陈浩筹码分布的重要内容摘抄和板板的学习心得
涨停板
2015年2月23日
正月初六，重读2015年初读过的陈浩的《筹码分布》，深觉这是一本值得反复推荐的好书。这本书的妙处在于深入浅出，容易理解和上手、模仿。虽然出版年代较早，但书中的东西并无太多过时，值得一读再读并结合实战反复思考。投机市场并无多少新鲜的东西，变的是外在，实质并无变化。
读至心痒难搔处，只想浮一大白。只可惜我不喝酒，只好点一根烟，顺手写下几句读书心得。应读者要求，发至群文件，供大家参考我的读书模式。也希望大家也这样读书，把触动你心灵的东西摘录下来，写下你自己的心得，并定期温习，这样才能把书读薄读透，化为已用，用于实战。
重要内容摘抄及心得
1、其实，在股市的博弈之中，主力资金具有至关重要的作用。没有主力的
（板板注：主力是散户的天敌，也是散户的恩人。这世上再没有人能像主力那么慷慨，一年内能给你超过银行利息数十倍的利润。）
2、筹码的密集状态和发散状态，是CYQ 的两个最基本的形态，它们的市场含义是截然不同的。CYQ 的密集往往是一轮新的多空之战的前奏，而筹码的发散则是表明了战役的现在进行时。就好像一次大的战役之前，士兵们会在某一些地区高度集中，而当战役打响之后，这些士兵或会采取迂回包抄的战术，或会向某个即定的目标袭击和冲锋，总之随着战线的拉开，筹码就呈现出发散的状态，而当一个城市被攻克之后，大举入城的士兵又会形成新的筹码密集。
（板板注：小心这个大举入城，占城后就是狂欢庆祝和士兵发战争财的开始，出货往往就在这个位置。所以高位筹码密集，且涨幅一倍以上，就要小心横盘震荡出货。资金安全第一，宁可错过后面可能的第二波，也要先出来观望。）
3、如果筹码是在低价位区实现密集，我们就把它称之为筹码的低位密集，而如果筹码是在高价位区实现密集，它就应该被称之为筹码的高位密集。
（板板注：这点很关键，要注意区分，方法是调出所有历史走势的K线图，看清楚这一波上涨的涨幅是多少，超过一倍就是相对高位了，要开始谨慎和密切观察后续走势了。）
4、其实，低位密集个股最佳的买入条件只有两个：一是确认了主力的高度控盘；二是确认大盘的中级行情已经开始。其中的分析技术，将在以后的章节中详细讲解。
最后讨论低位的幅度问题。有一些股票的股价自高位密集区下跌了30%左右再次形成密集，这种密集不叫低位密集，因为30%的下跌太少，我们这里所讲的低位有一定标准，即筹码的转移最少要有6 个跌停板的空间。之所以这样定位低位密集，是因为我们需要通过筹码的低位密集寻找潜力个股。没有足够深的跌幅，我们则不敢确认这些低位的筹码就是主力的吸筹。为什么必须是6 个以上的跌停板呢？因为主力的吸筹往往需要30%左右的震荡空间，而主力的出货同样也需要至少30%左右的震荡空间。如果仅仅是6 个跌停板，那么在主力 的进货箱体之上就是主力的出货箱体。主力的一出一进，其盈利非常有限，如果获利数目比这个数目还要少， 主力就会认为没有什么做庄的价值了。毕竟主力处心积虑又老谋深算地操作了许多时间，没有一个象点样的回报行吗？
（板板注：换位思考，是盈利的关键点之一。不要总把自己当成任人宰割的散户，时不时把自己当成庄家，想想自己该怎么建仓、拉升和出货„„这是市场交易心理学的范畴，但并不难学，每个人都可以做到。）
5、请看图2—5，这张图传达给我们一个信息：在申奥投票的前两、三周内，北方五环这只股票在较高的价位上发生了大量的筹码转移。从7 月13 日那天的筹码分布图上看，近70%的筹码被抛到了高价位上。在指南针软件中CYQ 的高位密集被显示成红色，这是一种警戒色，意思是说低位筹码在大量的向高位转移，并提醒投资者去分析一下这个转移的性质。与筹码的低位密集相反，筹码的高位密集很有可能是主力出货的迹象。这些高位的筹码是低位筹码向上转移的形态，说明在市场上发生或正在发生大量的获利了结的行为。
总之，CYQ 的高位密集，是个相当危险的个股技术特征。高位密集的市场含义是低位获利盘大规模在高位获利了结。股价之所以迅速涨高，一定是主力拉抬的结果；而主力之所以肯拉抬这些股票，一定是他拥有大量的低位筹码；而此时这些低位的筹码在高位的消失，显示了主力正在大规模的出货。可以说筹码的高位密集在大多数情况下，意味着前期主力的离场。
老庄家正在出售股票，承接这些股票的可能是散户，也可能是新庄家。反正有卖的就有买的，这是一个不变的市场法则。我们很难判断买方是谁。统计结果表明，大部分高位密集的个股的后来走势是暴跌，但确实也有一部分个股在呈现高位密集之后，又形成了新一轮的上涨，这可能是新庄入场，做了一把接力炒做。但从投资的安全性考虑，我们建议投资者不要买进高位密集的个股，因为一旦在主力出货时入场，以后解套的机会往往非常渺茫。 （板板注：宁肯放过，不要犯错。知足常乐。）
6、下面图2—8 所显示的股票是烟台万华（600309），时间是2001 年3 月22 日。我们看图上的筹码状态：筹码密集的部分在低位，但它不是筹码的低位密集。筹码的低位密集是一只股票的筹码自上向下堆积，而这只股票此时正在上涨的过程中。在一般情况下，股价的强劲上扬会带来筹码的向上发散，但烟台万华的筹码并没有转移到上面，绝大部分筹码依然沉淀在低位不动，这种CYQ 状态，叫做筹码的“低位锁定”。
（板板注：低位密集和低位锁定是两种不同的概念，前者发生在长期大幅下跌后，后者发生在大幅上涨过程中。）
7、单就CYQ 的形态而言，筹码的低位密集和低位锁定看上去是几乎是相差无几的，所不同
的是要从CYQ 的股价趋势来看：筹码的低位密集呈现出的是股价深幅下跌之后的横盘，或是股价深幅下跌之后的低位震荡；而筹码的低位锁定，其股价趋势的走向应该是股价的上扬，就是说低位锁定的股价一般应正处于主力拉升的过程之中。
要解释这个问题，必须探讨一下是什么原因造成了如此多的筹码被锁定到了低位。
本人曾经在股市的中小投资者之间，进行了一轮广泛的调查。我问大家：诸位的操作习惯是不是要等获利很多之后才了结，比如说，大家是不是经常在获利了30%以上才肯卖出自己手中的股票？大部分中小投资者都回答说：“不”。本人曾是股市中的散户。我炒股时就有这样一个感觉，一旦一只股票的获利超过了10%，心态上是非常兴奋、紧张甚至是恐惧的——这10%来的不容易，我们特别怕这到手的钱又被别人拿走了。对中小股民来说，如果浮动盈利达到10%，还只是心神不定的话，那么一旦浮动盈利达到20%，几乎就肯定是拿不住了。反观烟台万华这只股票，大量的筹码获利了30%之多，却不见任何人抛出，是谁有这么好的定力呢？答案只有一个：是庄家。30%对于你我来说都是个大数，对于庄家来说却是太少了。30%的价格空间，可能并不是主力想要获利了结的目标位。所以，烟台万华筹码的低位锁定显示了这只股票的一个重要的信息——庄家的高度持仓。
（板板注：大多数散户就是这样，有几个点的利润就走了，所以和主力的行为很好区分。）
8、图2—9：2001 年4 月18 日烟台万华，股市最耀眼明星
既然是主力的高度持仓，那么30%的上涨空间是不能满足其胃口的。很显然，如果哪位投资者是在这只股票没有上涨之前就持有了这只股票，那么他现在获得了30%的浮动盈利，卖还是不卖呢？当然还是不卖为好。
因为在一个月以后，这只股票又涨了50%，见图2—9。有意思的是，这只股票至此已经涨了一倍多了，筹码依然是低位锁定的状态，可见主力持仓量之大，大得怎样想象也不过分。 或许有的读者会问这样一个问题：4 月18 日还能不能再买烟台万华了？既然主力持有了那么多的筹码，想必一、两天也出不去，不见得就那么容易被高位套住。本人的意见是：此一时彼一时也。3 月22 日的烟台万华可以概括为：主力高度持仓但主力并没有挣多少钱，而4 月18 日股价已经翻倍，主力已经稳操胜券，具有了出货条件。而出货与否，就要看主力的胃口大小雄心几何了。曾经确有几只股票，股价翻了一倍之后还能再翻几倍，但这并非普遍现象。我们又不是操盘手的老板，股价能炒到多高是很难估准的。3 月22 日之后股价继续上涨，或许是情理之中的事，但4 月18 日之后股价能否继续再涨就没有那么多的必然了。炒股做的是硬道理，不能凭侥幸心理去押宝。本人是不主张在主力巨幅赢利的情况下买进该股的，因为这样做就等于把头放在了别人的铡刀下。
本人曾经在我周围的投资者中，做过一个小范围的投资调查，发现相当多的朋友买过这只股票，毕竟我们是一个紧密的研究团体，选股思路是很接近的。但是大家在这只股票上挣的钱远低于该股的涨幅，在获利10%左右就把捉到的“黑马”给丢了，这不能不说是一个遗憾。 （板板注：铡刀一词用得极好。用后复权看，600309.上市后从30涨到80，在2001年4月18日之后的横盘，底部筹码开始大幅减少，后来又涨到80，底部筹码基本全转移到上方，之后见顶出货了。这一现象可借鉴到中国联通、中国神华、农行，中石油等大盘蓝筹股目前的走势上，有些相似。铡刀未出之前，还可耐心持有。）
9、4 月16 日，该股的股价自下向上走到了一个非常特别的位置，即CYQ 双峰的峡谷区域。如图所示，此时低位峰的所有筹码都已经获利，而高位峰的历史套牢盘，其套牢深度大约为10%。在这个位置上，股价会受到来自两个方向的巨大抛压。
首先是低位峰的获利盘，这些筹码投资者持股时间不长，短期内获得了10%左右的收益，其获利了结的愿望是可以理解的；而高位峰的历史套牢盘，其套牢幅度已经明显减轻。让深度
套牢的投资者割肉是不容易的，但深度套牢的筹码，一旦等到股价有效反弹，投资者由深套减为浅套，就会有一部分的投资者会选择暂时离场。这些割肉的投资者试图等股价回落后再次抄回，以降低持股成本。
于是乎，当股价自下上两个方向来到双峰峡谷的位置时，会引发市场上来自下方获利盘和上方割肉盘的双重抛压。这个抛压又可以称为“夹板抛压”。在大部分情况下，这只股票会受阻于这个“夹板抛压”而暂时停止上涨。在这种情况下，我们更关心股价受阻之后的表现。如果股价受阻回落，我们认为这是正常的现象，不需要予以重视；但假若在这种强大的抛压之下，这只股票的股价没有回落，而是形成在阻力区之内的横盘，这里面就有故事了。因为股价能够在这个并不太低的相对高位站住，而且又是在面临市场抛售的情况下，那么一定有一笔大资金，是它在承接着双峰峡谷中的夹板抛压。散户总是顺势而为的，因此有能力又肯出面托盘的只能是主力。
接下来看图2—11，东方明珠在随后的行情中，非常有力度地完成了一个双峰峡谷内的强势横盘。与此同时，原先的双峰逐渐消失，峡谷被填平，原来的双峰变成了单峰，原先的谷底又变成了新的峰顶。这个过程，被称之为“双峰填谷”。
（板板注：不是位于双峰之间就可出击，一定要等到双峰填谷，确认了主力中高位吸筹时才可跟进。）
10、另外，CYQ 窗口的最上方，指南针软件标明了这张筹码分布图所对应的交易日，如：1999—08—11 星期三。这项提示很重要，因为您所看到的筹码并不一定是今天的筹码分布，在正常状态下，软件的设计是把光标指向哪一根K 线，筹码窗口中显示的筹码就是那一天的，这个设计带来了一个很大的方便，您可以把光标在K线图上来回移动，去观察筹码的流动和转移。
本节介绍了筹码分布的基本形态。事实上，筹码分布是最复杂的技术图线，其形态千差万别，并且将随着证券市场的发展被更多的研究者逐步丰富和完善，同时也使筹码分布的市场含义为最广大的投资者所知，就象大家熟悉的K 线形态那样。但本人不得不指出：作为一个市场事实，筹码分布是个现实的存在，是个技术分析的最重要的工具，但我们却不应把筹码分布的形态当做单纯的技术信号，简单的理解为“低位密集买进，高位密集卖出”，这样做挣不来大钱。而是应该根据筹码的演化以及当时的股市背景，思考市场上投资者持仓状况的组合和变化，确定我们应该做什么。
（板板注：低位密集之后还有更密集，尽量等主力启动后再进场，可节省很多等待时间，也有利于培养买入就获利的操作风格和良好的心态。）
11、筹码分布的一个重要作用是用来侦察和判断主力的行为。可以说，从诞生之日起，筹码分布的各种技术指标就是为了捉庄而设计的，这使得它们非常切近现实。
