金改实验室
郭氏监管露锋芒：
瞄准三套利四不当十大风险，查纠覆盖全行业
澎湃新闻记者 周炎炎
2017-04-13 08:19 来源：澎湃新闻
字号
郭树清。
履新银监会的郭树清，展现了他一贯的改革家风格。
在上任6周之际，针对银行业金融机构乱象，银监会陆续推出整治“三违反”“三套利”“四不当”，并提出要防范“十大风险”。文件雨背后，是中央财经领导小组给今年金融工作定下的基调——防控金融风险，坚决治理市场乱象。
一位资深银行业分析师对澎湃新闻表示，郭树清作为实干家和金融专家，在履职银监会以来发布的系列文件具有一定的前瞻性，而从主基调来看，是与此前央行牵头制定的资管新规一致的——去杠杠、控风险。
“‘牛栏里关猫’，没有完善的监管制度，银行业经营必然引发严重的风险暴露，” 3月2日，郭树清在履新银监会主席第三天召开的新闻发布会中表示。而银监会近来密集发布的监管文件正可视为郭树清给银行业监管“修栏”“补栏”的开始。
“郭旋风”再现江湖
到任银监会一个多月后，郭树清又拿出了当年在证监会担任主席时“郭旋风”的作风，用制度“刷屏”。自2011年10月至2013年3月卸任时，在担任证监会主席的506天里，郭树清提出的各项制度调整政策达70项，相当于“7天一新政”。
而在银监会主席的岗位上，整治“三违反”“三套利”“四不当”“十大风险”的监管文件不断出炉。
3月29日，银监会办公厅发布《关于开展银行业“违法、违规、违章”行为专项治理工作的通知》（银监办发〔2017〕45号），要求在银行业金融机构中全面开展“违反金融法律、违反监管规则、违反内部规章”行为专项治理工作。
同日，《关于开展银行业“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理的通知》（银监办发〔2017〕46号）下发，剑指银行业同业业务、投资业务、理财业务等跨市场、跨行业交叉性金融业务中存在的杠杆高、嵌套多、链条长、套利多等问题。
澎湃新闻获悉，4月6日，银监会向银行业金融机构下发《关于开展银行业“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”专项治理工作的通知》（银监办发〔2017〕53号文），瞄准银行同业业务、理财业务、信托业务。
4月7日，银监会发布《关于提升银行业服务实体经济质效的指导意见》（银监发〔2017〕4号），提出四个要求，一是深入实施差异化信贷政策和债权人委员会制度，二是多种渠道盘活信贷资源，加快处置不良，三是因城施策保持房地产市场平稳健康发展，四是积极稳妥开展市场化债转股等。
4月10日，银监会发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》（银监发〔2017〕6号），提出严防房地产领域风险、互联网金融风险、信用风险、地方政府债务违约风险和交叉金融风险等“十大风险”。
同日，银监会在官网贴出25张罚单，17家银行业机构被罚金额合计4290万元，其中包括中国信达资产管理股份有限公司（中国信达，1359.HK）、平安银行（000001.SZ）、恒丰银行等机构，处罚的原因均与“三套利”、“四不当”中的具体条款不谋而合。
4月12日，银监会发布《关于切实弥补监管短板提升监管效能的通知》（银监发〔2017〕7号），要求强化风险源头遏制，包括加强股东准入监管、行为监管和股权管理。
值得注意的是，7号文末附件“弥补银行业监管制度短板工作项目”显示，包括《交叉金融产品风险管理办法》《网络借贷信息中介机构信息披露指引》《商业银行理财业务监督管理办法》等16项文件正在制定和修订中，《处置非法集资条例》《商业银行破产风险处置条例》等6项文件正在推进中，《关于规范银行业务治理体系的指导意见》等4项文件正在研究中。
如此，“郭旋风”果然名不虚传。
郭氏治理思想
郭树清在担任银监会主席以来的三次公开露面中，也一直强调银行业风险防控命题之重大。
3月2日，郭树清在履新银监会3天即召开的第一次新闻发布会上，已经表态将从四大方面对理财业务进行约束，一是要引导理财产品更多地投向标准化金融资产；二是要求理财产品与所投资产相对应，单独管理、单独建账、单独核算；三是严控期限错配和杠杆投资，不得开展滚动发售、混合运作、期限错配、分离定价的资金池理财业务；四是严格控制嵌套投资，加强银行理财对接资管计划和委外投资的监管，强化穿透管理，缩短融资链条。
3月8日下午，十二届人大五次会议第二次全体会议开始前，银监会主席郭树清在全国两会“部长通道”接受记者采访时表示，当前银行业存在“脱实向虚”、服务实体经济不利、房地产的风险等问题，是发展过程中必然会遇到的问题，所有这些问题和矛盾都能得到解决，风险都能得到化解。
