。性本周 公开市场迎来四季将度大单周最期释到放资量金，解禁模高达到 2规59 0元，占 亿到本到期量月的半一上以。因，此使即央在行本周通过取采差存别款备准率金的方冻结 1式900亿元 流动，性本公周开场还是市「余富出」 010 0元资亿金。
资
金况
1情 日1中国，币货场指标利市—率—— 7天押质式购回权加平利率较均一交易上小幅日上涨 6 .5P 至 B.159%5 。海上银一间市行场易交表员示 节，后金回资银流行至金资率利下跌。 来未银行市场间资金面 况受情信控贷仍制处将于宽偏松态状1， 月银行0资间金料将面松。
宽
引
施看措
法一两周市总交金成一举超额过4300 亿 元较前一交易日成，交平相比水增幅 近05％，创出 今了以年成来交最高量水。 平一周央上行调工行、 行等中 家6行银存准款金率 0.备 个5百分点 意，着味短指数线存在展技术性开整调行的可能情。性中金析称，分指短股线在技存
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精术
调整性可的
能，性阶段性但上趋涨不势变，议建继续投看好有色煤 炭险保商券 好看色有炭保险煤券 商短逢线建仓 保
险资
点不受中重宏国政观策打面压周期性股的。
该行票表示就，总体趋而势言股，指阶段性上格涨不局会变改，议逢建线股短振荡过指程 ，中 续增持不继宏受政策面打压的观具备高塔贝征特周期的股票性， 继续看即好色金有板属 块煤、板炭块保、板险、块商券块、板农板业、块油石工板块化、交运服板务块、汽板车块 等种品 该行预计。 即，公布将的今年第季三宏度观济数据有望经度超出再场市期预，上市公 三 司季报信息露工披即作于将周正本式开拉幕等因序素 都，有望对当将股指前上涨情构行正成面 激作刺。用关注中 观潜在化催剂短 中观面潜在期化催剂要包主以括下项：几 （）1一周人民币美元中间对价下创汇改来以新高 .6632，这可7对民航能运输板块人等民 币值升受品种短期益走势形正成面激刺。（2 11 日）钢宝股份（060091）出台了11 月材钢格政策价，中热其轧、冷、宽厚轧板 电、镀、镀铝锌等大锌分钢材品部种持维价，原部但分品上种
涨 10-0200 元/，吨对钢铁 块板短期走构势成在利潜好。（3）中国证 监会主席尚福日前表林，示一步规范进引、借导上壳活市动。要筹协统调退市机 和 S制 T度制改革，在产权清晰治理规、、范业独立、务信诚好、经良稳营定和持 经营续记等方面录行执 PIO 同趋标，要准拟借求资壳产业务）（续两年持盈利 这，能对可绩差重类组司股公走势带来票力。压（4 工）信 1部 1日公布了《轮产胎政业策。》此与公前布征的意求稿相见，比《政》策大 提高了轮胎幅产业的进入门槛，同要求到时 0152 ，乘年用车子午胎化达到率 100％有 ，利行业集度提升与产中结品调构，对轮整板块走势胎望构成有面刺激正。
最新引情况
闻新顾回
央上调行款准存备率金年内 次加二几息无念 通悬胀企高热钱肆、，中虐货国政币何策去从，着何考验实货币着当。昨局，中国人日民银 行宣，从 布1 1月16 起，上日调存款类融金构机民人币款准备金存率0 5 .百个分点这 ，决一再次加定大市场了对年二内加息的次预测。
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度再加息
内再年加度已息无？ 疑内年再度息已无疑加 ？日昨，行央定年决第四内统次一调存上款备金率，而记准注意到，者01月 份中近国 三来的年度首息加就，是随着央伴要求行六商业银行大调存款上备金率而准。来另外，行在央
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月 9
日的 公开市场作操，中提高了一 期央年票收的率。
基于以上益种举种措市，场猜，测日公今布的 PI C增幅能可过 超4％，央也将在年行内再加 度息。兴业 行资银经济学家深鲁政对《委国金融报际》者表记：示“1 0份月CPI 幅增能向可上冲 4％破到4 .％，这2一样，年来内次再加的息能性可很就。大” 海社上科金融院究研中副心任主潘彦则预测，除正1 0 月PI 持续C涨，1上1 、12月 月CP 增幅I将也持维 在％以3上在。他看来央行可，在能 1 2月再次加息，而不是 1 1月。“ 全 年PCI破 ％已3悬无，不过，念决层策于对息加与仍需否一步观进：察一方面观察第季度四 国经济增中放速的程度；另一缓方面观察国际经的走势。” 济渣但银打行指出，未决策当局面临来的个风险是一如，未果 6来个 经月迅济速放， 缓加息作一为调种控资价产格政策工的具能可被认为力度大过 。过不渣打行银认也同第四季央行再度次加的说息法。 “未几来月经个可济逐步能放，缓但不足以这影响当局将抑到房制泡产沫作为要任首务 的方针。 货决币部策已门将利率政策与房地产问战略题地性挂， 钩而策当局将会决以提高利率和 出更多台房产地调控施来措抑房制产地价的涨格。势”
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差扩大非热钱利涌主因？入 利差扩大热钱非
