如何选择时机抛出股票
特此声明。此文献为众多高手经验总结，仅供才考。股市有风险入市需谨慎！
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常 有 投 资 者 提 出 这 样 的 问 题：“我 拥 有 一 种 股 票， 价 格 已 经 翻 倍， 我 该 抛 出 呢， 还 是 继 续 留 在 手 上？”
若 处 于 长 期 的 牛 市 中， 很 多 人 都 会 面 临 这 类 “问 题”。 此 时， 若 人 们 抛 出， 而 这 种 股 票 价 格 又 继 续 攀 升， 则 觉 得 自 己 吃 了 亏。 如 果 按 兵 不 动， 而 不 幸 股 价 反 而 下 跌 了， 则 亏 得 更 厉 害 了。 那 么， 究 竟 该 怎 么 办 才 好 呢？
实 际 上， 股 民 们 常 在 何 时 抛 出 这 个 问 题 上 显 得 不 知 所 措。 下 面 笔 者 就 阐 述 一 下 个 中 “奥 秘”， 仅 供 您 参 考。
“奥 秘” 之 一
与 其 让 利 润 白 白 跑 掉， 投 资 者 不 如 适 时 抛 售 已 上 涨 的 股 票， 正 所 谓 “见 好 就 收”。 这 样， 可 转 而 投 资 于 另 一 种 股 票， 然 后 是 … 再 涨 再 抛。
“奥 秘” 之 二
有 的 投 资 者 倾 向 于 把 手 中 已 上 涨 的 股 票 换 成 其 它 表 现 并 不 很 好 的 股 票。 尽 管 有 的 股 票 下 跌 了， 然 而 … 随 后 “涨” 机 来 了， 您 就 坐 收“渔 利” 吧。
“奥 秘” 之 三
投 资 者 并 不 急 于 抛 售 手 头 的 “拉 圾 股”。 他 们 要 等 到 价 格 “回 升” 或 至 少 应 开 始 上 升。 然 后 他 们 经 常 卖 出， 不 再 考 虑 该 股 票 是 否 赚 钱，也 无 谓 地 等 待 狂 升。 这 将 会 使 资 金 周 转 更 灵， 又 不 至 损 失 过 多。
“奥 秘” 之 四
如 果 你 正 需 要 钱 用， 则 你 极 有 可 能 抛 出 已 上 涨 的 股 票， 而 不 是 价 格 下 跌 者。 这 样 做 的 后 果 是 前 者 所 赚 取 的 利 润 被 削 减， 而 又 剥 夺 了 你 享 受 由 于 卖 出 后 者 而 带 来 的 税 收 减 让 权 利， 真 可 谓 得 不 偿 失。
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不 过 值 得 一 提 的 是， 当 然 也 常 有 例 外 情 况。 我 们 可 从 加 利 福尼 亚 大 学 金 融 学 副 教 授 奥 丹 的 两 次 研 究 中 得 到 警 示。 奥 丹 于 1987 年 1 月 至 1993 年 12 月 间 对 一 家 大 型 经 纪 公 司 的 1 万 个 交 易 帐 户 作 了 详 细 的 研 究。
他 发 现， 总 体 上 来 说， 人 们 已 抛 出 的 股 票 往 往 比 随 后 新 买 的 股 票 表 现 要 好。 新 股 票 不 仅 不 敌 老 股 票， 而 且 也 跟 不 上 市 场 的 整 体 表 现。 这 些 股 票 的 持 有 时 间 长 短 不 均， 如 几 个 月、 一 年、 两 年 等。
造 成 这 种 现 象 的 原 因 之 一 是 交 易 成 本。 私 人 投 资 者 在 卖 出
一 种 股 票 又 买 进 另 一 种 新 股 票 时， 平 均 要 付 5.9% 的 手 续 费。 换 句 话 说， 新 股 票 要 上 涨 5.9% 后 才 算 回 到 了 起 点 线。
另 一 原 因 在 于 投 资 者 在 市 场 中 的 时 机 把 握 上。 他 们 常 常 选 择 购 买 正 上 涨 的 股 票 -- 然 而 不 幸 的 是 正 好 在 涨 势 的 “末 端” 买 进。
现 在， 一 种 情 形 是， 你 持 有 了 某 种 股 票 一 段 时 间， 然 后 它 却 让 你 失 望 了（价 格 下 跌 了） 。
另 一 种 情 形 是， 某 种 股 票 突 然 上 涨 了， 你 可 能 已 经 抛 出 了 -- 然 而 随 即 股 价 又 进 一 步 上 涨 了。 这 仅 是 假 设， 却 与 众 多 投 资 者 的 经 历 相 吻 合。