3月15日，郭树清在《2016年度中国银行业服务改进情况报告》暨文明规范服务千佳示范单位发布会上再次提到资管产品，提出要依据规范金融机构资产管理业务的指导意见，及时研究制定理财产品和资管产品管理办法；引导理财产品更多地投向实体经济，严控期限错配和杠杆投资。
而深究郭树清的金融治理思想，在他早前的著作中也有所体现。
郭树清曾在改革开放30年之际著文《“改革战略及其选择”的回顾与检讨》（收录于《中国经济50人看三十年：回顾与分析》），对2008年以前金融体系的脆弱性进行了反思，“问题的关键是如何转变国有银行的内部治理结构和运行机制，金融业的改革和金融业的开放应当紧密地结合在一起,没有开放，改革很可能会事倍功半。”
郭树清在文章中感慨，中国的金融改革形势之所以艰难，是因为这项改革并不仅限于金融业内部，说到底这是一场涉及全社会的改革，“创造一个健康强大的金融体系，需要解决的问题是长期历史原因造成的普遍的信用缺损问题。如果各种交易都可能发生违约，当事者可以不承担应当承担的责任，那么法律上规定再严格的产权也毫无意义。”
“新政”实为落实既有政策
一位银行业研究者对澎湃新闻表示，事实上郭树清上任以来，银监会没有推出任何新政策，而是对原有政策的落实，之所以这样，是因为想要将上一届银监会没有完全落实责任的部分查缺补漏。
“虽然我们银行此前也一直针对文件中的情形进行自查，但是如此大面积、全覆盖的全行业自查自纠还是前所未见，”一位国有大行上海地区支行行长对澎湃新闻表示。
九州证券全球首席经济学家邓海清表示，郭树清主席执掌下的银监会重磅发文防风险，是金融监管改革大势所趋。回顾2016年3季度以来的监管政策，可以梳理出金融监管的框架与目标——以“一行三会”为主导的金融监管体系，与整顿金融市场、防范金融风险的政策目标。此次，银监会发文防风险、治套利正是在这样的监管改革大势下的一次政策推进。
海通证券首席经济学家姜超指出，6号文和46号文出台是“防风险、去杠杆”思路的进一步强化，背后是利率市场化背景下，银行利差收窄，为了增厚盈利，银行近年来规模大幅扩张，通过同业套利、绕道监管等方式来配置高收益资产，“2013年银行表内外大量增配非标，2015年上半年银行理财输血股市，而2015年下半年以来，随着存单大量发行，银行同业套利再度卷土重来，而地产各类融资高增，增加了系统性风险。”
而对于相关文件的影响，姜超分析称：
在信贷方面，房地产信贷趋严，地方债务严格管控，不良信贷出表和未足额计提风险准备等都将进一步严格管理；
在债券投资方面，控制回购杠杆，债券投资产品杠杆设定上限，产品底层资产杠杆穿透，预计委外一对一账户的杠杆将可能受到较大影响；
在理财业务方面，主要重申理财新规的多项规定，包括投资者分类，资产投资限制，并无特别超预期的内容；
在同业业务方面，对同业存单和同业套利的监管是6号文和46号文的重点，预计，如果有半年左右的过渡整改期，那么同业存单可以逐步到期不续发，缓解资产端冲击，但如果立刻整改，那么将使得中小行缩表、非银机构面临赎回压力。
下文为7号文附件《弥补银行业监管制度短板工作项目》：
一、制定类
1、《商业银行押品管理指引》
2、《商业银行表外业务风险管理指引》（修订）
3、《银行业金融机构股东管理办法》
4、《商业银行委托贷款管理办法》
5、《交叉金融产品风险管理办法》
6、《金融资产管理公司资本管理办法（试行）》
7、《商业银行流动性风险管理办法（试行）》（修订）
8、《商业银行大额风险暴露管理办法》
9、《国家开发银行监督管理暂行办法》
10、《政策性银行监督管理暂行办法》
11、《商业银行信用风险管理指引》
12、《网络借贷信息中介机构信息披露指引》
13、《商业银行银行账户利率风险管理指引》（修订）
14、《网络小额贷款管理指导意见》
15、《银行业监管统计管理暂行办法》（修订）
16、《商业银行理财业务监督管理办法》
二、推进类
17、《商业银行破产风险处置条例》
18、《融资担保公司管理条例》
19、《信托公司条例》
20、《处置非法集资条例》
21、《全球系统重要性银行监管指引》
22、《商业银行系统重要性评估和资本要求指引》
三、研究类
23、《关于规范银行业务治理体系的指导意见》
24、《商业银行资产证券化资本计量规则》（修订）
25、《商业银行信息披露管理办法》（修订）
26、《全球系统重要性银行总损失吸收能力监管办法》
责任编辑：周炎炎
澎湃新闻报料：4009-20-4009 澎湃新闻
金改实验室
郭氏监管露锋芒：
