2016年恒大取得房地产全球销冠佳绩后，2017年被恒大定调为“效益年”！
“今年上半年偿还50%永续债，全年将偿还三分之二，计划于明年还清”
5月4日，恒大发布业绩公告，4月销售继续维持强劲增长势头。不过，相比于恒大“销售强劲”这一常见标签，市场似乎更关注业绩公告中披露的永续债偿还情况。根据公告，恒大已偿还50%的永续债，合计561.8亿。两大关键数据“一增一降”，恒大“硬实力”再次获得机构广泛认可。
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业绩大增 永续债大降
数据显示，4月，恒大实现销售378.5亿，继续保持高位，较去年同期增长64.14%，合约销售面积为368万平方米；前四月累计销售1447.8亿，同比增幅超六成。
值得关注的是，在整体融资环境不断趋紧的背景下，恒大却提前“逆市”偿还50%的永续债。
资料显示，永续债作为地产新兴的融资渠道发展迅猛，2016年主流房企的永续债规模较2015年翻了一番，2017年继续呈上升趋势。
“这反映了行业融资渠道正不断收窄，此前中央金融监管机构已打出‘组合拳’，更有房企被叫停了发行公司债券或增发股份等。”业界普遍认为。
而恒大在此情况下动用561.8亿的资金提前偿还不设期限的永续债，“反映其优于同行的突出优势。”一位行业观察人士指出。“最明显的是恒大账上资金的充裕，条件允许它的逆市操作。”
与此同时，恒大在大环境持续收紧的情况下，拥有较为通畅的融资渠道。今年3月份，其就两次通过发行境外美元债募资25亿美元，均获多倍超额认购。彼时标普大中华区企业评级董事孔磊就认为，大开发商在当前的市场环境中更受投资者青睐。
年报显示，恒大2016年底持有3043亿元的现金，远高于同规模房企。上市以来，恒大抑制强调“现金为王”，现金余额年复合增长率达到54.7%，2015年现金余额同比增长175.7%，2016年同比增长85.5%。“充足的现金流让恒大即使在整体融资环境不断收紧的情况下，仍有充足的资金用于偿债。”一位行业分析师表示。
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优化债务结构 释放股东利润
“今年上半年将偿还50%的永续债，全年将偿还三分之二，计划于明年还清”。在今年3月召开的年度业绩发布会上，恒大总裁夏海钧首次谈及永续债的偿还计划。而仅过去一个多月，恒大完成了该目标。
对此业内人士认为，由于永续债拥有不设偿还期限的特点，因此企业偿还永续债一般是主动的，而恒大主动偿还的动机无疑是今年开始的“效益”转型。
“永续债的另一个特点是成本通常会比较高，因此市场在恒大提出提升效益后，对其偿还永续债早有预期，只是不料其动作之快。”上述业内人士续指，“恒大全年偿还永续债的目标是70%，预计也会提前完成，届时将节省大量利息释放股东利润，初步估算约50亿。”
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行业优势凸显 股票迎丰收年
事实上，近期已有法巴、花旗、野村证券等多家研究机构从多个维度探究恒大2017年的发展路径，均认为永续债的偿付将对股东利润的提升起到关键作用。此外，庞大的土地储备以及多元化格局的形成也将大大提升企业的竞争力。
花旗银行发布的最新报告称，4月份恒大销售业绩持续稳健增长，预计全年实现5000亿目标，而提前偿还50%永续债将明显改善其债务结构，从而大幅提升盈利能力。此外，总额600亿的引战投、回归A股以及特别股息等诸多利好因素，有望推动股价持续上扬，今年股票将迎“丰收年”。因此，公司决定维持其“买入”评级，并继续给予10港元目标价。
根据恒大年报，其截至2016年年底拥有土地储备2.29亿平方米，其中七成以上位于潜力较大的一二线城市，平均楼面地价仅1570元/平方米。而根据最新的月度业绩报告，恒大目前的销售均价已达到10288元/平方米。另外，深圳规土委披露信息显示，恒大位于南山区的旧改项目已获批预售证，这意味着其在拥有数千亿货值的深圳市场即将迎来首秀。
除地产主业外，金融、健康、旅游等新产业亦已成型，恒大已形成“地产+服务业”的产业格局。研报认为，恒大在地产领域优势明显，三大服务业同样需求旺盛前景广阔，行业优势有望进一步扩大。
