中国联合网络通信股份有限公司 2013年半年度报告
一、公司简介
1、 中国联合网络通信股份有限公司简介
中国联合网络通信股份有限公司（“本公司”）是根据国务院批准的重组方案，由中国联合网络通信集团有限公司（“联通集团”）以其于中国联通（BVI ）有限公司（“联通 BVI 公司”） 的 51%股权投资所对应的经评估的净资产出资，并联合其他四家发起单位以现金出资于 2001 年 12 月 31 日在中华人民共和国（“中国”）成立的股份有限公司，经批准的经营范围为从 事国（境）内外电信行业的投资。本公司目前只直接持有对联通 BVI 公司的股权投资。本公 司通过联通 BVI 公司及其子公司中国联合网络通信（香港）股份有限公司（“联通红筹公司”） 控股中国联合网络通信有限公司（“联通运营公司”），联通运营公司是一家在中国境内提 供综合电信服务的大型电信公司，其主营业务为在中国境内提供移动和固网语音及相关增值 服务、宽带及其他互联网相关服务、信息通信技术服务以及商务及数据通信服务。GSM 移动 语音、WCDMA 移动语音及相关增值服务以下称为“移动业务”。除移动业务外，上述其他 业务以下统称为“固网业务”。
于 2002 年 9 月 20 日，本公司向社会公开发行人民币普通股股票 50 亿股。上述股票公开发 行后，本公司的股本增至 19,696,596,395 元。于 2002 年 10 月 11 日，本公司以募集资金扣 除发行费用后的全额向联通集团增购其持有的联通 BVI 公司的 22.84%的股权。收购交易完成 后，本公司对联通 BVI 公司持股比例由原来的 51%增至 73.84%。 于 2004 年 7 月 26 日，本公司完成了 15 亿股人民币普通股的配售工作，股本增加至人民币 21,196,596,395 元。同日，根据董事会及股东大会决定的募集资金用途，本公司将配售募集 资金扣除发行费用后的全额支付予联通集团收购其持有的联通 BVI 公司的 8.26%的股权。收 购交易完成后，本公司对联通 BVI 公司的持股比例上升至 82.10%。 于 2006 年 5 月 18 日，本公司完成了同年 5 月 11 日经本公司股东大会批准的股权分置方案， 因实施股权分置方案而限售的普通股截至 2009 年 5 月 19 日已全部解除限售可于市场流通。
二、联通公司ＰＥＳＴ分析
（一）政治环境
中国政府重视发展有国际竞争力的大企业集团，鼓励国有经济增强活力、控制力和影响力、鼓励企业大胆创新，提高经济增加值，为国有企业特别是通信企业的发展壮大提供了政策支持和保障。行业主管部门将进一步加强市场监管和行业管理，继续推进电信资费管理改革，提高电信服务质量和水平，强化社会监督，加强网络与信息安全管理，营造良好网络环境。《反垄断法》、《劳动合同法》正式实施，为规范经营行为和用工行为提出了更高的要求。
（二）经济环境
最受关注的3G 业务，在2012年得到了快速增长。公司去年3G 用户年累计净增3643.7万户，达到7645.6万户；3G 业务收入同比增长82.6%，达到人民币617.1亿元；手机补贴占3G 业务收入的比例由上年同期的17.1%下降至9.9%，营销资源使用效率进一步提升。 同时公司加快了3G 网络的建设。去年新增3G 基站9.2万个，达到33.1万个，3G 网络覆盖东、中部乡镇和西部发达乡镇；3G 基站全部升级到HSPA+，下行峰值速率可达21Mbps ，继续保持网络领先优势。
（三）社会环境
经过３０年改革开放以来的发展，国民生活水平有了极大的提高。国民素质的增强，使得对于通信业务的需求进一步扩大。无论是城市还是农村、白领还是蓝领，学生还是农民，企业还是家庭，人们对移动信息化提出了越来越高的要求，手机已经成为娱乐、工作、生活必不可少的生活伙伴。总体来说，我国的移动电话还有很大的增长潜力，但是区域发展不平衡。在经济比较发达的地区，移动电话普及率较高，在一些大城市普及率甚至已经超过１００％，进一步从数量上增长的难度越来越大，人们希望使用到更多个性化、多样化的移动通信产品。另一方面，公众的法律意识和自我维权意识进一步增强，对于电磁辐射的警惕性明显提高，同时，受市场经济导向、相关法律法规的空白以及社会舆论的导向，极大增加了电信运营商建设移动基站的进场难度和建设成本。在移动基站建设过程中，业主围攻施工人员、基站设备被毁以及被迫拆站的情况时有发生。
（四）技术环境
通信技术发展日新月异，商业模式不断创新，产业间相互开放渗透进程加快，产业链现有依存关系和利益格局正在发生变化，传统通信运营商的价值链主导地位遭遇了强大而直接的挑战。在移动通信技术领域，各种技术在不断发展、演进和应用。市场对高速无线数据业务的需求越来越大，但现有的２Ｇ网络技术在数据传输速率和容量方面都无法满足这种需求，新一代宽带无线移动通信技术己成为信息技术的主要发展方向。伴随着融合和转型，整个电信网正朝着宽带化、Ｐ化、移动化、多媒体化方向演进，新的进入者正在改变电信行业传统的经营模式，改变价值链的传统结构。互联网电话经营模式、手机制造商分享运营收入、移动数据管道与互联网内容交叉补贴等，都是以前没有出现过的经营模式。