或许这就是我们研究筹码分布，并最终使它产生的内在动力和原因，因为筹码分布的出现彻底改变了这一状况。
筹码分布的研究思路遵循这样的逻辑：庄家无论多么强大，他终归属于投资者的范畴，既然是投资，就需要买和卖，而只要是发生过的买和卖的行为，就会在筹码分布的技术分析图表上留下痕迹，聪明的散户可以通过分析主力进出的迹象，从而获知主力的真实意图。这样一来，散户和主力就可以互为对手了，虽然主力有各种各样的优势，但是尺有所短，寸有所长。散户们的小资金，固然不可能主动引发行情，但小有小的优点，就是完全有可能跟庄进出。在这样的前提下，散户的利润来源成了庄家的操盘成本，这世界就公平了。 即使将来市场规范了，市场可能不再存在恶意操纵股市的庄家，但市场不可能不存在主力，投资机构的观点永远是我们必须关注的。因为这些投资机构，具有强大的调研能力及专业
的分析能力，而且他们还可以通过控股来干预上市公司的运营，提升上市公司的业绩。无中生有的拉抬股价，可以被判为坐庄并遭到谴责，但是价值发现以及改变和提升上市公司的品质，却恰恰是各类大型投资机构应尽的职责。
所以，研究主力的动向和行为是技术分析永恒的目的和任务，并且也是中小投资者获取投资回报的捷径。
（板板注：跟庄，散户赚钱的不二法则，也是超级散户的核心点。
至于筹码分布的衍生指标，如博弈K线，我的方正泉友通免费软件里调不出来，所以略过，不影响全书阅读和筹码栏的使用。）
12、吸筹是主力介入一只股票的第一个实质性动作。当然在吸筹之前，主力需要做非常细致的调研和其他各类准备工作。这些工作一般是在极秘密的状态下进行的，否则一旦消息泄露，散户们会立刻与主力争夺低位筹码，这是主力最不愿意看到的情况。但是，只要是大规模的吸筹，主力便很难做到不留痕迹，总有一部分中小投资者进货成本同主力是一样的，这就是跟庄盘。而只要这些跟庄盘的规模在一定的范围之内，主力一般可以承受。
许多读者认为，理解主力并摸清主力的意图是件很困难的事情，其实没那么复杂。之所以产生理解困难，是因为我们通常是站在我们的立场上去想问题，如果换一个思路，假如我们自己是主力，我们给自己做一个操作计划，很多问题可能就清楚了。
比方说，主力会在什么位置上吸筹？如果我是主力的话，我当然不会在高位入场。坦率的说，中国的上市公司大部分是垃圾化的公司，把这些公司的股价做得太高，市场不会接受。因此主力吸筹的位置大部分是在股价的低位区。再如：主力选择什么时机吸筹？正是因为主力喜欢低位的筹码，因此主力的吸筹大多发生在熊市期间。这样做的原因有二：其一，熊市的股票都比较便宜；其二，熊市是散户恐慌的季节，散户们会害怕股价可能会跌得更低，于是纷纷把股票抛出去，以便在更低的价位抄回来，降低自己的成本。于是主力就有吸筹的机会了。这就是对于为什么有大行情的股票往往都是垃圾股的解释。其中的原因是，这些基本面并不好的个股，散户们是不愿意要的，而主力则凭借着雄厚的实力介入，把某些垃圾股作出了诱人的行情。等广大散户们反应过来，没人要的“黄脸婆”早已变成了“二八娇娘”，追么？恐怕一般散户是即没那胆量，也没那能力。
于是我们可以形成第一个结论：判断一只股票是否有主力正在吸筹，要看这只股票对散户有没有吸引力。如果这只股票在扮演“大众情人”的角色，那主力就不可能大规模建仓入场。另一方面，并不是所有的所谓“低价位”的股票、或是散户不要的个股主力就要，判断某只股票是否是主力正在吸筹，需要很多证据。
（板板注：这段话把我经常强调的一个观点说透了，没有利空，业绩不变烂，主力和先知先觉的散户们怎么能够有机会去捡便宜？不要因为一个行业陷入低谷而漠视它，或许那正是你抄底的良机。前几年的钢铁稀土股业绩够烂吧？我们去年就抄底了包钢股份，现在已涨两倍了。下一个板块，煤炭股，也同样值得关注。业绩再烂，也不是抛弃它的理由，关键是要盯紧主力在下跌过程中的建仓成本，只要目前股价和主力成本大致相当，主力为了赚钱，迟早要拉升。拉升到位后，业绩自然会变得好看，利好也会涌出，但那已经是应该出货的时候了，去看看我书中重点描述的包钢稀土在2008年到2011年的走势和业绩变化，你就明白了。）
13、4：K 线图上的“挖坑”形态
在图4-4 中，股价的向下破位使得市场非常茫然。从成交量上看，这个向下破位并没有引发放量，但是随着股价逐渐恢复到“挖坑”前的位置（这个位置也叫“坑沿”），成交量迅速放大，说明在这一带激发了大量的抛盘，这就是主力要的“挖坑”的效果：本来股价在一个
区域内震荡，投资者虽说没有获利但也没被套牢，因此投资者的心态是稳定的，大家采取的是一种观望策略，等待市场发生变化。但是，这只股票突然向下破位，这让人非常不安，但一时间来不及反应，也来不及跑掉，正在大家惶恐无措的时候，股价又回归原位，你想这时中小投资者是什么心态？简直就象是在鬼门关里走了一遭，大难不死，大喜过望，大量抛出，大批出逃„„总之纷纷离场，以防止类似事件再折磨自己本以脆弱的神经。于是我们在“坑沿”地带，看到了一个很大的成交量。
当然，只凭单纯的一个“坑”，并不能充分证明主力在吸筹。我们接下来要关注的是，这只股票在散户逃命的背景下，后来出现了什么走势。
在图4-4 中，该股股价自坑底回到坑沿后成交量放大，显示出该股面临强大的市场抛压，但该股并没有再次向下，而是出乎人们的预料，在坑沿位置上形成了强势横盘，而这就构成了主力吸筹的明显的特征。因为虽然有散户在卖，但散户的卖压并没有造成股价的下跌，这就说明有一股相当大的资金支撑了股价——无庸讳言，这个资金一定是主力的。
关于“挖坑”可以形成这样一个结论：当K 线图上出现了“挖坑”形态之后，如果股价在恢复到“坑沿”的相对高位后强势横盘不跌，我们就可以认为这个“坑”是主力挖出来的，其目的是震仓吸筹。
（板板注：这个挖坑的几个特征值得关注并牢记。如果你的股掉坑里了，回到坑沿上时先别急着回本，观察一下再作决策，比如是否强势横盘，以及成交量的变化之类，否则你就白掉坑里了。）
14、图4-5：公用科技（0685），主力漂亮的吸筹和拉升
公用科技这只股票，记得原先叫佛山兴华，这几年一直很活跃，上上下下的被主力炒了好几次，每次都是庄家赢了。图4-5 是1997 年下半年的走势。1997 年5 月以后，该股一直下跌，1997 年7 月8 日，跌到5 元的价位开始反弹，没多久再探5 元价位，然后再次反弹。在1997 年8 月25 日之后，这只股票在6 元左右进行了一个为期20 个交易日的横盘，横盘中的振幅非常狭窄，不足5%，也就是说，在这个横盘区中没有人能进行高抛低吸的操作，投资者要么进场要么出场。
公用科技在1997 年8 月至9 月，其所在的横盘位置就是次低位。在这个位置上，前期的短线筹码是盈利的，既然有获利盘，就自然存在获利抛压；同时，由于股价自最低点上扬了20%，早先深度被套的筹码其套牢程度得到了缓和，甚至一些筹码已经解套。所以次低位这个位置很特殊——在这个位置上，股价面临来自三个方面的抛压：获利盘、解套盘和套牢盘。我们在前面谈过，在面临强大市场抛压的背景下，股价的后续走势非常重要。如果股价受阻回落，那是非常正常的事，但如果股价强势横盘甚至上扬，则一定有主力资金支撑股价。让我们再次来验证一下我们的结论。
在图4-5 中，公用科技在经历了为期一个月的次低位横盘之后，自1997 年8 月25 日开始，其股价突然向下暴跌，连拉两根大阴线，其价位最低探到了5.09 元，但随后股价强劲上扬，仅仅几天就涨到了6 元以上。
在这一上一下之间，我们谈到的两个重要的技术信息都出现了：一个是“挖坑”，一个是“牛长熊短”，而这两个技术特征都是主力吸筹的标志。在1997 年10 月7 日之后，该股又做了为期7 个交易日的次低位横盘，而这个短暂的横盘比上一个横盘的价位高出了5 个百分点，这5%使得前一个横盘区的跟庄筹码全线获利，于是新的一轮获利了结盘再次涌出，而这些筹码也被主力悉数收走。一切迹象都在悄悄诉说着一个信息，庄家吸筹的愿望非常强烈。果然，1997 年10 月17 日，在主力的筹码已经足够多的时候，该股开始了强有力的大牛股行情。 事后有人问：那么多的散户为什么要把筹码交给庄家，散户们是不是太傻了？话也不能这么说，只能说主力的手段实在高明。
我们再看图4-5 的左半部分。这只股票的下跌过程可以描述为振荡盘跌，这种走势容易激发散户们的一种幻想：如果我能够在每一次反弹后出货，在它跌下来之后再补回，那么即使股价跌了5 个跌停板，我们也能在这几次的抢反弹中，牟得不低于30%的盈利。于是当股价进入第一次次低位横盘的前几天，许多投资者将自己的筹码抛掉，大家寄希望于股价再次振荡盘下时再买进。但随后股价并没有立刻下跌，这时候大家就有点慌了，成交量也逐渐开始萎缩，市场呈现出观望的气氛。但随后的两根大阴线再次证明，这只股票的股性就是振荡，即使是次低位横盘，也挡不住股价的回落，于是当股价第二次进入次低位横盘时，多数散户选择了离场。
这叫什么呢？这叫“市场训练”。主力操纵着股价，上来下去再上来再下去，逐渐形成了一个周期性的振荡规律，同时也培养了一些“聪明”的散户，这些人高抛低吸真的挣了一些钱，到了最后主力忽然之间打破了这种规律，在最后一次短线高点上，将“高抛”的筹码全部吃下，股价没有回落，而是向上突破，将试图低吸的散户全线轧空。
通过对公用科技这只股票的总结，我们提出了一个股市定理：股市没有简单规律。因为一个规律一旦形成，主力就有机会反规律操作，你卖我买，你买我卖，大获其利。有人说股市中盛行的名词之一是“骗现”，其实所有的骗现采用的都是看起来比较有规律的技术图形。 （板板注：第一，这种次低位横盘，很多股票上都出现过，振幅极低，吸筹效果好，又被称为铁索横江，参见金庸的连城决，是种很厉害的手段。注意是次低位，而不是像三峡新材2011年7月时的铁索横江，那是涨了几倍后的出货，虽然筹码也再度集中，但一旦下跌，就是山崩地裂，在那个位置买入的，到现在也还要亏50%，当年幸亏我跑得快，否则后果不堪设想，呵呵。所以我为什么一再强调高位风险股和低位安全股的区别，也是从多年的炒股经验中和奇迹群的元老们曾经的血泪教训中总结出来的经验，这一年的聊天也没白聊„„第二，当你的低位股处于这种铁索横江走势时，让你百无聊赖想割肉甚至想砸电脑时，请换位思考，如果你是庄家，这样折腾是为了什么？第三，当你错误决策而割肉时，一旦启动，你该纠错。第四，长线是金的心态可以无视掉庄家的陷阱。）
15、像东方明珠这样的高效率吸筹的个股并不多见，主力的吸筹时间往往长达半年以上。主力的吸筹时间与其吸筹位置有很大的关系。如果主力要想降低吸筹成本，他需要让股价在低价区长期横盘。显然散户不愿意在这么低的价位上大幅割肉，于是主力只好用时间去磨。如果主力想加快吸筹节奏，势必需要抬高吸筹股价，而进行次低位吸筹。由于主力提高了吸筹效率，自然就缩短了吸筹与拉抬的时间间隔。因此对于散户选股来说，一味的追求低价位并不一定带来更高的回报，或许次低位是主力与散户的双方好点。在这里可以用得上一句围棋 术语：敌之要点乃我之要点。在观察了许多庄股的走势之后，我们不得不对主力的耐心产生了深深的敬意。有些股票主力甚至是在一年前吸的筹，在第二年的大行情中再做拉抬。看来，咱们中小投资者应该做一个自我批判：虽然在股市里没有挣过多少钱，套牢的时候几乎是套多久都可以，但跟起庄来却心急得很，一只股票三个月不涨他就考虑换股了，即使受到5%的损失也不在乎。这样换过几次之后，您就会发现您所受的损失比去年的全部盈利都大。每一年的大行情走完之后，很多人发现自己骑过无数匹黑马，只不过骑的时候，那马不是在跑马场上，而是在马厩里。
主力吸筹是个中线技术特征，其上涨的必然性也仅相对于中长线的上涨而言。但主力吸筹后一般都是要运作的，否则他费尽心思的吸筹做什么？只不过什么时候拉抬是主力说了算，你我只能等，毫无办法。
