(此文档为word 格式，下载后您可任意编辑修改！)
河南城建学院
课 程 设 计
（证券投资分析）
专 业 数学与运用数学 姓 名 郑博文 侯亚照 学 号
指导教师 徐刚 选 题 嘉应制药2014年行情分析及后 市预测
2014年 12 月 日
一、前言
1、选题背景：2014年国家政策提出要对药物市场售价进行规范性下调。这样一
来，市场药物售价降低，在生病的人一定的情况下，整个药物销售市场供求关系将会出现供给量增多，制药公司的销售数量也会相对增加。但由于生产成本是一定的，故制药工司药物批发出售价格不会有太大的波动，销量却会有一定的增加，后市行情呈看好走势。
2、研究目的：嘉应制药处于发展阶段，且整个2014年嘉应制药的净利润都呈现上涨趋势，公司规模也不断扩大，再加上新药物的研制有较好前景。所以公司符合可持续发展理论。本文将对公司现状进行分析，对未来进行预测，看嘉应制药的发展潜能究竟有多大。
3、运用的理论或分析方法：技术分析K 线理论结合政策分析、财务分析、行业分析得出相应的结论。
4、从证券分析软件中搜集嘉应制药有关财务数据及相关指数。 二、主要部分
（一）2014年公司重大事件结合K 线理论进行分析
1、2014年1月2日嘉应制药公布第三届董事会第十六次会议于2013年12月30日召
开，审议通过了《关于公司受让广东华清园生物科技有限公司45％股权的议案》，公司在2014年的开头就做出了扩大公司业务一举暗示着公司在整个2014年要继续积蓄能量扩大公司实力，而且公布一发出，公司股票做出了很好的回应，下面看一组K 线图
此图为2014年1月2日到2月7日的股票走势，1月2日以一十字星完成当天交易，市场没有较大变化，交易清淡。但是到1月4日时，以一颗大十字星结束交易，故后市很有可能转变涨跌方向。不出所料，接下来从1月5日到2月7日，股票持续上涨。公司实行的收购政策得到了肯定。
2、2014年4月2日除权除息相关图片如下
除权前收盘价为20.25元，除权后每股价格变成了10元，但此时10元买入股票和除权前20.25买入股票的价值是没有变化的. 股票在除权后连续上涨9天。之后股票价格保持稳定波动。
3、2014年5月29日嘉应制药全资子公司新药进入Ⅱ期临床补充阶段公告，嘉应制药的全
资子公司湖南金沙药业有限责任公司，近日向公司董事会提交了关于治疗Ⅱ型糖尿病的新药桑皮素胶囊（中药）进入Ⅱ期临床补充阶段的报告，但由于新药物还没有正式进入市场，没有带给公司实质上的收益，且由于股票持续增长时间过长，如继续上涨股票价格与公司资本将会不对称，故市场给了微小的力量使其股价稍微反弹。之后股票价格保持稳定波动。
4、嘉应制药正在筹划资产收购项目，该事项存在不确定性。为维护广大投资者利益，避免公司股票价格异常波动，根据深圳证券交易所《股票上市规则》和《中小企业板上市公司规范运作指引》的有关规定，经公司向深圳证券交易所申请，公司股票（股票简称：嘉应制药，股票代码：002198）于2014年8月7日上午开市起停牌。但由于公司与交易对手方就本次重大事项进行了反复磋商和沟通，但截止到2014年8月26日，双方在一些关键问题上未能达成一致意见。从维护全体股东利益出发，经与相关各方协商及审慎研究，公司决定终止筹划本次重大事项。（注：虽然重大事项谈判失败，但我们可以看到公司任然在为公司发展努力着，所以公司的前景是非常可观的）
5、根据梅州市经济和信息化局、梅州市财政局《关于下达2013年度梅州市产业振兴三年行动计划专项资金项目计划的通知》（梅市经信[2014]173号）以及梅州市财政局《关于下达2013年度梅州市产业振兴三年行动计划专项资金的通知》（梅市财工[2014]56号），广东嘉应制药股份有限公司（以下简称“公司”）获得政府补助资金250万元，专项用于公司“国产高纯度天然右旋龙脑规模化生产关键技术研究”项目发展。（是虽然资金不太多，但是可证明该公司受到了国家的重视。）
6、最后看一下2014年整体股票走势
由图可以看出，其实整个2014年公司前九个月是处于盈利状态的，但是到了十二月月底公司预计净利润变动区间为6800万元到7300万元，比上年同期减少47.67%至51.25%；其原因主要是因为公司去年整体收购鲸鲨药业时发生了非经常性损益10424.02万元，非经常损益扣除后，归属于股东的净利润预计比去年增长81.29%-96.61%，主要是因为合并金沙药业及新增增药品流通业务。（所以实际上公司2014年造成的亏损并不是由于公司经营不当引起的）
