余额宝对我国银行业的影响和启示
马云曾经讲过，“如果银行不改变，我们就改变银行”。近期余额宝的出现，似乎又一次兑现了马云的豪言壮语。余额宝自问世以来，即受到社会的广泛关注，被认为是继支付宝之后又一次改变互联网金融的历史性事件。余额宝是由第三方支付平台支付宝打造的一项余额增值服务，于2013年6月13日上线的存款业务。通过余额宝，用户不仅能够得到较高的收益，还能随时消费支付和转出，无任何手续费。用户在支付宝网站内就可以直接购买基金等理财产品，获得相对较高的收益，同时余额宝内的资金还能随时用于网上购物、支付宝转账等支付功能。余额宝上线短短几个月，却受到业界的空前关注，不仅因为它抢眼的市场表现，更是因为互联网技术的日新月异，似有撼动传统金融业的阵势，在以余额宝为代表的一系列互联网金融产品的强烈冲击下，银行作为传统金融翘楚，该何去何从呢？
一、余额宝基本介绍
（一）余额宝的主体架构
余额宝是支付宝公司与天弘基金公司合作，针对支付宝账户备付金推出的一项增值服务。实名认证的支付宝用户可以把支付宝备付金转入余额宝，快捷地购买天弘基金公司嵌入到余额宝内的增利宝货币型理财产品，从而获得相对较高的收益。同时，余额宝内的资产保持流动性，客户随时能用于网上购物、支付宝转账的等，不影响客户的购物体验。
余额宝本质上是一个基金直销产品，天弘基金公司把启发性的增利宝贷嵌入到支付宝的余额宝进行直销。余额宝在运营过程中涉及三个直接主体：支付宝公司、天弘基金公司和支付宝客户，其中，支付宝公司是增利宝的一个直销平台和第三方结算工具的提供者，与客户的接口是支付宝，与增利宝的接口是余额宝；支付宝客户是基金的购买者，通过支付宝账户备付金转入余额宝或余额宝转出到支付宝，实现对增利宝基金的购买和赎回交易。
（二）特点
1、最低购买金额没有限制
至于最低购买额度，支付宝方面称“一块钱起买”，传统理财产品往往关注有钱人，余额宝的目标是让零花钱也能获得增值的机会。支付宝引用数据称，目前其用户超过一半是20岁至30岁的年轻人，余额宝有望培育年轻化、低门槛的理财市场。
2、收益高，使用灵活
跟一般“钱生钱”的理财服务相比，余额宝不仅能够提供高收益，还全面支持网购消费、支付宝转账等几乎所有的支付宝功能，这意味着资金在余额宝中一方面在时刻保持增值，另一方面又能随时用于消费。同时，与支付宝余额宝合作的天弘增利宝货币基金，支持T+0实时赎回，这也就意味着，转入支付宝余额宝中的资金可以随时转出至支付宝余额，也可直接提现到银行卡。
（三）面临的风险及解决措施
余额宝不属于阿里小微贷，不涉及信贷风险，但是该业务在开展过程中仍然面临三大主要风险，但目前通过一系列安排，三大风险都得以一定程度的克服。
第一，通过制度安排规避监管风险。按照我国当前监管规定，第三方支付公司不得代销基金。对此，支付宝公司在余额宝的设计上把基金销售行为定义为直销，并严格按照直销来设计业务流程，使资金和资产的所有权在转移流动过程中不会转移给支付宝公司，而且支付宝公司把从基金公司获得的收益作为支付宝提供交易平台的对价，名称上界定为“管理费”，这样就成功地规避了监管风险。但是，余额宝借助天弘基金实现基金销售功能的做法，是在打擦边球。从监管层面上来说，余额宝并不合法。一旦监管部门发难，余额宝有可能会被叫停。
第二，通过客户筛选控制市场风险。购买基金客观上存在市场风险。一方面，为了明确这类风险的归属，避免可能发生的损失纠纷，支付宝公司充分尊重客户的知情权，在余额宝的开户环节明确揭示风险的存在，并与之签署相关电子协议，明确风险的归属。另一方面，为了降低此类风险，支付宝公司特意选择了风险最小的货币基金，而非债券或股票等高风险型基金。
