第一章 导论
一、金融市场的概念：是资金融通市场，是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。比较完善的金融市场定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制 。
二、金融市场的功能——有三个功能：（l）流动性；（2）信息；（3）风险分担
三、金融市场的先天缺陷——5个因素：（1）负的外部性；（2）公共品；（3）信息不对称；（4）垄断；（5）经济周期。这些缺陷意味着金融市场存在着系统性风险，有可能造成金融体系崩溃；而且知情少的一方往往会受到严重的侵害。因此，健全和完善金融市场，维护金融安全尤为重要。 四、金融市场的分类
按金融资产进入市场的时间来划分，金融市场可分为一级市场和二级市场； 按期限分，金融市场可分为货币市场（1年以内）和资本市场（1年以上）；
注意：货币市场与资本市场的区别。（货币市场证券一般期限为0到一年不等，最长不能超过一年。而资本市场证券期限长于一年，一般1年到30年的为中场期债券，股票也属于资本市场债券，其无固定到期日。） 按即时交割或远期交割划分，金融市场可分为现货市场、远期市场以及衍生工具市场； 按组织结构划分，金融市场可分为拍卖市场、场外市场和中介市场；等等。 从全球视角看，金融市场又可以分为国内金融市场，国际金融市场和离岸金融市场。 五、金融机构的分类：分为存款性机构和非存款性机构
六、做市商：做市商是重要的金融中介机构，它是金融工具买卖双方的联系人，安排和执行买卖双方的交易，在证券买卖中扮演关键角色。做市商有助于帮助维持一个运行平稳并井然有序的金融市场。
第二章 货币市场
一、货币市场的概念和货币市场的功能
货币市场：是一个经营短期资金的市场。货币市场可以调剂短期资金的盈缺，还可帮助流动性管理和负债管理。 货币市场的功能：1、是将个人、公司和政府部门（资金供给者）的短期闲置资金转移给那些需要利用短期资金的经济主体（资金需求者）。2、同时，货币市场在具有信息功能和风险分担功能的基础上，更具有流动性功能。这是因为货币市场上金融资产的变现能力强，短期融资也更为便利。3、货币市场的功能还表现在：它是中央银行执行货币政策，调控宏观经济需要利用的市场。
二、美国货币市场工具：短期国债、商业票据、银行承兑汇票、可转让存单——可以在二级市场上转让、联邦基金、回购协议（逆回购协议）和欧洲美元 。注意：货币市场共同基金也属于货币市场
为什么商业票据的期限都低于270天？（这是因为发行者试图规避发行证券所要求的注册和昂贵的信息披露成本。美国1933年的证券法规定期限在270天以上的证券要想公开发行必须历经时间较长和花费较高的注册登记过程，还要保证公开的信息披露。如果期限在270天以内，则这些规定即可免除。） 三、短期国债如何发行 发行方式：拍卖 报价方式：折扣
收益的计算
注：商业票据与短期国债收益率的计算 商业票据收益的计算
假设一投资者以98.5万美元的价格买了一份期限95天，面值为100万美元的商业票据。该商业票据的贴现收益为：
商业票据的贴现收益
100-98.5100
36095
5.68%
大额可转让定期存单二级市场价值的计算
某银行发行了一种年利率为7%，面值为100万美元，期限为6个月的大额可转让定期存单。这样，存单的持有者将因为目前把100万美元存入银行6个月而获得： 100万美元×（1+7%/2）=103.5万美元
该定期存单刚一发行，其市场利率就下降到了6%。这样一来，此种面值为100万美元的定期存单的二级市场价格将上升到：
103.5万美元/（1+6%/2）=100.4854万美元
四、欧洲美元——存放在美国境外的美元存款
五、联邦基金利率与宏观经济调控
联邦基金利率的变动取决于两个因素，一是银行同业市场联邦基金的供给和需求；二是联邦储备系统公开市场业务的效果。
联邦基金利率与宏观经济调控（ppt:23）
美国的联邦基金利率的变化和联邦基金市场供求的变化将影响商业贷款利率，进而影响投资规模和宏观经济运行态势。
因此，联邦基金利率是美联储调控宏观经济的一个极其重要的基准利率 这样，美联储可以通过调节联邦基金利率来调控宏观经济运行
第三章 债券市场 一、美国中长期债券市场
由国债市场、市政债券市场以及公司债券市场构成。 二、国债市场
美国国债由美国财政部通过竞争性和非竞争性拍卖方式发行。 本息分离国债（STRIPS ）是国债市场的一个重要的金融创新。 三、市政债券 四、公司债券
公司债券是美国公司所发行的中长期债券
五、债券信用评级
