■观点
GUANDIAN
上市公司会计信息质量
评价指标构建的影响因素分析
●胡
■目前，
晓/文
时有效，及时性是在会计制度和会计准则所限定的时期内向外披露或公告应该公布的会计信息，可以通过时间差这个标准来衡量。时间差=实际公布的日期-法律规定公布日期的第二天。该数字越大表明及时性越差。
国内外相关学者对会计信息质量的研究已经逐
步从规范性研究转变为实证性研究，进行实证性研究的首要条件就是要找出能衡量会计信息质量的量化指标。笔者从会计信息披露的结果与会计信息生成的过程这两方面入手，研究上市公司会计信息质量评价指标，并分析其影响因素。
（四）谨慎性。会计信息质量的谨慎性要求企业充分估计各种风险和损失，既不高估资产或者收益，也不低估负债或者费用。有学者提出了谨慎性水平的评价标准，构建了从正向标准和逆向标准组成的体系衡量企业谨慎性水平。1.正向标准体系。利用各项减值准备占资产数额的比重来衡量谨慎性的水平。如坏账准备、存货跌价准备、固定资产减值准备、无形资产减值准备、长期股权投资减值准备、持有至到期投资减值准备、在建工程减值准备、贷款损失准备（金融行业）。用这些减值准备与资产的比值作为衡量的标准，比值越大，说明企业的谨慎性运用的越充分。2.逆向标准体系。逆向标准是以上市公司会计利润的变动来反映谨慎性水平。会计利润的变化微小，则说明公司的谨慎性水平运用得恰如其分。利用模型：dit=（Pit-Pi，t-1）/Pi，t-1。其中：i为公司序号，t为年度，Pit为第i家公司在第t年的营业利润，dit为第i家公司的营业利润在第t年的变动趋势。若dit的绝对值在10%左右上下波动，则说明该公司的会计利润变化不大，谨慎性能力强。
一、会计信息质量披露结果的影响因素
评判会计信息质量，往往从其结果入手，而会计信息质量特征就是对会计信息披露结果中应具有的质量标准所作的具体描述。本文抓住会计信息质量特征的特点，从相关性、可靠性、及时性、谨慎性、可比性等角度出发，分析上市公司会计信息质量的特征指标。
（一）相关性。经济决策与会计信息具有相关性，会计信息能够为决策投资者提供有用的信息，会计盈余、权益账面价值作为重要的会计信息对股票价格有重要影响。本文利用相关学者对Oh1Son的修正价格模型来探讨会计信息的相关性。模型如下：Pi，t=α+β0BVi，t+β1EPSi，t+εi，t。其中，Pi，t为i公司t年年末的股票价格，BVi，t为i公司t年年末的每股账面价值，EPSi，t为i公司t年年末的每股会计盈余。对模型进行回归分析，得出的结果中，若BVi、EPS前面的回归系数都是显著的，则证明BVi、EPS对股价有很强的解释能力，且与股价高度相关。由此可知，利用Oh1Son的修正价格模型中会计盈余、权益账面价值的回归系数的显著性可判定会计信息相关性的高低。
（五）可比性。会计信息的可比性是指通过缩小两种或多种处理方法之间的差异，来寻求财务报表可比性的过程。因此可以通过研究我国会计准则与国际会计准则的协调性来分析会计信息的可比性。国内外会计准则协调性的研究主要以双重披露的净利润、净资产和经营现金净流量这三项指标进行横向和纵向的比较分析。1.横向比较。在上市公司的每一年检验中，若该公司分别按两种准则披露的三项指标均无显著性差异，则表明我国的会计准则与国际会计准则相协调或相一致，则表明较好的实现了会计信息的可比性，为投资者提供决策有用的信息。2.纵向比较。若三个指标存在双重披露差异的公司比例逐年下降，并且存在零差异的公司比例在逐年上升，则表明双重披露的差异随着时间的推移在逐渐缩小，体现了我国会计准则与国际
（二）可靠性。会计信息的披露应该基于客观的事实和数据，即会计信息具有可靠性。信息披露的可靠性可以从上市公司相关人员违规历史记录、监管机构和中介组织的信息搜集来验证信息是否真实可靠。信息披露的可靠性评价标准主要体现为：年度财务报告是否被出具非标准无保留意见；近三年来会计政策或会计估计是否有变更；近三年来被更换的会计师事务所是否提出异议或申述；监事会是否曾发现并纠正公司财务报告不实之处。
