[和讯编者按]时间正式跨入2010年，坊间关于股指期货的传闻不绝于耳，纷纷在猜测股指期货是否能在新的一年上马，对于股指期货所能带来的影响的分析也纷纷见诸于报端。本文我们来看看对于封闭式基金的影响。（和讯财经原创）
从美国，日本等国的历史数据来看，作为一种风险管理工具和投资品种的股指期货的推出对市场不会形成太大的冲击，谈不上重大利空也谈不上重大利好。然而做为其所具有的金融洐生产品的特点，股指期货的推出能有助于吸引资金进场，增强股票市场流动性，有了这样一种风险管理工具，更多的稳健型投资者能参与资本市场的投资。同时股指期货的套利机制也能够吸引更多的套利资金入市，香港1986年推出恒生股指期货后，股票交易量当年就上升了60%，此后股票交易量不断增加。我国A股股指指货已选定以沪深300指数为票的，因此以沪深300指数份股为代表的大盘蓝筹价值股将成为今后投资者最为关注的焦点。
（和讯财经原创）
封闭式基金的高折价率现象在我国证券市场由来以久，封闭式基金大多选择绩优蓝筹股票投资，与沪深指数有较高的相关性好，但封闭式基金的投资组合与股指并不完全相同，因此封闭式基金的Alpha收益一般不为零，长期以来收益率基本都跑赢大盘。所以通过利用闭式基金进行套利，不仅能够套取折价，同时还能获得Alpha 收益。截止至2010年1月1日，封闭式基金三年，二年及一年的Alpha值如下表所示：
（和讯财经原创） 基金代码 基金简称 1年α 2年α 3年α
121007 瑞福优先 -0.0004 0.0004 0.0001
121099 瑞福分级 0.0023 0.001 0.0005
150001 瑞福进取 0.0068 0.0058 0.0036
150002 大成优选 0.0039 0.0027 0.0022
150003 建信优势 0.0012 0.0024 0.0024
184688 基金开元 0.001 0.0009 0.0031
184689 基金普惠 0.0023 0.0026 0.0038
184690 基金同益 0.0028 0.0027 0.0039
184691 基金景宏 0.0027 0.0023 0.004
184692 基金裕隆 0.0011 0.0025 0.0044
184693 基金普丰 0.0018 0.0015 0.0026
184698 基金天元 -0.0003 0.0012 0.0029
184699 基金同盛 0.0034 0.0013 0.0027
184701 基金景福 0.001 0.0013 0.0021
184705 基金裕泽 0.0022 0.0018 0.0027
184721 基金丰和 -0.0012 0.0024 0.003
184722 基金久嘉 -0.0014 0.0023 0.0033
184728 基金鸿阳 0.0004 0.0011 0.0018
500001 基金金泰 0.0032 0.0042 0.0048
500002 基金泰和 0.0026 0.0035 0.0049
500003 基金安信 0.0038 0.0043 0.0048
500005 基金汉盛 0.0038 0.0025 0.0037
500006 基金裕阳 0.0009 0.0015 0.0029
500008 基金兴华 0.0038 0.0048 0.0053
500009 基金安顺 0.0061 0.006 0.0063
500011 基金金鑫 0.0033 0.0026 0.003
500015 基金汉兴 0.0036 0.0031 0.0042
500018 基金兴和 0.0019 0.003 0.0036
500038 基金通乾 0.0028 0.0022 0.0034
500056 基金科瑞 0.0022 0.0036 0.0033
500058 基金银丰 0.0022 0.0035 0.0043
（和讯财经原创）
股指期货和封闭式基金套利计划是指利用封闭式基金随着到期日的临近，折价率逐渐走低，到期时价格回归价值的现象，买入高折价率的封闭式基金同时卖空股指期货，以此在较低风险的情况下，套取折价带来的投资收益。而折价率的大小，这是决定套利收益率的首要指标。可以预期的是，随着股指期货的推出，封闭式基金的高折价现象也将会随之消失，所以我们在预期股指期货推出前可积极介入高折价率封闭式基金。
（和讯财经原创）
选择合适的封闭式基金进行套利意注意如下几点：（1）选择与沪深300指数相关性高的基金，相关系数越高，越能有效地对冲系统风险，展恒数据显示，目前已有的31只封闭式基金与沪深300指数序列相关系数接近于是，属于高度相关。（2）选择Alpha值高的基金， 较高的Alpha值意味着通过基金套利不仅能获得一定的折价收益还能获得较高的超额收益。（3）选择年化折价率较高的基金，年化折价率越高意味着在实现风险对冲之后，投资者通过基金套利可获得的无风险收益就越高。（4）选择到期年限短的封基，封基的封闭期与风险成正比，封闭时间越长，风险越大，套利的准确性越低。
