全球金融一体化下金融风险与金融安全问题研究
作者：李红梅 于 洋
来源：《沿海企业与科技》2009年第09期
[摘要]美国次贷危机从开始到现在已经两年了，其对美国金融业以及对全球经济的影响至今仍未见底。全球金融一体化的发展趋势，给各国带来好处的同时，也加剧了金融风险在不同市场闯的扩散与蔓延。次贷危机的爆发从另一个侧面给中国金融业敲响了警钟，中国金融业要加强金融风险防范，提高金融安全意识。
[关键词]全球金融一体化；金融风险；金融安全
[作者简介]李红梅，辽宁大学经济学院金融学博士研究生。辽宁大学数学系教师，研究方向：金融风险，辽宁沈阳，110036；于洋，东北财经大学数学与数量经济学院讲师，硕士，研究方向：数量经济学，辽宁大连，116025
[中图分类号]F831.59
[文献标识码]A
[文章编号]1007-7723(2009)09-0001-0003、
一、由美国次贷危机引发的思考、
2007年4月，美国次级按揭贷款风险以美国新世纪房屋贷款公司申请破产保护为开端，风险迅速向以次级按揭贷款为支持的各类证券化产品的持有者转移，进而演化为全球信贷紧缩，流动性不足。到2007年8月，美国次级抵押贷款危机全面爆发，美国道琼斯指数和纳斯达克与标准普尔500出现大幅度下挫，并以惊人的速度引发全球金融市场动荡，世界各地央行火速注入资金进场救市，一场来势凶猛的金融风暴席卷了世界每一个角落。
截至目前，次贷危机所带来的经济滑坡仍在继续，各国大手笔的刺激经济计划还在陆续出台。美国的金融危机影响了全球的经济，这一现象表明当前全球经济金融高度一体化条件下，金融的负影响也以乘数效应被放大，金融风险或危机的联动互动、传导传染也在迅速蔓延。 通过对目前各家银行披露的状况进行分析，有些问题引起了笔者的注意：
(一) 为什么与美国相比，欧元区国家的金融机构受到的打击更大?
本来这是一场由美国次级贷款引发的金融风波，如果风波仅仅局限在美国本土的话，会引起美国经济的一次衰退。然而从目前已经公布的数据来看，美国没有像想象的那样深陷危机不能自拔。2009年2月美国成屋销售环比增长5.1％，出现近6年来最大幅度增长，为陷入衰退已经长达15个月的美国经济带来一线希望。除了房地产销售额之外，美国的CPI 、投资等各项经济指标还都可以。但是欧洲银行业的损失显著大于美国本土的银行业，欧元区的金融状况如今正处于危险地带，反映欧元区和欧盟总体经济活动情况的经济敏感指数继续恶化。欧元区的经济敏感指数继去年12月份大幅下滑后，今年1月份继续下降1.5点，降至68.9点，为1985年1月开始此项统计以来的历史新低，全球金融危机的焦点已经转移到了欧洲。
(二) 为什么金融体系发展相对落后的新兴市场国家比许多发达国家所受的打击要小?