债券进行信用评级时考虑的因素有哪些：
（1）发行者的财务状况分析（业务、需求、行业地位、整体财务实力、偿还债券本息的能力）；（2）发行者的流动性、盈利能力分析；（3）债券的特点及相关条款（债券的特殊条款和赎回条款）；（4）当发行者根据破产法和其他影响债权人权益的法律进行破产、重组和其他的调整时，债券所受到的保护程度及其所享有的相对地位。 六、我国的企业债券、公司债券与金融债券
我国的金融债券按照利息的支付方式分为：附息金融债券 和贴现金融债券
第四章 股票市场 一、普通股与优先股的特点 二、股票市场指数
计算股票指数，要考虑三个因素：一是抽样，即在众多股票中抽取少数具有代表性的成份股；二是加权，按单价或总值加权平均，或不加权平均；三是计算程序，计算算术平均数、几何平均数，或兼顾价格与总值。 道琼斯工业平均指数、标准普尔综合指数、纳斯达克综合指数 三、股票市场效率 弱式市场效率 半强式市场效率 强式市场效率
假设你去年购买了一种股票，最初购买的价格是100元，而最终的出售价格是110元，当年该股票获得了5元的股息收益，则拟投资这种股票的收益率为？
收益率=（110-100+5）/100=15% 四、我国股票市场指数
上证综合指数、上证30指数、上证50指数、上证180指数、深证综合指数、深证40指数、深证100指数、沪深300指数。 抵押市场
一、抵押贷款的概念及类型 二、抵押贷款的出售 三、抵押贷款证券化
类型 ：三种——转手证券、担保抵押债券、抵押担保债券 四、抵押市场与前面的债券市场和股票市场的比较
与债券市场和股票市场的区别：（1）获取抵押贷款须由某一件具体的不动产担保，同时允许债权人在债务人违约时享有对财产的所有权。而公司债券和股票都只允许债权人对债务人的资产享有一般求偿权。（2）一级市场上的抵押贷款没有固定的数量和面值，每笔抵押贷款的数量都取决于借款人的需要及其还款能力。（3）一级市场抵押贷款一般只涉及到一个投资者，如某家银行或一家抵押贷款公司，而债券或股票通常都由许多投资者持有。（4）一级市场抵押贷款的借款人时常都是个人，所以与这些借款人有关的信息并不为人们所广泛知晓和证实。而债券或股票由发行公司公开发行，发行公司必须在披露信息和保证信息的可靠性方面广泛地接受各项法规的监督。
衍生工具市场
一、金融衍生工具和金融衍生市场的概念 二、金融衍生工具的特征 高风险性 高杠杆杆 虚拟性
三、美式期权与欧式期权的比较
美式期权：持有者在到期时以及到期前任何时间都有权买入或卖出基础资产的期权。欧式期权：持有者只能在到期时才可行权的期权。
四、利率互换、货币互换、远期利率协议概念 五、信用衍生工具的类型
信用违约互换（credit default swaps） 总收益率互换（total rate of return swaps） 信用联系型票据（credit-linked note） 六、信用衍生工具的风险
流动性风险、操作风险、交易对手风险、法律和监管风险 七、我国衍生工具市场的发展
存款机构
一、存款机构的概念和类型 包括商业银行和储蓄机构 二、商业银行的资产
主要有贷款：不动产贷款、工商业贷款、个人贷款、银行同业贷款、其他贷款；证券：美国政府债券、出售给其他银行或金融机构的联邦基金和回购协议、其他投资证券（机构证券、市政债券等）；在其他金融机构的生息存款等。
三、商业银行的负债
包括存款类负债和非存款类负债。存款类负债包括：交易账户、小额（家庭）储蓄及定期存款、大额定期存款；非存款类负债由各项借款和其他债务组成，比如借入联邦基金（补充存款准备金）、签订回购协议、发行银行票据或债券等等。
四、商业银行的表外业务——为什么重视
表外业务或称账外业务。是指商业银行所从事的不列入资产负债表，也不影响资产负债总额的经营活动。
获取收益；规避准备金要求；规避存款保险费要求；防范金融风险，如利率风险（利率互换、远期利率协议等）、汇率风险（外汇期货、外汇期权等）、信用风险（担保抵押贷款、信用违约互换等。 五、储蓄机构类型
由三种不同类型的金融机构组成：储蓄协会、储蓄银行和信用合作社
非存款机构 一、投资银行业务
帮助企业发行证券；为兼并或收购提供咨询。 二、基金类型及比较
基金主要有共同基金、养老基金和对冲基金。 三、金融公司类型及其风险 消费金融公司（住宅、汽车、家装）
企业型金融公司（应收账款、设备和库存贷款） 房地产型金融公司 信用、利率和流动性风险
四、保险公司、保险类型及保险功能 类型：人寿保险、健康保险、财产和意外保险 功能：经济补偿、资金融通和社会管理三大功能。 五、保险公司的风险 逆向选择和道德风险