瞄准三套利四不当十大风险，查纠覆盖全行业
澎湃新闻记者 周炎炎
2017-04-13 08:19 来源：澎湃新闻
字号
郭树清。
履新银监会的郭树清，展现了他一贯的改革家风格。
在上任6周之际，针对银行业金融机构乱象，银监会陆续推出整治“三违反”“三套利”“四不当”，并提出要防范“十大风险”。文件雨背后，是中央财经领导小组给今年金融工作定下的基调——防控金融风险，坚决治理市场乱象。
一位资深银行业分析师对澎湃新闻表示，郭树清作为实干家和金融专家，在履职银监会以来发布的系列文件具有一定的前瞻性，而从主基调来看，是与此前央行牵头制定的资管新规一致的——去杠杠、控风险。
“‘牛栏里关猫’，没有完善的监管制度，银行业经营必然引发严重的风险暴露，” 3月2日，郭树清在履新银监会主席第三天召开的新闻发布会中表示。而银监会近来密集发布的监管文件正可视为郭树清给银行业监管“修栏”“补栏”的开始。
“郭旋风”再现江湖
到任银监会一个多月后，郭树清又拿出了当年在证监会担任主席时“郭旋风”的作风，用制度“刷屏”。自2011年10月至2013年3月卸任时，在担任证监会主席的506天里，郭树清提出的各项制度调整政策达70项，相当于“7天一新政”。
而在银监会主席的岗位上，整治“三违反”“三套利”“四不当”“十大风险”的监管文件不断出炉。
3月29日，银监会办公厅发布《关于开展银行业“违法、违规、违章”行为专项治理工作的通知》（银监办发〔2017〕45号），要求在银行业金融机构中全面开展“违反金融法律、违反监管规则、违反内部规章”行为专项治理工作。
同日，《关于开展银行业“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理的通知》（银监办发〔2017〕46号）下发，剑指银行业同业业务、投资业务、理财业务等跨市场、跨行业交叉性金融业务中存在的杠杆高、嵌套多、链条长、套利多等问题。
澎湃新闻获悉，4月6日，银监会向银行业金融机构下发《关于开展银行业“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”专项治理工作的通知》（银监办发〔2017〕53号文），瞄准银行同业业务、理财业务、信托业务。
4月7日，银监会发布《关于提升银行业服务实体经济质效的指导意见》（银监发〔2017〕4号），提出四个要求，一是深入实施差异化信贷政策和债权人委员会制度，二是多种渠道盘活信贷资源，加快处置不良，三是因城施策保持房地产市场平稳健康发展，四是积极稳妥开展市场化债转股等。
4月10日，银监会发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》（银监发〔2017〕6号），提出严防房地产领域风险、互联网金融风险、信用风险、地方政府债务违约风险和交叉金融风险等“十大风险”。
同日，银监会在官网贴出25张罚单，17家银行业机构被罚金额合计4290万元，其中包括中国信达资产管理股份有限公司（中国信达，1359.HK）、平安银行（000001.SZ）、恒丰银行等机构，处罚的原因均与“三套利”、“四不当”中的具体条款不谋而合。
4月12日，银监会发布《关于切实弥补监管短板提升监管效能的通知》（银监发〔2017〕7号），要求强化风险源头遏制，包括加强股东准入监管、行为监管和股权管理。
值得注意的是，7号文末附件“弥补银行业监管制度短板工作项目”显示，包括《交叉金融产品风险管理办法》《网络借贷信息中介机构信息披露指引》《商业银行理财业务监督管理办法》等16项文件正在制定和修订中，《处置非法集资条例》《商业银行破产风险处置条例》等6项文件正在推进中，《关于规范银行业务治理体系的指导意见》等4项文件正在研究中。
如此，“郭旋风”果然名不虚传。
郭氏治理思想
郭树清在担任银监会主席以来的三次公开露面中，也一直强调银行业风险防控命题之重大。
3月2日，郭树清在履新银监会3天即召开的第一次新闻发布会上，已经表态将从四大方面对理财业务进行约束，一是要引导理财产品更多地投向标准化金融资产；二是要求理财产品与所投资产相对应，单独管理、单独建账、单独核算；三是严控期限错配和杠杆投资，不得开展滚动发售、混合运作、期限错配、分离定价的资金池理财业务；四是严格控制嵌套投资，加强银行理财对接资管计划和委外投资的监管，强化穿透管理，缩短融资链条。
3月8日下午，十二届人大五次会议第二次全体会议开始前，银监会主席郭树清在全国两会“部长通道”接受记者采访时表示，当前银行业存在“脱实向虚”、服务实体经济不利、房地产的风险等问题，是发展过程中必然会遇到的问题，所有这些问题和矛盾都能得到解决，风险都能得到化解。