（二） 财务分析
由图表可以看出公司从到区间内，流动比例虽然都大于二，但是比例都逐渐减小，直至现在接近2，可知公司的发展前景还是很可观的，速动比例大于1可知公司速动比例较为正常，分析流动比例和速动比例可以知道公司短期偿债能力较好，且越来越好。
由图表可以看出全年存货周转率正常，且呈现出逐级递增的趋势，说明该公司商品流通较好；
再看应收账款周转率，也是表现正常且呈逐级增长状况，故该公司收到应收账款期限较短，变现能力相对较长；最后看流动资产周转率，表现也比较正常。综上所述公司运营能力较强，发展稳定。
由上表可以知道资产负债率和产权比例都比较小，公司长期偿债能力比较强
由图表中可以看出净资产收益率、总资产净利率虽然数值不像已经发展成熟的公司那么大，但是它的盈利能力也还是很可观的，且两个指标都在逐渐增加，更是说明公司在2014年前三个季度发展还是呈看好远望的。 5、成长能力分析
2014年前三个季度公司四大增长率是都高于100%，但是到12月低时公司却预测其净利润变动区间为6800万元到7300万元，比上年同期减少47.67%至51.25%，不过主要是因为公司去年整体收购金沙药业时发生了非经常性损益10424.02万元，非经常损益扣除后，归属于股东的净利润预计比去年增长81.29%-96.61%，所以实际上公司的四大增长率比2013年有一定增长的。 三、结束语
四、 由上面的公司2014年整年在经营过程中发生的事件结合K 线图分析出了公司2014年股票上涨与下跌的原因，由于公司收购金沙药业造成了公司2014年整年净利润增长率预期同比下降范围为47.67%至51.25%，非经常损益扣除后，归属于股东的净利润预计比去年增长81.29%-96.61%；其次2014年5月29日公司研发的关于治疗Ⅱ型糖尿病的新药桑皮素
胶囊（中药）进入Ⅱ期临床补充阶段，预计2015年该药品将推向市场，会给公司带来较大的收益；最后，财务分析中公司的各项指标都比较健康。所以推荐大家买入嘉应制药股票。 五、参考文献
1、嘉应制药2014年公司重大事件摘要 2、嘉应制药2014年K 线走势图
3、嘉应制药财务会计报表及重要指标 4、中国证券协会编 《 证券投资分析》
(此文档为word 格式，下载后您可任意编辑修改！)
河南城建学院
课 程 设 计
（证券投资分析）
专 业 数学与运用数学 姓 名 郑博文 侯亚照 学 号
指导教师 徐刚 选 题 嘉应制药2014年行情分析及后 市预测
2014年 12 月 日
一、前言
1、选题背景：2014年国家政策提出要对药物市场售价进行规范性下调。这样一
来，市场药物售价降低，在生病的人一定的情况下，整个药物销售市场供求关系将会出现供给量增多，制药公司的销售数量也会相对增加。但由于生产成本是一定的，故制药工司药物批发出售价格不会有太大的波动，销量却会有一定的增加，后市行情呈看好走势。
2、研究目的：嘉应制药处于发展阶段，且整个2014年嘉应制药的净利润都呈现上涨趋势，公司规模也不断扩大，再加上新药物的研制有较好前景。所以公司符合可持续发展理论。本文将对公司现状进行分析，对未来进行预测，看嘉应制药的发展潜能究竟有多大。
3、运用的理论或分析方法：技术分析K 线理论结合政策分析、财务分析、行业分析得出相应的结论。
4、从证券分析软件中搜集嘉应制药有关财务数据及相关指数。 二、主要部分
（一）2014年公司重大事件结合K 线理论进行分析
1、2014年1月2日嘉应制药公布第三届董事会第十六次会议于2013年12月30日召
开，审议通过了《关于公司受让广东华清园生物科技有限公司45％股权的议案》，公司在2014年的开头就做出了扩大公司业务一举暗示着公司在整个2014年要继续积蓄能量扩大公司实力，而且公布一发出，公司股票做出了很好的回应，下面看一组K 线图
此图为2014年1月2日到2月7日的股票走势，1月2日以一十字星完成当天交易，市场没有较大变化，交易清淡。但是到1月4日时，以一颗大十字星结束交易，故后市很有可能转变涨跌方向。不出所料，接下来从1月5日到2月7日，股票持续上涨。公司实行的收购政策得到了肯定。
2、2014年4月2日除权除息相关图片如下
除权前收盘价为20.25元，除权后每股价格变成了10元，但此时10元买入股票和除权前20.25买入股票的价值是没有变化的. 股票在除权后连续上涨9天。之后股票价格保持稳定波动。
3、2014年5月29日嘉应制药全资子公司新药进入Ⅱ期临床补充阶段公告，嘉应制药的全
