2010年第5期(总第77期)
边疆经济与文化
THEBORDERECONOMYANDCULTURE
No1512010General1No177
=现代企业管理>
中小企业融资难:原因与对策
张建群
(云南农业大学科技处,昆明650201)
摘 要:造成中小企业融资难的主要原因是中小企业自身问题带来的融资障碍、中小企业高比率的倒闭和违约、银企信息不对称和银行的不利选择。解决中小企业融资难的主要对策是:中小企业要自己创造良好的融资条件,建立和拓宽政策性融资渠道,创新直接融资方式,拓展间接融资渠道。
关键词:中小企业;融资;困难;原因;对策
中图分类号:F83015 文献标志码:A 文章编号:1672-5409(2010)05-0023-02
一、中小企业融资难的原因
1.中小企业自身问题带来的融资障碍
第一,多种客观条件致使中小企业融资困难。中小企业大多资产和经营规模小,发展趋向盲目,自身资金有限,抗风险能力差;经营缺乏稳定性,产品单一且技术含量低,附加值低,市场潜力小。面对大型企业的挑战,它们往往缺乏竞争力,这使得中小企业的信用能力大打折扣,影响了企业的融资能力。此外,中小企业缺乏人力资本,自愿到中小企业工作的高层次人才寥寥无几。由于中小企业内部管理往往缺乏规范性,大多数中小企业还存在家族式管理和道德风险问题。
第二,缺乏完善的信用体系是造成中小企业融资难的重要原因。绝大多数中小企业固定资产少,流动资产变化快,无形资产难以量化,经营规模小,流动资金少,难以形成较大的、稳定的现金流量,因而在需要融资以补充流动资金时,相关部门不得不怀疑其到期的偿债能力。从中小企业自身的经营管理上看,其经营模式和管理在很大程度上是不规范的。中小企业缺乏自己的人才、技术、信息和必要的设备,因此创新能力不强,发展后劲不足;缺乏明确的营销战略和相应的营销知识、人力和信息渠道,无法进行系统的市场调研来了解自己产品的市场需求趋势,只能依靠直接推销和订货加工来进行产品的销售和服务,因此市场空间较小,企业的经营风险较大;财务管理薄弱。从企业制度上看,我国目前的中小企业绝大多数没有真正建立起现代企业制度,存在着产权不清、组织结构和管理混乱的问题,因此我国的中小企业信用资源十分
缺乏。
2.中小企业高比率的倒闭和违约
中小企业大多数是在家族式体制下成长起来的,大部分转制后的中小企业也或多或少带有家族式管理的色彩,企业核心竞争力不强,在法人治理结构、经营者素质、专业化管理尤其是企业财务管理以及技术开发、人才储备、战略规划等方面,都难以适应企业可持续发展的要求,许多很有发展潜力的企业结果都是/昙花一现0。中小企业高比率的倒闭使得银行贷款面临的风险较大,贷款的信息收集和分析成本也较高。此外,贷款的高违约率也是银行不愿向中小企业贷款的一个重要原因。
3.银企信息不对称和银行的不利选择
对于上市的大企业,很多信息是公开的,银行能以极低的成本获得信息;对于非上市的大企业,银行也能通过供货商、消费者和企业职工等渠道获得其经营信息。中小企业的信息基本上是内部化的、不透明的,银行和其他金融机构很难通过一般的渠道获得中小企业经营管理等方面的信息。所以,在中小企业寻找贷款和外源性资金时常常无法向金融机构提供令人信服的信息,以证明其偿还贷款的能力。因此,银行要向中小企业提供贷款,只有加大人力资源的投入以提高信息的收集和分析质量,否则银行的贷款违约率将会很高。这是增加成本或增加经营风险的两难选择。在这种情况下,金融机构为规避自身的经营风险和降低经营成本,只有选择不向中小企业贷款。
二、解决中小企业融资难的对策
1.中小企业要自己创造良好的融资条件
收稿日期:2010-01-22
基金项目:云南省教育厅科学研究基金项目(08C0067)作者简介:张建群(1966),女,湖北宜昌人,馆员,主要从事经济管理研究。
BIANJIANG
边疆经济与文化 2010年第5期TheBorderEconomyAndCultureNo15,2010
第一,着力解决中小企业自身存在的问题。首先,中小企业要想方设法提升人力资本实力以克服自身实物资产和金融资产的不足。其次,中小企业要想取得银行的支持,必须解决好自身的发展问题,例如开发适销对路的产品,加强经营管理,提高企业的经济效益和还款能力等。同时,还必须牢固树立借债必还的思想,增强自身的信用观念,建立完整的信用体系。