涌入因主？ 论是通无的不胀断涨高，是还房地产控的调要，都需预示在加息着的要必然而一，再 旦度息，加民人与币美之间利元差进的一步大将扩剧已日显加严的热峻钱流入势。态“ 防胀和防热通钱是，中当局面临的"两国"。难旦一法无有阻挡效热钱入流，中在国肆 大炒作农产品等品，将进一步商加国内剧通。”潘正胀指彦。出 不，鲁政过委为认中美，利差的扩并大热非流入的钱主，因“年以来今，中美差利直 是一稳定，的但 －6 4月际资国本是流的出，外汇占从此款前的 0020 亿元多直一下到降 1010 亿元；而7－9 份外月占汇款则逐月加，从 17增00亿 元迅速加到增接近 0300 亿。在元 前的后反差之，惟间发一生变的是 化 6月 1 9人日币民汇重改启。点它了市场燃的值预升期，造 成际国本资入速度流快加因此，。国际钱热入的流主动要，力是升值预期而加非息。 鲁政”委为认如果，加息后人，币民升速度值所放缓，有加息带来的即值预期弱升化反， 有助于抑制倒钱的热入流渣打银行。表示在，美联推出二次储化量宽松策的形势下政且明， 可年还能推出更会宽松多策的政期预下中国央行愿意加，息幅度有的。限“过，不担忧在更ks
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多
钱流入热，前行央还有75 个 基的点加空息。”间打进渣一步预测，明上半年年央行会仍 有次加两息举动，分在第别一季度第二和季。引度 第5 次上存准调率
调整
介绍上调存
款准金备的率靴如子而期至。央行 10 晚日宣布，自间11 月 1 6起，日调上存款 金类机融人民构存款准币金率备0 5.个百 点。分这是央年内第 行 次4调上存款准备率金预 计此次，调存款上备准率共计金结冻资金超过 3000亿元
调整影响。此
调整， 央行次不对农村信用社再村和银镇等小行金融型构机施优惠实政。策 整调成 完后加上，今 1年 0月对份 6家银行采 取差别的存款备金准措施，率工农、、、建中家四银行 存款的准金备已率高 18达%创造了，新的存款准金备历史率纪，录该比但例到12 月51日 期满。其而他型大融机构的存款准备金金达率 到715.，%历史与纪持录。平小金中融构机的 款准存金率达到 备1.5%，个别5行达银到1 %。6村农信社和用村银行镇的存准款金率备 达到14 。引%
第
6次 调存准率
11 月上1 9傍日晚点六半，行再央次布宣，从 2100年 1 月1 29 起日上调，款类存融金机构人民币 存款准金率 0备. 个百分5，这是央点行 在10 内第天二上次金融调机存构准款金备率 ，是年也内六次第采这种用数量化的制工具管理通膨预控。此前期，行央分在今年别 1月、2 月、 5月、01 、和月本月 1 6，5 日上次调款准存备率金
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百品名科片
我近国年款准存备率变金化存 款准金备指金融是机构为证保客提取户存款资和金清需算要准备而的中央在银行的款，存 中央行银要的存款准求备金其存占款总的比例额就是款准备金率存depo（is-resteve ratro）。中国i民银行人定决从 ，2100 年11 月16 日 起，上存调款金融机构人类币民款存 准备金 0.率 5个分点。百012 年0 11 月19 傍日六点晚半央行再次，存调类金融款机人民构币 款存准备金 率.5 0百分点个这，央行是今年第五次内提高存准款备率金。
念介概
简介绍R
RR即 ，RMBDe poit-sererse Rvtaio ，全称为民人币款存备金准。
率
款准存备，是限金制融机构金信扩张贷和证客保提 户存款和资取清金算要而需备准的金。资法 存款定准备金，率是金融 构机按规向定中银行缴央 纳的存款备金准占存款其总的额比率的 。一部这是一分个风险准备，金是不 能用于够发贷 放的。款个比例越这，高执行紧缩的策力度越政大。款准存备率金动变商业对行银作的过用 程下如
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当中央银行提高法0定准备率时，金 商银行可提业放供款及造信用的创力就能下降。因为 备准率金高，货提乘币就数变小，从而低降整了商个银业体系行创造信用、大信用规模的 能力，其扩果结社会是的根银紧偏，币供货应量减少，利息提高，投资率社及会出都支相缩 减应反之，亦然。。 打引方比，说如存款准果备率金为7 ，就意味着％金机构融每收 1吸0 万元存款0，要向央 缴存 7 万元行的款准备金，存用于放贷发的款资金 为39 万元。若倘存款准将金备率提到 高75％.那，金么融机的构贷可金资减少将 92到.5万 元。
制度
存款在准金备制下，度金 融构机能将其不吸的收款存部全于用放贷款发，必须 保留定 一的资即金存款备准， 金备以客户提款需的要， 此因款准存备金制有利度保证金于融机对构客 户正常支的付随。金着制度融的发展，存准款金备步演逐变重要为的货政策工具币。中当 银央降低行款存备准金时， 金率融构可用机于贷的款资增金加，社 的贷款总会和量币供货量应也 应增相；反加，社之的会款贷总和货量供币应将量应减相。少