第三，借助大数据降低流动性风险。由于余额宝是一站式理财购物支付解决方案，要求基金能够随时被赎回，并实时到账，这就对基金公司的流动性提出了更高的要求。对此，天弘基金公司从支付宝客户分散、客单量小、流量相对稳定等特点出发，充分借助大数据，对购物支付的规律，尤其是“大促”和节前消费等影响基金流动性的因素进行深度数据挖掘分析，实现了对资金流动性的提前预估，从而降低了流动性风险并使之可测可控。
除此之外，余额宝还面临着纠纷风险、网络安全风险和资金流转风险。由于余额宝并没有提醒用户货币基金的投资风险，一旦余额宝用户因收益发生争执，法律纠纷很难避免，由此引发的影响很难估计。在网络安全方面，余额宝通过网络进行交易必然会有用户遭遇账号被盗等情况，尽管支付宝做出承诺“当此情况发生时会全额赔偿”，但随着此类事件陆续发生，而支付宝却没有履行承诺。从资金流转看，余额宝是通过支付宝进行银行卡与货币基金的中转，即资金从个人银行卡到支付宝，再从支付宝到余额宝，余额宝投资货币基金；传统的货币基金是个人银行卡到货币基金。也就是说余额宝在资金流转方面因为支付宝的存在，破坏了资金从个人银行卡到货币基金托管行的银行体系闭循环，一旦个人支付宝环节出现漏洞，客户资金将出现风险。
二、余额宝对比银行
余额宝购买的是货币型基金，年化收益率普遍在4%至5%，而活期存款的年收益只有0.35%。简单来说，10万元，通过活期存款一年的收益只有350元，而如果通过余额宝一年的收益可以达到4000元左右。从风险上看，虽然货币资金的风险较小，但余额宝还存在很多其他方面的风险，就目前的情况来看，它在资金安全性上还是无法和银行相提并论。
三、银行业的劣势分析
（一）过分看重存款的重要性
各商业银行在“存款立行”观念的支配下盲目拉存，只重视存款数量不重视质量也给其自身发展带来一系列不良后果。
（二）资金管理体制不健全
资产管理不善，不良贷款比率高，贷款风险防范机制不健全。虽然近几年银行贷款质量有所提高，但是不良资产比例仍然较高，信贷资产风险依旧很大，这种风险的形成有其深层次的经济背景，但商业银行自身的因素是不可忽视的。
（三）经营品种单一
虽然目前银行业务品种范围较之前相比已经有了明显的扩大，但还是缺乏创新。
四、余额宝对银行业的影响
余额宝对商业银行的影响整体偏负面，主要体现在对银行存款、理财产品和基金代销业务会造成一定冲击，但短期来看，整体影响不会太大，长期影响则有待进一步观察。
一是与商业银行存款相比，余额宝的收益远超银行活期存款利息，余额宝的7日年化收益率为5%左右，而银行活期存款利率仅0.35%，五年定期存款利率也只有4%左右，不可避免地会对银行存款产生一定分流作用。
二是与商业银行理财产品相比，余额宝不仅能够因持有货币基金得到较高收益，还能随时赎回基金用于消费支付和转出，其流动性与活期存款相当，而且余额宝对用户的最低购买金额没有限制，一元钱就能购买，让广大支付宝用户通过“存零花钱”方式就能获得增值机会，从而可能对银行理财产品销售构成一定冲击。
三是随着未来支付宝公司引入更多的资产管理公司，推出更多的金融产品，加上其他第三方支付公司纷纷效仿的聚集效应，很可能对商业银行的基金代销业务造成一定影响。
然而，考虑到目前余额宝还处于推广阶段，尚不支持储蓄卡网上银行划转，对于储蓄卡快捷支付和储蓄卡卡通转入仍存在一定的最高额限制，此外暂时仅仅引入了天弘基金公司一家资产管理公司，仅有增利宝一个产品，短期内对商业银行很难产生较大冲击。但长期来看，如果国内监管环境进一步放松，余额宝限制因素减少，产品线相应丰富起来，其对商业银行的影响可能会加大。
