上海轨道交通网络银团贷款模式的经验探讨

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上海轨道交通网络银团贷款模式的经验探讨作者：严明勇

来源：《新会计》2013年第07期

【摘要】上海轨道交通的发展过程离不开银行在资金方面的支持。由于项目特点，上海轨道交通网络项目采取了银团贷款的模式。文章分析上海轨道交通基本网络项目的特点和该项目采用银团贷款的必要性，最后总结银团贷款模式的经验。

【关键词】上海轨道交通网络贷款银团经验总结

一、上海轨道交通基本网络项目的特点

根据上海轨道交通基本网络建设规划目标，首先从根本上缓解中心城交通矛盾，引导中心城人口疏解；其次考虑交通总体规划，实现合理的城市布局。因此，上海轨道交通基本网络项目的最大特点就是“以点到面，城乡结合”。为缓解出行难的矛盾，市区线路规划特点是“线随人走”；为引导城市合理布局，郊区线路则“人随线走”。市区和郊区的线路有机结合，通过环状线路4号线和换乘枢纽将所有线路组成了以市中心向八方辐射、线路间换乘方便的轨交网络，整个网络由客流、收益相对较高的市区线路和相对较低的郊区线路构成。

轨道交通项目一般初始投资十分巨大，原始投资的回收期较长，但可以达到损益平衡并盈利；然而，在运营的初期为保证日常运营的正常进行会出现较大的短期流动资金的需求。

二、上海轨道交通网络采用银团贷款模式的必要性

银团贷款是指由两家或两家以上银行基于相同的贷款条件，依据相同的贷款协议，按照事前约定的贷款比例和期限，通过代理行向借款人提供贷款服务，具有“贷款金额大、期限长”的基本特点。

按照上海轨道交通网络项目的特点，需要确保各条线路的巨额资金长期稳定供应，银团贷款模式恰能很好地满足上海轨道交通的资金需求，以解决建设、运营资金的问题。

1.银团贷款可确保基本网络项目所需的建设、运营及设备更新等资金的稳定供应。按照上海轨道交通近期建设规划，建设资金融资需求超过1 200亿元。其中包括了回收期相对较短的市区线路，也包括回收期较长的郊区线路。考虑到线路建成投入试运营的初期，由于客流等因素，线路运营尚未达到成熟期，因此存在运营初期的短期资金需求，根据测算，这部分需求达到200亿元；同时考虑到部分线路在运营15年后部分机电设备需要更新及增加车辆等也需要大约100亿元。综合上述需求，融资需求超过1 600亿元。

银行开展业务考虑，往往是寻找收益稳定、风险小的业务，涉及到轨道交通项目时，就出现了银行对市区线路兴趣大，而对郊区线路则积极性相对较小的情况，特别是运营初期的线路