奥 丹 发 现， 新 买 的 股 票 往 往 表 现 最 差， 在 买 进 后 的 14 个 月 内， 它 们 一 般 比 市 场 平 均 行 情 要 落 后 25 个 百 分 点。 在 随 后 的 10 个 月 中， 它 们 有 所 复 元， 但 仅 能 挽 回 一 半 的 损 失。
奥 丹 说， 多 数 投 资 者 都 没 有 意 识 到 他 们 在 进 行 低 标 准 的 选 择。 因 为 在 股 市 中， 实 际 上 众 多 股 票 最 终 都 会 呈 上 升 趋 势。 他 们 没 有 把 新 买 的 股 票 与 已 卖 出 的 股 票 相 比 较， 甚 至 也 没 有 把 自 己 与 整 个 市 场 作 比 较。
其 结 果 是： 你 可 能 对 自 己 的 投 资 能 力 自 视 甚 高。 奥 丹 说 他 本 人 以 往 也 喜 欢 投 机 性 地 进 行 频 繁 的 交 易。“ 但 是 现 在 我 学 得 多 了， 这 样 的 交 易 反 而 少 了。”
奥 丹 发 现， 从 2 年 持 有 期 上 看， 投 资 者 需 付 出 平 均 9.5% 的 交 易 成 本， 包 括 手 续 费 和 股 票 本 身 的 损 失。 所 以，频 繁 地 买 进 和 卖 出 是 弊 大 于 利。
奥 丹 建 议， 大 多 数 的 长 线 投 资 者 应 该 购 买 并 持 住 低 成 本 的 共 同 基 金 债 券， 因 这 些 基 金 的 经 理 们 自 己 也 通 常 是 买 多 卖 少。 如 果 你 喜 欢 单 个 股， 则 选 择 你 认 为 可 以 持 有 若 干 年 的 公 司 股 票。 不 用 每 天 都 读 报。 新 闻 和 投 资 界 都 鼓 励 大 量 交
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易， 这 对 你 来 说 不 好。 你 需 要 的 是 耐 心 地 等 待。
读 过 奥 丹 研 究 报 告 的 掮 客 们 说：“哈！ 这 就 是 不 经 明 智 的 经 纪 人 指 引 而 自 作 主 张 的 投 资 者 所 面 临 的 抉 择。” 掮 客 们 显 然 对 这 种 长 期 持 有 的 投 资 方 式 不 屑 一 顾。
但 是 谁 敢 保 证 在 掮 客 们 指 导 下 的 投 资 者 会 做 得 更 好 呢？到 目 前 为 止， 还 没 有 一 家 个 人 经 纪 业 务 公 司 提 供 帐 户 材 料 供 奥 丹 研 究。 有 一 家 公 司 正 在 考 虑， 但 要 求 拥 有 决 定 是 否 公 布 研 究 结 果 的 权 利。
这 是 不 是 这 家 公 司 缺 乏 信 心 的 表 现 呢？
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若 处 于 长 期 的 牛 市 中， 很 多 人 都 会 面 临 这 类 “问 题”。 此 时， 若 人 们 抛 出， 而 这 种 股 票 价 格 又 继 续 攀 升， 则 觉 得 自 己 吃 了 亏。 如 果 按 兵 不 动， 而 不 幸 股 价 反 而 下 跌 了， 则 亏 得 更 厉 害 了。 那 么， 究 竟 该 怎 么 办 才 好 呢？
实 际 上， 股 民 们 常 在 何 时 抛 出 这 个 问 题 上 显 得 不 知 所 措。 下 面 笔 者 就 阐 述 一 下 个 中 “奥 秘”， 仅 供 您 参 考。
“奥 秘” 之 一
与 其 让 利 润 白 白 跑 掉， 投 资 者 不 如 适 时 抛 售 已 上 涨 的 股 票， 正 所 谓 “见 好 就 收”。 这 样， 可 转 而 投 资 于 另 一 种 股 票， 然 后 是 … 再 涨 再 抛。
“奥 秘” 之 二
有 的 投 资 者 倾 向 于 把 手 中 已 上 涨 的 股 票 换 成 其 它 表 现 并 不 很 好 的 股 票。 尽 管 有 的 股 票 下 跌 了， 然 而 … 随 后 “涨” 机 来 了， 您 就 坐 收“渔 利” 吧。
“奥 秘” 之 三
投 资 者 并 不 急 于 抛 售 手 头 的 “拉 圾 股”。 他 们 要 等 到 价 格 “回 升” 或 至 少 应 开 始 上 升。 然 后 他 们 经 常 卖 出， 不 再 考 虑 该 股 票 是 否 赚 钱，也 无 谓 地 等 待 狂 升。 这 将 会 使 资 金 周 转 更 灵， 又 不 至 损 失 过 多。