五、商业银行如何应对
对于商业银行而言，一是要尽快推出类似产品。由于商业银行客户、资金、渠道等优势得天独厚，特别是具备支付宝不具有的经营存款的先天优势，加上余额宝的问世彰显基金T+O赎回的技术已经成熟，商业银行完全具备推出类似产品的条件。商业银行应争取尽快推出类似产品，如网银实现活期存款账户余额自动申购T+0赎回货币基金、拓展T+0货币基金支付功能等。
二是强化“以客户为中心”的创新意识。此次余额宝的推出，对商业银行的最大启示应当是，商业银行在业务发展中必须“以客户为中心”，从客户的角度创新产品、优化流程、提升服务，不断提高客户满意度。
三是加大信息技术与银行经营管理的深度融合。信息化技术在此次余额宝的推出中占有举足轻
重的地位，主要体现在以下两点：业务流程更便捷。比如为了使支付宝用户只需点击“转入”按钮，确认信息，即可完成基金开户，实现便捷的“一键开户”流程，天弘基金公司专门与金证科技公司合作开发了嵌入支付宝的基金直销系统，并与支付宝后台进行了大量的复杂技术安排；基金T+0赎回变为现实。正是基金公司借助大数据，实现了对资金流动性的准确预估，降低了流动性风险，才使基金赎回从传统的T+2、T+3变为T+0，进而使余额宝实时消费支付成为可能。
六、结论
余额宝的推出得到支付宝客户的极大认可，吸纳了社会很大一部分的闲散资金，直接造成了银行业经营成本的提高，对银行业造成冲击，更进一步加快互联网对金融市场的重构步伐。商业银行必须充分重视互联网金融带来的变革，并积极主动创新，采取相应的措施适应市场变化，在激烈竞争中存活下来。
余额宝对我国银行业的影响和启示
马云曾经讲过，“如果银行不改变，我们就改变银行”。近期余额宝的出现，似乎又一次兑现了马云的豪言壮语。余额宝自问世以来，即受到社会的广泛关注，被认为是继支付宝之后又一次改变互联网金融的历史性事件。余额宝是由第三方支付平台支付宝打造的一项余额增值服务，于2013年6月13日上线的存款业务。通过余额宝，用户不仅能够得到较高的收益，还能随时消费支付和转出，无任何手续费。用户在支付宝网站内就可以直接购买基金等理财产品，获得相对较高的收益，同时余额宝内的资金还能随时用于网上购物、支付宝转账等支付功能。余额宝上线短短几个月，却受到业界的空前关注，不仅因为它抢眼的市场表现，更是因为互联网技术的日新月异，似有撼动传统金融业的阵势，在以余额宝为代表的一系列互联网金融产品的强烈冲击下，银行作为传统金融翘楚，该何去何从呢？
一、余额宝基本介绍
（一）余额宝的主体架构
余额宝是支付宝公司与天弘基金公司合作，针对支付宝账户备付金推出的一项增值服务。实名认证的支付宝用户可以把支付宝备付金转入余额宝，快捷地购买天弘基金公司嵌入到余额宝内的增利宝货币型理财产品，从而获得相对较高的收益。同时，余额宝内的资产保持流动性，客户随时能用于网上购物、支付宝转账的等，不影响客户的购物体验。
余额宝本质上是一个基金直销产品，天弘基金公司把启发性的增利宝贷嵌入到支付宝的余额宝进行直销。余额宝在运营过程中涉及三个直接主体：支付宝公司、天弘基金公司和支付宝客户，其中，支付宝公司是增利宝的一个直销平台和第三方结算工具的提供者，与客户的接口是支付宝，与增利宝的接口是余额宝；支付宝客户是基金的购买者，通过支付宝账户备付金转入余额宝或余额宝转出到支付宝，实现对增利宝基金的购买和赎回交易。