第一章 导论
一、金融市场的概念：是资金融通市场，是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。比较完善的金融市场定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制 。
二、金融市场的功能——有三个功能：（l）流动性；（2）信息；（3）风险分担
三、金融市场的先天缺陷——5个因素：（1）负的外部性；（2）公共品；（3）信息不对称；（4）垄断；（5）经济周期。这些缺陷意味着金融市场存在着系统性风险，有可能造成金融体系崩溃；而且知情少的一方往往会受到严重的侵害。因此，健全和完善金融市场，维护金融安全尤为重要。 四、金融市场的分类
按金融资产进入市场的时间来划分，金融市场可分为一级市场和二级市场； 按期限分，金融市场可分为货币市场（1年以内）和资本市场（1年以上）；
注意：货币市场与资本市场的区别。（货币市场证券一般期限为0到一年不等，最长不能超过一年。而资本市场证券期限长于一年，一般1年到30年的为中场期债券，股票也属于资本市场债券，其无固定到期日。） 按即时交割或远期交割划分，金融市场可分为现货市场、远期市场以及衍生工具市场； 按组织结构划分，金融市场可分为拍卖市场、场外市场和中介市场；等等。 从全球视角看，金融市场又可以分为国内金融市场，国际金融市场和离岸金融市场。 五、金融机构的分类：分为存款性机构和非存款性机构
六、做市商：做市商是重要的金融中介机构，它是金融工具买卖双方的联系人，安排和执行买卖双方的交易，在证券买卖中扮演关键角色。做市商有助于帮助维持一个运行平稳并井然有序的金融市场。
第二章 货币市场
一、货币市场的概念和货币市场的功能
货币市场：是一个经营短期资金的市场。货币市场可以调剂短期资金的盈缺，还可帮助流动性管理和负债管理。 货币市场的功能：1、是将个人、公司和政府部门（资金供给者）的短期闲置资金转移给那些需要利用短期资金的经济主体（资金需求者）。2、同时，货币市场在具有信息功能和风险分担功能的基础上，更具有流动性功能。这是因为货币市场上金融资产的变现能力强，短期融资也更为便利。3、货币市场的功能还表现在：它是中央银行执行货币政策，调控宏观经济需要利用的市场。
二、美国货币市场工具：短期国债、商业票据、银行承兑汇票、可转让存单——可以在二级市场上转让、联邦基金、回购协议（逆回购协议）和欧洲美元 。注意：货币市场共同基金也属于货币市场
为什么商业票据的期限都低于270天？（这是因为发行者试图规避发行证券所要求的注册和昂贵的信息披露成本。美国1933年的证券法规定期限在270天以上的证券要想公开发行必须历经时间较长和花费较高的注册登记过程，还要保证公开的信息披露。如果期限在270天以内，则这些规定即可免除。） 三、短期国债如何发行 发行方式：拍卖 报价方式：折扣
收益的计算
注：商业票据与短期国债收益率的计算 商业票据收益的计算
假设一投资者以98.5万美元的价格买了一份期限95天，面值为100万美元的商业票据。该商业票据的贴现收益为：
商业票据的贴现收益
100-98.5100
36095
5.68%
大额可转让定期存单二级市场价值的计算
某银行发行了一种年利率为7%，面值为100万美元，期限为6个月的大额可转让定期存单。这样，存单的持有者将因为目前把100万美元存入银行6个月而获得： 100万美元×（1+7%/2）=103.5万美元
该定期存单刚一发行，其市场利率就下降到了6%。这样一来，此种面值为100万美元的定期存单的二级市场价格将上升到：
103.5万美元/（1+6%/2）=100.4854万美元
四、欧洲美元——存放在美国境外的美元存款
五、联邦基金利率与宏观经济调控
联邦基金利率的变动取决于两个因素，一是银行同业市场联邦基金的供给和需求；二是联邦储备系统公开市场业务的效果。
联邦基金利率与宏观经济调控（ppt:23）
美国的联邦基金利率的变化和联邦基金市场供求的变化将影响商业贷款利率，进而影响投资规模和宏观经济运行态势。
因此，联邦基金利率是美联储调控宏观经济的一个极其重要的基准利率 这样，美联储可以通过调节联邦基金利率来调控宏观经济运行
第三章 债券市场 一、美国中长期债券市场
由国债市场、市政债券市场以及公司债券市场构成。 二、国债市场
美国国债由美国财政部通过竞争性和非竞争性拍卖方式发行。 本息分离国债（STRIPS ）是国债市场的一个重要的金融创新。 三、市政债券 四、公司债券
公司债券是美国公司所发行的中长期债券
五、债券信用评级
