人民币资本项目的可兑换也许将有新的进展。近日，央行行长周小川在2011陆家嘴金融论坛上表示，人民币的跨境使用为促进上海金融中心的建设提供了新契机。人民币跨境使用，首先主要是指在贸易和投资中的运用。当然同时，我们也小心谨慎地，允许在金融交易中逐步有所运用。主要还是以支持实体经济为主。 周小川在演讲中多次提到“人民币跨境使用”而非“人民币跨境贸易结算”。他指出，中国在1996年已经宣布实现了人民币在经常项目上的可兑换，下面就是面对资本项目的可兑换，这是一个中长期的发展进程，既带来很多新的机遇，也带来很多新的问题需要讨论。他还表示，人民币如果跨境使用发展到一定阶段的时候，自然会产生一种需求，这种需求就是人民币需要逐步的、有序的走向可兑换。 在谈到宏观管理在新时期的特点时，他指出4万亿的经济刺激计划是一种扩张性的财政政策和扩张性的货币政策。但是经济理论和国际的历史结论都告诉我们，一般扩张性的财政政策和扩张性的货币政策实行以后会带来副作用，就是事后会引发物价的上升，可能会引发某种资产泡沫。不过退出时点的判断在不确定性情况下也有很大的难度。 从中国情况来说，周小川称，中国经济在危机之后率先复苏，因此我们的周期和发达国家所处的周期有可能不一样。中国是高储蓄率的经济，高储蓄率有可能出现有较高的投资，较高的投资从过去的历史经验来说可能会造成某些方面的过热和产能的过剩，也可能容易刺激某些泡沫的产生。高储蓄率有好的方面，同时也有要警惕的方面，就是我们需要注意高储蓄率带来的周期性问题。 同时，中国又是一个转轨经济，我们从高度集中的计划经济体制向市场经济转轨的过程，仍旧有一些财务软约束的现象。这种财务软约束可能会造成潜在的、过热的冲动。面对这些内容，中国有需要尽早地运用宏观审慎管理框架，在这一框架下，在资本市场上增加金融机构资本金的可能性也就比较高一些。 另外，在全球大宗商品市场价格比较高的情况下，中国确实需要宏观管理有一定的转向，而在这种转向中找到一个既促进经济增长，同时又能够控制通货膨胀的新的平衡点。
人民币资本项目的可兑换也许将有新的进展。近日，央行行长周小川在2011陆家嘴金融论坛上表示，人民币的跨境使用为促进上海金融中心的建设提供了新契机。人民币跨境使用，首先主要是指在贸易和投资中的运用。当然同时，我们也小心谨慎地，允许在金融交易中逐步有所运用。主要还是以支持实体经济为主。 周小川在演讲中多次提到“人民币跨境使用”而非“人民币跨境贸易结算”。他指出，中国在1996年已经宣布实现了人民币在经常项目上的可兑换，下面就是面对资本项目的可兑换，这是一个中长期的发展进程，既带来很多新的机遇，也带来很多新的问题需要讨论。他还表示，人民币如果跨境使用发展到一定阶段的时候，自然会产生一种需求，这种需求就是人民币需要逐步的、有序的走向可兑换。 在谈到宏观管理在新时期的特点时，他指出4万亿的经济刺激计划是一种扩张性的财政政策和扩张性的货币政策。但是经济理论和国际的历史结论都告诉我们，一般扩张性的财政政策和扩张性的货币政策实行以后会带来副作用，就是事后会引发物价的上升，可能会引发某种资产泡沫。不过退出时点的判断在不确定性情况下也有很大的难度。 从中国情况来说，周小川称，中国经济在危机之后率先复苏，因此我们的周期和发达国家所处的周期有可能不一样。中国是高储蓄率的经济，高储蓄率有可能出现有较高的投资，较高的投资从过去的历史经验来说可能会造成某些方面的过热和产能的过剩，也可能容易刺激某些泡沫的产生。高储蓄率有好的方面，同时也有要警惕的方面，就是我们需要注意高储蓄率带来的周期性问题。 同时，中国又是一个转轨经济，我们从高度集中的计划经济体制向市场经济转轨的过程，仍旧有一些财务软约束的现象。这种财务软约束可能会造成潜在的、过热的冲动。面对这些内容，中国有需要尽早地运用宏观审慎管理框架，在这一框架下，在资本市场上增加金融机构资本金的可能性也就比较高一些。 另外，在全球大宗商品市场价格比较高的情况下，中国确实需要宏观管理有一定的转向，而在这种转向中找到一个既促进经济增长，同时又能够控制通货膨胀的新的平衡点。