基于Logit模型的国债依存度分析
【摘要】 在Logit模型的基础上，本文使用1981—2009年的年度数据，对国债依存度超过国际预警线的概率和赤字依存度的关系进行实证分析。实证结果显示，由于我国国债是赤字的主要弥补来源，所以当我国的赤字依存度大于
6.56%时，我国的国债依存度超过国际预警线的概率就会很大，因此，我国要控制赤字依存度，同时也要控制国债依存度，但是控制国债依存度不一定非得控制国债规模。
【关键词】 Logit模型 最大似然估计 非线性回归
一、引言
从1994年我国中央财政停止向银行透支以来，财政赤字主要依靠发行国债来弥补，国债发行额迅速增加。1998年以来，我国施行积极的财政政策，中央财政的赤字额不断扩大，同时促进了国债发行额的迅速膨胀，国债发行额的不断扩大，必然导致还本付息的压力不断增加，反过来推动财政赤字的急剧攀升。随着财政赤字和国债的不断增加，我国财政的赤字依存度和国债依存度也在不断地增加着。赤字依存度是指财政赤字占财政支出的比重。国债依存度是指当年国债发行额占当年财政支出的比重。国际上公认的国债依存度警戒线是20%。
本文就国债依存度超过国际警戒线的概率进行分析，找到logistic曲线的拐点，即当赤字依存度超过多少时，国债依存度超过警戒线的概率会大幅增加。
本文所要估计的是国债依存度超过国际警戒线的概率，这是一个二分类因变量的分析问题，虽然线性回归模型在定量分析的实际研究中是最流行的统计分析方法，但是线性概率模型（LMP）的OLS估计和预测中存在许多问题，因此对于二分类因变量的分析应使用非线性回归分析，在非线性回归分析中Logit回归模型是最流行的模型。
二、理论与实证分析
1、理论模型
本文的logit模型的推导方法是借鉴王济川和郭志刚合著的《Logistic回归模型——方法与应用》一书中的Logistic模型的推导方法，因为logit模型用的是logistic曲线，因此logit模型和logistic模型具有相同的形式，故而有些人称这个模型是logit，也有人称其为logistic。
假设连续反应变量yi代表事件发生的可能性，当yt的值跨越一个临界点（比如c=0），便导致事件发生。于是有：
当yt>0时，yi=1
基于Logit模型的国债依存度分析
【摘要】 在Logit模型的基础上，本文使用1981—2009年的年度数据，对国债依存度超过国际预警线的概率和赤字依存度的关系进行实证分析。实证结果显示，由于我国国债是赤字的主要弥补来源，所以当我国的赤字依存度大于
6.56%时，我国的国债依存度超过国际预警线的概率就会很大，因此，我国要控制赤字依存度，同时也要控制国债依存度，但是控制国债依存度不一定非得控制国债规模。
【关键词】 Logit模型 最大似然估计 非线性回归
一、引言
从1994年我国中央财政停止向银行透支以来，财政赤字主要依靠发行国债来弥补，国债发行额迅速增加。1998年以来，我国施行积极的财政政策，中央财政的赤字额不断扩大，同时促进了国债发行额的迅速膨胀，国债发行额的不断扩大，必然导致还本付息的压力不断增加，反过来推动财政赤字的急剧攀升。随着财政赤字和国债的不断增加，我国财政的赤字依存度和国债依存度也在不断地增加着。赤字依存度是指财政赤字占财政支出的比重。国债依存度是指当年国债发行额占当年财政支出的比重。国际上公认的国债依存度警戒线是20%。
本文就国债依存度超过国际警戒线的概率进行分析，找到logistic曲线的拐点，即当赤字依存度超过多少时，国债依存度超过警戒线的概率会大幅增加。
本文所要估计的是国债依存度超过国际警戒线的概率，这是一个二分类因变量的分析问题，虽然线性回归模型在定量分析的实际研究中是最流行的统计分析方法，但是线性概率模型（LMP）的OLS估计和预测中存在许多问题，因此对于二分类因变量的分析应使用非线性回归分析，在非线性回归分析中Logit回归模型是最流行的模型。
二、理论与实证分析
1、理论模型
本文的logit模型的推导方法是借鉴王济川和郭志刚合著的《Logistic回归模型——方法与应用》一书中的Logistic模型的推导方法，因为logit模型用的是logistic曲线，因此logit模型和logistic模型具有相同的形式，故而有些人称这个模型是logit，也有人称其为logistic。
假设连续反应变量yi代表事件发生的可能性，当yt的值跨越一个临界点（比如c=0），便导致事件发生。于是有：
当yt>0时，yi=1