第二,努力拓展融资渠道。中小企业在充分利用传统融资渠道、方式的同时,要努力拓展融资视野,开辟新的融资渠道和方式。在融资渠道方面,企业既要依靠银行资金,也要利用好非银行资金,必要时还可以采用成本相对较高的私募基金和个人闲散资金。在融资方式方面,企业也要大胆探索,比如可以采用典当和商品融资等新方式。
2.建立和拓宽政策性融资渠道
第一,制度支持。首先,国家要出台有关的法律法规,下大力气完善资本市场结构,建立多层次的市场体系,推出针对中小企业直接融资的新市场,逐步理顺相关机制,适当降低中小企业发行上市的门槛,简化程序,便捷服务,提高效率,并尽可能减少筹资成本。其次,政府要重塑社会信用体系,强化5合同法65破产法6等法律法规的执法力度,硬化企业还贷机制,严格保护并落实中小企业转制过程中的金融服务,坚决打击逃废银行债务行为,消除企业与银行之间的信用障碍,防范和化解金融风险。再次,政府在税收方面要给中小企业(尤其是在创业期)以适当支持,还要加大新5会计法6实施的检查力度,使企业会计信息的失真得到有效控制,从而保障贷款者的利益,实现社会信用的良性循环。
第二,金融扶持。首先,中国人民银行应大力发展专门为中小企业融资服务的金融机构,以援助中小企业。这些专门金融机构为中小企业提供信贷支持,并且贷款利率和贷款期限优惠于其他金融机构。此外,还应鼓励建立更多的专门为中小企业融资服务的地方商业银行,当然前提是资本安全。其次,政府应适时为中小企业提供专项基金贷款。政府必须对中小企业实行/非歧视性贷款政策0。再次,建立健全对中小企业融资的信用担保体系。可以考虑在部分地区中小企业担保基金试点的基础上,尽快制定5中小企业信用担保法6,使信用担保机构能依法经营、依法防范风险和规范经营行为。
第三,政策扶植。鼓励中小企业通过改制和重组优化资产结构,降低其经营风险和信用风险。在税收上除对新改制的中小企业给予优惠外,也应对中小企业用于开发、改造的投资减免所得税。发展多层次、多元化的资本市场,建立成本较低廉、准WHUA
入标准较宽松的二板市场,使中小企业的股份制改
造及产业投资基金的设立获得坚强依托。
3.创新直接融资方式
第一,股份合作制改造。通过股份合作制方式改造中小企业,将大量闲散的民间资金转化为民间资本,其利益导向将使融资功能更加强大。除了融资功能外,中小企业还可以明晰企业产权,完善法人治理结构,增强企业凝聚力,提高资金使用效率。建立高效的现代企业制度,一方面为企业融资活动的开展奠定良好的基础,另一方面可以从制度上提升中小企业的信用度。
第二,发展产业投资基金。通过筹集社会资金投资于企业,可以有效地实现储蓄到投资的转化,解决被投资企业的资金短缺问题。基金采取股权投资方式,改善企业的资产负债结构。另外,有了基金的投资,企业的成长有保障,资信水平提高,增强了融资能力。
第三,发展多层次的资本市场。银行作为资源配置的重要机构在放贷行为上的逆向选择问题,使得二板市场的设立变得更为紧迫和重要。二板市场除了具有连续筹资、推荐、优化、分散融资风险等一般性功能外,还具有独特的创业投资基金退出机制。因此,一个完善的二板市场不但可以为中小企业提供一个可以灵活融资的场所,还将极大地促进创业资本的发展,而创业资本的发展又将为中小企业的发展壮大提供后续资金,形成一个良性循环。
4.拓展间接融资渠道
第一,扩大对中小企业的信贷支持。银行在商业化过程中需要有正确的定位,选择相应的目标市场,认识到中小企业贷款的商机所在,积极为中小企业提供金融服务,摒弃偏见,做到与大企业一视同仁。
第二,拓展相应的银行中间业务。与中小企业资金融通相关的银行中间业务包括票据的承兑和贴现、代理融通、支付结算等业务。发展此类业务,有利于企业间商业信用的发展,既可使企业迅速筹措到生产经营所需的短期资金,缓解资金困难,又可使银行增加效益,还能促进资金流通,形成社会资金运动的良性循环,具有很强的现实意义。
第三,发展融资租赁业。通过融资租赁,企业可以不必仅仅依靠自我积累去购买设备,而只需用现有资产、效益以及未来的收益为保证,提供租赁公司认可的担保,即可占用和使用设备,利用产生的效益向租赁公司支付租金。一般来说,企业进行融资租赁的成本比贷款低,风险较小,而且其方式灵活、方便,比长期贷款和发行股票、债券受限制较少。
1责任编辑:乙 侻2