发展
央中银通过调整存款准行金率备， 以影响可金机融的构信扩张贷能力 从，间而接调控 币货应量供。 超额存准款金率备指商是银业行超法过存款准备金而保留的准备定占金部活全期 款的存率。比从态上形，超额看准金备可以是金，现也以可具有是高动流的性融资产，金如 在中银行账户上的央准存备款等 。2060 以年来，国经中济快速长，增但济运经中的行盾矛也一步凸显进，投资增长过 的快头势
不减。 而投增资过长的主要快因之一就是货币信贷增原长过。 提高存款快备准金率可 以相应减缓货币地贷增信长，保持国民济健康、协经发展调
。
与率的关利
系般地一存，准备款率金升上会使得，利率迫被上，升是这实紧缩行货的币政的信策号 存款准。金备是针率银对等行融机构的， 金对最终客户的响影是间的； 利接是针率最对终户客 ，比如的你存的款息，影利是直响接。的
上调
景
背原
因1因为流动、过剩造性成的货通膨，上调胀准备金可以有率降效流低性 动 2。因、现为美在的信国危机贷上调，备准金可率保以金证系统融的支付能，增力加银行的 风险能力抗防，金止融险风的生产
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变
化2007 年 7月1 9 日 中，经国济半年发报。 200布 7年上年半 ，中经国济长增率 达11.%5 ，费物消价指（数CP）则I下了创 3 个3月来的高。新些银行当一天即测预紧缩政，策近在已 眼。前我 货国供应币量、贷多款增快长、超额款准备金存较率、市场高利走率。这一低多”“、一 快“”、一“高”、“一低，”表明动流过剩问题确性比实较突。
出现问题出
始 自203 0下年年半的一轮宏这调观，一直控试图“用点”刹办法的让济减速经而，看 今，来列这车的“刹快车”率似效有乎题问。11.9的增%，速偏离 %的8期预标近目 4 百分个。点 国中经济不没有仅软着陆，而有一反发收之势难
。
历调次整
调介整
次绍数因 6 353 融机构 34 日 调构 31) 等用型小融机金构暂上不调 3 080年 1 月2 2 日 261%1 .55 0%.%（5工、农中、、建交、邮、政储银蓄等大行型 存类款融机构金 1）4 %1.53 0%.5（中%型存款类金融小构机 ）9 2构）机 1% 61% 42（%小中存款类金融机型构继续对汶川（地灾区和农震村融金机执行构优 的存款准备金惠) 08率年 12 月5 日 1% 71% 6%（1工商银行农、银业、中行银行国、建设行银 银行等、大存型类款融 金通交银、邮政行蓄 储1 年0 1月1 8 日5.1%5支 持春备耕，耕村农信社 01 年 01月 11 日17.00% 33 05%. 0 年1 2月 25 日 13. 05 1%% 065. 1%.70%032 1 7.5 %.0%5仅对工 、农、、中建招 、商民、六家生银行调整1 65.0% 01年 月5 10农 村信社、村镇银用暂不上行 1.60% 160.0% 0.5%5 (型金大机 融不整（中小调金机构融 为)强支农资金实力增 1， 年0 11 2月 日91 8.0%0 01年 1 月1 01日 71.0% 51.58%0 18.00 %.05 0.%5 %加强动性管流理适，存 类金 款度控调货币贷投放 时信 调整间前 调后整调 整度幅 整调原
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8 年0 0 月11 5 日 1.6% 175%0 .5 %0 8 0年 月92 5 日 7.1%516 .%51 %
61.%51 .5% 24%(汶限川震重地灾地区方人金法机融) 构71.%5 71.5% (-、工、农中建、交、邮行、不调整暂)
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08 年0
6 25 月日1 7%1 .7%5 % 180 年 05月 0 2 1日%61 .65% 05% .8 0 04年月 25 日15.5% 16% 0 .%
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年 06 1月 5日1 .56 1%7%