二、联通公司SWOT 分析
1、联通的优势（strength ）
（一）拥有WCDMA 网络联通所采用的WCDMA 是三大3G 标准中应用最为广泛，技术最为成熟的3G 技术，同时它的手机终端相当丰富，价格相对便宜。WCDMA 网络比较成熟，可借鉴的运营经验比较多，结合国内用户的需求，可形成特有的核心竞争力。WCDMA 具有覆盖范围最广、开通国家最多、终端款式最丰富、商用时间最长、技术最成熟等优势。同时具有抗干扰性好，抗多径衰落，保密安全性高，同频率可在多个小区内重复使用，容量和质量之间可做权衡取舍等属性；具有系统容量大、系统容量的配置灵活、通话质量更佳、频率规划简单、建网成本低、传输速度快等优点。
（二）三地上市、两地监管
融资渠道通畅联通先后在中国A 股市场、香港和纽约三地上市、实行两地监管，融资渠道通畅。境内外的多元化融资渠道和成功的资本运作保证了中国联通大规模3G 网络建设所需的资金，也为公司3G 战略的进程提供了保障。利用出售C 网获得的1100亿元现金。可以有效支持WCDMA 网络建设。
（三）内部管理
建立了现代企业管理制度和法人治理结构，先进的管理理念和较强的企业管理能力。
具有竞争向上的企业文化，坚强的管理团队，员工有活力、士气高昂；培养了一支有创新能力的员工队伍、企业人员素质较高。
（四）经营经验中国网通具备固网运营经验，中国联通具备移动运营经验，新的中国联通较之另外两家运营企业拥有更快形成竞争优势的潜在能力。组织变革意识强
公司应变能力突出，
综合业务网络初见端倪为中国唯一一家综合电信运营商。业务增长速度目前在国内电信行业
发展势头较好。公司总部加强品牌、服务、网络建设和维护统一管理效益显著。
2、联通的劣势（Weakness ）
（一）WCDMA 网覆盖和优化相比移动还存在一定差距。大多数人选择移动的原因是联通的通话质量不好、信号差。可见，网络质量和服务水平越来越成为消费者关注的关键因素，但是联通在这方面却显然有许多不足之处，使得消费者对其甚为不满，而网络质量的问题主要是来自于联通的GSM 网络，但用户的反映反而会转嫁给WCDMA 网络，最终使联通的整体品牌和形象受损。
（二）与移动相比，产品子品牌识别度不高，存在品牌劣势。中国联通在建设初期忽略了品牌建设，造成其模糊的产品形象己经在后期的市场宣传和 客户认知中造成了产品无法准确定位的形象。中国联通要想在3G 中扭转品牌形象还需要更多的努力。
（三）3G 专业技术人员和营销人员队伍还有待加强。高端用户还缺乏有效的营销手段。拓宽3G 增值业务产品运用还缺乏有效手段，移动增值业务增长不够快，没有发挥WCDMA 的优势。
（四）盈利能力偏低与中国移动相比，联通资本负债率偏高，利润率又偏低。拓宽3G 增值业务产品运用还缺乏有效手段移动增值业务增长不够快没有发挥CDMA1X 的优势。3G 网络建设以及ZG 网络优化建设还需大量资金，融资压力大。3G 市场需求、消费习惯需要从新开始，营销成本加大。
（五）缺乏核心竞争力联通公司缺乏核心能力对政府非对称管制的依赖还比较严重。根据联通和移动业务比较可以看出，联通并没有特别突出的宣传措施，也没有制定独一无二的战略方式。
（六）市场细分不足联通并没有针对各个年龄段和各个阶层特别提出某种战略。联通的卡并不会有鲜明的某种适用人群。还是应该在市场细分上再做工作。
3、联通的机会（opportunity ）
（一）经济大环境良好我国经济的持续、稳定、快速发展和提出的以信息化带动工业化的发展战略，为移动通信产业的迅速发展奠定了基础，高速增长的GDP 和占GDP 比重高速增长的通信产业将为中国联通在未来提供一个良好的经济发展环境。
（二）国际影响有利于发展高教育的普及、便捷的交通运输和广泛的国际交流、人的现代化、企业竞争日益激烈四个因素促进了3G 市场需求，加速了3G 的到来。国际资本看好中国电信市场电信巨头加大在华投资。跨国公司纷纷与中国联通合资、合作并为联通支招产业联盟加强。
（三）国家政策的侧面促进国家加大中、西部开发的力度西部成为投资增长点，国家改革农村税费政策减轻农民负担促进了农村经济发展。国家进一步改革并完善社会保障体系改善了人们的消费预期1013G 的推出提供了一次运营商重新洗牌的机会。城市化进程加快、城市人口快速增加商务、旅游、外出打工等流动频繁移动业务潜在需求增多生活观念发生变化信息消费意识加强个性、时尚成为潮流。
4、联通的威胁（threaten ）
（一）电信监管政策电信监管政策的变化将会减少对中国联通的扶持力度，转而支持中国移动的TD ，同时政府监管和媒体对运营商服务质量的监督加强。
（二）国内其他运营商带来的威胁。中国移动加大网络投入，网络覆盖优于中国联通，中国移动加强GPRS 增值业务促销力度，争夺产业链控制权。中国移动作为移动市场的领导者必定会在网络技术上进行全力反击，重返网络领先的地位。
（三）各方监督和要求提高消费者自我保护意识加强，对运营商服务质量的要求提高。政府监管和媒体舆论对运营商服务质量的监督加强