（三）及时性。及时性是指会计信息公布的时间是否及
··CommercialAccounting2011926期53
■观点
GUANDIAN
优质中小企业改制上市的
相关问题探讨●古华/文
■据统计，我国的中小企业平均寿命仅有2.9年。
每年都
言，境内上市在融资价格、成本、品牌宣传、交易活跃度、市场影响力、法律适应等方面具有明显优势。
有30%左右的中小企业关门倒闭，在企业倒闭的众多原因中，62%是由于融资问题得不到解决而导致的。要解决资金这一难题，争取首次公开发行股票并成功上市可以说是最好的一条输血管道。本文对优质中小企业改制上市的相关问题进行了探讨。
二、中小板、创业板的选择
企业应该根据自身的情况和中小板、创业板的基本特征、发行条件不同采用不同的方式上市融资。
（一）中小板、创业板基本特征的主要不同。
功能定位方面：中小板作为现有主板的一部分，主要服务于即将或已进入成熟期、盈利能力强的中小企业，以制造业占主体；创业板以成长型创业企业为服务对象，重点支持具备自主创新能力的企业，这些企业的成长性突出，开始具备一定的规模和盈利能力，在技术、经营模式、创新方面非常活跃。
风险特征方面：中小板企业已相对成熟，规模已符合主板标准，有些已处于细分行业领先地位，盈利能力较强，风险程度较低，市场运行总体平稳；创业板企业尚处于成长期，规模较小，稳定性较低，发展潜力可能巨大，但新技不能参与到股东大会，也就是我们常说的“一股独大”。而在这种情况下，会计信息受大股东的影响较大。股权集中度用公司前十大股东的持股比例来反映，股权高度集中，存在绝对控股股东的股权结构，会计信息一般更有利于大股东，并不能真实、完整的反映所有股东的利益。因此前十大股东持股比例与公司提供的会计信息质量成负相关。
一、上市地点选择
选择上市地点时，主要考虑以下几个方面：一是企业的品牌效应。若企业主要目标消费市场和客户是在国内，内地
A股上市便于吸引投资者投资和投资者对公司进行后续的
研究，为持续融资创造条件，增强企业在本土市场上的影响力。二是企业相关信息交流情况。三是企业相关法律环境。海外上市如果不了解当地法律，会形成不可预测的诉讼风险与诉讼成本，轻者道歉、罚款、赔偿，重者甚至被迫退市，严重损害企业形象，影响企业长远发展。对于大多数企业而财务报告准则的趋同，增强了会计信息的可比性。
二、会计信息生成的影响因素
会计信息的生成过程需要一个规范化的公司治理结构，完善的公司治理制度可以保证高质量的会计信息生成。因此公司治理结构与会计信息质量有着密切的关系。这里从外部董事的规模、股权集中度、注册会计师职业道德素质这三方面来分析会计信息生成的影响因素。
（三）注册会计师职业道德素质。高质量的会计信息需要完善的监管、审计制度做保障。注册会计师理应承担起保证会计信息真实性、相关性的责任，但是由于考核体系的不完善、自身的素质、经验等各方面原因导致注册会计师执业水平不高，执业环境比较不理想，注册会计师审计并没有发挥出最大的效用。因此，企业应当对注册会计师的职业道德素质进行考核，用考核的结果作为评判的依据。考核的成绩越好说明注册会计师的职业道德素养越高，越有利于提高会计信息质量。
（作者单位：重庆工商大学）
责任编辑思思
（一）外部独立董事的规模。董事会是公司最高的经营决策机构，董事会应保证所提供会计信息的真实性，独立董事作为上市公司董事会的重要成员，一般是财务、会计、税务、管理方面的专家，在上市公司披露会计信息的过程中，他们能够比较客观地发现问题、解决问题，可以较容易地发现会计信息中欺诈、虚假行为。因此上市公司一般需要保证一定比例的外部独立董事，外部独立董事规模用外部独立董事人数占董事会人数这一比例来表现。
（二）股权集中度。从内部公司治理来看，绝大多数股东大会决议的形成会受到个别大股东的操纵，小股东往往
54··CommercialAccounting2011926期