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0 8年03 月25 日 1 % 15.5% 055% .220 年801 月 52日 1 .4%515 %0. % 51 02 年 12 7 25 日月 315%.14.5% 1 2%00 年 71 1 月2 日 61%3 1.53 0.5% 1%907 年10 月 1 3日 2.51%1 % 30.% 581 7 0年09 月 25日 1 2%12 .% 0.55 17 %7 年 00 8 月1 5日 115. 12% %.0% 16 075年 0 6月 日511 % 115%.0 5%.15 07 年0 5 月51 日 1.05 %1% 01.% 54 07 1年0 月 164日 10 1%0.% 5.0%5 1 30 年 02 7月2 5 9.日%510% 0.5 %1 02 7 年10 月5 1日9% 9 5% .05. %1 061 1年 1月 5 日18 .5 %9% 0.%5 1 006年 08 月 5 日 18%8. %50 5.%9 0 6 0年7 月5 日 0.5%78 %0. 5 8% 4 0 年4 月 25 0 日% 77.%5 0.% 75 0 3年0 9月2 1日 6% 7% 1 % 99 年6 11 月21 日8%6 %- %25 9 年 08 月 23 1 日3%18% -5 % 488 年9 月 21 1%% 3%13 8 7年 1%0 12%2% 2 8 5 年行将央定法存款准金率统备调整为一 10%1 8 4 央行年存款按种规类定定存款准法金率，企业备款 存0%2农，存款 村2%5，储蓄 款存40%
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数 时 调整前 间调后整调整 幅度 公布第交易二日证上指表现 公布数二第易交日深成指 现表 盘 开收盘涨跌点数 涨跌幅 % 开盘 盘收 涨点跌数 涨幅%跌24 08 年 04 月 2 日5 1.5%516% .5%0 5327..5 5535775 .-2.28 5-.07 12179.88 13914.059 91019 .+.14 27 30 8 年0 月32 5日1 %515.5% 0 .5% 359.54 5369.6223 43 +0.09 .2189.86 73142.792 23904.2. 51 220 8年01 月2 日 51.4%5 51%0 .5 %7146.8 47961.6 9349. 50.+3916 20.154 14568.7 8-629.58 4.28-2 1 7 年0 2 月 125日 13 5. %145.% 1% 523.18 5321.10 8-33.80- 0.36 12137.7 67191.01 94.51 012. 2600 年7 11月 2 63% 131.5% .05%5102. 534 95.885- 73.8 -1.426 6501.1341 605.197 -10.623 0-.9 99 071 年10 月2512 .5 %13%0.5% 579 42. 25652.39- 80.72 2-.8041 6895.3 18171.51 35-6859.- 313 .8107 年09月 25 1%2 125%. .5% 5000.2575 25.48 8591. -31.0 1885404. 18636.44 5-2.073- .39017 0 7 0年 8月 1 5115.%1 % 02.%5 87545. 14689.88 2.-9 -0.10 16648368 16.32.52 229.3- -08.1 816 020 7年 7 月3 日111. 05% 2.100 %0.0% 445322.7 441.70330. 62 .680 50115.5515 19.95 136.870 .06 8152007 年 5 月 2 日 111.00 %1.51% 00.50%3 92.0354 70.23 126.88 1.9401 193.68 522169.0 5257.5 314.014 007 2年4 月 29 日 1.50%011 0.% 0.050%37 482.7 384.1728 .41 1216.107 9.11 103658.8 877.1331.6 61 3 002 7 4年月 16日 1.000% 0150%.0 50.% 361163.3 61.87115 4.3 .0431 3010.09 0128900. 12-.09 0-3.9 12 2070 年 2月25 日 9. 05% 01.0%0 .500 2%999.90 03406. 2.13 1.440 582.847 885869.6 .22 .19 1102007 年 1月 1 5日 9 .00% 9.50 0.5%%02 188.6 2826102.26 3.20 .4976 9.64 8020.289 06.36 5.48 001 020 年6 11月 1 5日 8 .5%09 .00 0%50%. 190.39 1941355. 1861 0..79 459.2154945. 26 -.536 0-17. 9 200 6 年8 1月5 8日.00 %8.50 %0.0% 15956.60 116.61 2047. 513.039 1.915397 2.1 53756. .15 85 0260 7 月年5 7日.50 8%00%.0.5 0 %715.1281 47.417 2.92 1133 428..7704 483.5460 .5 1.37 37 2040年 4 月2 5日