三、联通公司战略分析和评价
A. 、供应商角度来说，联通可以说是不存在供应商的。
B 、从替代品角度来说，这个行业的特殊性决定它不容易存在替代品。
C. 、从潜在进入者来说，电信业进入壁垒很高，需要强大的资金支持。而且国家也会管制得比较严，所以潜在进入者的威胁是比较小的。
D 行业间竞争。行业间竞争是很激烈的，市场份额不算很大的联通要紧盯着移动这个主要对手，采取策略赶上、超越和打败移动。在这个方面应该特别注意。
E 、购买者主要指市场上直接消费者。这也是联通应该重点把握的一块。应该努力采取策略获得消费者信赖和拥护，争夺市场。
具体评价：
大家都能看出联通现在的经营远远不如移动。究其原因我们主要可以得出这样几个原因：信号问题、收费问题、营业点问题、宣传问题等。联通卡信号不稳定，在部分城市的地下通道和并不算特别偏僻的角落就没有了信号，这是大多数人抛弃联通的原因。移动在全国大多数城乡信号覆盖能力很强，可以说是联通有信号的地方移动就有信号，但移动有信号的地方，联通就未必有信号了。这说明联通必须在信号覆盖上面再做大量的努力。
联通在网络覆盖上的战略只是追求全国基本通信正常，这是不足的。联通存在乱收费现象。联通的手机号码时会经常接到这样或者是那样的短信，用户一不小心回复了一条，就造成了高额的话费。而移动却实行一系列策略使收费健康而且透明。比如查话费可以发短信、可以上网、也可以打10086，掌握话费动向变得简单易行。移动动感地带还会每月发送电子话费单，彰显自己从不乱扣钱。联通在这方面做得不足，战略上忽视了这一块的治理。联通该公司也有相应的话费查询系统，但是在营销方面就没有移动做足功夫。
中国移动在大大小小的城市或者是乡村，基本上是每一个街道都有移动的营业厅或者是加盟商。即使是在农村，都有农村服务站。这样就给消费者带来了很大的方便。同时也让更多的人了解，接触了移动，让人们有一种先入为主的思想。然而联通公司营业点却比较少。联通所有的营业网点及代理商都有移动的营业网点的代理商，但是在中国移动有网点的地方，不见得会有中国联通的营业网点，并且移动很注意联通的一举一动，移动对联通的所有活动都会及时反映。联通的宣传并不如移动。移动关注每个新建立的小区客户，每个村子的客户，也会关注每所学校新生需求。以本人学校为例，学校里面移动总是在开学摆出众多摊位销售移动卡，而联通毫无动静。联通缺乏一种主动占领市场的积极性，坐等顾客上门。
四、联通公司财务分析
(一) 资产负债表水平分析
该公司的总资产本期增加了242.34亿元 ，增加幅度为5.781 %，说明中国联通公司本年资产规模有所提高。进一步分析发现：
(1)非流动资产本期增加126.63亿元，增长幅度为3.259% ，使总资产规模增长5.781%。但是流动资产本期增加11.57亿元，增加幅度为37.659% ，使总资产规模增加了2.760% ，由此可以看出，本期总资产的增加主要体现在流动资产的增加上，仅从这一变化来看，该公司资产的流动性有所增强。
（2）尽管流动资产各个项目都有不同程度上的增减变动，但其减低主要体现在以下两个方面：一是应收利息减少。应收利息本期减少5.22亿元，减低幅度为75%，使总资产较少0.001%。二是其他应收款的减少。本期其他应收款减少5.05亿元。减低幅度75% ，是总资产减少1.21%。这主要是由于备用金及垫付款和应收中国电信出售CDMA 业务款的大幅度减少。
另一方面，从筹资角度看：
该公司权益总额较上年同期增加242.34亿元，增加幅度为5.781% ，说明中国联通公司权益总额有所上升。进一步分析发现：
（1）本期负债增加了248.99亿元，增加幅度为11.82% 。股东权益本期减少6.65亿元，减少幅度为0.318% ，使权益减少了0.0159% 。由此看来，权益总额增加主要体现在负债的增加。
（2）对于负债的增加，流动负债的增加是其主要方面。这种变动大大增加了公司偿债压力和财务风险。
（3）流动负债的减少主要表现在短期借款和应付账款的增加，本期短期借款增加531.28亿元，增加幅度492.84%，使权益减少15.31%，主要原因是3G 业务发展的资金需求加大而于年底新增的借款。尽管如此，短期借款的大幅度增加使公司面临较大的偿债压力。本期应付账款增加388.165亿元元， 增加幅度62.86% ，使权益增加11.19%。公司的流动负债大幅度增长给公司带来了巨大的偿债压力，如不能按期支付，将对公司信用产出不良影响。
从投资和筹资角度分析资产负债表，可以看出负债对于总资产变动的幅度最大，归属于“负债”变动型，尽管公司经营规模有大幅度的增加，但是这并不代表公司经营出色，只能说是企业理财的结果。
(二) 利润表分项分析
项目
一、营业总收入
营业收入
二、营业总成本
营业成本 2013 2012 增减额 增减（%） 11.23894 11.23894 16.34998 17.11341 [***********]000 000 [***********]000 000 [***********]000 000 [***********][1**********] [1**********] [1**********] 18081000