■观点
GUANDIAN
上市公司会计信息质量
评价指标构建的影响因素分析
●胡
■目前，
晓/文
时有效，及时性是在会计制度和会计准则所限定的时期内向外披露或公告应该公布的会计信息，可以通过时间差这个标准来衡量。时间差=实际公布的日期-法律规定公布日期的第二天。该数字越大表明及时性越差。
国内外相关学者对会计信息质量的研究已经逐
步从规范性研究转变为实证性研究，进行实证性研究的首要条件就是要找出能衡量会计信息质量的量化指标。笔者从会计信息披露的结果与会计信息生成的过程这两方面入手，研究上市公司会计信息质量评价指标，并分析其影响因素。
（四）谨慎性。会计信息质量的谨慎性要求企业充分估计各种风险和损失，既不高估资产或者收益，也不低估负债或者费用。有学者提出了谨慎性水平的评价标准，构建了从正向标准和逆向标准组成的体系衡量企业谨慎性水平。1.正向标准体系。利用各项减值准备占资产数额的比重来衡量谨慎性的水平。如坏账准备、存货跌价准备、固定资产减值准备、无形资产减值准备、长期股权投资减值准备、持有至到期投资减值准备、在建工程减值准备、贷款损失准备（金融行业）。用这些减值准备与资产的比值作为衡量的标准，比值越大，说明企业的谨慎性运用的越充分。2.逆向标准体系。逆向标准是以上市公司会计利润的变动来反映谨慎性水平。会计利润的变化微小，则说明公司的谨慎性水平运用得恰如其分。利用模型：dit=（Pit-Pi，t-1）/Pi，t-1。其中：i为公司序号，t为年度，Pit为第i家公司在第t年的营业利润，dit为第i家公司的营业利润在第t年的变动趋势。若dit的绝对值在10%左右上下波动，则说明该公司的会计利润变化不大，谨慎性能力强。
一、会计信息质量披露结果的影响因素
评判会计信息质量，往往从其结果入手，而会计信息质量特征就是对会计信息披露结果中应具有的质量标准所作的具体描述。本文抓住会计信息质量特征的特点，从相关性、可靠性、及时性、谨慎性、可比性等角度出发，分析上市公司会计信息质量的特征指标。
（一）相关性。经济决策与会计信息具有相关性，会计信息能够为决策投资者提供有用的信息，会计盈余、权益账面价值作为重要的会计信息对股票价格有重要影响。本文利用相关学者对Oh1Son的修正价格模型来探讨会计信息的相关性。模型如下：Pi，t=α+β0BVi，t+β1EPSi，t+εi，t。其中，Pi，t为i公司t年年末的股票价格，BVi，t为i公司t年年末的每股账面价值，EPSi，t为i公司t年年末的每股会计盈余。对模型进行回归分析，得出的结果中，若BVi、EPS前面的回归系数都是显著的，则证明BVi、EPS对股价有很强的解释能力，且与股价高度相关。由此可知，利用Oh1Son的修正价格模型中会计盈余、权益账面价值的回归系数的显著性可判定会计信息相关性的高低。
（五）可比性。会计信息的可比性是指通过缩小两种或多种处理方法之间的差异，来寻求财务报表可比性的过程。因此可以通过研究我国会计准则与国际会计准则的协调性来分析会计信息的可比性。国内外会计准则协调性的研究主要以双重披露的净利润、净资产和经营现金净流量这三项指标进行横向和纵向的比较分析。1.横向比较。在上市公司的每一年检验中，若该公司分别按两种准则披露的三项指标均无显著性差异，则表明我国的会计准则与国际会计准则相协调或相一致，则表明较好的实现了会计信息的可比性，为投资者提供决策有用的信息。2.纵向比较。若三个指标存在双重披露差异的公司比例逐年下降，并且存在零差异的公司比例在逐年上升，则表明双重披露的差异随着时间的推移在逐渐缩小，体现了我国会计准则与国际
（二）可靠性。会计信息的披露应该基于客观的事实和数据，即会计信息具有可靠性。信息披露的可靠性可以从上市公司相关人员违规历史记录、监管机构和中介组织的信息搜集来验证信息是否真实可靠。信息披露的可靠性评价标准主要体现为：年度财务报告是否被出具非标准无保留意见；近三年来会计政策或会计估计是否有变更；近三年来被更换的会计师事务所是否提出异议或申述；监事会是否曾发现并纠正公司财务报告不实之处。