7.00%7. 0% 50.5%01 33627.1 65.305 2.3 0.1243 77.07 5737.025 0-32 -..330 60230 年9 月 12 日6.00% .70%0 %119 2.390138 14.4-9 93. -.01 309784.1 307.578- 2.236-0 .4 56 9991年 1 月1 1 日 2.800 6%00% -.%2 164.28 2416459 .-.88 30-2.6 3568.28ksd
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676.395 8.31 1.45 04 991 8 3年月 21 日 1.30%0 80.0%- 5 1%186.56 1719.68 7-.4 60.-4 6340.15 9329.75 6-134 -0.8.43 19 8 年89 12.月00%13.0 0% % - -1 -- -- -2 87 年 010.%0 210.%02% - - - - - - 1 -5 年8 行央将法定款准备金率统存调整一为 1%0
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目调的旨
在防止国中济经过热“
加息属意于料中，之但息和加提存高准款备金两率货币工大同时具用使，在本轮这 控中还调是第一。次”济学经王家广小受接华新社记采访时认者为，次此息主加要意在图于 止防中宏国观经济从快走偏过向。热 200 7年季一中国经济度长高增达1 11.，呈现出％多所没有的年快增速。长一而季中度 居国民消价费总水平格同上比涨了 .72％， 月涨3达 3幅.％3， 4月上达 涨％，经3济人界士普 认为遍当前在一存定通压胀力 亚。洲开发行银中代国表高处经级济家汤敏学，说此次央 采行取这一的系措施列这是年几 较来的大动，作 此举表政明不府让愿经朝济着过热的向发展方， 而是加注重更济经发的质展量，促使 经济又好快发展。 又行也表央，示次上调金本机构融人民币准备金和率存款基准利贷，率在加强
银行旨体流系性动管理引，货导币贷和投资合信增理，保长持 价水平物的基稳定本 。汤敏说 目，中前经国济存在通货膨有抬头胀风的险。央 行列政系策能做“防到于患然”，未 有效止防通货膨，防止资胀市本场过热，止防多过外汇的流入达，防到止济过热经的标。目
深
层引次百姓导理财为
行由于“动性流剩等诸过多矛的存在，中盾国济中经存已在资产价格增长高，股票过市场 热，物价火上存涨压在等现象，央力行台的组合政出能策效有解缓些矛盾这问，也题能层深次 引导地百理财姓行为。中”人国民大教学赵授锡说。 军中国股市经持已续年一的上涨多上证综，指数合次创屡高新，姓买百票、股基的热情金
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前空高。 涨央今行一年季货度币政执策行告数报据示，显 个月投3股资票户数开增 新78 1 前户，万是200 6年全新增年数 的1. 倍7而购买。金基投资的者也导致银行排现队进象一加步 。 剧不过在，股火市热情的况，下投资险尤风其值注意。而国内股市得的火热“，钱赚财 效应富也在加”着剧场的流动性。 市伴随着基利率的准整，相关调房贷利率也上会调这将适当，加大房者的购压力不。，过 五从以上贷款年上仅调0 .0 个百9分点和个住人房积公贷款金率也上利调 0.0 9百分点个幅的度
来看购房者，“担负”会不太大而。各家业商行银还有会相优惠措应施更缓解，购了者房 还的压款力。
济经影
响款存备金准概
述存款准备是金指金机构融保证客户提为存款和取金资算清要而需准的在中备央行的银 存款中，银央要行求的存款备金占其准款总额存比例的就存是款准金备率 存款。准备， 是金制金融机限构贷信扩和保证客张户提取存款和金清资算需要准而备的资金。 法 定存款准备金率， 是金融构按规机定中向银央缴纳行的存款备准占金存其款的总额的比率 。存准备金率变款动对业商银的行作用过如程下：
与
行银关系
当中央银的行高提定准备金法时，率商业 行银提供放可款创及信造用能力就的下降。因 为 备准金率提高，币乘货数就小变从，降低而整了个业银行体商系创造信用、大信用规模扩的 能，力结果其是社的银根会偏，货紧供币量应减，少利息率高提，资投社会及支出相应缩 都减。之反亦然。， 打方比，如说存果准备款率为 金％7，就味意金着融机构每吸收 01 万元0存款要向， 行央存缴 7万的元存款备金准用，发放贷款的资金为于 39 万。元若倘将款存备金率准高到 提7.％5，么金那融构机的可资金将贷减到 92.5 万元少。在存款准备金制 下， 金度机融不能构将其收的存款全吸部于用放贷发款 ，必保须留定一的资 即存金准款备，金备以户提款的客需，要此因款准存备制度有利于金 证保金融机构 对客户的正常支付随着。金融度的制发，展存准备款逐金演变步为重要货币的策工具。当政
中
银央行降低存款备金准时率，
融机构可金于用贷款资的金 加增社会