（板板注：长线是金也要讲究策略，我多次在群里拿97年的深康佳和四川长虹作比喻，如果从那时的高位拿到现在，十多年过去了，也许你还被深套。所以，长线是金的前提必须是底部安全股，尽量做右侧交易，找到底部横盘数月甚至数年、筹码低位密集、主力有启
动迹象的股票，才值得进入，这样可以大幅缩短等待时间，较快获利。什么叫主力启动迹象，股价开始走上升通道，明显放量，均线多头排量。开弓没有回头箭，主力一旦走出这样的上升趋势，不会无缘无故地停止持续拉升计划的。剩下的事就简单了，耐心持有，让利润奔跑。当然如果你是短线高手，可以做差价，但没有过硬技术的就算了吧，一直骑在马上到达目的地最重要，中途多喝几杯马奶酒这种事是不能强求的。）
16、在一般的情况下，股价穿越套牢密集区会引发大量的解套抛压，主力也可以因此获得大量的市场筹码。于是主力就通过穿越这个套牢密集区来完成建仓，这就是主力通吃套牢密集区进行吸筹的市场意义。
（板板注：筹码栏上的密集峰线如果位于股价上方，密切观察。如果股价通过横盘震荡冲破阻力区，往往意在长远，别怕，好戏在后头。）
17、忽然之间，我们觉得熊市越发可爱，因为这是主力建庄的季节。那些在熊市中逆势飘红的个股几乎个个有庄。庄家吸的是散户筹码，只有在散户不乐意要股票的时候，庄家才能吸到筹码。散户彻底厌烦了某股，庄家恰恰吃的饱，吃的好。熊市不赚钱，散户没情绪，就想卖股票，于是大多数超级主力都把自己的吸筹时间选在了熊市。因为牛市一旦到来，散户就兴致勃勃地大举入场了。这种情况会大幅提高主力的吸筹成本，因而在大盘下跌的背景下，个股的逆势上扬也就成为了判断主力吸筹的一个重要依据。现在让我们来挑一只股票说明这 个逆势飘红的道理。
下方的K 线是大盘指数这张图的下半部分是大盘指数，上半部分是青鸟天桥的K 线。大家应该注意到，在最后的十几个交易日内，青鸟天桥的走势跟大盘完全相反。大盘持续下跌，青鸟天桥持续上涨。本人还很清楚的记得1999 年末的市场氛围，那时的股市非常低迷，大部分的散户已经回家，散户那时主要的问题是已经没有资金再做什么股票了。即使有股票走强，也很少被大家议论。过两天就是阳历新年，千禧之夜比股市更令人关注。这时候青鸟天桥出动，它很像是个在黑夜中偷营劫寨的，但是它成功了。新千年短短20 个交易日，青鸟天桥竟然上涨了整整一倍。
这只股票由于有北京大学的相关题材，2000 年后长时期受到市场的关注，但该股随后的走势非常糟糕。遗憾的是，市场散户没有在主力吸筹的时候跟进入场，而是在高位凭借对北京大学的敬仰，将自己几乎是全部的家当奉献给了青鸟。可这只鸟并没有像投资者所希望的那样下一枚金蛋。这就是股市的逻辑：主力拣的是散户不要的东西，散户拿的是主力高价出手的垃圾。人人都不看好的股票不见得就不好，人人都看好的股票却一定不好，谁拿谁将被套牢。
我们知道有许多地方令散户害怕。比如说，一段时期的最高位；各种类型压力线所在的位置；缺口以及M头等等。在这些散户不愿意买股票的地方，股价形成横盘或者上扬走势，那一定是庄家干的。如果你发现，你周围的散户都在卖股票，那么你该做什么呢？你要做的其实只有一件事：把他们卖的股票悄悄的买回来。
（板板注：奇迹群有不少善于在熊市中赚大钱，牛市中赚小钱的群友，比如欧灵兰。我在点评中提到，熊市做短线，并且要做强势的大牛股、小盘的龙头股，要敢于跟牛庄，因为熊市里散户胆子小，不拉到令人疯狂的位置，主力出不了货。牛市做长线，做超跌的曾经的大熊股，大概率能从熊股转成牛股，因为牛市里散户胆子大，都坚信疯牛不用套的理论，总是去追强势股做短线，不会关注这种曾经的大熊股。而大熊股一旦连续涨数倍，转变为大牛股，才会受到散户关注，但这时他又该转熊了——曾经亏损连连的主力如今获利丰厚，跟风盘蜂拥而至，他不借势跑路才真叫傻。所以，牛市做长线，熊市做短线，牛市做熊股，熊市做牛股，牛市熊市各有不同的操作风格，搞错了就会变成兰兰第二。守着一座煤矿能
挖到钻石，守着一座金矿却只得到一枚银戒指„„变身吧，兰兰！）
18、很多人幻想可以通过结交操盘手个人来获知主力的持仓。市场上的传闻有很多，但是这些传闻也有相当大的问题。回忆一下，我们确实听说过某个主力拥有某上市公司股票的传闻，但我们从来没有听说过主力在哪只股票上减仓的消息。这个市场事实又一次说明，主力拥有哪只股票的消息很可能是故意泄露的，主力暴露自己持仓和公开自己所获知的信息的目的是一样的，无非是想在其拉抬的过程中引诱大家抬轿，甚至是在其出货的时候引诱公众资金入场。我们不妨再回忆一个细节，每每当我们获知某只股票的消息的时候，这些股票的价格一般都不低，既然这些市场灵通人士可以打探到主力仓位这个核心秘密，那为什么在主力低位吸筹期间却毫无消息传出？在主力出货期间，更无从获得警告。看来，庄家们为了自身的利益，经常不惜拿自己的熟人和朋友开涮。本人曾经跟一位股友争论了不下一个小时，这位朋友说，庄家亲口告诉他，他们（庄家）仍然在东方明珠这只股票中没有走，而这个时候东方明珠恰恰处在暴跌前最危险的高位上。还有更滑稽的故事，本人有许多朋友是各大传媒的主编甚至总编，这些著名电视台及报刊的编辑部，经常是一个办公室，从上到下全套在一只 股票上，谁骗了他们？有意思的是，这些大记者居然还在为他的庄家朋友辩护，意思是说他的朋友原本打算护盘，无奈抛压太重，想扛也扛不住。
（注：消息股和内幕股往往是坑人的，高位股尤其明显，低位股则还可以研究分析再作结论。车牌去年的铁岭新城，如果全仓介入，到现在还巨亏。）
19、一旦在低价位区发现高控盘主力，你最少也会有30%的获利空间。在大多数情况下，主力高控盘庄股的总涨幅要在一倍左右，否则主力要出货是非常困难的。
（板板注：所以我总是习惯在于底部介入后，翻倍左右再考虑出局，因为主力都没出局，我急什么？丁旭说，一万到1024万只要十次翻倍，我们耐心而准确地做足十次，就可以成为千万富翁。你想靠上班和开小卖站混成千万富翁，得几代人？炒股就可以做到这一点，那么我们有什么理由不去耐心等待，有什么理由不去花时间学习，研究和判断呢？）
20、依照本人的经验，我们可以把换手率分成如下个级别：
绝对地量：小于1%
成交低靡：1%——2%
成交温和：2%——3%
成交活跃：3%——5%
带量：5%——8%
放量：8%——15%
巨量：15%——25%
成交怪异：大于25%
近一年以来，我们常使用3%以下这个标准，并将小于3%的成交额称为“无量”，这个标准在指南针技术
指标中得到广泛认同。更为严格的标准是2%。
（板板注：这本书出版年代较早，是2001年，那时还没有实施股权分置改革，国有企业大股东手里的限售股还没有上市，所以和现在的情况不一样，现在小于1%的日换手率屡见不鲜，所以小于1%并非绝对地量，小于3%也不叫无量，要相应调整。至于怎么调整，大家多看些股票走势就有答案了，可以参考历史走势来判断，我的书里也有提及。所以，尽信书不如无书，对一切书，包括超级散户，都要有一种批判、验证的精神，不要盲目相信其中的标准，要多问一个为什么，这才叫读活书。牛妖大魔王这家伙杀掉了我不少时间，就是
一个标准的十万个为什么，不过这种不迷信权威、敢于质疑和探讨的精神是非常可贵的，应大力提倡，我也会继续和他讨论，也欢迎各位良师益友来启发我的新灵感。不过还是建议大家把书读完、读透之后再来讨论，至少你得有自己的依据和观点，那样效率和效果更好。）
21、这是综艺股份（图5—5）1999 年3 月末的K 线图。当时这只股票的价格仅为8.11 元（复权价）。我们从图上可以看到该股正在从筹码密集区的下方实施向上的穿越，但它的换手率非常小，3 月23 日那一天的换手率仅为1.74%，属于成交低靡范畴，而在上穿筹码密集区的过程中有约60%的筹码得到了解放。于是，解套不卖的筹码占了流通盘的60%。我们由此可以认定，这60%的筹码大部分为主力所有，于是这只股票的庄家持仓量已经合格了。该股后来的走势是众所周知的，到了2000 年2 月21 日，该股创下了63.95 元的最高价。
以上是通过筹码密集区的无量上穿来判断主力的持仓量的方法，即一旦发现筹码密集区以低靡成交量向上穿越，则被穿越的筹码大部分是主力持仓。这种估计主力持仓的方法尽管简单，但对于低位捉庄的参考价值却是巨大的。
（板板注：这个结论的前提是解套不卖就不是散户，并非空穴来风，而是有过调查后的结论。为那些散户叹息一声。）
22、这张图专门标出了2000 年1 月13 日的那根K 线，位于图的中间偏右一点，图的下方是博弈K 线。我们可以看到在2000 年1 月13 日左右，这只股票上出现了大量的博弈K 线无量长阳，1 月13 日的换手率仅仅为1.58%。这一天的大盘指标是0AMV—CYEM 为4.37%，显示了资金大举入场的信息。这只股票的后续走势相当理想，它几乎涨了整整一年，到了2001 年1 月，其股价已经从6 元多涨到了17 元以上，近乎两倍。
大盘条件与低位条件哪一个更重要，这是需进一步讨论的问题。2001 年的操作表明，大盘是相当重要的获利因素，尤其对于技术上呈现博弈K 线低位无量长阳的个股。因为这个指标反映了主力的战略性建仓，而他何时开始运做则要配合大盘。在良好的大盘情况下，个股相对位置可以放宽松一些，不一定非得绝对低位不可，中价位的股票也是可以做的。像方才的华立控股，它2000 年1 月13 日的RPY1 为50.77，就是个标准的中价位。
（板板注：现在就是大盘走到半山腰的位置了，绝对底位股很难找了，找得到的也往往说明主力仍在吸筹，所以不要奢望处于历史最低价的绝对底部股了，条件可放宽一些，涨幅一倍以下的可以考虑和研究。另外，缩量长阳不要怕，因为散户习惯了放量长阳，上涨过程中见缩量上涨就会怕，怕就会卖，卖了主力就胜利了。持续缩量上涨往往是大牛股的特征，说明主力深度控盘，他不放量对倒，就没有多少散户买卖，这样的股盘子轻，一拉就飚，轻功水上漂。）
23、从1991 年到1995 年，中国股市被庄家统治了整整5 年。那时主力所使用的炒做手法几乎是完全一样的。那时股市刚诞生不久，股票比较少，信息相对集中，同时也由于主力资金有限，庄家就这么几家，主力很难在一只股票上持有非常之多的筹码。他们做什么市场很快就会知道，甚至知道操盘手姓甚名谁。当时操盘手的控盘技巧被认为是至关重要的。人们还总结了那时主力的操作路线，把一个坐庄的全过程归纳为以下六个阶段：
吸筹--洗盘--拉抬--整理--拔高--出货
主力吸筹之后，洗盘成为一个必不可少的环节。通过洗盘可以打掉那些低位跟庄的散户，可以节约大量的炒做资金，因而在炒做的全过程之中都有洗盘。主力追求的是一个
总之，1995 年以前的主力坐庄非常重视板块效应，独立的个股行情几乎不存在，即使某个
主力独自拉抬一只个股，也常常因为没人跟风而失败。那时股票的流通盘非常小，把一个板块的所有市值都加在一起，可能还没有现在一只股票的大。至今，市场人士虽然仍很重视板块效应，但市场格局已完全不同。1995 年以前，散户如果不追随热门板块，就很难有跟庄盈利的机会，但今天，如果哪个板块成了热门板块，却一定是散户的陷阱。所以，现在再去研究早期主力的行为虽然价值不大，但早期的主力行为给市场留下的许多证券投资的理论 和方法已经面目全非，需要进行鉴别和扬弃。比如成交量。由于早期庄家的控盘量并不高，主力就不得不需要制造出很大的成交量，他们甚至通过对倒的手法激发人气，以实现投资者的高位换手，“量在价先”是当时重要的技术分析方法。而这些成交量理论，包括板块学说、形态分析、波浪理论等等均已过时。
在1996 年以后，尽管专家们对几年来的主力行为进行了认真的总结，由此还诞生了
（板板注：所以我一直说，市场常变常新，坐庄手法每天都在翻新，我们也要与时俱进，多学习多充电多实战，不要被一些很多年前流行的固定套路和股谚给限制了思维，比如放量上涨才好吗？不见得，缩量上涨有时更好。横有多长竖有多高，这句话现在还适用吗？你看看中国石油横了多少年了，你能想象他能竖那么高吗？你用手量一量，真竖到底，那还不得涨到一百多块？真可以把天捅一个窟窿了。）