（二）特点
1、最低购买金额没有限制
至于最低购买额度，支付宝方面称“一块钱起买”，传统理财产品往往关注有钱人，余额宝的目标是让零花钱也能获得增值的机会。支付宝引用数据称，目前其用户超过一半是20岁至30岁的年轻人，余额宝有望培育年轻化、低门槛的理财市场。
2、收益高，使用灵活
跟一般“钱生钱”的理财服务相比，余额宝不仅能够提供高收益，还全面支持网购消费、支付宝转账等几乎所有的支付宝功能，这意味着资金在余额宝中一方面在时刻保持增值，另一方面又能随时用于消费。同时，与支付宝余额宝合作的天弘增利宝货币基金，支持T+0实时赎回，这也就意味着，转入支付宝余额宝中的资金可以随时转出至支付宝余额，也可直接提现到银行卡。
（三）面临的风险及解决措施
余额宝不属于阿里小微贷，不涉及信贷风险，但是该业务在开展过程中仍然面临三大主要风险，但目前通过一系列安排，三大风险都得以一定程度的克服。
第一，通过制度安排规避监管风险。按照我国当前监管规定，第三方支付公司不得代销基金。对此，支付宝公司在余额宝的设计上把基金销售行为定义为直销，并严格按照直销来设计业务流程，使资金和资产的所有权在转移流动过程中不会转移给支付宝公司，而且支付宝公司把从基金公司获得的收益作为支付宝提供交易平台的对价，名称上界定为“管理费”，这样就成功地规避了监管风险。但是，余额宝借助天弘基金实现基金销售功能的做法，是在打擦边球。从监管层面上来说，余额宝并不合法。一旦监管部门发难，余额宝有可能会被叫停。
第二，通过客户筛选控制市场风险。购买基金客观上存在市场风险。一方面，为了明确这类风险的归属，避免可能发生的损失纠纷，支付宝公司充分尊重客户的知情权，在余额宝的开户环节明确揭示风险的存在，并与之签署相关电子协议，明确风险的归属。另一方面，为了降低此类风险，支付宝公司特意选择了风险最小的货币基金，而非债券或股票等高风险型基金。
第三，借助大数据降低流动性风险。由于余额宝是一站式理财购物支付解决方案，要求基金能够随时被赎回，并实时到账，这就对基金公司的流动性提出了更高的要求。对此，天弘基金公司从支付宝客户分散、客单量小、流量相对稳定等特点出发，充分借助大数据，对购物支付的规律，尤其是“大促”和节前消费等影响基金流动性的因素进行深度数据挖掘分析，实现了对资金流动性的提前预估，从而降低了流动性风险并使之可测可控。
除此之外，余额宝还面临着纠纷风险、网络安全风险和资金流转风险。由于余额宝并没有提醒用户货币基金的投资风险，一旦余额宝用户因收益发生争执，法律纠纷很难避免，由此引发的影响很难估计。在网络安全方面，余额宝通过网络进行交易必然会有用户遭遇账号被盗等情况，尽管支付宝做出承诺“当此情况发生时会全额赔偿”，但随着此类事件陆续发生，而支付宝却没有履行承诺。从资金流转看，余额宝是通过支付宝进行银行卡与货币基金的中转，即资金从个人银行卡到支付宝，再从支付宝到余额宝，余额宝投资货币基金；传统的货币基金是个人银行卡到货币基金。也就是说余额宝在资金流转方面因为支付宝的存在，破坏了资金从个人银行卡到货币基金托管行的银行体系闭循环，一旦个人支付宝环节出现漏洞，客户资金将出现风险。
二、余额宝对比银行
余额宝购买的是货币型基金，年化收益率普遍在4%至5%，而活期存款的年收益只有0.35%。简单来说，10万元，通过活期存款一年的收益只有350元，而如果通过余额宝一年的收益可以达到4000元左右。从风险上看，虽然货币资金的风险较小，但余额宝还存在很多其他方面的风险，就目前的情况来看，它在资金安全性上还是无法和银行相提并论。