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的贷款总量货和供币应量也相应增；反之，社会加贷的总量和货币供款应将相量应减。
调少存款整备金准
率央中行通过银调存整款准金备率 可以，影响融机金的信贷扩张构能，力从 间而调接控货币供 应量 超额。存准款备金是率指商银业行过法超存定款备金而保准留准的金占备全活期部存款的比 。从形率态上，看超额备金可以是准金，现可以是具有也流高动的性金融产资如，在中央银行 户上的准备存款账等。
0206年以 来的存准备金款
200 6以年来中，经国快济速增长但，济运行经的突中矛盾也进出一步凸，显投资长增过 快的头不减。势而投资增长过快 的主原要因之一是货币信贷就长增快过 提高。款存准备金率可 以应地减缓货相币信增长贷保，国持经济健民康协调发、。展 存款备金准率利与的关率系:般地，一存款准金备上率，升利会率上有压力，升是实 这紧缩行货币的政的信号。 存款策备金率准是对银针行等融机金构， 的对终客最
户的响是间影接 的利率；是针最终对客的户，如你比款存的息，利响是直影接的 。单简说的，存准款金率备社会对的款总量和货币供应贷量影响。提高存有准备金款率， 相的应少了货减币供量应，率就利会有升，这样人们的上CP 指I数会就降下，终最的的 目是就要低降通膨货率胀
。抑制投资购
房0210 年10 11月 ，日央行将已家大六型行存款准银备率金调上5 0个基点至1 .5%， 时7为间 2 月，个此次自 5 是份以来月次上调首存款备金准。这率已是今经年三第次调上 款准备金利存率利。率也从年的初1 .5%5提升至 17%离，历高史位17. 5仅% 差05%.。高存 款提准备率金商是业银行央行之与间的事， 与普情居通关民系大；不 这但可能会对房次产地市 产场影响。生体体具现在：今房地如产二调次正在进控行中伴随，首着付款策的政出，商台业 行可放贷银额的减金少也意味着，银房贷的进一步收紧。行提 高存款准备金将率一进步制投资性抑购房 国家据计局统布公据显数示，8月 PC 同比上涨I .5%，3幅较涨 7 份扩月了 0大.2% ，市而计预 月份9 CIP还 上会，升通货膨压胀加剧力，“家链地产”首席析师张分月认为，目 在前 CP I增过速快同的，时民投资全意将会愿有所加强，此而产的生投资为也更行容作易用 到产市场房 ，款专存备金利事率实上调，对于 回资金笼抑制资投贷款性而抑从制资投是一 个制抑用，作在前房当市产调控背场景，下效该也果将半功事。倍 来近地产房场市热火，行央提存款准备高金率接收紧间房 存款准备贷金利的上调是间接收率紧房贷。最近个三，月市有场所暖，回其尤是月九份， 更屡是新政创后日成交新。高而刚出刚不久的二台调次控策，从政资上限金购制房各地，首 付比款提例高到 0%，二套3房严执格首行不付于 50低%利率，1.1 倍。而此时央行决 提 高存款定备金利准率对于贷市场来房，说银行可放贷金进一资步减的少也味意放贷额着度降低 从而限。了开发商贷款的额制度随着市，场控的深调入市，场交成渐冷，发商资开压金力 许或会在个月几后显。现
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精调背下景
下举调措
从0028年 0 1月1 5日起调下存类金融机构款人民存款准备金率 0.5币个 百点；分 200从 8 年1 月09 日下调起年一人民期存贷款币准利基各率0.2 7个百点，其分他期限次档 存贷款基准利率作应调相，个整住房公人积贷金款率利也调 下.20%7。这是 200 年8来以央 行第二次，降“调双率，”上次作出类似决一定的时间在是 月 91 5日。 9 月与调下“双”率的 法做同，央行此不次仅将不1 期年的款贷准利率下基了调0. 7 个2分点百，对还定存期利率 作款
出相调整。调整后，1应 期年的款存率利由之前 4.1的4%下为调3. 7%8活。存款的利期率则 持保变不1 年。期贷利款率由前之的 72.下调% 6至9.%3。外，此存准款金率备也全下 面了 调.05个 分百点而不，是采取之的前仅“中对小融机构金下 调1个 百分”的做点。法
策政转
货币向政策现转出向， 于对行的此次央调， 兴业银整首席经济行家鲁政学在委受记者接 访时采示，表 关相施措的台出意味中着执国的行货币政策已开始经向。转鲁 委认为政利下调率 度速之超出快场想市象央行上一次。下调“双率是”在 2008 年的9 月 ，距份现离在就 1也 个 月右的左间。之前部分时机认构再为度下调存准款备率或贷款利率的金可会在 能21 份左月右。 认他，为央的快速行反应能力体出货现币策政前瞻性的灵和活性。有分析另人指出士 ，央行布公公的布票参考收据率益就前较期现出幅下大滑， 且滑下幅度近为来年见，罕这 做 法一本就身激发市场的降息预期了。中央 财大经学国中行业研银中心主究郭任田勇说， 行此央次下 “双调率的做法”快市场于预。此外区期于前别以期别调整方差降低式存款备金准率的做 ，法次此存款备金率的下调准惠及“了”流动比较大性的 家5大型业商行，这银明说中，来 看，期中国币政货已策现转向。出鲁委政认，央为行此次取“存采款贷率利步降同”的做，将法在一定 程上保护度银的行差收利入 。外此，全面 调下款存准备金也率将加增银行贷的投放 款量将，给银行创造多更利息的收入，对银股构成利好。行外此，央此行将贷款周次在期3 年以上的贷基准利款率也下了调0.27% ，调整度幅上次较增加从而，低了降开商发资金的 用成本使和民居房成本购地产股，有望在述预期下出现反前。