24、股市就是一个捉迷藏的游戏，在这场游戏中，主力、散户、管理层都是身不由己的参与者，最终看谁捉得到谁。
（板板注：你玩过捉迷藏吧？在找到对方之前，你是不是一定会想想，平时这家伙喜欢躲在哪里，哪里又能藏得下一个人，但最不引人注目呢？床底，还是门后，或者衣柜里？这就对了，炒股时也要这么琢磨主力的吸筹和洗盘、出货动作。）
25、A、高位横盘出货。这种出货方式比较司空见惯。一般是主力利用某个个股的重大利好题材，同时结合大盘的牛市行情，在一只股票的高价位区构筑一个放量的高价平台。市场会以为这是整理，完后主力还会继续拉抬，但这种配合大盘消息的高位横盘，可以让主力把自己的筹码出得干干净净。
我们看一个例子：1999 年7 月13 日的东方明珠，图中筹码分布对应的日期是该股未下跌之前的6 月28 日。该股在1999 年6 月9 日到6 月30 日之间，技术形态表现为一个高位的横盘平台。在这个平台运行的过程中，当年低价位区的筹码完全转移到了高价位区，主力出货相当充分。随后这只股票跌了6 个跌停板。
（板板注：这一手法如今仍然屡见不鲜，去年的西南药业算一个，现在重新拉起来，并不代表当时没有出货，看看筹码栏变化，一清二楚。另外现在加了个很流行的变化，往往横盘和调整一段时间后，再度强势上涨，做出向上突破、要来第二波的假象，等大家兴奋起来，刚跟进去，它就软了。假突破，真出货。中色股份2011年的走势就是这样。）
26、B、次高位横盘出货
并不是所有的庄家都那么有运气，可以成功的在一个热点概念中出货，然后高枕无忧万事大吉。而更多的主力往往会面临十分尴尬的局面，即在完成价位的拉抬之后，发现散户并不如
期跟盘，因为他们并不认同这么高的股价。这样主力在高位横盘出场几乎就不可能了。 但是主力有主力的办法，他可以与散户玩一个心理学的游戏。散户们认为30 元的股价过高是有理由的，那是因为他们眼睁睁的看着这只股票从10 元钱涨到了30 元，他们不知道这只股票是不是还能涨，怎么敢轻易跟风呢？这时，如果主力把股价再拉抬10 元，摸高到40 元，而后再让股价从40 元跌回30 元，现在再看这30元就觉得它不那么高了。这就叫增强心理耐力。而且市场总在说逢低买入，既然有40 元在先，那说明30 元以上还是有空间的，这个便宜，聪明的散户为什么不捡呢？
图7-6 显示的就叫次高位横盘。称它为次高位横盘，是因为从中长期的价格空间上比较，该股仍然处在高价位区，但相对最高价又处在稍微偏低的位置。这种准高价位就称为“次高位”，股价在这个价位上横盘出货，应该说非常具有欺骗性，因为主力的出货行为因此而变得十分隐蔽。
识别其庐山真面目的核心是检测主力的浮动盈利。在图7-6 中，虽然股价处在次高位横盘区，主力仍有6个涨停板的浮动盈利空间。而只要主力处在盈利状态，无论是高位还是次高位的横盘，都具有很高的危险性，稍不留神，可能就会遗恨千古。
读者显然会问，既然高位和次高位横盘如此有风险，难道说散户就这么笨，明知道里面有陷阱还往里钻？的确，如果所有的高位横盘乃至次搞位横盘都是主力的出货，那么一定会有无数的专家告诫投资者，千万不要理睬这类股票。股民们也决不会上当受骗。可事实上，并不是所有的高位横盘都会下跌。这就是股市的复杂性。一般的投资者没有条件去统计一类技术特征的成功概率，他们往往是凭经验办事。比如他们在某一种环境下做赢过一只股票，下一次就还会做类似的股票。经统计，筹码高位密集状态下的个股买入成功率为46%，但是投资者往往记不住失败的54%，对成功的46%却念念不忘。
不信大家可以验证一下，您都能回忆起哪些股票？东方明珠，深发展这么长时间不涨了，可它依然活在投资者的心里。大家热情谈论的总是那些翻倍上涨的股票给我们带来的兴奋和愉快，至于那些爆跌的个股却很少有人愿意讨论。许多人宁愿把个股的下跌归咎为一种意外。比如银广厦（0557），投资者会说：如果没有某记者的爆光，这只股票至少还可以涨到60 元。银广厦已经被传媒讨论了两个月了，谴责银广厦的文章不可谓不多，但我们依然没有看到谁批评或提到过主力的出货。所以，当以后再有银广厦类的股票出现的时候，投资者依然不会识别。因为做为散户，可能永远没能力去查证一只股票的财务报表是不是真的，而只能听人家的一面之词。所以我劝大家多看技术图线，因为从技术图线上看，该股票主力出货的特征还是非常明显的。
（板板注：今天我在群里帖的富奥股份2011年的走势就是这样。这和圣诞夜、光棍节商场促销一样，老板娘原本卖100元的鞋子不畅销，于是把价格标高到300元，再打个五折的标签，于是一堆喜欢捡这种打折便宜货的美女帅哥，掏出150元，欢天喜地地把鞋子买走了。）
28、请记住一个原理：高控盘庄股不能放量。既然筹码大部分在主力手里，主力的拉抬与否，都无须成交量的配合。还有一个原理：高控盘庄股不能暴跌。同样，既然筹码都在庄家手里，不可能有人会去砸庄家的盘子。
在这个前提下，如果该股股价出现放量爆跌，这只股票就一定是出了大问题。
需要重申的是，成交量的市场含义与位置有关。我们欢迎低价位区的放量现象，低位放量说明主力要重新关照这只股票。而高位放量乃至中价位区的放量，则需要加十二分的小心，上面的两个案例足以说明问题了。
灌压式出货越来越成为主力常用的出货手段，其手段凶狠，杀伤巨大，而事前又常常是毫无征兆，对付这类庄股的唯一办法是不在高位跟庄。如果没有足够的空间资源，主力是无法灌
压的。
（板板注：事出反常必有妖。君子不立危墙之下。2011年底敢于抄底重庆啤酒的散户们，这个年大约并没过好。）
29、该股为不折不扣的高控盘庄股。对2000 年2 月28 日的主力仓位进行测量，发现主力仓位高达流通盘的67%。在很长时间里，该股的成交量一直不好，甚至极度低迷，2000 年5 月19 日的换手率仅为0.48%。但四天之后的5 月25 日，该股似乎是平地响起一声雷，突然地爆发巨量，换手高达12.95%。5 月26 日，该股走出了一根巨量大阳线，涨幅6.56%，换手13.27%。如果用传统的技术分析理论来看，可以把这种放量上攻，当成是一种量价配合的现象，预示着后市可以持续上扬。然而事实又一次证明：这个理论是错的。
可以肯定的说：高位高控盘庄股的所谓巨大成交量几乎都是假的。因为这是主力做出来的，是主力在进行对倒，并通过对倒吸引散户的注意。
可是，假如一只股票好端端的，为什么要闹出这样的动静，要我们散户去注意它？看看这只股票（英豪科教）的位置就知道了。应该承认这只股票有不俗的涨幅。1998 年底它的股价是在1.8 元左右（除权价），1999年1 月份，它的股价是4.58 元，而到了2000 年1 月份，股价涨到了9 元附近，5 月26 日的股价是16.31 元。这么高的股价、这么明确的高控盘庄股，而且是庄家已赚了这么多钱的庄股，却大张旗鼓的要散户来注意他，其用心不已经昭然若揭了吗？后来果然不出所料，这只股票再也没有创过新高，而是持续下跌了一年多。截止到2001 年8 月3 日，股价已经下跌一半有余，位置在8 元以下。
（板板注：会哭的孩子有奶吃，散户挤奶，庄家吃饱。）
30、其实，只要散户稍加用心，就会发现规避此类风险的方法要多简单有多简单。那就是你有千条妙计，我有一定之规：对于高价位个股，所有的异动都不要理会它就是了。甚至我们根本用不着去猜主力是想继续进攻，还是想就此撤退。因为如果一只股票被主力做高了两倍、三部、乃至四倍五倍，就等于刀已经架在了散户的脖子上了，此刀落下去还是不落下去，一切只取决于庄家本人的意思，咱们是一点辙也没有。
当然这把刀不会不落下去，只是时间早晚而已。就散户投资者来说，不必把脖子洗干净了等人家下刀，就是说不必要把自己的资金置于如此之高的风险中，这是一条投资纪律。当然也许有朋友会这样质问本人：你看亿安科技，假如我要是50元钱买，100 元钱卖，岂不还能挣一倍吗？如果按你的说法，那50 元钱的亿安科技也无法碰了，他后来涨到了100 多块钱，我不是亏了吗。可本人以为，大可不必为一只股票在巨幅上涨、而自己没拥有它而伤心。任何一只股票，股价上涨了就会有人挣钱，只要他挣的不是你的钱就可以了；而你做股票的时候，也别管挣谁的钱，只要挣到钱就行了。事实上股市每天都有涨的不错的个股，而大部分是我们抓不到的。我们要做的事情，无非是我们抓住的那一只股票能涨就行了。这就是投资的哲学。
（板板注：此段话甚得我心。我经常在群里和书里说，只做自己看得懂的股票，只赚自己看得懂的钱，就是这个意思。“而你做股票的时候，也别管挣谁的钱，只要挣到钱就行了”，这句话送给有道德洁癖的牛妖大魔王，挣到大钱后再去考虑建希望小学吧，这样也挺好的。）
31、而如果拿博采和股市相比，那么股市可就有意思多了。因为股市比的不仅是运气，而且还要比智慧、比胆识。比如庄家做一个局，吃上赔下，谁把他看明白了，他就给谁一些钱，而谁要是上当了，那谁的钱他就不客气的拿走了。
股市中的庄家和散户其实是个相互依存的关系，即互为对手，又谁也离不开谁。如果没有证券市场上这些活跃的、不肯善罢甘休的庄家，把沪、深两市股票吹着、捧着，让它们象那么
回事似的扶摇直上，那我们股票的定价最多也就是3 元钱一股，甚至有些股票倒贴钱都没人要；如果没有庄家时不时的“兴风作浪”，我国的股价十年中也不见得有什么象样的上涨，当然也没多少激动人心的下跌。因为十年来就没见上市公司改过模样，最多是往脸上擦了点粉，稍微有点汗就难免露出灰头土脸的本相。所以，没有庄家和散户玩得这么热闹，或者说如果没有投机，这股市就没人来了。而如果没人来炒股，我们要证券市场干什么？再说，处于困境中的国企又上哪圈钱去？
因此，研究主力并打败主力的工作还要做下去。而且，多几个会捉庄的散户，对股市、包括对庄家没有什么坏处，甚至有好处。从效果上讲，散户们的捉庄行为肯定降低了庄家们的收益，从而让各大主力心有不悦；但如果散户都傻乎乎的任由庄家捉弄，庄家们就越发有恃无恐，甚至会象亿安科技之类的庄家一样，把股市搅得天翻地覆，以至破坏了股市的正常运转，不得不动用“警察”来维持秩序。结果呢？恐怕想坐庄也坐不成了。
每一种生物都需要有自己的天敌，在自然界、在股市都一样，相生相克，生态才能平衡。 （板板注：谢谢庄，新年快乐。）
32、股市只有一个，无论是业余选手，还是专业选手，必须在同一个竞技场中比拼。这多少让人感到有些不公平。假如本人与聂卫平老师下围棋，他也许会让我九个子，因为这样才显得公道，而体育比赛中则要分组，比如举重，不会让七十公斤与九十公斤的运动员来争胜负。但股市没有这一说。
在股市中，专业与业余选手的根本区别就在选股的条理上，越是专业的选手越知道自己要的是什么，他也就毫不客气的挣咱业余投资者的钱。那么中小股民想要在这场竞技中取胜，只能是加强自身的修养和素质，练就十八般武艺。
炒股的确有十八般武艺。说学术点叫获利方法。抢反弹、低位跟庄、袭击受伤庄股、捕捉龙头股等等，而每种获利方法都有其特定的工具、特定的技巧和各自不同的出击时机，以及各自的后续手段。
（板板注：提高自己，不断充电，是王道。就如开车要学驾驶技术，想当法官要背法律条文，没有不劳而获的捷径可走。把自己培养成高手，才能独立而持续地盈利，一辈子饿不着。）
33、有经验的投资者一般有个习惯，当他们分析一只股票时总是先把K 线图压缩，让电脑画面显示出该股一、两年内的长期走势，这样，这只股票的位置也就一目了然了。而缺乏经验的散户不会这么做，他们甚至连一只股票的历史最高价和最低价都不知道，只要有人推荐就买，这样做显然是不合适的。本人很欣赏散户大厅里的一些老同志，他们长期盯住几只股票，把它们的价位及其它资料密密麻麻的记在本子上，他们可能没机会去看电脑画面，但对该股走势却心中有数。
（板板注：我的习惯是看一只股票前，把所有历史走势调出来，并切换到后复权，以了解他所有的历史走势。历史高点和低点，现在是高位还是低位，都一目了然，其实只要调出K线图时，多按几次键盘上的向下的箭头就好了，CTRL加B是后复权，CTRL加C是前复权。）