资子公司湖南金沙药业有限责任公司，近日向公司董事会提交了关于治疗Ⅱ型糖尿病的新药桑皮素胶囊（中药）进入Ⅱ期临床补充阶段的报告，但由于新药物还没有正式进入市场，没有带给公司实质上的收益，且由于股票持续增长时间过长，如继续上涨股票价格与公司资本将会不对称，故市场给了微小的力量使其股价稍微反弹。之后股票价格保持稳定波动。
4、嘉应制药正在筹划资产收购项目，该事项存在不确定性。为维护广大投资者利益，避免公司股票价格异常波动，根据深圳证券交易所《股票上市规则》和《中小企业板上市公司规范运作指引》的有关规定，经公司向深圳证券交易所申请，公司股票（股票简称：嘉应制药，股票代码：002198）于2014年8月7日上午开市起停牌。但由于公司与交易对手方就本次重大事项进行了反复磋商和沟通，但截止到2014年8月26日，双方在一些关键问题上未能达成一致意见。从维护全体股东利益出发，经与相关各方协商及审慎研究，公司决定终止筹划本次重大事项。（注：虽然重大事项谈判失败，但我们可以看到公司任然在为公司发展努力着，所以公司的前景是非常可观的）
5、根据梅州市经济和信息化局、梅州市财政局《关于下达2013年度梅州市产业振兴三年行动计划专项资金项目计划的通知》（梅市经信[2014]173号）以及梅州市财政局《关于下达2013年度梅州市产业振兴三年行动计划专项资金的通知》（梅市财工[2014]56号），广东嘉应制药股份有限公司（以下简称“公司”）获得政府补助资金250万元，专项用于公司“国产高纯度天然右旋龙脑规模化生产关键技术研究”项目发展。（是虽然资金不太多，但是可证明该公司受到了国家的重视。）
6、最后看一下2014年整体股票走势
由图可以看出，其实整个2014年公司前九个月是处于盈利状态的，但是到了十二月月底公司预计净利润变动区间为6800万元到7300万元，比上年同期减少47.67%至51.25%；其原因主要是因为公司去年整体收购鲸鲨药业时发生了非经常性损益10424.02万元，非经常损益扣除后，归属于股东的净利润预计比去年增长81.29%-96.61%，主要是因为合并金沙药业及新增增药品流通业务。（所以实际上公司2014年造成的亏损并不是由于公司经营不当引起的）
（二） 财务分析
由图表可以看出公司从到区间内，流动比例虽然都大于二，但是比例都逐渐减小，直至现在接近2，可知公司的发展前景还是很可观的，速动比例大于1可知公司速动比例较为正常，分析流动比例和速动比例可以知道公司短期偿债能力较好，且越来越好。
由图表可以看出全年存货周转率正常，且呈现出逐级递增的趋势，说明该公司商品流通较好；
再看应收账款周转率，也是表现正常且呈逐级增长状况，故该公司收到应收账款期限较短，变现能力相对较长；最后看流动资产周转率，表现也比较正常。综上所述公司运营能力较强，发展稳定。
由上表可以知道资产负债率和产权比例都比较小，公司长期偿债能力比较强
由图表中可以看出净资产收益率、总资产净利率虽然数值不像已经发展成熟的公司那么大，但是它的盈利能力也还是很可观的，且两个指标都在逐渐增加，更是说明公司在2014年前三个季度发展还是呈看好远望的。 5、成长能力分析
2014年前三个季度公司四大增长率是都高于100%，但是到12月低时公司却预测其净利润变动区间为6800万元到7300万元，比上年同期减少47.67%至51.25%，不过主要是因为公司去年整体收购金沙药业时发生了非经常性损益10424.02万元，非经常损益扣除后，归属于股东的净利润预计比去年增长81.29%-96.61%，所以实际上公司的四大增长率比2013年有一定增长的。 三、结束语
四、 由上面的公司2014年整年在经营过程中发生的事件结合K 线图分析出了公司2014年股票上涨与下跌的原因，由于公司收购金沙药业造成了公司2014年整年净利润增长率预期同比下降范围为47.67%至51.25%，非经常损益扣除后，归属于股东的净利润预计比去年增长81.29%-96.61%；其次2014年5月29日公司研发的关于治疗Ⅱ型糖尿病的新药桑皮素
胶囊（中药）进入Ⅱ期临床补充阶段，预计2015年该药品将推向市场，会给公司带来较大的收益；最后，财务分析中公司的各项指标都比较健康。所以推荐大家买入嘉应制药股票。 五、参考文献
1、嘉应制药2014年公司重大事件摘要 2、嘉应制药2014年K 线走势图
3、嘉应制药财务会计报表及重要指标 4、中国证券协会编 《 证券投资分析》