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再上次调
整介调
据港媒绍道，央行报11 日布发通知，对将国中银行（情,资讯行,论评、）商工银（行 情,资讯,评论行、）建银行设行（情资,讯,论）、评农业银行（行情资讯,评论,） 4这家 有商国业 行银招和银行商（情,行资,讯论）、民评生行银（行,情讯资评,）论实行别差款存准备 率，金各家均上调 0.%。5据步估算，初计预次上调存款准此备率或冻金资结金1 860 元亿 右左 在此。调次整前之央行已经，3 次上 存款调准金率。再备上昨日加调的，整分银部
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的款准备金存率经达已到史历最水平———1高75.%。
或与贷
有款
据关透社路道报，央此行次上调部银行存分款备准率或金许 与9 月增新款有关贷消息 人。士，称「 9新增信贷可月能在 6500 -7亿00 0元人民亿左右币虽，然月被压下来点末但， 还是央行预比的目期要标高。」
对于这消息，央则未作行公开表态。 但也有分是析师为，此举认和新是增汇占款连续回升外有。
关
碍流无动性
股在市，昨上日银股全行线涨上涨。最大的幅是发展 A深，涨4. 76，涨%最少幅的农是业银行，涨 .12%1。分析指，有从短而言，线调上存准备款金率于金融、对地的利空产很 部分上将会大资源类在个股持维强势境遇下的渐逐得消到。 化据内业人士测，算次准备金率临本调时整，所冻后结金规模资将在 180 亿0至 1090亿 之间。元是，但并不会影响目前的这流动。性本周 公开市场迎来四季将度大单周最期释到放资量金，解禁模高达到 2规59 0元，占 亿到本到期量月的半一上以。因，此使即央在行本周通过取采差存别款备准率金的方冻结 1式900亿元 流动，性本公周开场还是市「余富出」 010 0元资亿金。
资
金况
1情 日1中国，币货场指标利市—率—— 7天押质式购回权加平利率较均一交易上小幅日上涨 6 .5P 至 B.159%5 。海上银一间市行场易交表员示 节，后金回资银流行至金资率利下跌。 来未银行市场间资金面 况受情信控贷仍制处将于宽偏松态状1， 月银行0资间金料将面松。
宽
引
施看措
法一两周市总交金成一举超额过4300 亿 元较前一交易日成，交平相比水增幅 近05％，创出 今了以年成来交最高量水。 平一周央上行调工行、 行等中 家6行银存准款金率 0.备 个5百分点 意，着味短指数线存在展技术性开整调行的可能情。性中金析称，分指短股线在技存
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精术
调整性可的
能，性阶段性但上趋涨不势变，议建继续投看好有色煤 炭险保商券 好看色有炭保险煤券 商短逢线建仓 保
险资
点不受中重宏国政观策打面压周期性股的。
该行票表示就，总体趋而势言股，指阶段性上格涨不局会变改，议逢建线股短振荡过指程 ，中 续增持不继宏受政策面打压的观具备高塔贝征特周期的股票性， 继续看即好色金有板属 块煤、板炭块保、板险、块商券块、板农板业、块油石工板块化、交运服板务块、汽板车块 等种品 该行预计。 即，公布将的今年第季三宏度观济数据有望经度超出再场市期预，上市公 三 司季报信息露工披即作于将周正本式开拉幕等因序素 都，有望对当将股指前上涨情构行正成面 激作刺。用关注中 观潜在化催剂短 中观面潜在期化催剂要包主以括下项：几 （）1一周人民币美元中间对价下创汇改来以新高 .6632，这可7对民航能运输板块人等民 币值升受品种短期益走势形正成面激刺。（2 11 日）钢宝股份（060091）出台了11 月材钢格政策价，中热其轧、冷、宽厚轧板 电、镀、镀铝锌等大锌分钢材品部种持维价，原部但分品上种
涨 10-0200 元/，吨对钢铁 块板短期走构势成在利潜好。（3）中国证 监会主席尚福日前表林，示一步规范进引、借导上壳活市动。要筹协统调退市机 和 S制 T度制改革，在产权清晰治理规、、范业独立、务信诚好、经良稳营定和持 经营续记等方面录行执 PIO 同趋标，要准拟借求资壳产业务）（续两年持盈利 这，能对可绩差重类组司股公走势带来票力。压（4 工）信 1部 1日公布了《轮产胎政业策。》此与公前布征的意求稿相见，比《政》策大 提高了轮胎幅产业的进入门槛，同要求到时 0152 ，乘年用车子午胎化达到率 100％有 ，利行业集度提升与产中结品调构，对轮整板块走势胎望构成有面刺激正。
最新引情况
闻新顾回