债券进行信用评级时考虑的因素有哪些：
（1）发行者的财务状况分析（业务、需求、行业地位、整体财务实力、偿还债券本息的能力）；（2）发行者的流动性、盈利能力分析；（3）债券的特点及相关条款（债券的特殊条款和赎回条款）；（4）当发行者根据破产法和其他影响债权人权益的法律进行破产、重组和其他的调整时，债券所受到的保护程度及其所享有的相对地位。 六、我国的企业债券、公司债券与金融债券
我国的金融债券按照利息的支付方式分为：附息金融债券 和贴现金融债券
第四章 股票市场 一、普通股与优先股的特点 二、股票市场指数
计算股票指数，要考虑三个因素：一是抽样，即在众多股票中抽取少数具有代表性的成份股；二是加权，按单价或总值加权平均，或不加权平均；三是计算程序，计算算术平均数、几何平均数，或兼顾价格与总值。 道琼斯工业平均指数、标准普尔综合指数、纳斯达克综合指数 三、股票市场效率 弱式市场效率 半强式市场效率 强式市场效率
假设你去年购买了一种股票，最初购买的价格是100元，而最终的出售价格是110元，当年该股票获得了5元的股息收益，则拟投资这种股票的收益率为？
收益率=（110-100+5）/100=15% 四、我国股票市场指数
上证综合指数、上证30指数、上证50指数、上证180指数、深证综合指数、深证40指数、深证100指数、沪深300指数。 抵押市场
一、抵押贷款的概念及类型 二、抵押贷款的出售 三、抵押贷款证券化
类型 ：三种——转手证券、担保抵押债券、抵押担保债券 四、抵押市场与前面的债券市场和股票市场的比较
与债券市场和股票市场的区别：（1）获取抵押贷款须由某一件具体的不动产担保，同时允许债权人在债务人违约时享有对财产的所有权。而公司债券和股票都只允许债权人对债务人的资产享有一般求偿权。（2）一级市场上的抵押贷款没有固定的数量和面值，每笔抵押贷款的数量都取决于借款人的需要及其还款能力。（3）一级市场抵押贷款一般只涉及到一个投资者，如某家银行或一家抵押贷款公司，而债券或股票通常都由许多投资者持有。（4）一级市场抵押贷款的借款人时常都是个人，所以与这些借款人有关的信息并不为人们所广泛知晓和证实。而债券或股票由发行公司公开发行，发行公司必须在披露信息和保证信息的可靠性方面广泛地接受各项法规的监督。
衍生工具市场
一、金融衍生工具和金融衍生市场的概念 二、金融衍生工具的特征 高风险性 高杠杆杆 虚拟性
三、美式期权与欧式期权的比较
美式期权：持有者在到期时以及到期前任何时间都有权买入或卖出基础资产的期权。欧式期权：持有者只能在到期时才可行权的期权。
四、利率互换、货币互换、远期利率协议概念 五、信用衍生工具的类型
信用违约互换（credit default swaps） 总收益率互换（total rate of return swaps） 信用联系型票据（credit-linked note） 六、信用衍生工具的风险
流动性风险、操作风险、交易对手风险、法律和监管风险 七、我国衍生工具市场的发展
存款机构
一、存款机构的概念和类型 包括商业银行和储蓄机构 二、商业银行的资产
主要有贷款：不动产贷款、工商业贷款、个人贷款、银行同业贷款、其他贷款；证券：美国政府债券、出售给其他银行或金融机构的联邦基金和回购协议、其他投资证券（机构证券、市政债券等）；在其他金融机构的生息存款等。
三、商业银行的负债
包括存款类负债和非存款类负债。存款类负债包括：交易账户、小额（家庭）储蓄及定期存款、大额定期存款；非存款类负债由各项借款和其他债务组成，比如借入联邦基金（补充存款准备金）、签订回购协议、发行银行票据或债券等等。
四、商业银行的表外业务——为什么重视
表外业务或称账外业务。是指商业银行所从事的不列入资产负债表，也不影响资产负债总额的经营活动。
获取收益；规避准备金要求；规避存款保险费要求；防范金融风险，如利率风险（利率互换、远期利率协议等）、汇率风险（外汇期货、外汇期权等）、信用风险（担保抵押贷款、信用违约互换等。 五、储蓄机构类型
由三种不同类型的金融机构组成：储蓄协会、储蓄银行和信用合作社
非存款机构 一、投资银行业务
帮助企业发行证券；为兼并或收购提供咨询。 二、基金类型及比较
基金主要有共同基金、养老基金和对冲基金。 三、金融公司类型及其风险 消费金融公司（住宅、汽车、家装）
企业型金融公司（应收账款、设备和库存贷款） 房地产型金融公司 信用、利率和流动性风险
四、保险公司、保险类型及保险功能 类型：人寿保险、健康保险、财产和意外保险 功能：经济补偿、资金融通和社会管理三大功能。 五、保险公司的风险 逆向选择和道德风险