34、统计表明，低位高控盘庄股的主力建仓时间约在五个月以上。大家可以把自己篮子里的股票排排队，距离第一次发现主力建仓的时间越长越好，建庄的次数越多越好。 这样，每个人的手中，就有了自己的潜力股板块。
接下来是要不断监视自己这些潜力股。不必发现一只庄股就买一只庄股，最佳的买入时机并不是在最低的位置上，而是在股票刚刚突破的一瞬间。
（板板注：我们是下山摘桃子的，挑水施肥这种事就免了。把握好底部启动时的出击时机。）
35、在研究了超跌股、受伤庄股、龙头股和低位高控盘庄股之后，大家会发现，与这四类股票相宜的大盘环境是不同的，因此我们可以在不同的大盘环境下做不同的股票，就像在不同的季节种不同的庄稼一样。
指南针软件有一个版本叫季风版，这个商业品牌所遵循的投资理念就是因股票制宜、因大盘制宜，由此它制定了这样的投资策略。
大盘环境适用股票
初期熊市无
中期熊市超跌股
末期熊市受伤庄股、龙头股
初期牛市受伤庄股、龙头股
中期牛市低位高控盘庄股
末期牛市无
在初期熊市最好什么股票也不要做，这几年的炒股经验表明：持股过冬，就算不死也得脱层皮。
中期熊市的总策略是持币为主，一旦大盘出现个股群体超跌，可以用少量资金抢一些反弹，获利就走，不获利也走。
末期熊市适合做龙头股和受伤庄股，这两种股票的未来收益可在30%以上，运气好的可以盈利60%以上。龙头股呈现的技术特征是逆市飘红或中价位横盘不跌，我们也叫它们潜在龙头股或前导板块。
牛市初期做什么股票都赚钱，就看你敢不敢做。受伤庄股、龙头股、低位高控盘庄股都明摆着盈利，只有超跌股经过一两天的上扬，已经不再超跌了。但比较而言，受伤庄股与龙头股要优于低位高控盘庄股，这两类股票在初期牛市中的上升速度是令人欣慰的。
中期牛市不要再做热门的龙头股，也无须预测下一个龙头板块应该是谁。每一轮行情只有 一个主题，大的市场概念被充分炒做之后，余下的市场游戏是板块轮动，每一只庄股都有机会。许多投资者抱怨挣了指数不挣钱，其实只犯了一个很小的错误，就是追逐热点，追涨杀跌。中期牛市的市场机会是在高抛低吸之中，最适宜操作的股票是低位高控盘庄股。这些股票涨有先后，但总有一涨，因而可以多分几个仓位，哪只涨了就将哪只获利了结，再买几只没涨的。
理解末期牛市可以用这样一句话：“行情在欢乐中死亡”；而在末期牛市需要做的只有一件事：学会逃顶。“行情在欢乐中死亡”的股市谚语说了整整十年，但绝大多数中小投资者都难逃在欢乐中迷失方向的命运。这是因为如果主力不出货，就不会引发大资金离场，牛市就将延续，而只要散户还保持一定的警惕性，主力就很难全线离场。但散户们几次逃错了顶之后就膨胀起来，以为可以不逃了，而恰恰这时候主力就逃了，顶也就真的到了。
末期牛市的操作主题是逃顶。一般是分期分批逐渐减仓，不管指数是否会再创新高，股票一旦卖掉就决不再买回来。逃顶不必一定要逃在大盘的最高点，实际上很多庄股在大盘见顶之前就已经开始下跌了。投资者要想开一点，留点钱给别人去赚，最好把希望留给别人，把资金留给自己。
（板板注：到哪个山头唱哪个歌。之前我一直在唱义勇军进行曲，从2000点鼓励大家坚定持有到了3000点以上。但当未来人人都欢乐挣钱的时候，我会开始唱一首风险之歌，到时可别嫌我扫兴哦„„
陈浩对熊市和牛市三个阶段的特征分析得较到位，大家自己去看书。）
36、在和朋友们的交流之中，我深深感受到人人都有自己的操作高招。股市中最可靠的投资方法，大概是那些仅属于自己的获利法门。如果上面的文字能抛砖引玉，启发各位读者制定更高效的投资方案，那将是本人的意愿。
（板板注：同理，祝大家都修炼出自己的独门盈利绝招，实现财务自由。）
37、本人有资格认定1995 年以前出版的股市教科书对沪深股市没有什么价值。举个最简单的例子，很多人都用过KDJ 指标，教科书上说，这个指标金叉是买入信号，死叉是卖出信号，本人让电脑自动在所有的股票上依照金叉、死叉进行一次模拟操盘，自1997 年至今，共有79513 个完整操作，成功率25.7%，资金收益率是-84.46%。这是什么概念呢？就是说你如果见金叉就买，见死叉就卖，可以在一年内将十万元，赔到只剩下一万六千元，本人1995 年就是这个赔钱速度。
（板板注：尽信书不如无书。只有验证为成功率高的炒股方法，才能保证盈利。）
38、通过对山东巨力的分析和操作，我们明白了炒股无需去追逐热点，但不能不追踪主力。在这只典型的低位高控盘庄股上，筹码分布的作用是估算主力的仓位，分析决策过程中，K 线形态以及成交量的技术也帮了不少忙。这只股票的获利又一次证明了：庄家就是硬道理。 （板板注：庄家就是硬道理，跟庄就是讲道理。股市潜规则是，无股不庄，无庄不欢。）
39、至本章结稿时，这些高位被套散户已经痛苦了一年有余，其财富总量缩水一半。 把责任归咎于主力是毫无意义的。市场上近96%的散户看不懂主力的行为，又不认真学习，而迷信于股市似是而非的基本面，那输了钱怪谁呢？股市就是股市，你用自己的血汗为人家培育了珍珠，人家不会说谢谢，也从不说对不起，弄得你连找谁报仇都不知道。 （板板注：只能怪自己，修炼好了再去报仇。）
40、说到这里，可能要涉及到技术面与基本面由来已久的争论。有些经济学家认为，只有基本面才能做为证券分析的依据，技术面对股价的预测是一种“巫术”。他们认为：股价是不可预测的。而技术派则认为：基本面有严重的信息不完备的问题，投资者可以得到的是一种广泛传播的公开信息，真正有价值的基本面却往往只掌握在投资机构手中，老百姓看基本面就像雾里看花，看不出什么名堂。
而我只是一个投资人，买股票的目的是为了挣钱，因而相信只有挣钱才是硬道理。所以本人不反对基本面，也不反对技术面，或者说技术面要看，基本面也不能不看，问题仅仅在于怎么看。
恒泰芒果3 月份的基本面，可以说要多坏有多坏。有人说早先的那个恒泰芒果只是一个品牌包装，此番无非是撕破了一层包装纸。依照正统经济理论，这种烂果子就应该挖个坑埋了，免得臭气熏天。但这只股票的股价走势却表明：有人极看好这只烂果，否则很难解释这只股票居然在高出最低价3 个涨停板的地方强势横盘。不用问，进场的一定是主力。这家公司在1999 年10 月26 日郑重声明，公司没有任何重组计划，并称媒体传播的资产重组是虚假信息，但主力凭什么进场？有时候基本面需要反着看，越说没有，则越可能有。
2000 年3 月16 日，本人以12.00 元的价格买进了14000 股恒泰芒果，并于两个交易日后卖出，卖出价13.80 元，获利13.27%。
芒果的故事对投资者真正的启示在于：股市中的一切都是变数。基本面也好，技术面也好，真的也好，假的也好，都改变不了数千万投资者互相争夺别人财富的事实。就算再过一百年，股市也同样有博弈特征，时而我们需要正面理解市场讯息，时而又需要逆向理解，何时为正，何时为反，也没个公道人定夺。这很麻烦。但起码应该先记住条死规矩：要和多数人反着做。
大家都怕的事情不可怕，大家都爱的东西不一定可爱。
（板板注：此言公允。不管什么面，跟着庄家的步伐走，总没错。）
41、鬼门关里走一回，叫做大难不死必有后福。新华制药之后的操作本人还是颇为顺利的。不过卖出的时候依然是老毛病，混得好的时候每笔可以挣10%，更胆小的时候5%便溜之大吉。没办法，受得了贫穷，享不了富贵。
2000 年瞎忙活了12 个月，入市资金9 万，盈利9 万出头，连本带利，买辆车略有富余。本人的合伙人孙诚先生有一句名言：把挣的钱花了，这钱就永远是自己的了。那一年老孙的炒股成绩是盈利120%。我们俩去了一回亚运村汽车交易市场，买回了两辆捷达，当作礼物送给了各自的妻子。
（板板注：知易行难，最难的是知行合一，革命尚未成功，我辈股民仍需努力。）
42、最后本人要声明一句：本书有效期两年。两年以后，请把它扔进垃圾桶。 （板板注：轻点鼠标，从电脑垃圾箱里点击《筹码分布》，选择“还原”。
经板板验证，这本书仍未过时，请继续研究和思考。
因为如同《股票作手回忆录》开头所说，正如太阳每天都升起和落下，千百年来，人类投机市场上从来就没有什么新鲜的东西。庄还在，散户也还在，这对天敌的故事将一直演绎下去，只要你学会了什么叫跟庄，这本书还可以用一百年。
祝大家投资顺利，战胜庄家，战胜自己。）
陈浩筹码分布的重要内容摘抄和板板的学习心得
涨停板
2015年2月23日
正月初六，重读2015年初读过的陈浩的《筹码分布》，深觉这是一本值得反复推荐的好书。这本书的妙处在于深入浅出，容易理解和上手、模仿。虽然出版年代较早，但书中的东西并无太多过时，值得一读再读并结合实战反复思考。投机市场并无多少新鲜的东西，变的是外在，实质并无变化。
读至心痒难搔处，只想浮一大白。只可惜我不喝酒，只好点一根烟，顺手写下几句读书心得。应读者要求，发至群文件，供大家参考我的读书模式。也希望大家也这样读书，把触动你心灵的东西摘录下来，写下你自己的心得，并定期温习，这样才能把书读薄读透，化为已用，用于实战。
重要内容摘抄及心得
1、其实，在股市的博弈之中，主力资金具有至关重要的作用。没有主力的
（板板注：主力是散户的天敌，也是散户的恩人。这世上再没有人能像主力那么慷慨，一年内能给你超过银行利息数十倍的利润。）
2、筹码的密集状态和发散状态，是CYQ 的两个最基本的形态，它们的市场含义是截然不同的。CYQ 的密集往往是一轮新的多空之战的前奏，而筹码的发散则是表明了战役的现在进行时。就好像一次大的战役之前，士兵们会在某一些地区高度集中，而当战役打响之后，这些士兵或会采取迂回包抄的战术，或会向某个即定的目标袭击和冲锋，总之随着战线的拉开，筹码就呈现出发散的状态，而当一个城市被攻克之后，大举入城的士兵又会形成新的筹码密集。
（板板注：小心这个大举入城，占城后就是狂欢庆祝和士兵发战争财的开始，出货往往就在这个位置。所以高位筹码密集，且涨幅一倍以上，就要小心横盘震荡出货。资金安全第一，宁可错过后面可能的第二波，也要先出来观望。）
3、如果筹码是在低价位区实现密集，我们就把它称之为筹码的低位密集，而如果筹码是在高价位区实现密集，它就应该被称之为筹码的高位密集。
（板板注：这点很关键，要注意区分，方法是调出所有历史走势的K线图，看清楚这一波上涨的涨幅是多少，超过一倍就是相对高位了，要开始谨慎和密切观察后续走势了。）
4、其实，低位密集个股最佳的买入条件只有两个：一是确认了主力的高度控盘；二是确认大盘的中级行情已经开始。其中的分析技术，将在以后的章节中详细讲解。
最后讨论低位的幅度问题。有一些股票的股价自高位密集区下跌了30%左右再次形成密集，这种密集不叫低位密集，因为30%的下跌太少，我们这里所讲的低位有一定标准，即筹码的转移最少要有6 个跌停板的空间。之所以这样定位低位密集，是因为我们需要通过筹码的低位密集寻找潜力个股。没有足够深的跌幅，我们则不敢确认这些低位的筹码就是主力的吸筹。为什么必须是6 个以上的跌停板呢？因为主力的吸筹往往需要30%左右的震荡空间，而主力的出货同样也需要至少30%左右的震荡空间。如果仅仅是6 个跌停板，那么在主力 的进货箱体之上就是主力的出货箱体。主力的一出一进，其盈利非常有限，如果获利数目比这个数目还要少， 主力就会认为没有什么做庄的价值了。毕竟主力处心积虑又老谋深算地操作了许多时间，没有一个象点样的回报行吗？
（板板注：换位思考，是盈利的关键点之一。不要总把自己当成任人宰割的散户，时不时把自己当成庄家，想想自己该怎么建仓、拉升和出货„„这是市场交易心理学的范畴，但并不难学，每个人都可以做到。）
5、请看图2—5，这张图传达给我们一个信息：在申奥投票的前两、三周内，北方五环这只股票在较高的价位上发生了大量的筹码转移。从7 月13 日那天的筹码分布图上看，近70%的筹码被抛到了高价位上。在指南针软件中CYQ 的高位密集被显示成红色，这是一种警戒色，意思是说低位筹码在大量的向高位转移，并提醒投资者去分析一下这个转移的性质。与筹码的低位密集相反，筹码的高位密集很有可能是主力出货的迹象。这些高位的筹码是低位筹码向上转移的形态，说明在市场上发生或正在发生大量的获利了结的行为。