央上调行款准存备率金年内 次加二几息无念 通悬胀企高热钱肆、，中虐货国政币何策去从，着何考验实货币着当。昨局，中国人日民银 行宣，从 布1 1月16 起，上日调存款类融金构机民人币款准备金存率0 5 .百个分点这 ，决一再次加定大市场了对年二内加息的次预测。
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度再加息
内再年加度已息无？ 疑内年再度息已无疑加 ？日昨，行央定年决第四内统次一调存上款备金率，而记准注意到，者01月 份中近国 三来的年度首息加就，是随着央伴要求行六商业银行大调存款上备金率而准。来另外，行在央
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日的 公开市场作操，中提高了一 期央年票收的率。
基于以上益种举种措市，场猜，测日公今布的 PI C增幅能可过 超4％，央也将在年行内再加 度息。兴业 行资银经济学家深鲁政对《委国金融报际》者表记：示“1 0份月CPI 幅增能向可上冲 4％破到4 .％，这2一样，年来内次再加的息能性可很就。大” 海社上科金融院究研中副心任主潘彦则预测，除正1 0 月PI 持续C涨，1上1 、12月 月CP 增幅I将也持维 在％以3上在。他看来央行可，在能 1 2月再次加息，而不是 1 1月。“ 全 年PCI破 ％已3悬无，不过，念决层策于对息加与仍需否一步观进：察一方面观察第季度四 国经济增中放速的程度；另一缓方面观察国际经的走势。” 济渣但银打行指出，未决策当局面临来的个风险是一如，未果 6来个 经月迅济速放， 缓加息作一为调种控资价产格政策工的具能可被认为力度大过 。过不渣打行银认也同第四季央行再度次加的说息法。 “未几来月经个可济逐步能放，缓但不足以这影响当局将抑到房制泡产沫作为要任首务 的方针。 货决币部策已门将利率政策与房地产问战略题地性挂， 钩而策当局将会决以提高利率和 出更多台房产地调控施来措抑房制产地价的涨格。势”
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涌入钱
差扩大非热钱利涌主因？入 利差扩大热钱非
涌入因主？ 论是通无的不胀断涨高，是还房地产控的调要，都需预示在加息着的要必然而一，再 旦度息，加民人与币美之间利元差进的一步大将扩剧已日显加严的热峻钱流入势。态“ 防胀和防热通钱是，中当局面临的"两国"。难旦一法无有阻挡效热钱入流，中在国肆 大炒作农产品等品，将进一步商加国内剧通。”潘正胀指彦。出 不，鲁政过委为认中美，利差的扩并大热非流入的钱主，因“年以来今，中美差利直 是一稳定，的但 －6 4月际资国本是流的出，外汇占从此款前的 0020 亿元多直一下到降 1010 亿元；而7－9 份外月占汇款则逐月加，从 17增00亿 元迅速加到增接近 0300 亿。在元 前的后反差之，惟间发一生变的是 化 6月 1 9人日币民汇重改启。点它了市场燃的值预升期，造 成际国本资入速度流快加因此，。国际钱热入的流主动要，力是升值预期而加非息。 鲁政”委为认如果，加息后人，币民升速度值所放缓，有加息带来的即值预期弱升化反， 有助于抑制倒钱的热入流渣打银行。表示在，美联推出二次储化量宽松策的形势下政且明， 可年还能推出更会宽松多策的政期预下中国央行愿意加，息幅度有的。限“过，不担忧在更ks
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多
钱流入热，前行央还有75 个 基的点加空息。”间打进渣一步预测，明上半年年央行会仍 有次加两息举动，分在第别一季度第二和季。引度 第5 次上存准调率
调整
介绍上调存
款准金备的率靴如子而期至。央行 10 晚日宣布，自间11 月 1 6起，日调上存款 金类机融人民构存款准币金率备0 5.个百 点。分这是央年内第 行 次4调上存款准备率金预 计此次，调存款上备准率共计金结冻资金超过 3000亿元
调整影响。此
调整， 央行次不对农村信用社再村和银镇等小行金融型构机施优惠实政。策 整调成 完后加上，今 1年 0月对份 6家银行采 取差别的存款备金准措施，率工农、、、建中家四银行 存款的准金备已率高 18达%创造了，新的存款准金备历史率纪，录该比但例到12 月51日 期满。其而他型大融机构的存款准备金金达率 到715.，%历史与纪持录。平小金中融构机的 款准存金率达到 备1.5%，个别5行达银到1 %。6村农信社和用村银行镇的存准款金率备 达到14 。引%
第
6次 调存准率
11 月上1 9傍日晚点六半，行再央次布宣，从 2100年 1 月1 29 起日上调，款类存融金机构人民币 存款准金率 0备. 个百分5，这是央点行 在10 内第天二上次金融调机存构准款金备率 ，是年也内六次第采这种用数量化的制工具管理通膨预控。此前期，行央分在今年别 1月、2 月、 5月、01 、和月本月 1 6，5 日上次调款准存备率金
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