000
38365000营业税金及附加 8.55018 0
27759000销售费用 13.24588 00
20648000管理费用 14.69828 00
68102200财务费用 72.17902 0
28829000资产减值损失 12.13526 0
-1239130公允价值变动收益 -100 000
27247000投资收益 484627000 212157000 128.4285 0
[***********]-7441870三、营业利润 -65.5354 0 00 000
[***********]-4049000营业外收入 -3.67877 0 0 0
营业外支出 327275000 275187000 52088000 18.92822
[***********]-7534500利润总额 -61.8545 0 00 000
280708000-1831853所得税费用 975227000 -65.2583 0 000
[***********]-5702610四、净利润 -60.835 0 0 000
归属于母公司所有者的净利[***********]-1909410-60.867 润 0 0 000
[***********]-3793200少数股东损益 -60.819 0 0 000
五、每股收益
基本每股收益 0.06 0.15 0.09 60 稀释每股收益 0.06 0.15 0.09 60
-13348200-1297347六、其他综合收益 -37472400 3462.142 00 600
[***********]-6999960七、综合收益总额 -74.9748 0 0 000
归属于母公司所有者的综合312412000-[**************]0 -75.1828 收益总额 0 000 归属于少数股东的综合收益[***********]-4651160-74.8702 总额 0 0 000
首先，对于营业收入分析。2013年面对电信行业市场竞争加剧、资费水平进一步下调以及固话业务持续下滑等挑战，中国联通积极开展全业务经营，重点加快移动业务、宽带业务发展，营业收入为1583.7亿元，同比增长了3.67%。剔除000 000 [***********]0 0 [***********]00 00 [***********]00 00 [***********] 0 [***********]0 0 1239130000 0
固话初装费递延收入人民币4.9亿元后，全年完成营业收入人民币1,578.8亿元，其中通信服务收入人民币1,533.3亿元，比上年下降1.1%。剔除固话初装费递延收入后，营业收入的减少主要是由于本年国内外宏观经济发展放缓及固网业务的移动业务替代效应所致。
其次，对于成本费用。2013年本公司成本费用合计人民币1,416.0亿元，同比增加了0.67%。原因之一是网络、营运及支撑成本，受3G 网络正式运营、GSM 基站规模扩大和网络设备增加以及水电燃油等能源价格上涨等因素影响，本公司2009的网络、营运及支撑成本共发生人民币217.3亿元，比上年增长16.0%，所占调整后通信服务收入的比重为14.2%，比上年上升2.1 个百分点。其中，公司通过实施网络资源共享，发挥协同效应，通信电路租赁费发生人民币11.9亿元，较上年下降22.6%；原因之二雇是员薪酬及福利开支，受规范社会化用工、社会平均工资增长导致社保及公积金缴存基数提高等因素影响，全年发生雇员薪酬及福利开支人民币219.3亿元，比上年增长5.7%，所占调整后通信服务收入的比重为14.3%，较上年上升0.9个百分点；原因之三是销售费用，3G 业务自正式商用后，公司加大了广告宣传及市场推广力度，3G 业务发生业务及广告宣传费人民币11.7 亿元。2012年本公司销售费用支出人民币209.6 亿元，比上年增长8.5%，所占调整后通信服务收入的比重13.7%，同比增长1.2个百分点；原因之四是管理费用及其他公司有效发挥协同效应，严格控制管理费用增长。2009年本公司管理费用及其他支出人民币96.6亿元，同比下降0.3%，所占调整后通信服务收入的比重6.3%，与上年基本持平。原因之四是财务费用，公司进一步优化债务结构，加强资金集中管理和统筹运作，积极采取低成本融资方式，同时受贷款基准利率下调及由于本年度工程建设相关利息费用资本化金额比上年增加的影响。2009年本公司的财务费用由上年的人民币21.6亿元下降为人民币9.4亿元，降幅达到56.2%。
由以上分析可知，尽管财务费用和管理费用有大幅度的下降，但是其下降的幅度远小于为增加宣传力度而加大的销售费用的幅度。所以，中国联通要注意在销售费用方面的合理支配。另外，网络、营运及支撑成本的大幅度增加造成了成本费用的主要原因，中国联通在增加成本的同时要注意增加成本利润率，否则得不偿失。