总之，CYQ 的高位密集，是个相当危险的个股技术特征。高位密集的市场含义是低位获利盘大规模在高位获利了结。股价之所以迅速涨高，一定是主力拉抬的结果；而主力之所以肯拉抬这些股票，一定是他拥有大量的低位筹码；而此时这些低位的筹码在高位的消失，显示了主力正在大规模的出货。可以说筹码的高位密集在大多数情况下，意味着前期主力的离场。
老庄家正在出售股票，承接这些股票的可能是散户，也可能是新庄家。反正有卖的就有买的，这是一个不变的市场法则。我们很难判断买方是谁。统计结果表明，大部分高位密集的个股的后来走势是暴跌，但确实也有一部分个股在呈现高位密集之后，又形成了新一轮的上涨，这可能是新庄入场，做了一把接力炒做。但从投资的安全性考虑，我们建议投资者不要买进高位密集的个股，因为一旦在主力出货时入场，以后解套的机会往往非常渺茫。 （板板注：宁肯放过，不要犯错。知足常乐。）
6、下面图2—8 所显示的股票是烟台万华（600309），时间是2001 年3 月22 日。我们看图上的筹码状态：筹码密集的部分在低位，但它不是筹码的低位密集。筹码的低位密集是一只股票的筹码自上向下堆积，而这只股票此时正在上涨的过程中。在一般情况下，股价的强劲上扬会带来筹码的向上发散，但烟台万华的筹码并没有转移到上面，绝大部分筹码依然沉淀在低位不动，这种CYQ 状态，叫做筹码的“低位锁定”。
（板板注：低位密集和低位锁定是两种不同的概念，前者发生在长期大幅下跌后，后者发生在大幅上涨过程中。）
7、单就CYQ 的形态而言，筹码的低位密集和低位锁定看上去是几乎是相差无几的，所不同
的是要从CYQ 的股价趋势来看：筹码的低位密集呈现出的是股价深幅下跌之后的横盘，或是股价深幅下跌之后的低位震荡；而筹码的低位锁定，其股价趋势的走向应该是股价的上扬，就是说低位锁定的股价一般应正处于主力拉升的过程之中。
要解释这个问题，必须探讨一下是什么原因造成了如此多的筹码被锁定到了低位。
本人曾经在股市的中小投资者之间，进行了一轮广泛的调查。我问大家：诸位的操作习惯是不是要等获利很多之后才了结，比如说，大家是不是经常在获利了30%以上才肯卖出自己手中的股票？大部分中小投资者都回答说：“不”。本人曾是股市中的散户。我炒股时就有这样一个感觉，一旦一只股票的获利超过了10%，心态上是非常兴奋、紧张甚至是恐惧的——这10%来的不容易，我们特别怕这到手的钱又被别人拿走了。对中小股民来说，如果浮动盈利达到10%，还只是心神不定的话，那么一旦浮动盈利达到20%，几乎就肯定是拿不住了。反观烟台万华这只股票，大量的筹码获利了30%之多，却不见任何人抛出，是谁有这么好的定力呢？答案只有一个：是庄家。30%对于你我来说都是个大数，对于庄家来说却是太少了。30%的价格空间，可能并不是主力想要获利了结的目标位。所以，烟台万华筹码的低位锁定显示了这只股票的一个重要的信息——庄家的高度持仓。
（板板注：大多数散户就是这样，有几个点的利润就走了，所以和主力的行为很好区分。）
8、图2—9：2001 年4 月18 日烟台万华，股市最耀眼明星
既然是主力的高度持仓，那么30%的上涨空间是不能满足其胃口的。很显然，如果哪位投资者是在这只股票没有上涨之前就持有了这只股票，那么他现在获得了30%的浮动盈利，卖还是不卖呢？当然还是不卖为好。
因为在一个月以后，这只股票又涨了50%，见图2—9。有意思的是，这只股票至此已经涨了一倍多了，筹码依然是低位锁定的状态，可见主力持仓量之大，大得怎样想象也不过分。 或许有的读者会问这样一个问题：4 月18 日还能不能再买烟台万华了？既然主力持有了那么多的筹码，想必一、两天也出不去，不见得就那么容易被高位套住。本人的意见是：此一时彼一时也。3 月22 日的烟台万华可以概括为：主力高度持仓但主力并没有挣多少钱，而4 月18 日股价已经翻倍，主力已经稳操胜券，具有了出货条件。而出货与否，就要看主力的胃口大小雄心几何了。曾经确有几只股票，股价翻了一倍之后还能再翻几倍，但这并非普遍现象。我们又不是操盘手的老板，股价能炒到多高是很难估准的。3 月22 日之后股价继续上涨，或许是情理之中的事，但4 月18 日之后股价能否继续再涨就没有那么多的必然了。炒股做的是硬道理，不能凭侥幸心理去押宝。本人是不主张在主力巨幅赢利的情况下买进该股的，因为这样做就等于把头放在了别人的铡刀下。
本人曾经在我周围的投资者中，做过一个小范围的投资调查，发现相当多的朋友买过这只股票，毕竟我们是一个紧密的研究团体，选股思路是很接近的。但是大家在这只股票上挣的钱远低于该股的涨幅，在获利10%左右就把捉到的“黑马”给丢了，这不能不说是一个遗憾。 （板板注：铡刀一词用得极好。用后复权看，600309.上市后从30涨到80，在2001年4月18日之后的横盘，底部筹码开始大幅减少，后来又涨到80，底部筹码基本全转移到上方，之后见顶出货了。这一现象可借鉴到中国联通、中国神华、农行，中石油等大盘蓝筹股目前的走势上，有些相似。铡刀未出之前，还可耐心持有。）
9、4 月16 日，该股的股价自下向上走到了一个非常特别的位置，即CYQ 双峰的峡谷区域。如图所示，此时低位峰的所有筹码都已经获利，而高位峰的历史套牢盘，其套牢深度大约为10%。在这个位置上，股价会受到来自两个方向的巨大抛压。
首先是低位峰的获利盘，这些筹码投资者持股时间不长，短期内获得了10%左右的收益，其获利了结的愿望是可以理解的；而高位峰的历史套牢盘，其套牢幅度已经明显减轻。让深度
套牢的投资者割肉是不容易的，但深度套牢的筹码，一旦等到股价有效反弹，投资者由深套减为浅套，就会有一部分的投资者会选择暂时离场。这些割肉的投资者试图等股价回落后再次抄回，以降低持股成本。
于是乎，当股价自下上两个方向来到双峰峡谷的位置时，会引发市场上来自下方获利盘和上方割肉盘的双重抛压。这个抛压又可以称为“夹板抛压”。在大部分情况下，这只股票会受阻于这个“夹板抛压”而暂时停止上涨。在这种情况下，我们更关心股价受阻之后的表现。如果股价受阻回落，我们认为这是正常的现象，不需要予以重视；但假若在这种强大的抛压之下，这只股票的股价没有回落，而是形成在阻力区之内的横盘，这里面就有故事了。因为股价能够在这个并不太低的相对高位站住，而且又是在面临市场抛售的情况下，那么一定有一笔大资金，是它在承接着双峰峡谷中的夹板抛压。散户总是顺势而为的，因此有能力又肯出面托盘的只能是主力。
接下来看图2—11，东方明珠在随后的行情中，非常有力度地完成了一个双峰峡谷内的强势横盘。与此同时，原先的双峰逐渐消失，峡谷被填平，原来的双峰变成了单峰，原先的谷底又变成了新的峰顶。这个过程，被称之为“双峰填谷”。
（板板注：不是位于双峰之间就可出击，一定要等到双峰填谷，确认了主力中高位吸筹时才可跟进。）
10、另外，CYQ 窗口的最上方，指南针软件标明了这张筹码分布图所对应的交易日，如：1999—08—11 星期三。这项提示很重要，因为您所看到的筹码并不一定是今天的筹码分布，在正常状态下，软件的设计是把光标指向哪一根K 线，筹码窗口中显示的筹码就是那一天的，这个设计带来了一个很大的方便，您可以把光标在K线图上来回移动，去观察筹码的流动和转移。
本节介绍了筹码分布的基本形态。事实上，筹码分布是最复杂的技术图线，其形态千差万别，并且将随着证券市场的发展被更多的研究者逐步丰富和完善，同时也使筹码分布的市场含义为最广大的投资者所知，就象大家熟悉的K 线形态那样。但本人不得不指出：作为一个市场事实，筹码分布是个现实的存在，是个技术分析的最重要的工具，但我们却不应把筹码分布的形态当做单纯的技术信号，简单的理解为“低位密集买进，高位密集卖出”，这样做挣不来大钱。而是应该根据筹码的演化以及当时的股市背景，思考市场上投资者持仓状况的组合和变化，确定我们应该做什么。
（板板注：低位密集之后还有更密集，尽量等主力启动后再进场，可节省很多等待时间，也有利于培养买入就获利的操作风格和良好的心态。）
11、筹码分布的一个重要作用是用来侦察和判断主力的行为。可以说，从诞生之日起，筹码分布的各种技术指标就是为了捉庄而设计的，这使得它们非常切近现实。
或许这就是我们研究筹码分布，并最终使它产生的内在动力和原因，因为筹码分布的出现彻底改变了这一状况。
筹码分布的研究思路遵循这样的逻辑：庄家无论多么强大，他终归属于投资者的范畴，既然是投资，就需要买和卖，而只要是发生过的买和卖的行为，就会在筹码分布的技术分析图表上留下痕迹，聪明的散户可以通过分析主力进出的迹象，从而获知主力的真实意图。这样一来，散户和主力就可以互为对手了，虽然主力有各种各样的优势，但是尺有所短，寸有所长。散户们的小资金，固然不可能主动引发行情，但小有小的优点，就是完全有可能跟庄进出。在这样的前提下，散户的利润来源成了庄家的操盘成本，这世界就公平了。 即使将来市场规范了，市场可能不再存在恶意操纵股市的庄家，但市场不可能不存在主力，投资机构的观点永远是我们必须关注的。因为这些投资机构，具有强大的调研能力及专业
的分析能力，而且他们还可以通过控股来干预上市公司的运营，提升上市公司的业绩。无中生有的拉抬股价，可以被判为坐庄并遭到谴责，但是价值发现以及改变和提升上市公司的品质，却恰恰是各类大型投资机构应尽的职责。
所以，研究主力的动向和行为是技术分析永恒的目的和任务，并且也是中小投资者获取投资回报的捷径。
（板板注：跟庄，散户赚钱的不二法则，也是超级散户的核心点。
至于筹码分布的衍生指标，如博弈K线，我的方正泉友通免费软件里调不出来，所以略过，不影响全书阅读和筹码栏的使用。）
12、吸筹是主力介入一只股票的第一个实质性动作。当然在吸筹之前，主力需要做非常细致的调研和其他各类准备工作。这些工作一般是在极秘密的状态下进行的，否则一旦消息泄露，散户们会立刻与主力争夺低位筹码，这是主力最不愿意看到的情况。但是，只要是大规模的吸筹，主力便很难做到不留痕迹，总有一部分中小投资者进货成本同主力是一样的，这就是跟庄盘。而只要这些跟庄盘的规模在一定的范围之内，主力一般可以承受。
许多读者认为，理解主力并摸清主力的意图是件很困难的事情，其实没那么复杂。之所以产生理解困难，是因为我们通常是站在我们的立场上去想问题，如果换一个思路，假如我们自己是主力，我们给自己做一个操作计划，很多问题可能就清楚了。
比方说，主力会在什么位置上吸筹？如果我是主力的话，我当然不会在高位入场。坦率的说，中国的上市公司大部分是垃圾化的公司，把这些公司的股价做得太高，市场不会接受。因此主力吸筹的位置大部分是在股价的低位区。再如：主力选择什么时机吸筹？正是因为主力喜欢低位的筹码，因此主力的吸筹大多发生在熊市期间。这样做的原因有二：其一，熊市的股票都比较便宜；其二，熊市是散户恐慌的季节，散户们会害怕股价可能会跌得更低，于是纷纷把股票抛出去，以便在更低的价位抄回来，降低自己的成本。于是主力就有吸筹的机会了。这就是对于为什么有大行情的股票往往都是垃圾股的解释。其中的原因是，这些基本面并不好的个股，散户们是不愿意要的，而主力则凭借着雄厚的实力介入，把某些垃圾股作出了诱人的行情。等广大散户们反应过来，没人要的“黄脸婆”早已变成了“二八娇娘”，追么？恐怕一般散户是即没那胆量，也没那能力。
于是我们可以形成第一个结论：判断一只股票是否有主力正在吸筹，要看这只股票对散户有没有吸引力。如果这只股票在扮演“大众情人”的角色，那主力就不可能大规模建仓入场。另一方面，并不是所有的所谓“低价位”的股票、或是散户不要的个股主力就要，判断某只股票是否是主力正在吸筹，需要很多证据。