2010年第5期(总第77期)
边疆经济与文化
THEBORDERECONOMYANDCULTURE
No1512010General1No177
=现代企业管理>
中小企业融资难:原因与对策
张建群
(云南农业大学科技处,昆明650201)
摘 要:造成中小企业融资难的主要原因是中小企业自身问题带来的融资障碍、中小企业高比率的倒闭和违约、银企信息不对称和银行的不利选择。解决中小企业融资难的主要对策是:中小企业要自己创造良好的融资条件,建立和拓宽政策性融资渠道,创新直接融资方式,拓展间接融资渠道。
关键词:中小企业;融资;困难;原因;对策
中图分类号:F83015 文献标志码:A 文章编号:1672-5409(2010)05-0023-02
一、中小企业融资难的原因
1.中小企业自身问题带来的融资障碍
第一,多种客观条件致使中小企业融资困难。中小企业大多资产和经营规模小,发展趋向盲目,自身资金有限,抗风险能力差;经营缺乏稳定性,产品单一且技术含量低,附加值低,市场潜力小。面对大型企业的挑战,它们往往缺乏竞争力,这使得中小企业的信用能力大打折扣,影响了企业的融资能力。此外,中小企业缺乏人力资本,自愿到中小企业工作的高层次人才寥寥无几。由于中小企业内部管理往往缺乏规范性,大多数中小企业还存在家族式管理和道德风险问题。
第二,缺乏完善的信用体系是造成中小企业融资难的重要原因。绝大多数中小企业固定资产少,流动资产变化快,无形资产难以量化,经营规模小,流动资金少,难以形成较大的、稳定的现金流量,因而在需要融资以补充流动资金时,相关部门不得不怀疑其到期的偿债能力。从中小企业自身的经营管理上看,其经营模式和管理在很大程度上是不规范的。中小企业缺乏自己的人才、技术、信息和必要的设备,因此创新能力不强,发展后劲不足;缺乏明确的营销战略和相应的营销知识、人力和信息渠道,无法进行系统的市场调研来了解自己产品的市场需求趋势,只能依靠直接推销和订货加工来进行产品的销售和服务,因此市场空间较小,企业的经营风险较大;财务管理薄弱。从企业制度上看,我国目前的中小企业绝大多数没有真正建立起现代企业制度,存在着产权不清、组织结构和管理混乱的问题,因此我国的中小企业信用资源十分
缺乏。
2.中小企业高比率的倒闭和违约
中小企业大多数是在家族式体制下成长起来的,大部分转制后的中小企业也或多或少带有家族式管理的色彩,企业核心竞争力不强,在法人治理结构、经营者素质、专业化管理尤其是企业财务管理以及技术开发、人才储备、战略规划等方面,都难以适应企业可持续发展的要求,许多很有发展潜力的企业结果都是/昙花一现0。中小企业高比率的倒闭使得银行贷款面临的风险较大,贷款的信息收集和分析成本也较高。此外,贷款的高违约率也是银行不愿向中小企业贷款的一个重要原因。
3.银企信息不对称和银行的不利选择
对于上市的大企业,很多信息是公开的,银行能以极低的成本获得信息;对于非上市的大企业,银行也能通过供货商、消费者和企业职工等渠道获得其经营信息。中小企业的信息基本上是内部化的、不透明的,银行和其他金融机构很难通过一般的渠道获得中小企业经营管理等方面的信息。所以,在中小企业寻找贷款和外源性资金时常常无法向金融机构提供令人信服的信息,以证明其偿还贷款的能力。因此,银行要向中小企业提供贷款,只有加大人力资源的投入以提高信息的收集和分析质量,否则银行的贷款违约率将会很高。这是增加成本或增加经营风险的两难选择。在这种情况下,金融机构为规避自身的经营风险和降低经营成本,只有选择不向中小企业贷款。
二、解决中小企业融资难的对策
1.中小企业要自己创造良好的融资条件
收稿日期:2010-01-22
基金项目:云南省教育厅科学研究基金项目(08C0067)作者简介:张建群(1966),女,湖北宜昌人,馆员,主要从事经济管理研究。
BIANJIANG
边疆经济与文化 2010年第5期TheBorderEconomyAndCultureNo15,2010
第一,着力解决中小企业自身存在的问题。首先,中小企业要想方设法提升人力资本实力以克服自身实物资产和金融资产的不足。其次,中小企业要想取得银行的支持,必须解决好自身的发展问题,例如开发适销对路的产品,加强经营管理,提高企业的经济效益和还款能力等。同时,还必须牢固树立借债必还的思想,增强自身的信用观念,建立完整的信用体系。