中国联合网络通信股份有限公司 2013年半年度报告
一、公司简介
1、 中国联合网络通信股份有限公司简介
中国联合网络通信股份有限公司（“本公司”）是根据国务院批准的重组方案，由中国联合网络通信集团有限公司（“联通集团”）以其于中国联通（BVI ）有限公司（“联通 BVI 公司”） 的 51%股权投资所对应的经评估的净资产出资，并联合其他四家发起单位以现金出资于 2001 年 12 月 31 日在中华人民共和国（“中国”）成立的股份有限公司，经批准的经营范围为从 事国（境）内外电信行业的投资。本公司目前只直接持有对联通 BVI 公司的股权投资。本公 司通过联通 BVI 公司及其子公司中国联合网络通信（香港）股份有限公司（“联通红筹公司”） 控股中国联合网络通信有限公司（“联通运营公司”），联通运营公司是一家在中国境内提 供综合电信服务的大型电信公司，其主营业务为在中国境内提供移动和固网语音及相关增值 服务、宽带及其他互联网相关服务、信息通信技术服务以及商务及数据通信服务。GSM 移动 语音、WCDMA 移动语音及相关增值服务以下称为“移动业务”。除移动业务外，上述其他 业务以下统称为“固网业务”。
于 2002 年 9 月 20 日，本公司向社会公开发行人民币普通股股票 50 亿股。上述股票公开发 行后，本公司的股本增至 19,696,596,395 元。于 2002 年 10 月 11 日，本公司以募集资金扣 除发行费用后的全额向联通集团增购其持有的联通 BVI 公司的 22.84%的股权。收购交易完成 后，本公司对联通 BVI 公司持股比例由原来的 51%增至 73.84%。 于 2004 年 7 月 26 日，本公司完成了 15 亿股人民币普通股的配售工作，股本增加至人民币 21,196,596,395 元。同日，根据董事会及股东大会决定的募集资金用途，本公司将配售募集 资金扣除发行费用后的全额支付予联通集团收购其持有的联通 BVI 公司的 8.26%的股权。收 购交易完成后，本公司对联通 BVI 公司的持股比例上升至 82.10%。 于 2006 年 5 月 18 日，本公司完成了同年 5 月 11 日经本公司股东大会批准的股权分置方案， 因实施股权分置方案而限售的普通股截至 2009 年 5 月 19 日已全部解除限售可于市场流通。
二、联通公司ＰＥＳＴ分析
（一）政治环境
中国政府重视发展有国际竞争力的大企业集团，鼓励国有经济增强活力、控制力和影响力、鼓励企业大胆创新，提高经济增加值，为国有企业特别是通信企业的发展壮大提供了政策支持和保障。行业主管部门将进一步加强市场监管和行业管理，继续推进电信资费管理改革，提高电信服务质量和水平，强化社会监督，加强网络与信息安全管理，营造良好网络环境。《反垄断法》、《劳动合同法》正式实施，为规范经营行为和用工行为提出了更高的要求。
（二）经济环境
最受关注的3G 业务，在2012年得到了快速增长。公司去年3G 用户年累计净增3643.7万户，达到7645.6万户；3G 业务收入同比增长82.6%，达到人民币617.1亿元；手机补贴占3G 业务收入的比例由上年同期的17.1%下降至9.9%，营销资源使用效率进一步提升。 同时公司加快了3G 网络的建设。去年新增3G 基站9.2万个，达到33.1万个，3G 网络覆盖东、中部乡镇和西部发达乡镇；3G 基站全部升级到HSPA+，下行峰值速率可达21Mbps ，继续保持网络领先优势。
（三）社会环境
经过３０年改革开放以来的发展，国民生活水平有了极大的提高。国民素质的增强，使得对于通信业务的需求进一步扩大。无论是城市还是农村、白领还是蓝领，学生还是农民，企业还是家庭，人们对移动信息化提出了越来越高的要求，手机已经成为娱乐、工作、生活必不可少的生活伙伴。总体来说，我国的移动电话还有很大的增长潜力，但是区域发展不平衡。在经济比较发达的地区，移动电话普及率较高，在一些大城市普及率甚至已经超过１００％，进一步从数量上增长的难度越来越大，人们希望使用到更多个性化、多样化的移动通信产品。另一方面，公众的法律意识和自我维权意识进一步增强，对于电磁辐射的警惕性明显提高，同时，受市场经济导向、相关法律法规的空白以及社会舆论的导向，极大增加了电信运营商建设移动基站的进场难度和建设成本。在移动基站建设过程中，业主围攻施工人员、基站设备被毁以及被迫拆站的情况时有发生。
（四）技术环境
通信技术发展日新月异，商业模式不断创新，产业间相互开放渗透进程加快，产业链现有依存关系和利益格局正在发生变化，传统通信运营商的价值链主导地位遭遇了强大而直接的挑战。在移动通信技术领域，各种技术在不断发展、演进和应用。市场对高速无线数据业务的需求越来越大，但现有的２Ｇ网络技术在数据传输速率和容量方面都无法满足这种需求，新一代宽带无线移动通信技术己成为信息技术的主要发展方向。伴随着融合和转型，整个电信网正朝着宽带化、Ｐ化、移动化、多媒体化方向演进，新的进入者正在改变电信行业传统的经营模式，改变价值链的传统结构。互联网电话经营模式、手机制造商分享运营收入、移动数据管道与互联网内容交叉补贴等，都是以前没有出现过的经营模式。
