量化宽松政策对中国的溢出效应分析
摘 要：次贷危机发生后，美国为刺激经济复苏，在利率政策难以发挥作用的情况下，开动印钞机，推出了一轮又一轮的量化宽松政策。这种极端货币政策引起了世界经济多方面的震荡，从我国角度分析其对策：加强对热钱的监管；加快人民币国际化的进程；多元化外汇储备；扩大我们的能源储备；转变经济发展方式。
关键词：量化宽松；货币政策；溢出效应
自2009年3月以来，美联储为刺激经济，推出了多轮量化宽松政策。由于美元的世界货币地位，量化宽松政策不可避免地也将对世界经济产生不小的影响。而且美联储的量化宽松政策很有可能成为触发各国纷纷实行宽松货币政策的导火索，摩根士丹利跟踪研究显示，在其研究覆盖的33个央行中，自2011年11月以来已有16家央行采取了宽松措施，10个发达经济体中有7个宽松，23个重要新兴市场国家也有9个采取了下调基准利率或存款准备金率的宽松政策，加剧了流动性过剩的情况。
量化宽松政策始于2008年的金融危机。在美国出现大型金融机构倒闭，流动性大幅萎缩的情况下，美联储于2008年11月25日宣布，将购买政府支持企业房利美、房地美、联邦住房贷款银行与房地产有关的直接债务，和抵押贷款支持证券，标志着首轮量化宽松政策的开始。在经济发展状况良好的情况下，通常美联储会采用通过公开市场业务操作，即购买市场的短期证券对利率进行微调，从而将利率调节至既定目标利率。而量化宽松政策的调控目标是长期利率，央行直接
量化宽松政策对中国的溢出效应分析
摘 要：次贷危机发生后，美国为刺激经济复苏，在利率政策难以发挥作用的情况下，开动印钞机，推出了一轮又一轮的量化宽松政策。这种极端货币政策引起了世界经济多方面的震荡，从我国角度分析其对策：加强对热钱的监管；加快人民币国际化的进程；多元化外汇储备；扩大我们的能源储备；转变经济发展方式。
关键词：量化宽松；货币政策；溢出效应
自2009年3月以来，美联储为刺激经济，推出了多轮量化宽松政策。由于美元的世界货币地位，量化宽松政策不可避免地也将对世界经济产生不小的影响。而且美联储的量化宽松政策很有可能成为触发各国纷纷实行宽松货币政策的导火索，摩根士丹利跟踪研究显示，在其研究覆盖的33个央行中，自2011年11月以来已有16家央行采取了宽松措施，10个发达经济体中有7个宽松，23个重要新兴市场国家也有9个采取了下调基准利率或存款准备金率的宽松政策，加剧了流动性过剩的情况。
量化宽松政策始于2008年的金融危机。在美国出现大型金融机构倒闭，流动性大幅萎缩的情况下，美联储于2008年11月25日宣布，将购买政府支持企业房利美、房地美、联邦住房贷款银行与房地产有关的直接债务，和抵押贷款支持证券，标志着首轮量化宽松政策的开始。在经济发展状况良好的情况下，通常美联储会采用通过公开市场业务操作，即购买市场的短期证券对利率进行微调，从而将利率调节至既定目标利率。而量化宽松政策的调控目标是长期利率，央行直接