2016年恒大取得房地产全球销冠佳绩后，2017年被恒大定调为“效益年”！
“今年上半年偿还50%永续债，全年将偿还三分之二，计划于明年还清”
5月4日，恒大发布业绩公告，4月销售继续维持强劲增长势头。不过，相比于恒大“销售强劲”这一常见标签，市场似乎更关注业绩公告中披露的永续债偿还情况。根据公告，恒大已偿还50%的永续债，合计561.8亿。两大关键数据“一增一降”，恒大“硬实力”再次获得机构广泛认可。
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业绩大增 永续债大降
数据显示，4月，恒大实现销售378.5亿，继续保持高位，较去年同期增长64.14%，合约销售面积为368万平方米；前四月累计销售1447.8亿，同比增幅超六成。
值得关注的是，在整体融资环境不断趋紧的背景下，恒大却提前“逆市”偿还50%的永续债。
资料显示，永续债作为地产新兴的融资渠道发展迅猛，2016年主流房企的永续债规模较2015年翻了一番，2017年继续呈上升趋势。
“这反映了行业融资渠道正不断收窄，此前中央金融监管机构已打出‘组合拳’，更有房企被叫停了发行公司债券或增发股份等。”业界普遍认为。
而恒大在此情况下动用561.8亿的资金提前偿还不设期限的永续债，“反映其优于同行的突出优势。”一位行业观察人士指出。“最明显的是恒大账上资金的充裕，条件允许它的逆市操作。”
与此同时，恒大在大环境持续收紧的情况下，拥有较为通畅的融资渠道。今年3月份，其就两次通过发行境外美元债募资25亿美元，均获多倍超额认购。彼时标普大中华区企业评级董事孔磊就认为，大开发商在当前的市场环境中更受投资者青睐。
年报显示，恒大2016年底持有3043亿元的现金，远高于同规模房企。上市以来，恒大抑制强调“现金为王”，现金余额年复合增长率达到54.7%，2015年现金余额同比增长175.7%，2016年同比增长85.5%。“充足的现金流让恒大即使在整体融资环境不断收紧的情况下，仍有充足的资金用于偿债。”一位行业分析师表示。
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优化债务结构 释放股东利润
“今年上半年将偿还50%的永续债，全年将偿还三分之二，计划于明年还清”。在今年3月召开的年度业绩发布会上，恒大总裁夏海钧首次谈及永续债的偿还计划。而仅过去一个多月，恒大完成了该目标。
对此业内人士认为，由于永续债拥有不设偿还期限的特点，因此企业偿还永续债一般是主动的，而恒大主动偿还的动机无疑是今年开始的“效益”转型。
“永续债的另一个特点是成本通常会比较高，因此市场在恒大提出提升效益后，对其偿还永续债早有预期，只是不料其动作之快。”上述业内人士续指，“恒大全年偿还永续债的目标是70%，预计也会提前完成，届时将节省大量利息释放股东利润，初步估算约50亿。”
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行业优势凸显 股票迎丰收年
事实上，近期已有法巴、花旗、野村证券等多家研究机构从多个维度探究恒大2017年的发展路径，均认为永续债的偿付将对股东利润的提升起到关键作用。此外，庞大的土地储备以及多元化格局的形成也将大大提升企业的竞争力。
花旗银行发布的最新报告称，4月份恒大销售业绩持续稳健增长，预计全年实现5000亿目标，而提前偿还50%永续债将明显改善其债务结构，从而大幅提升盈利能力。此外，总额600亿的引战投、回归A股以及特别股息等诸多利好因素，有望推动股价持续上扬，今年股票将迎“丰收年”。因此，公司决定维持其“买入”评级，并继续给予10港元目标价。
根据恒大年报，其截至2016年年底拥有土地储备2.29亿平方米，其中七成以上位于潜力较大的一二线城市，平均楼面地价仅1570元/平方米。而根据最新的月度业绩报告，恒大目前的销售均价已达到10288元/平方米。另外，深圳规土委披露信息显示，恒大位于南山区的旧改项目已获批预售证，这意味着其在拥有数千亿货值的深圳市场即将迎来首秀。
除地产主业外，金融、健康、旅游等新产业亦已成型，恒大已形成“地产+服务业”的产业格局。研报认为，恒大在地产领域优势明显，三大服务业同样需求旺盛前景广阔，行业优势有望进一步扩大。