（板板注：这段话把我经常强调的一个观点说透了，没有利空，业绩不变烂，主力和先知先觉的散户们怎么能够有机会去捡便宜？不要因为一个行业陷入低谷而漠视它，或许那正是你抄底的良机。前几年的钢铁稀土股业绩够烂吧？我们去年就抄底了包钢股份，现在已涨两倍了。下一个板块，煤炭股，也同样值得关注。业绩再烂，也不是抛弃它的理由，关键是要盯紧主力在下跌过程中的建仓成本，只要目前股价和主力成本大致相当，主力为了赚钱，迟早要拉升。拉升到位后，业绩自然会变得好看，利好也会涌出，但那已经是应该出货的时候了，去看看我书中重点描述的包钢稀土在2008年到2011年的走势和业绩变化，你就明白了。）
13、4：K 线图上的“挖坑”形态
在图4-4 中，股价的向下破位使得市场非常茫然。从成交量上看，这个向下破位并没有引发放量，但是随着股价逐渐恢复到“挖坑”前的位置（这个位置也叫“坑沿”），成交量迅速放大，说明在这一带激发了大量的抛盘，这就是主力要的“挖坑”的效果：本来股价在一个
区域内震荡，投资者虽说没有获利但也没被套牢，因此投资者的心态是稳定的，大家采取的是一种观望策略，等待市场发生变化。但是，这只股票突然向下破位，这让人非常不安，但一时间来不及反应，也来不及跑掉，正在大家惶恐无措的时候，股价又回归原位，你想这时中小投资者是什么心态？简直就象是在鬼门关里走了一遭，大难不死，大喜过望，大量抛出，大批出逃„„总之纷纷离场，以防止类似事件再折磨自己本以脆弱的神经。于是我们在“坑沿”地带，看到了一个很大的成交量。
当然，只凭单纯的一个“坑”，并不能充分证明主力在吸筹。我们接下来要关注的是，这只股票在散户逃命的背景下，后来出现了什么走势。
在图4-4 中，该股股价自坑底回到坑沿后成交量放大，显示出该股面临强大的市场抛压，但该股并没有再次向下，而是出乎人们的预料，在坑沿位置上形成了强势横盘，而这就构成了主力吸筹的明显的特征。因为虽然有散户在卖，但散户的卖压并没有造成股价的下跌，这就说明有一股相当大的资金支撑了股价——无庸讳言，这个资金一定是主力的。
关于“挖坑”可以形成这样一个结论：当K 线图上出现了“挖坑”形态之后，如果股价在恢复到“坑沿”的相对高位后强势横盘不跌，我们就可以认为这个“坑”是主力挖出来的，其目的是震仓吸筹。
（板板注：这个挖坑的几个特征值得关注并牢记。如果你的股掉坑里了，回到坑沿上时先别急着回本，观察一下再作决策，比如是否强势横盘，以及成交量的变化之类，否则你就白掉坑里了。）
14、图4-5：公用科技（0685），主力漂亮的吸筹和拉升
公用科技这只股票，记得原先叫佛山兴华，这几年一直很活跃，上上下下的被主力炒了好几次，每次都是庄家赢了。图4-5 是1997 年下半年的走势。1997 年5 月以后，该股一直下跌，1997 年7 月8 日，跌到5 元的价位开始反弹，没多久再探5 元价位，然后再次反弹。在1997 年8 月25 日之后，这只股票在6 元左右进行了一个为期20 个交易日的横盘，横盘中的振幅非常狭窄，不足5%，也就是说，在这个横盘区中没有人能进行高抛低吸的操作，投资者要么进场要么出场。
公用科技在1997 年8 月至9 月，其所在的横盘位置就是次低位。在这个位置上，前期的短线筹码是盈利的，既然有获利盘，就自然存在获利抛压；同时，由于股价自最低点上扬了20%，早先深度被套的筹码其套牢程度得到了缓和，甚至一些筹码已经解套。所以次低位这个位置很特殊——在这个位置上，股价面临来自三个方面的抛压：获利盘、解套盘和套牢盘。我们在前面谈过，在面临强大市场抛压的背景下，股价的后续走势非常重要。如果股价受阻回落，那是非常正常的事，但如果股价强势横盘甚至上扬，则一定有主力资金支撑股价。让我们再次来验证一下我们的结论。
在图4-5 中，公用科技在经历了为期一个月的次低位横盘之后，自1997 年8 月25 日开始，其股价突然向下暴跌，连拉两根大阴线，其价位最低探到了5.09 元，但随后股价强劲上扬，仅仅几天就涨到了6 元以上。
在这一上一下之间，我们谈到的两个重要的技术信息都出现了：一个是“挖坑”，一个是“牛长熊短”，而这两个技术特征都是主力吸筹的标志。在1997 年10 月7 日之后，该股又做了为期7 个交易日的次低位横盘，而这个短暂的横盘比上一个横盘的价位高出了5 个百分点，这5%使得前一个横盘区的跟庄筹码全线获利，于是新的一轮获利了结盘再次涌出，而这些筹码也被主力悉数收走。一切迹象都在悄悄诉说着一个信息，庄家吸筹的愿望非常强烈。果然，1997 年10 月17 日，在主力的筹码已经足够多的时候，该股开始了强有力的大牛股行情。 事后有人问：那么多的散户为什么要把筹码交给庄家，散户们是不是太傻了？话也不能这么说，只能说主力的手段实在高明。
我们再看图4-5 的左半部分。这只股票的下跌过程可以描述为振荡盘跌，这种走势容易激发散户们的一种幻想：如果我能够在每一次反弹后出货，在它跌下来之后再补回，那么即使股价跌了5 个跌停板，我们也能在这几次的抢反弹中，牟得不低于30%的盈利。于是当股价进入第一次次低位横盘的前几天，许多投资者将自己的筹码抛掉，大家寄希望于股价再次振荡盘下时再买进。但随后股价并没有立刻下跌，这时候大家就有点慌了，成交量也逐渐开始萎缩，市场呈现出观望的气氛。但随后的两根大阴线再次证明，这只股票的股性就是振荡，即使是次低位横盘，也挡不住股价的回落，于是当股价第二次进入次低位横盘时，多数散户选择了离场。
这叫什么呢？这叫“市场训练”。主力操纵着股价，上来下去再上来再下去，逐渐形成了一个周期性的振荡规律，同时也培养了一些“聪明”的散户，这些人高抛低吸真的挣了一些钱，到了最后主力忽然之间打破了这种规律，在最后一次短线高点上，将“高抛”的筹码全部吃下，股价没有回落，而是向上突破，将试图低吸的散户全线轧空。
通过对公用科技这只股票的总结，我们提出了一个股市定理：股市没有简单规律。因为一个规律一旦形成，主力就有机会反规律操作，你卖我买，你买我卖，大获其利。有人说股市中盛行的名词之一是“骗现”，其实所有的骗现采用的都是看起来比较有规律的技术图形。 （板板注：第一，这种次低位横盘，很多股票上都出现过，振幅极低，吸筹效果好，又被称为铁索横江，参见金庸的连城决，是种很厉害的手段。注意是次低位，而不是像三峡新材2011年7月时的铁索横江，那是涨了几倍后的出货，虽然筹码也再度集中，但一旦下跌，就是山崩地裂，在那个位置买入的，到现在也还要亏50%，当年幸亏我跑得快，否则后果不堪设想，呵呵。所以我为什么一再强调高位风险股和低位安全股的区别，也是从多年的炒股经验中和奇迹群的元老们曾经的血泪教训中总结出来的经验，这一年的聊天也没白聊„„第二，当你的低位股处于这种铁索横江走势时，让你百无聊赖想割肉甚至想砸电脑时，请换位思考，如果你是庄家，这样折腾是为了什么？第三，当你错误决策而割肉时，一旦启动，你该纠错。第四，长线是金的心态可以无视掉庄家的陷阱。）
15、像东方明珠这样的高效率吸筹的个股并不多见，主力的吸筹时间往往长达半年以上。主力的吸筹时间与其吸筹位置有很大的关系。如果主力要想降低吸筹成本，他需要让股价在低价区长期横盘。显然散户不愿意在这么低的价位上大幅割肉，于是主力只好用时间去磨。如果主力想加快吸筹节奏，势必需要抬高吸筹股价，而进行次低位吸筹。由于主力提高了吸筹效率，自然就缩短了吸筹与拉抬的时间间隔。因此对于散户选股来说，一味的追求低价位并不一定带来更高的回报，或许次低位是主力与散户的双方好点。在这里可以用得上一句围棋 术语：敌之要点乃我之要点。在观察了许多庄股的走势之后，我们不得不对主力的耐心产生了深深的敬意。有些股票主力甚至是在一年前吸的筹，在第二年的大行情中再做拉抬。看来，咱们中小投资者应该做一个自我批判：虽然在股市里没有挣过多少钱，套牢的时候几乎是套多久都可以，但跟起庄来却心急得很，一只股票三个月不涨他就考虑换股了，即使受到5%的损失也不在乎。这样换过几次之后，您就会发现您所受的损失比去年的全部盈利都大。每一年的大行情走完之后，很多人发现自己骑过无数匹黑马，只不过骑的时候，那马不是在跑马场上，而是在马厩里。
主力吸筹是个中线技术特征，其上涨的必然性也仅相对于中长线的上涨而言。但主力吸筹后一般都是要运作的，否则他费尽心思的吸筹做什么？只不过什么时候拉抬是主力说了算，你我只能等，毫无办法。
（板板注：长线是金也要讲究策略，我多次在群里拿97年的深康佳和四川长虹作比喻，如果从那时的高位拿到现在，十多年过去了，也许你还被深套。所以，长线是金的前提必须是底部安全股，尽量做右侧交易，找到底部横盘数月甚至数年、筹码低位密集、主力有启
动迹象的股票，才值得进入，这样可以大幅缩短等待时间，较快获利。什么叫主力启动迹象，股价开始走上升通道，明显放量，均线多头排量。开弓没有回头箭，主力一旦走出这样的上升趋势，不会无缘无故地停止持续拉升计划的。剩下的事就简单了，耐心持有，让利润奔跑。当然如果你是短线高手，可以做差价，但没有过硬技术的就算了吧，一直骑在马上到达目的地最重要，中途多喝几杯马奶酒这种事是不能强求的。）
16、在一般的情况下，股价穿越套牢密集区会引发大量的解套抛压，主力也可以因此获得大量的市场筹码。于是主力就通过穿越这个套牢密集区来完成建仓，这就是主力通吃套牢密集区进行吸筹的市场意义。
（板板注：筹码栏上的密集峰线如果位于股价上方，密切观察。如果股价通过横盘震荡冲破阻力区，往往意在长远，别怕，好戏在后头。）
17、忽然之间，我们觉得熊市越发可爱，因为这是主力建庄的季节。那些在熊市中逆势飘红的个股几乎个个有庄。庄家吸的是散户筹码，只有在散户不乐意要股票的时候，庄家才能吸到筹码。散户彻底厌烦了某股，庄家恰恰吃的饱，吃的好。熊市不赚钱，散户没情绪，就想卖股票，于是大多数超级主力都把自己的吸筹时间选在了熊市。因为牛市一旦到来，散户就兴致勃勃地大举入场了。这种情况会大幅提高主力的吸筹成本，因而在大盘下跌的背景下，个股的逆势上扬也就成为了判断主力吸筹的一个重要依据。现在让我们来挑一只股票说明这 个逆势飘红的道理。
下方的K 线是大盘指数这张图的下半部分是大盘指数，上半部分是青鸟天桥的K 线。大家应该注意到，在最后的十几个交易日内，青鸟天桥的走势跟大盘完全相反。大盘持续下跌，青鸟天桥持续上涨。本人还很清楚的记得1999 年末的市场氛围，那时的股市非常低迷，大部分的散户已经回家，散户那时主要的问题是已经没有资金再做什么股票了。即使有股票走强，也很少被大家议论。过两天就是阳历新年，千禧之夜比股市更令人关注。这时候青鸟天桥出动，它很像是个在黑夜中偷营劫寨的，但是它成功了。新千年短短20 个交易日，青鸟天桥竟然上涨了整整一倍。
这只股票由于有北京大学的相关题材，2000 年后长时期受到市场的关注，但该股随后的走势非常糟糕。遗憾的是，市场散户没有在主力吸筹的时候跟进入场，而是在高位凭借对北京大学的敬仰，将自己几乎是全部的家当奉献给了青鸟。可这只鸟并没有像投资者所希望的那样下一枚金蛋。这就是股市的逻辑：主力拣的是散户不要的东西，散户拿的是主力高价出手的垃圾。人人都不看好的股票不见得就不好，人人都看好的股票却一定不好，谁拿谁将被套牢。
我们知道有许多地方令散户害怕。比如说，一段时期的最高位；各种类型压力线所在的位置；缺口以及M头等等。在这些散户不愿意买股票的地方，股价形成横盘或者上扬走势，那一定是庄家干的。如果你发现，你周围的散户都在卖股票，那么你该做什么呢？你要做的其实只有一件事：把他们卖的股票悄悄的买回来。
（板板注：奇迹群有不少善于在熊市中赚大钱，牛市中赚小钱的群友，比如欧灵兰。我在点评中提到，熊市做短线，并且要做强势的大牛股、小盘的龙头股，要敢于跟牛庄，因为熊市里散户胆子小，不拉到令人疯狂的位置，主力出不了货。牛市做长线，做超跌的曾经的大熊股，大概率能从熊股转成牛股，因为牛市里散户胆子大，都坚信疯牛不用套的理论，总是去追强势股做短线，不会关注这种曾经的大熊股。而大熊股一旦连续涨数倍，转变为大牛股，才会受到散户关注，但这时他又该转熊了——曾经亏损连连的主力如今获利丰厚，跟风盘蜂拥而至，他不借势跑路才真叫傻。所以，牛市做长线，熊市做短线，牛市做熊股，熊市做牛股，牛市熊市各有不同的操作风格，搞错了就会变成兰兰第二。守着一座煤矿能