（三）及时性。及时性是指会计信息公布的时间是否及
··CommercialAccounting2011926期53
■观点
GUANDIAN
优质中小企业改制上市的
相关问题探讨●古华/文
■据统计，我国的中小企业平均寿命仅有2.9年。
每年都
言，境内上市在融资价格、成本、品牌宣传、交易活跃度、市场影响力、法律适应等方面具有明显优势。
有30%左右的中小企业关门倒闭，在企业倒闭的众多原因中，62%是由于融资问题得不到解决而导致的。要解决资金这一难题，争取首次公开发行股票并成功上市可以说是最好的一条输血管道。本文对优质中小企业改制上市的相关问题进行了探讨。
二、中小板、创业板的选择
企业应该根据自身的情况和中小板、创业板的基本特征、发行条件不同采用不同的方式上市融资。
（一）中小板、创业板基本特征的主要不同。
功能定位方面：中小板作为现有主板的一部分，主要服务于即将或已进入成熟期、盈利能力强的中小企业，以制造业占主体；创业板以成长型创业企业为服务对象，重点支持具备自主创新能力的企业，这些企业的成长性突出，开始具备一定的规模和盈利能力，在技术、经营模式、创新方面非常活跃。
风险特征方面：中小板企业已相对成熟，规模已符合主板标准，有些已处于细分行业领先地位，盈利能力较强，风险程度较低，市场运行总体平稳；创业板企业尚处于成长期，规模较小，稳定性较低，发展潜力可能巨大，但新技不能参与到股东大会，也就是我们常说的“一股独大”。而在这种情况下，会计信息受大股东的影响较大。股权集中度用公司前十大股东的持股比例来反映，股权高度集中，存在绝对控股股东的股权结构，会计信息一般更有利于大股东，并不能真实、完整的反映所有股东的利益。因此前十大股东持股比例与公司提供的会计信息质量成负相关。
一、上市地点选择
选择上市地点时，主要考虑以下几个方面：一是企业的品牌效应。若企业主要目标消费市场和客户是在国内，内地
A股上市便于吸引投资者投资和投资者对公司进行后续的
研究，为持续融资创造条件，增强企业在本土市场上的影响力。二是企业相关信息交流情况。三是企业相关法律环境。海外上市如果不了解当地法律，会形成不可预测的诉讼风险与诉讼成本，轻者道歉、罚款、赔偿，重者甚至被迫退市，严重损害企业形象，影响企业长远发展。对于大多数企业而财务报告准则的趋同，增强了会计信息的可比性。
二、会计信息生成的影响因素
会计信息的生成过程需要一个规范化的公司治理结构，完善的公司治理制度可以保证高质量的会计信息生成。因此公司治理结构与会计信息质量有着密切的关系。这里从外部董事的规模、股权集中度、注册会计师职业道德素质这三方面来分析会计信息生成的影响因素。
（三）注册会计师职业道德素质。高质量的会计信息需要完善的监管、审计制度做保障。注册会计师理应承担起保证会计信息真实性、相关性的责任，但是由于考核体系的不完善、自身的素质、经验等各方面原因导致注册会计师执业水平不高，执业环境比较不理想，注册会计师审计并没有发挥出最大的效用。因此，企业应当对注册会计师的职业道德素质进行考核，用考核的结果作为评判的依据。考核的成绩越好说明注册会计师的职业道德素养越高，越有利于提高会计信息质量。
（作者单位：重庆工商大学）
责任编辑思思
（一）外部独立董事的规模。董事会是公司最高的经营决策机构，董事会应保证所提供会计信息的真实性，独立董事作为上市公司董事会的重要成员，一般是财务、会计、税务、管理方面的专家，在上市公司披露会计信息的过程中，他们能够比较客观地发现问题、解决问题，可以较容易地发现会计信息中欺诈、虚假行为。因此上市公司一般需要保证一定比例的外部独立董事，外部独立董事规模用外部独立董事人数占董事会人数这一比例来表现。
（二）股权集中度。从内部公司治理来看，绝大多数股东大会决议的形成会受到个别大股东的操纵，小股东往往
54··CommercialAccounting2011926期