三、银行业的劣势分析
（一）过分看重存款的重要性
各商业银行在“存款立行”观念的支配下盲目拉存，只重视存款数量不重视质量也给其自身发展带来一系列不良后果。
（二）资金管理体制不健全
资产管理不善，不良贷款比率高，贷款风险防范机制不健全。虽然近几年银行贷款质量有所提高，但是不良资产比例仍然较高，信贷资产风险依旧很大，这种风险的形成有其深层次的经济背景，但商业银行自身的因素是不可忽视的。
（三）经营品种单一
虽然目前银行业务品种范围较之前相比已经有了明显的扩大，但还是缺乏创新。
四、余额宝对银行业的影响
余额宝对商业银行的影响整体偏负面，主要体现在对银行存款、理财产品和基金代销业务会造成一定冲击，但短期来看，整体影响不会太大，长期影响则有待进一步观察。
一是与商业银行存款相比，余额宝的收益远超银行活期存款利息，余额宝的7日年化收益率为5%左右，而银行活期存款利率仅0.35%，五年定期存款利率也只有4%左右，不可避免地会对银行存款产生一定分流作用。
二是与商业银行理财产品相比，余额宝不仅能够因持有货币基金得到较高收益，还能随时赎回基金用于消费支付和转出，其流动性与活期存款相当，而且余额宝对用户的最低购买金额没有限制，一元钱就能购买，让广大支付宝用户通过“存零花钱”方式就能获得增值机会，从而可能对银行理财产品销售构成一定冲击。
三是随着未来支付宝公司引入更多的资产管理公司，推出更多的金融产品，加上其他第三方支付公司纷纷效仿的聚集效应，很可能对商业银行的基金代销业务造成一定影响。
然而，考虑到目前余额宝还处于推广阶段，尚不支持储蓄卡网上银行划转，对于储蓄卡快捷支付和储蓄卡卡通转入仍存在一定的最高额限制，此外暂时仅仅引入了天弘基金公司一家资产管理公司，仅有增利宝一个产品，短期内对商业银行很难产生较大冲击。但长期来看，如果国内监管环境进一步放松，余额宝限制因素减少，产品线相应丰富起来，其对商业银行的影响可能会加大。
五、商业银行如何应对
对于商业银行而言，一是要尽快推出类似产品。由于商业银行客户、资金、渠道等优势得天独厚，特别是具备支付宝不具有的经营存款的先天优势，加上余额宝的问世彰显基金T+O赎回的技术已经成熟，商业银行完全具备推出类似产品的条件。商业银行应争取尽快推出类似产品，如网银实现活期存款账户余额自动申购T+0赎回货币基金、拓展T+0货币基金支付功能等。
二是强化“以客户为中心”的创新意识。此次余额宝的推出，对商业银行的最大启示应当是，商业银行在业务发展中必须“以客户为中心”，从客户的角度创新产品、优化流程、提升服务，不断提高客户满意度。
三是加大信息技术与银行经营管理的深度融合。信息化技术在此次余额宝的推出中占有举足轻
重的地位，主要体现在以下两点：业务流程更便捷。比如为了使支付宝用户只需点击“转入”按钮，确认信息，即可完成基金开户，实现便捷的“一键开户”流程，天弘基金公司专门与金证科技公司合作开发了嵌入支付宝的基金直销系统，并与支付宝后台进行了大量的复杂技术安排；基金T+0赎回变为现实。正是基金公司借助大数据，实现了对资金流动性的准确预估，降低了流动性风险，才使基金赎回从传统的T+2、T+3变为T+0，进而使余额宝实时消费支付成为可能。
六、结论
余额宝的推出得到支付宝客户的极大认可，吸纳了社会很大一部分的闲散资金，直接造成了银行业经营成本的提高，对银行业造成冲击，更进一步加快互联网对金融市场的重构步伐。商业银行必须充分重视互联网金融带来的变革，并积极主动创新，采取相应的措施适应市场变化，在激烈竞争中存活下来。