3月15日，郭树清在《2016年度中国银行业服务改进情况报告》暨文明规范服务千佳示范单位发布会上再次提到资管产品，提出要依据规范金融机构资产管理业务的指导意见，及时研究制定理财产品和资管产品管理办法；引导理财产品更多地投向实体经济，严控期限错配和杠杆投资。
而深究郭树清的金融治理思想，在他早前的著作中也有所体现。
郭树清曾在改革开放30年之际著文《“改革战略及其选择”的回顾与检讨》（收录于《中国经济50人看三十年：回顾与分析》），对2008年以前金融体系的脆弱性进行了反思，“问题的关键是如何转变国有银行的内部治理结构和运行机制，金融业的改革和金融业的开放应当紧密地结合在一起,没有开放，改革很可能会事倍功半。”
郭树清在文章中感慨，中国的金融改革形势之所以艰难，是因为这项改革并不仅限于金融业内部，说到底这是一场涉及全社会的改革，“创造一个健康强大的金融体系，需要解决的问题是长期历史原因造成的普遍的信用缺损问题。如果各种交易都可能发生违约，当事者可以不承担应当承担的责任，那么法律上规定再严格的产权也毫无意义。”
“新政”实为落实既有政策
一位银行业研究者对澎湃新闻表示，事实上郭树清上任以来，银监会没有推出任何新政策，而是对原有政策的落实，之所以这样，是因为想要将上一届银监会没有完全落实责任的部分查缺补漏。
“虽然我们银行此前也一直针对文件中的情形进行自查，但是如此大面积、全覆盖的全行业自查自纠还是前所未见，”一位国有大行上海地区支行行长对澎湃新闻表示。
九州证券全球首席经济学家邓海清表示，郭树清主席执掌下的银监会重磅发文防风险，是金融监管改革大势所趋。回顾2016年3季度以来的监管政策，可以梳理出金融监管的框架与目标——以“一行三会”为主导的金融监管体系，与整顿金融市场、防范金融风险的政策目标。此次，银监会发文防风险、治套利正是在这样的监管改革大势下的一次政策推进。
海通证券首席经济学家姜超指出，6号文和46号文出台是“防风险、去杠杆”思路的进一步强化，背后是利率市场化背景下，银行利差收窄，为了增厚盈利，银行近年来规模大幅扩张，通过同业套利、绕道监管等方式来配置高收益资产，“2013年银行表内外大量增配非标，2015年上半年银行理财输血股市，而2015年下半年以来，随着存单大量发行，银行同业套利再度卷土重来，而地产各类融资高增，增加了系统性风险。”
而对于相关文件的影响，姜超分析称：
在信贷方面，房地产信贷趋严，地方债务严格管控，不良信贷出表和未足额计提风险准备等都将进一步严格管理；
在债券投资方面，控制回购杠杆，债券投资产品杠杆设定上限，产品底层资产杠杆穿透，预计委外一对一账户的杠杆将可能受到较大影响；
在理财业务方面，主要重申理财新规的多项规定，包括投资者分类，资产投资限制，并无特别超预期的内容；
在同业业务方面，对同业存单和同业套利的监管是6号文和46号文的重点，预计，如果有半年左右的过渡整改期，那么同业存单可以逐步到期不续发，缓解资产端冲击，但如果立刻整改，那么将使得中小行缩表、非银机构面临赎回压力。
下文为7号文附件《弥补银行业监管制度短板工作项目》：
一、制定类
1、《商业银行押品管理指引》
2、《商业银行表外业务风险管理指引》（修订）
3、《银行业金融机构股东管理办法》
4、《商业银行委托贷款管理办法》
5、《交叉金融产品风险管理办法》
6、《金融资产管理公司资本管理办法（试行）》
7、《商业银行流动性风险管理办法（试行）》（修订）
8、《商业银行大额风险暴露管理办法》
9、《国家开发银行监督管理暂行办法》
10、《政策性银行监督管理暂行办法》
11、《商业银行信用风险管理指引》
12、《网络借贷信息中介机构信息披露指引》
13、《商业银行银行账户利率风险管理指引》（修订）
14、《网络小额贷款管理指导意见》
15、《银行业监管统计管理暂行办法》（修订）
16、《商业银行理财业务监督管理办法》
二、推进类
17、《商业银行破产风险处置条例》
18、《融资担保公司管理条例》
19、《信托公司条例》
20、《处置非法集资条例》
21、《全球系统重要性银行监管指引》
22、《商业银行系统重要性评估和资本要求指引》
三、研究类
23、《关于规范银行业务治理体系的指导意见》
24、《商业银行资产证券化资本计量规则》（修订）
25、《商业银行信息披露管理办法》（修订）
26、《全球系统重要性银行总损失吸收能力监管办法》
责任编辑：周炎炎
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