二、联通公司SWOT 分析
1、联通的优势（strength ）
（一）拥有WCDMA 网络联通所采用的WCDMA 是三大3G 标准中应用最为广泛，技术最为成熟的3G 技术，同时它的手机终端相当丰富，价格相对便宜。WCDMA 网络比较成熟，可借鉴的运营经验比较多，结合国内用户的需求，可形成特有的核心竞争力。WCDMA 具有覆盖范围最广、开通国家最多、终端款式最丰富、商用时间最长、技术最成熟等优势。同时具有抗干扰性好，抗多径衰落，保密安全性高，同频率可在多个小区内重复使用，容量和质量之间可做权衡取舍等属性；具有系统容量大、系统容量的配置灵活、通话质量更佳、频率规划简单、建网成本低、传输速度快等优点。
（二）三地上市、两地监管
融资渠道通畅联通先后在中国A 股市场、香港和纽约三地上市、实行两地监管，融资渠道通畅。境内外的多元化融资渠道和成功的资本运作保证了中国联通大规模3G 网络建设所需的资金，也为公司3G 战略的进程提供了保障。利用出售C 网获得的1100亿元现金。可以有效支持WCDMA 网络建设。
（三）内部管理
建立了现代企业管理制度和法人治理结构，先进的管理理念和较强的企业管理能力。
具有竞争向上的企业文化，坚强的管理团队，员工有活力、士气高昂；培养了一支有创新能力的员工队伍、企业人员素质较高。
（四）经营经验中国网通具备固网运营经验，中国联通具备移动运营经验，新的中国联通较之另外两家运营企业拥有更快形成竞争优势的潜在能力。组织变革意识强
公司应变能力突出，
综合业务网络初见端倪为中国唯一一家综合电信运营商。业务增长速度目前在国内电信行业
发展势头较好。公司总部加强品牌、服务、网络建设和维护统一管理效益显著。
2、联通的劣势（Weakness ）
（一）WCDMA 网覆盖和优化相比移动还存在一定差距。大多数人选择移动的原因是联通的通话质量不好、信号差。可见，网络质量和服务水平越来越成为消费者关注的关键因素，但是联通在这方面却显然有许多不足之处，使得消费者对其甚为不满，而网络质量的问题主要是来自于联通的GSM 网络，但用户的反映反而会转嫁给WCDMA 网络，最终使联通的整体品牌和形象受损。
（二）与移动相比，产品子品牌识别度不高，存在品牌劣势。中国联通在建设初期忽略了品牌建设，造成其模糊的产品形象己经在后期的市场宣传和 客户认知中造成了产品无法准确定位的形象。中国联通要想在3G 中扭转品牌形象还需要更多的努力。
（三）3G 专业技术人员和营销人员队伍还有待加强。高端用户还缺乏有效的营销手段。拓宽3G 增值业务产品运用还缺乏有效手段，移动增值业务增长不够快，没有发挥WCDMA 的优势。
（四）盈利能力偏低与中国移动相比，联通资本负债率偏高，利润率又偏低。拓宽3G 增值业务产品运用还缺乏有效手段移动增值业务增长不够快没有发挥CDMA1X 的优势。3G 网络建设以及ZG 网络优化建设还需大量资金，融资压力大。3G 市场需求、消费习惯需要从新开始，营销成本加大。
（五）缺乏核心竞争力联通公司缺乏核心能力对政府非对称管制的依赖还比较严重。根据联通和移动业务比较可以看出，联通并没有特别突出的宣传措施，也没有制定独一无二的战略方式。
（六）市场细分不足联通并没有针对各个年龄段和各个阶层特别提出某种战略。联通的卡并不会有鲜明的某种适用人群。还是应该在市场细分上再做工作。
3、联通的机会（opportunity ）
（一）经济大环境良好我国经济的持续、稳定、快速发展和提出的以信息化带动工业化的发展战略，为移动通信产业的迅速发展奠定了基础，高速增长的GDP 和占GDP 比重高速增长的通信产业将为中国联通在未来提供一个良好的经济发展环境。
（二）国际影响有利于发展高教育的普及、便捷的交通运输和广泛的国际交流、人的现代化、企业竞争日益激烈四个因素促进了3G 市场需求，加速了3G 的到来。国际资本看好中国电信市场电信巨头加大在华投资。跨国公司纷纷与中国联通合资、合作并为联通支招产业联盟加强。
（三）国家政策的侧面促进国家加大中、西部开发的力度西部成为投资增长点，国家改革农村税费政策减轻农民负担促进了农村经济发展。国家进一步改革并完善社会保障体系改善了人们的消费预期1013G 的推出提供了一次运营商重新洗牌的机会。城市化进程加快、城市人口快速增加商务、旅游、外出打工等流动频繁移动业务潜在需求增多生活观念发生变化信息消费意识加强个性、时尚成为潮流。
4、联通的威胁（threaten ）
（一）电信监管政策电信监管政策的变化将会减少对中国联通的扶持力度，转而支持中国移动的TD ，同时政府监管和媒体对运营商服务质量的监督加强。
（二）国内其他运营商带来的威胁。中国移动加大网络投入，网络覆盖优于中国联通，中国移动加强GPRS 增值业务促销力度，争夺产业链控制权。中国移动作为移动市场的领导者必定会在网络技术上进行全力反击，重返网络领先的地位。
（三）各方监督和要求提高消费者自我保护意识加强，对运营商服务质量的要求提高。政府监管和媒体舆论对运营商服务质量的监督加强