出口导向性经济在亚洲新兴市场国家的发展中占有重要地位，经济外向性特征明显，且美国和欧盟又是这些国家的主要出口市场，世界金融危机引发的发达国家经济衰退，也使新兴市场国家的对外贸易、吸引外资、加工制造业发展、金融市场稳定受到了不同程度的影响。在未来一年里，新兴市场经济体的增速仍然会继续下调，但是与目前处于水深火热中的发达国家相比，新兴市场国家所受到的打击是有限的。新兴市场国家将成为全球经济的新亮点，尤其是“金砖四国”(印度、俄罗斯、巴西、中国) 在这次金融危机中表现得更为突出。
也许有人会认为是不是金融体系越发达越容易产生金融危机呢? 笔者个人认为，金融体系发达的地区的确更容易累积系统性风险，但并不是因为新兴市场国家的金融体系发展不太完善
全球金融一体化下金融风险与金融安全问题研究
作者：李红梅 于 洋
来源：《沿海企业与科技》2009年第09期
[摘要]美国次贷危机从开始到现在已经两年了，其对美国金融业以及对全球经济的影响至今仍未见底。全球金融一体化的发展趋势，给各国带来好处的同时，也加剧了金融风险在不同市场闯的扩散与蔓延。次贷危机的爆发从另一个侧面给中国金融业敲响了警钟，中国金融业要加强金融风险防范，提高金融安全意识。
[关键词]全球金融一体化；金融风险；金融安全
[作者简介]李红梅，辽宁大学经济学院金融学博士研究生。辽宁大学数学系教师，研究方向：金融风险，辽宁沈阳，110036；于洋，东北财经大学数学与数量经济学院讲师，硕士，研究方向：数量经济学，辽宁大连，116025
[中图分类号]F831.59
[文献标识码]A
[文章编号]1007-7723(2009)09-0001-0003、
一、由美国次贷危机引发的思考、
2007年4月，美国次级按揭贷款风险以美国新世纪房屋贷款公司申请破产保护为开端，风险迅速向以次级按揭贷款为支持的各类证券化产品的持有者转移，进而演化为全球信贷紧缩，流动性不足。到2007年8月，美国次级抵押贷款危机全面爆发，美国道琼斯指数和纳斯达克与标准普尔500出现大幅度下挫，并以惊人的速度引发全球金融市场动荡，世界各地央行火速注入资金进场救市，一场来势凶猛的金融风暴席卷了世界每一个角落。
截至目前，次贷危机所带来的经济滑坡仍在继续，各国大手笔的刺激经济计划还在陆续出台。美国的金融危机影响了全球的经济，这一现象表明当前全球经济金融高度一体化条件下，金融的负影响也以乘数效应被放大，金融风险或危机的联动互动、传导传染也在迅速蔓延。 通过对目前各家银行披露的状况进行分析，有些问题引起了笔者的注意：
(一) 为什么与美国相比，欧元区国家的金融机构受到的打击更大?
本来这是一场由美国次级贷款引发的金融风波，如果风波仅仅局限在美国本土的话，会引起美国经济的一次衰退。然而从目前已经公布的数据来看，美国没有像想象的那样深陷危机不能自拔。2009年2月美国成屋销售环比增长5.1％，出现近6年来最大幅度增长，为陷入衰退已经长达15个月的美国经济带来一线希望。除了房地产销售额之外，美国的CPI 、投资等各项经济指标还都可以。但是欧洲银行业的损失显著大于美国本土的银行业，欧元区的金融状况如今正处于危险地带，反映欧元区和欧盟总体经济活动情况的经济敏感指数继续恶化。欧元区的经济敏感指数继去年12月份大幅下滑后，今年1月份继续下降1.5点，降至68.9点，为1985年1月开始此项统计以来的历史新低，全球金融危机的焦点已经转移到了欧洲。
(二) 为什么金融体系发展相对落后的新兴市场国家比许多发达国家所受的打击要小?
出口导向性经济在亚洲新兴市场国家的发展中占有重要地位，经济外向性特征明显，且美国和欧盟又是这些国家的主要出口市场，世界金融危机引发的发达国家经济衰退，也使新兴市场国家的对外贸易、吸引外资、加工制造业发展、金融市场稳定受到了不同程度的影响。在未来一年里，新兴市场经济体的增速仍然会继续下调，但是与目前处于水深火热中的发达国家相比，新兴市场国家所受到的打击是有限的。新兴市场国家将成为全球经济的新亮点，尤其是“金砖四国”(印度、俄罗斯、巴西、中国) 在这次金融危机中表现得更为突出。
也许有人会认为是不是金融体系越发达越容易产生金融危机呢? 笔者个人认为，金融体系发达的地区的确更容易累积系统性风险，但并不是因为新兴市场国家的金融体系发展不太完善