第二,努力拓展融资渠道。中小企业在充分利用传统融资渠道、方式的同时,要努力拓展融资视野,开辟新的融资渠道和方式。在融资渠道方面,企业既要依靠银行资金,也要利用好非银行资金,必要时还可以采用成本相对较高的私募基金和个人闲散资金。在融资方式方面,企业也要大胆探索,比如可以采用典当和商品融资等新方式。
2.建立和拓宽政策性融资渠道
第一,制度支持。首先,国家要出台有关的法律法规,下大力气完善资本市场结构,建立多层次的市场体系,推出针对中小企业直接融资的新市场,逐步理顺相关机制,适当降低中小企业发行上市的门槛,简化程序,便捷服务,提高效率,并尽可能减少筹资成本。其次,政府要重塑社会信用体系,强化5合同法65破产法6等法律法规的执法力度,硬化企业还贷机制,严格保护并落实中小企业转制过程中的金融服务,坚决打击逃废银行债务行为,消除企业与银行之间的信用障碍,防范和化解金融风险。再次,政府在税收方面要给中小企业(尤其是在创业期)以适当支持,还要加大新5会计法6实施的检查力度,使企业会计信息的失真得到有效控制,从而保障贷款者的利益,实现社会信用的良性循环。
第二,金融扶持。首先,中国人民银行应大力发展专门为中小企业融资服务的金融机构,以援助中小企业。这些专门金融机构为中小企业提供信贷支持,并且贷款利率和贷款期限优惠于其他金融机构。此外,还应鼓励建立更多的专门为中小企业融资服务的地方商业银行,当然前提是资本安全。其次,政府应适时为中小企业提供专项基金贷款。政府必须对中小企业实行/非歧视性贷款政策0。再次,建立健全对中小企业融资的信用担保体系。可以考虑在部分地区中小企业担保基金试点的基础上,尽快制定5中小企业信用担保法6,使信用担保机构能依法经营、依法防范风险和规范经营行为。
第三,政策扶植。鼓励中小企业通过改制和重组优化资产结构,降低其经营风险和信用风险。在税收上除对新改制的中小企业给予优惠外,也应对中小企业用于开发、改造的投资减免所得税。发展多层次、多元化的资本市场,建立成本较低廉、准WHUA
入标准较宽松的二板市场,使中小企业的股份制改
造及产业投资基金的设立获得坚强依托。
3.创新直接融资方式
第一,股份合作制改造。通过股份合作制方式改造中小企业,将大量闲散的民间资金转化为民间资本,其利益导向将使融资功能更加强大。除了融资功能外,中小企业还可以明晰企业产权,完善法人治理结构,增强企业凝聚力,提高资金使用效率。建立高效的现代企业制度,一方面为企业融资活动的开展奠定良好的基础,另一方面可以从制度上提升中小企业的信用度。
第二,发展产业投资基金。通过筹集社会资金投资于企业,可以有效地实现储蓄到投资的转化,解决被投资企业的资金短缺问题。基金采取股权投资方式,改善企业的资产负债结构。另外,有了基金的投资,企业的成长有保障,资信水平提高,增强了融资能力。
第三,发展多层次的资本市场。银行作为资源配置的重要机构在放贷行为上的逆向选择问题,使得二板市场的设立变得更为紧迫和重要。二板市场除了具有连续筹资、推荐、优化、分散融资风险等一般性功能外,还具有独特的创业投资基金退出机制。因此,一个完善的二板市场不但可以为中小企业提供一个可以灵活融资的场所,还将极大地促进创业资本的发展,而创业资本的发展又将为中小企业的发展壮大提供后续资金,形成一个良性循环。
4.拓展间接融资渠道
第一,扩大对中小企业的信贷支持。银行在商业化过程中需要有正确的定位,选择相应的目标市场,认识到中小企业贷款的商机所在,积极为中小企业提供金融服务,摒弃偏见,做到与大企业一视同仁。
第二,拓展相应的银行中间业务。与中小企业资金融通相关的银行中间业务包括票据的承兑和贴现、代理融通、支付结算等业务。发展此类业务,有利于企业间商业信用的发展,既可使企业迅速筹措到生产经营所需的短期资金,缓解资金困难,又可使银行增加效益,还能促进资金流通,形成社会资金运动的良性循环,具有很强的现实意义。
第三,发展融资租赁业。通过融资租赁,企业可以不必仅仅依靠自我积累去购买设备,而只需用现有资产、效益以及未来的收益为保证,提供租赁公司认可的担保,即可占用和使用设备,利用产生的效益向租赁公司支付租金。一般来说,企业进行融资租赁的成本比贷款低,风险较小,而且其方式灵活、方便,比长期贷款和发行股票、债券受限制较少。
1责任编辑:乙 侻2