三、联通公司战略分析和评价
A. 、供应商角度来说，联通可以说是不存在供应商的。
B 、从替代品角度来说，这个行业的特殊性决定它不容易存在替代品。
C. 、从潜在进入者来说，电信业进入壁垒很高，需要强大的资金支持。而且国家也会管制得比较严，所以潜在进入者的威胁是比较小的。
D 行业间竞争。行业间竞争是很激烈的，市场份额不算很大的联通要紧盯着移动这个主要对手，采取策略赶上、超越和打败移动。在这个方面应该特别注意。
E 、购买者主要指市场上直接消费者。这也是联通应该重点把握的一块。应该努力采取策略获得消费者信赖和拥护，争夺市场。
具体评价：
大家都能看出联通现在的经营远远不如移动。究其原因我们主要可以得出这样几个原因：信号问题、收费问题、营业点问题、宣传问题等。联通卡信号不稳定，在部分城市的地下通道和并不算特别偏僻的角落就没有了信号，这是大多数人抛弃联通的原因。移动在全国大多数城乡信号覆盖能力很强，可以说是联通有信号的地方移动就有信号，但移动有信号的地方，联通就未必有信号了。这说明联通必须在信号覆盖上面再做大量的努力。
联通在网络覆盖上的战略只是追求全国基本通信正常，这是不足的。联通存在乱收费现象。联通的手机号码时会经常接到这样或者是那样的短信，用户一不小心回复了一条，就造成了高额的话费。而移动却实行一系列策略使收费健康而且透明。比如查话费可以发短信、可以上网、也可以打10086，掌握话费动向变得简单易行。移动动感地带还会每月发送电子话费单，彰显自己从不乱扣钱。联通在这方面做得不足，战略上忽视了这一块的治理。联通该公司也有相应的话费查询系统，但是在营销方面就没有移动做足功夫。
中国移动在大大小小的城市或者是乡村，基本上是每一个街道都有移动的营业厅或者是加盟商。即使是在农村，都有农村服务站。这样就给消费者带来了很大的方便。同时也让更多的人了解，接触了移动，让人们有一种先入为主的思想。然而联通公司营业点却比较少。联通所有的营业网点及代理商都有移动的营业网点的代理商，但是在中国移动有网点的地方，不见得会有中国联通的营业网点，并且移动很注意联通的一举一动，移动对联通的所有活动都会及时反映。联通的宣传并不如移动。移动关注每个新建立的小区客户，每个村子的客户，也会关注每所学校新生需求。以本人学校为例，学校里面移动总是在开学摆出众多摊位销售移动卡，而联通毫无动静。联通缺乏一种主动占领市场的积极性，坐等顾客上门。
四、联通公司财务分析
(一) 资产负债表水平分析
该公司的总资产本期增加了242.34亿元 ，增加幅度为5.781 %，说明中国联通公司本年资产规模有所提高。进一步分析发现：
(1)非流动资产本期增加126.63亿元，增长幅度为3.259% ，使总资产规模增长5.781%。但是流动资产本期增加11.57亿元，增加幅度为37.659% ，使总资产规模增加了2.760% ，由此可以看出，本期总资产的增加主要体现在流动资产的增加上，仅从这一变化来看，该公司资产的流动性有所增强。
（2）尽管流动资产各个项目都有不同程度上的增减变动，但其减低主要体现在以下两个方面：一是应收利息减少。应收利息本期减少5.22亿元，减低幅度为75%，使总资产较少0.001%。二是其他应收款的减少。本期其他应收款减少5.05亿元。减低幅度75% ，是总资产减少1.21%。这主要是由于备用金及垫付款和应收中国电信出售CDMA 业务款的大幅度减少。
另一方面，从筹资角度看：
该公司权益总额较上年同期增加242.34亿元，增加幅度为5.781% ，说明中国联通公司权益总额有所上升。进一步分析发现：
（1）本期负债增加了248.99亿元，增加幅度为11.82% 。股东权益本期减少6.65亿元，减少幅度为0.318% ，使权益减少了0.0159% 。由此看来，权益总额增加主要体现在负债的增加。
（2）对于负债的增加，流动负债的增加是其主要方面。这种变动大大增加了公司偿债压力和财务风险。
（3）流动负债的减少主要表现在短期借款和应付账款的增加，本期短期借款增加531.28亿元，增加幅度492.84%，使权益减少15.31%，主要原因是3G 业务发展的资金需求加大而于年底新增的借款。尽管如此，短期借款的大幅度增加使公司面临较大的偿债压力。本期应付账款增加388.165亿元元， 增加幅度62.86% ，使权益增加11.19%。公司的流动负债大幅度增长给公司带来了巨大的偿债压力，如不能按期支付，将对公司信用产出不良影响。
从投资和筹资角度分析资产负债表，可以看出负债对于总资产变动的幅度最大，归属于“负债”变动型，尽管公司经营规模有大幅度的增加，但是这并不代表公司经营出色，只能说是企业理财的结果。
(二) 利润表分项分析
项目
一、营业总收入
营业收入
二、营业总成本
营业成本 2013 2012 增减额 增减（%） 11.23894 11.23894 16.34998 17.11341 [***********]000 000 [***********]000 000 [***********]000 000 [***********][1**********] [1**********] [1**********] 18081000