[和讯编者按]时间正式跨入2010年，坊间关于股指期货的传闻不绝于耳，纷纷在猜测股指期货是否能在新的一年上马，对于股指期货所能带来的影响的分析也纷纷见诸于报端。本文我们来看看对于封闭式基金的影响。（和讯财经原创）
从美国，日本等国的历史数据来看，作为一种风险管理工具和投资品种的股指期货的推出对市场不会形成太大的冲击，谈不上重大利空也谈不上重大利好。然而做为其所具有的金融洐生产品的特点，股指期货的推出能有助于吸引资金进场，增强股票市场流动性，有了这样一种风险管理工具，更多的稳健型投资者能参与资本市场的投资。同时股指期货的套利机制也能够吸引更多的套利资金入市，香港1986年推出恒生股指期货后，股票交易量当年就上升了60%，此后股票交易量不断增加。我国A股股指指货已选定以沪深300指数为票的，因此以沪深300指数份股为代表的大盘蓝筹价值股将成为今后投资者最为关注的焦点。
（和讯财经原创）
封闭式基金的高折价率现象在我国证券市场由来以久，封闭式基金大多选择绩优蓝筹股票投资，与沪深指数有较高的相关性好，但封闭式基金的投资组合与股指并不完全相同，因此封闭式基金的Alpha收益一般不为零，长期以来收益率基本都跑赢大盘。所以通过利用闭式基金进行套利，不仅能够套取折价，同时还能获得Alpha 收益。截止至2010年1月1日，封闭式基金三年，二年及一年的Alpha值如下表所示：
（和讯财经原创） 基金代码 基金简称 1年α 2年α 3年α
121007 瑞福优先 -0.0004 0.0004 0.0001
121099 瑞福分级 0.0023 0.001 0.0005
150001 瑞福进取 0.0068 0.0058 0.0036
150002 大成优选 0.0039 0.0027 0.0022
150003 建信优势 0.0012 0.0024 0.0024
184688 基金开元 0.001 0.0009 0.0031
184689 基金普惠 0.0023 0.0026 0.0038
184690 基金同益 0.0028 0.0027 0.0039
184691 基金景宏 0.0027 0.0023 0.004
184692 基金裕隆 0.0011 0.0025 0.0044
184693 基金普丰 0.0018 0.0015 0.0026
184698 基金天元 -0.0003 0.0012 0.0029
184699 基金同盛 0.0034 0.0013 0.0027
184701 基金景福 0.001 0.0013 0.0021
184705 基金裕泽 0.0022 0.0018 0.0027
184721 基金丰和 -0.0012 0.0024 0.003
184722 基金久嘉 -0.0014 0.0023 0.0033
184728 基金鸿阳 0.0004 0.0011 0.0018
500001 基金金泰 0.0032 0.0042 0.0048
500002 基金泰和 0.0026 0.0035 0.0049
500003 基金安信 0.0038 0.0043 0.0048
500005 基金汉盛 0.0038 0.0025 0.0037
500006 基金裕阳 0.0009 0.0015 0.0029
500008 基金兴华 0.0038 0.0048 0.0053
500009 基金安顺 0.0061 0.006 0.0063
500011 基金金鑫 0.0033 0.0026 0.003
500015 基金汉兴 0.0036 0.0031 0.0042
500018 基金兴和 0.0019 0.003 0.0036
500038 基金通乾 0.0028 0.0022 0.0034
500056 基金科瑞 0.0022 0.0036 0.0033
500058 基金银丰 0.0022 0.0035 0.0043
（和讯财经原创）
股指期货和封闭式基金套利计划是指利用封闭式基金随着到期日的临近，折价率逐渐走低，到期时价格回归价值的现象，买入高折价率的封闭式基金同时卖空股指期货，以此在较低风险的情况下，套取折价带来的投资收益。而折价率的大小，这是决定套利收益率的首要指标。可以预期的是，随着股指期货的推出，封闭式基金的高折价现象也将会随之消失，所以我们在预期股指期货推出前可积极介入高折价率封闭式基金。
（和讯财经原创）
选择合适的封闭式基金进行套利意注意如下几点：（1）选择与沪深300指数相关性高的基金，相关系数越高，越能有效地对冲系统风险，展恒数据显示，目前已有的31只封闭式基金与沪深300指数序列相关系数接近于是，属于高度相关。（2）选择Alpha值高的基金， 较高的Alpha值意味着通过基金套利不仅能获得一定的折价收益还能获得较高的超额收益。（3）选择年化折价率较高的基金，年化折价率越高意味着在实现风险对冲之后，投资者通过基金套利可获得的无风险收益就越高。（4）选择到期年限短的封基，封基的封闭期与风险成正比，封闭时间越长，风险越大，套利的准确性越低。