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央行降息对中国经济的影响
作者：林卫卫
来源：《财税月刊》2015年第08期
摘 要 中国人民银行决定，自2014年11月22日起再次下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。本次利率再次下调对中国经济尤其是中国的进出口经济有什么的影响，相关行业又该如何应对，本文就此问题提出了相关的分析。
关键词 利率；进出口影响；影响
一、人民币存贷款利率下调的历史背景原因
近年来中国经济持续下行，给中国财政带来巨大的压力，在购房和融资规模均大幅度缩水、进出口压力威逼的大背景下，央行于2014年11月21日突然宣布宣布不对称降息，金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，此外还扩大了存款利率浮动区间。本次下调存贷利息，分析主要是基于以下几个方面的压力：
1、国内债务危机的压力
中国债务的实际水平，高于预期的财政赤字可能仅仅是冰山一角。当前中国的债务主要集中于信贷规模扩张和社会融资规模的增长上。一直以来，债务支持和驱动的经济发展模式，以及企业负债经营模式始终是不可持续的，必须通过行政体制改革，调整经济结构，大幅减税等举措，以控制政府的债务规模，降低企业运营成本。国家审计署依据统计公报的数据分析认为，截止2010年底，中国地方政府性债务余额超过10.7万亿人民币，地方政府债务率约为70.45%。地方政府债务增长过快，需要得到控制，地方政府债务约占GDP 比重目前虽仍处于可控水平，但2013年-2016年为中国地方政府债务偿还的高峰期，需要密切关注债务集中偿还可能带来的违约风险。按前财政部部长项怀诚对地方政府债务水平的估计，中国政府债务规模总计约30万亿，中央政府的债务大体为7万-8万亿，地方政府的债务超过20万亿，政府债务规模约占2012年GDP 的60%。
2、结构性转型需要，
我国经济继续运行在合理区间的同时经济结构调整出现积极变化，但实体经济反映出的“融资难、融资贵”问题仍比较突出。近年来国务院推出一系列举措后，“融资难、融资贵”在一些地区和领域得到缓解。但在经济增长有下行压力、结构调整处于爬坡时期、企业经营困难加大的环境下，部分企业特别是小微企业对融资成本的承受能力有所降低。此次利率调整的重点
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央行降息对中国经济的影响
作者：林卫卫
来源：《财税月刊》2015年第08期
摘 要 中国人民银行决定，自2014年11月22日起再次下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。本次利率再次下调对中国经济尤其是中国的进出口经济有什么的影响，相关行业又该如何应对，本文就此问题提出了相关的分析。
关键词 利率；进出口影响；影响
一、人民币存贷款利率下调的历史背景原因
近年来中国经济持续下行，给中国财政带来巨大的压力，在购房和融资规模均大幅度缩水、进出口压力威逼的大背景下，央行于2014年11月21日突然宣布宣布不对称降息，金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，此外还扩大了存款利率浮动区间。本次下调存贷利息，分析主要是基于以下几个方面的压力：
1、国内债务危机的压力
中国债务的实际水平，高于预期的财政赤字可能仅仅是冰山一角。当前中国的债务主要集中于信贷规模扩张和社会融资规模的增长上。一直以来，债务支持和驱动的经济发展模式，以及企业负债经营模式始终是不可持续的，必须通过行政体制改革，调整经济结构，大幅减税等举措，以控制政府的债务规模，降低企业运营成本。国家审计署依据统计公报的数据分析认为，截止2010年底，中国地方政府性债务余额超过10.7万亿人民币，地方政府债务率约为70.45%。地方政府债务增长过快，需要得到控制，地方政府债务约占GDP 比重目前虽仍处于可控水平，但2013年-2016年为中国地方政府债务偿还的高峰期，需要密切关注债务集中偿还可能带来的违约风险。按前财政部部长项怀诚对地方政府债务水平的估计，中国政府债务规模总计约30万亿，中央政府的债务大体为7万-8万亿，地方政府的债务超过20万亿，政府债务规模约占2012年GDP 的60%。
2、结构性转型需要，
我国经济继续运行在合理区间的同时经济结构调整出现积极变化，但实体经济反映出的“融资难、融资贵”问题仍比较突出。近年来国务院推出一系列举措后，“融资难、融资贵”在一些地区和领域得到缓解。但在经济增长有下行压力、结构调整处于爬坡时期、企业经营困难加大的环境下，部分企业特别是小微企业对融资成本的承受能力有所降低。此次利率调整的重点