000
38365000营业税金及附加 8.55018 0
27759000销售费用 13.24588 00
20648000管理费用 14.69828 00
68102200财务费用 72.17902 0
28829000资产减值损失 12.13526 0
-1239130公允价值变动收益 -100 000
27247000投资收益 484627000 212157000 128.4285 0
[***********]-7441870三、营业利润 -65.5354 0 00 000
[***********]-4049000营业外收入 -3.67877 0 0 0
营业外支出 327275000 275187000 52088000 18.92822
[***********]-7534500利润总额 -61.8545 0 00 000
280708000-1831853所得税费用 975227000 -65.2583 0 000
[***********]-5702610四、净利润 -60.835 0 0 000
归属于母公司所有者的净利[***********]-1909410-60.867 润 0 0 000
[***********]-3793200少数股东损益 -60.819 0 0 000
五、每股收益
基本每股收益 0.06 0.15 0.09 60 稀释每股收益 0.06 0.15 0.09 60
-13348200-1297347六、其他综合收益 -37472400 3462.142 00 600
[***********]-6999960七、综合收益总额 -74.9748 0 0 000
归属于母公司所有者的综合312412000-[**************]0 -75.1828 收益总额 0 000 归属于少数股东的综合收益[***********]-4651160-74.8702 总额 0 0 000
首先，对于营业收入分析。2013年面对电信行业市场竞争加剧、资费水平进一步下调以及固话业务持续下滑等挑战，中国联通积极开展全业务经营，重点加快移动业务、宽带业务发展，营业收入为1583.7亿元，同比增长了3.67%。剔除000 000 [***********]0 0 [***********]00 00 [***********]00 00 [***********] 0 [***********]0 0 1239130000 0
固话初装费递延收入人民币4.9亿元后，全年完成营业收入人民币1,578.8亿元，其中通信服务收入人民币1,533.3亿元，比上年下降1.1%。剔除固话初装费递延收入后，营业收入的减少主要是由于本年国内外宏观经济发展放缓及固网业务的移动业务替代效应所致。
其次，对于成本费用。2013年本公司成本费用合计人民币1,416.0亿元，同比增加了0.67%。原因之一是网络、营运及支撑成本，受3G 网络正式运营、GSM 基站规模扩大和网络设备增加以及水电燃油等能源价格上涨等因素影响，本公司2009的网络、营运及支撑成本共发生人民币217.3亿元，比上年增长16.0%，所占调整后通信服务收入的比重为14.2%，比上年上升2.1 个百分点。其中，公司通过实施网络资源共享，发挥协同效应，通信电路租赁费发生人民币11.9亿元，较上年下降22.6%；原因之二雇是员薪酬及福利开支，受规范社会化用工、社会平均工资增长导致社保及公积金缴存基数提高等因素影响，全年发生雇员薪酬及福利开支人民币219.3亿元，比上年增长5.7%，所占调整后通信服务收入的比重为14.3%，较上年上升0.9个百分点；原因之三是销售费用，3G 业务自正式商用后，公司加大了广告宣传及市场推广力度，3G 业务发生业务及广告宣传费人民币11.7 亿元。2012年本公司销售费用支出人民币209.6 亿元，比上年增长8.5%，所占调整后通信服务收入的比重13.7%，同比增长1.2个百分点；原因之四是管理费用及其他公司有效发挥协同效应，严格控制管理费用增长。2009年本公司管理费用及其他支出人民币96.6亿元，同比下降0.3%，所占调整后通信服务收入的比重6.3%，与上年基本持平。原因之四是财务费用，公司进一步优化债务结构，加强资金集中管理和统筹运作，积极采取低成本融资方式，同时受贷款基准利率下调及由于本年度工程建设相关利息费用资本化金额比上年增加的影响。2009年本公司的财务费用由上年的人民币21.6亿元下降为人民币9.4亿元，降幅达到56.2%。
由以上分析可知，尽管财务费用和管理费用有大幅度的下降，但是其下降的幅度远小于为增加宣传力度而加大的销售费用的幅度。所以，中国联通要注意在销售费用方面的合理支配。另外，网络、营运及支撑成本的大幅度增加造成了成本费用的主要原因，中国联通在增加成本的同时要注意增加成本利润率，否则得不偿失。