龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn
浅谈中国货币发行
作者：郑忱阳
来源：《今日财富》2016年第01期
一、相关理论假设及数据来源描述
根据参考文献以及国内外研究现状，将影响CPI的因素分为以下几类：
货币供应量（M2）、国内生产总值（GDP）、外汇储备（RM）、汇率（ER）、贷款利率（IR）、黄金储备（Gold）、房地产价格（HP）、粮食零售价格指数（GP）、城镇居民人均可支配收入（AI）。
由此本文搜集了中国2000—2014近15年的影响CPI因素的数据，包括GDP（亿元）、城镇居民人均可支配收入（元）、货币供应量（亿元）、外汇储备（亿美元）、黄金储备（万盎司）、汇率（美元折合人民币（平均数））、贷款利率、房地产价格、粮食零售价格指数。各项数据主要从国家统计局、中国人民银行官网、外汇管理局、中国货币网、中国粮食网等网站获得。
二、模型设定
回归模型设定如下：
1.变量基本特征描述
2.ADF检验
ADF检验原假设为时间序列数据是非平稳的。从下表检验结果可知，原始序列有的因素为非平稳序列，经过一阶差分之后的序列除RM、Gold、ER、HP因素外在95%的置信水平下，均拒绝原假设，一阶差分后的序列是平稳序列。以上4个因素没有通过假设检验是由于其数据与时间关系不大，不是随时间变化明显的变量。
3.参数估计
通过一系列检验和阅读文献，剔除掉黄金储备、汇率和利率，对其余几个变量重新回归得表4。
以上回归结果更加接近现实，几个主要变量都十分显著，通过了显著性检验，因此模型
（2）比（1）效果要更好，从（2）可以看出，与CPI成正相关的变量有GDP、粮食零售价格指数，与CPI成负相关的变量有城镇居民可支配收入、货币供应量、外汇储备和住宅商品房平均销售价格。
龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn
浅谈中国货币发行
作者：郑忱阳
来源：《今日财富》2016年第01期
一、相关理论假设及数据来源描述
根据参考文献以及国内外研究现状，将影响CPI的因素分为以下几类：
货币供应量（M2）、国内生产总值（GDP）、外汇储备（RM）、汇率（ER）、贷款利率（IR）、黄金储备（Gold）、房地产价格（HP）、粮食零售价格指数（GP）、城镇居民人均可支配收入（AI）。
由此本文搜集了中国2000—2014近15年的影响CPI因素的数据，包括GDP（亿元）、城镇居民人均可支配收入（元）、货币供应量（亿元）、外汇储备（亿美元）、黄金储备（万盎司）、汇率（美元折合人民币（平均数））、贷款利率、房地产价格、粮食零售价格指数。各项数据主要从国家统计局、中国人民银行官网、外汇管理局、中国货币网、中国粮食网等网站获得。
二、模型设定
回归模型设定如下：
1.变量基本特征描述
2.ADF检验
ADF检验原假设为时间序列数据是非平稳的。从下表检验结果可知，原始序列有的因素为非平稳序列，经过一阶差分之后的序列除RM、Gold、ER、HP因素外在95%的置信水平下，均拒绝原假设，一阶差分后的序列是平稳序列。以上4个因素没有通过假设检验是由于其数据与时间关系不大，不是随时间变化明显的变量。
3.参数估计
通过一系列检验和阅读文献，剔除掉黄金储备、汇率和利率，对其余几个变量重新回归得表4。
以上回归结果更加接近现实，几个主要变量都十分显著，通过了显著性检验，因此模型
（2）比（1）效果要更好，从（2）可以看出，与CPI成正相关的变量有GDP、粮食零售价格指数，与CPI成负相关的变量有城镇居民可支配收入、货币供应量、外汇储备和住宅商品房平均销售价格。