“奥 秘” 之 四
如 果 你 正 需 要 钱 用， 则 你 极 有 可 能 抛 出 已 上 涨 的 股 票， 而 不 是 价 格 下 跌 者。 这 样 做 的 后 果 是 前 者 所 赚 取 的 利 润 被 削 减， 而 又 剥 夺 了 你 享 受 由 于 卖 出 后 者 而 带 来 的 税 收 减 让 权 利， 真 可 谓 得 不 偿 失。
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他 发 现， 总 体 上 来 说， 人 们 已 抛 出 的 股 票 往 往 比 随 后 新 买 的 股 票 表 现 要 好。 新 股 票 不 仅 不 敌 老 股 票， 而 且 也 跟 不 上 市 场 的 整 体 表 现。 这 些 股 票 的 持 有 时 间 长 短 不 均， 如 几 个 月、 一 年、 两 年 等。
造 成 这 种 现 象 的 原 因 之 一 是 交 易 成 本。 私 人 投 资 者 在 卖 出
一 种 股 票 又 买 进 另 一 种 新 股 票 时， 平 均 要 付 5.9% 的 手 续 费。 换 句 话 说， 新 股 票 要 上 涨 5.9% 后 才 算 回 到 了 起 点 线。
另 一 原 因 在 于 投 资 者 在 市 场 中 的 时 机 把 握 上。 他 们 常 常 选 择 购 买 正 上 涨 的 股 票 -- 然 而 不 幸 的 是 正 好 在 涨 势 的 “末 端” 买 进。
现 在， 一 种 情 形 是， 你 持 有 了 某 种 股 票 一 段 时 间， 然 后 它 却 让 你 失 望 了（价 格 下 跌 了） 。
另 一 种 情 形 是， 某 种 股 票 突 然 上 涨 了， 你 可 能 已 经 抛 出 了 -- 然 而 随 即 股 价 又 进 一 步 上 涨 了。 这 仅 是 假 设， 却 与 众 多 投 资 者 的 经 历 相 吻 合。
奥 丹 发 现， 新 买 的 股 票 往 往 表 现 最 差， 在 买 进 后 的 14 个 月 内， 它 们 一 般 比 市 场 平 均 行 情 要 落 后 25 个 百 分 点。 在 随 后 的 10 个 月 中， 它 们 有 所 复 元， 但 仅 能 挽 回 一 半 的 损 失。
奥 丹 说， 多 数 投 资 者 都 没 有 意 识 到 他 们 在 进 行 低 标 准 的 选 择。 因 为 在 股 市 中， 实 际 上 众 多 股 票 最 终 都 会 呈 上 升 趋 势。 他 们 没 有 把 新 买 的 股 票 与 已 卖 出 的 股 票 相 比 较， 甚 至 也 没 有 把 自 己 与 整 个 市 场 作 比 较。
其 结 果 是： 你 可 能 对 自 己 的 投 资 能 力 自 视 甚 高。 奥 丹 说 他 本 人 以 往 也 喜 欢 投 机 性 地 进 行 频 繁 的 交 易。“ 但 是 现 在 我 学 得 多 了， 这 样 的 交 易 反 而 少 了。”
奥 丹 发 现， 从 2 年 持 有 期 上 看， 投 资 者 需 付 出 平 均 9.5% 的 交 易 成 本， 包 括 手 续 费 和 股 票 本 身 的 损 失。 所 以，频 繁 地 买 进 和 卖 出 是 弊 大 于 利。
奥 丹 建 议， 大 多 数 的 长 线 投 资 者 应 该 购 买 并 持 住 低 成 本 的 共 同 基 金 债 券， 因 这 些 基 金 的 经 理 们 自 己 也 通 常 是 买 多 卖 少。 如 果 你 喜 欢 单 个 股， 则 选 择 你 认 为 可 以 持 有 若 干 年 的 公 司 股 票。 不 用 每 天 都 读 报。 新 闻 和 投 资 界 都 鼓 励 大 量 交
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但 是 谁 敢 保 证 在 掮 客 们 指 导 下 的 投 资 者 会 做 得 更 好 呢？到 目 前 为 止， 还 没 有 一 家 个 人 经 纪 业 务 公 司 提 供 帐 户 材 料 供 奥 丹 研 究。 有 一 家 公 司 正 在 考 虑， 但 要 求 拥 有 决 定 是 否 公 布 研 究 结 果 的 权 利。
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