挖到钻石，守着一座金矿却只得到一枚银戒指„„变身吧，兰兰！）
18、很多人幻想可以通过结交操盘手个人来获知主力的持仓。市场上的传闻有很多，但是这些传闻也有相当大的问题。回忆一下，我们确实听说过某个主力拥有某上市公司股票的传闻，但我们从来没有听说过主力在哪只股票上减仓的消息。这个市场事实又一次说明，主力拥有哪只股票的消息很可能是故意泄露的，主力暴露自己持仓和公开自己所获知的信息的目的是一样的，无非是想在其拉抬的过程中引诱大家抬轿，甚至是在其出货的时候引诱公众资金入场。我们不妨再回忆一个细节，每每当我们获知某只股票的消息的时候，这些股票的价格一般都不低，既然这些市场灵通人士可以打探到主力仓位这个核心秘密，那为什么在主力低位吸筹期间却毫无消息传出？在主力出货期间，更无从获得警告。看来，庄家们为了自身的利益，经常不惜拿自己的熟人和朋友开涮。本人曾经跟一位股友争论了不下一个小时，这位朋友说，庄家亲口告诉他，他们（庄家）仍然在东方明珠这只股票中没有走，而这个时候东方明珠恰恰处在暴跌前最危险的高位上。还有更滑稽的故事，本人有许多朋友是各大传媒的主编甚至总编，这些著名电视台及报刊的编辑部，经常是一个办公室，从上到下全套在一只 股票上，谁骗了他们？有意思的是，这些大记者居然还在为他的庄家朋友辩护，意思是说他的朋友原本打算护盘，无奈抛压太重，想扛也扛不住。
（注：消息股和内幕股往往是坑人的，高位股尤其明显，低位股则还可以研究分析再作结论。车牌去年的铁岭新城，如果全仓介入，到现在还巨亏。）
19、一旦在低价位区发现高控盘主力，你最少也会有30%的获利空间。在大多数情况下，主力高控盘庄股的总涨幅要在一倍左右，否则主力要出货是非常困难的。
（板板注：所以我总是习惯在于底部介入后，翻倍左右再考虑出局，因为主力都没出局，我急什么？丁旭说，一万到1024万只要十次翻倍，我们耐心而准确地做足十次，就可以成为千万富翁。你想靠上班和开小卖站混成千万富翁，得几代人？炒股就可以做到这一点，那么我们有什么理由不去耐心等待，有什么理由不去花时间学习，研究和判断呢？）
20、依照本人的经验，我们可以把换手率分成如下个级别：
绝对地量：小于1%
成交低靡：1%——2%
成交温和：2%——3%
成交活跃：3%——5%
带量：5%——8%
放量：8%——15%
巨量：15%——25%
成交怪异：大于25%
近一年以来，我们常使用3%以下这个标准，并将小于3%的成交额称为“无量”，这个标准在指南针技术
指标中得到广泛认同。更为严格的标准是2%。
（板板注：这本书出版年代较早，是2001年，那时还没有实施股权分置改革，国有企业大股东手里的限售股还没有上市，所以和现在的情况不一样，现在小于1%的日换手率屡见不鲜，所以小于1%并非绝对地量，小于3%也不叫无量，要相应调整。至于怎么调整，大家多看些股票走势就有答案了，可以参考历史走势来判断，我的书里也有提及。所以，尽信书不如无书，对一切书，包括超级散户，都要有一种批判、验证的精神，不要盲目相信其中的标准，要多问一个为什么，这才叫读活书。牛妖大魔王这家伙杀掉了我不少时间，就是
一个标准的十万个为什么，不过这种不迷信权威、敢于质疑和探讨的精神是非常可贵的，应大力提倡，我也会继续和他讨论，也欢迎各位良师益友来启发我的新灵感。不过还是建议大家把书读完、读透之后再来讨论，至少你得有自己的依据和观点，那样效率和效果更好。）
21、这是综艺股份（图5—5）1999 年3 月末的K 线图。当时这只股票的价格仅为8.11 元（复权价）。我们从图上可以看到该股正在从筹码密集区的下方实施向上的穿越，但它的换手率非常小，3 月23 日那一天的换手率仅为1.74%，属于成交低靡范畴，而在上穿筹码密集区的过程中有约60%的筹码得到了解放。于是，解套不卖的筹码占了流通盘的60%。我们由此可以认定，这60%的筹码大部分为主力所有，于是这只股票的庄家持仓量已经合格了。该股后来的走势是众所周知的，到了2000 年2 月21 日，该股创下了63.95 元的最高价。
以上是通过筹码密集区的无量上穿来判断主力的持仓量的方法，即一旦发现筹码密集区以低靡成交量向上穿越，则被穿越的筹码大部分是主力持仓。这种估计主力持仓的方法尽管简单，但对于低位捉庄的参考价值却是巨大的。
（板板注：这个结论的前提是解套不卖就不是散户，并非空穴来风，而是有过调查后的结论。为那些散户叹息一声。）
22、这张图专门标出了2000 年1 月13 日的那根K 线，位于图的中间偏右一点，图的下方是博弈K 线。我们可以看到在2000 年1 月13 日左右，这只股票上出现了大量的博弈K 线无量长阳，1 月13 日的换手率仅仅为1.58%。这一天的大盘指标是0AMV—CYEM 为4.37%，显示了资金大举入场的信息。这只股票的后续走势相当理想，它几乎涨了整整一年，到了2001 年1 月，其股价已经从6 元多涨到了17 元以上，近乎两倍。
大盘条件与低位条件哪一个更重要，这是需进一步讨论的问题。2001 年的操作表明，大盘是相当重要的获利因素，尤其对于技术上呈现博弈K 线低位无量长阳的个股。因为这个指标反映了主力的战略性建仓，而他何时开始运做则要配合大盘。在良好的大盘情况下，个股相对位置可以放宽松一些，不一定非得绝对低位不可，中价位的股票也是可以做的。像方才的华立控股，它2000 年1 月13 日的RPY1 为50.77，就是个标准的中价位。
（板板注：现在就是大盘走到半山腰的位置了，绝对底位股很难找了，找得到的也往往说明主力仍在吸筹，所以不要奢望处于历史最低价的绝对底部股了，条件可放宽一些，涨幅一倍以下的可以考虑和研究。另外，缩量长阳不要怕，因为散户习惯了放量长阳，上涨过程中见缩量上涨就会怕，怕就会卖，卖了主力就胜利了。持续缩量上涨往往是大牛股的特征，说明主力深度控盘，他不放量对倒，就没有多少散户买卖，这样的股盘子轻，一拉就飚，轻功水上漂。）
23、从1991 年到1995 年，中国股市被庄家统治了整整5 年。那时主力所使用的炒做手法几乎是完全一样的。那时股市刚诞生不久，股票比较少，信息相对集中，同时也由于主力资金有限，庄家就这么几家，主力很难在一只股票上持有非常之多的筹码。他们做什么市场很快就会知道，甚至知道操盘手姓甚名谁。当时操盘手的控盘技巧被认为是至关重要的。人们还总结了那时主力的操作路线，把一个坐庄的全过程归纳为以下六个阶段：
吸筹--洗盘--拉抬--整理--拔高--出货
主力吸筹之后，洗盘成为一个必不可少的环节。通过洗盘可以打掉那些低位跟庄的散户，可以节约大量的炒做资金，因而在炒做的全过程之中都有洗盘。主力追求的是一个
总之，1995 年以前的主力坐庄非常重视板块效应，独立的个股行情几乎不存在，即使某个
主力独自拉抬一只个股，也常常因为没人跟风而失败。那时股票的流通盘非常小，把一个板块的所有市值都加在一起，可能还没有现在一只股票的大。至今，市场人士虽然仍很重视板块效应，但市场格局已完全不同。1995 年以前，散户如果不追随热门板块，就很难有跟庄盈利的机会，但今天，如果哪个板块成了热门板块，却一定是散户的陷阱。所以，现在再去研究早期主力的行为虽然价值不大，但早期的主力行为给市场留下的许多证券投资的理论 和方法已经面目全非，需要进行鉴别和扬弃。比如成交量。由于早期庄家的控盘量并不高，主力就不得不需要制造出很大的成交量，他们甚至通过对倒的手法激发人气，以实现投资者的高位换手，“量在价先”是当时重要的技术分析方法。而这些成交量理论，包括板块学说、形态分析、波浪理论等等均已过时。
在1996 年以后，尽管专家们对几年来的主力行为进行了认真的总结，由此还诞生了
（板板注：所以我一直说，市场常变常新，坐庄手法每天都在翻新，我们也要与时俱进，多学习多充电多实战，不要被一些很多年前流行的固定套路和股谚给限制了思维，比如放量上涨才好吗？不见得，缩量上涨有时更好。横有多长竖有多高，这句话现在还适用吗？你看看中国石油横了多少年了，你能想象他能竖那么高吗？你用手量一量，真竖到底，那还不得涨到一百多块？真可以把天捅一个窟窿了。）
24、股市就是一个捉迷藏的游戏，在这场游戏中，主力、散户、管理层都是身不由己的参与者，最终看谁捉得到谁。
（板板注：你玩过捉迷藏吧？在找到对方之前，你是不是一定会想想，平时这家伙喜欢躲在哪里，哪里又能藏得下一个人，但最不引人注目呢？床底，还是门后，或者衣柜里？这就对了，炒股时也要这么琢磨主力的吸筹和洗盘、出货动作。）
25、A、高位横盘出货。这种出货方式比较司空见惯。一般是主力利用某个个股的重大利好题材，同时结合大盘的牛市行情，在一只股票的高价位区构筑一个放量的高价平台。市场会以为这是整理，完后主力还会继续拉抬，但这种配合大盘消息的高位横盘，可以让主力把自己的筹码出得干干净净。
我们看一个例子：1999 年7 月13 日的东方明珠，图中筹码分布对应的日期是该股未下跌之前的6 月28 日。该股在1999 年6 月9 日到6 月30 日之间，技术形态表现为一个高位的横盘平台。在这个平台运行的过程中，当年低价位区的筹码完全转移到了高价位区，主力出货相当充分。随后这只股票跌了6 个跌停板。
（板板注：这一手法如今仍然屡见不鲜，去年的西南药业算一个，现在重新拉起来，并不代表当时没有出货，看看筹码栏变化，一清二楚。另外现在加了个很流行的变化，往往横盘和调整一段时间后，再度强势上涨，做出向上突破、要来第二波的假象，等大家兴奋起来，刚跟进去，它就软了。假突破，真出货。中色股份2011年的走势就是这样。）
26、B、次高位横盘出货
并不是所有的庄家都那么有运气，可以成功的在一个热点概念中出货，然后高枕无忧万事大吉。而更多的主力往往会面临十分尴尬的局面，即在完成价位的拉抬之后，发现散户并不如
期跟盘，因为他们并不认同这么高的股价。这样主力在高位横盘出场几乎就不可能了。 但是主力有主力的办法，他可以与散户玩一个心理学的游戏。散户们认为30 元的股价过高是有理由的，那是因为他们眼睁睁的看着这只股票从10 元钱涨到了30 元，他们不知道这只股票是不是还能涨，怎么敢轻易跟风呢？这时，如果主力把股价再拉抬10 元，摸高到40 元，而后再让股价从40 元跌回30 元，现在再看这30元就觉得它不那么高了。这就叫增强心理耐力。而且市场总在说逢低买入，既然有40 元在先，那说明30 元以上还是有空间的，这个便宜，聪明的散户为什么不捡呢？
图7-6 显示的就叫次高位横盘。称它为次高位横盘，是因为从中长期的价格空间上比较，该股仍然处在高价位区，但相对最高价又处在稍微偏低的位置。这种准高价位就称为“次高位”，股价在这个价位上横盘出货，应该说非常具有欺骗性，因为主力的出货行为因此而变得十分隐蔽。
识别其庐山真面目的核心是检测主力的浮动盈利。在图7-6 中，虽然股价处在次高位横盘区，主力仍有6个涨停板的浮动盈利空间。而只要主力处在盈利状态，无论是高位还是次高位的横盘，都具有很高的危险性，稍不留神，可能就会遗恨千古。
读者显然会问，既然高位和次高位横盘如此有风险，难道说散户就这么笨，明知道里面有陷阱还往里钻？的确，如果所有的高位横盘乃至次搞位横盘都是主力的出货，那么一定会有无数的专家告诫投资者，千万不要理睬这类股票。股民们也决不会上当受骗。可事实上，并不是所有的高位横盘都会下跌。这就是股市的复杂性。一般的投资者没有条件去统计一类技术特征的成功概率，他们往往是凭经验办事。比如他们在某一种环境下做赢过一只股票，下一次就还会做类似的股票。经统计，筹码高位密集状态下的个股买入成功率为46%，但是投资者往往记不住失败的54%，对成功的46%却念念不忘。
不信大家可以验证一下，您都能回忆起哪些股票？东方明珠，深发展这么长时间不涨了，可它依然活在投资者的心里。大家热情谈论的总是那些翻倍上涨的股票给我们带来的兴奋和愉快，至于那些爆跌的个股却很少有人愿意讨论。许多人宁愿把个股的下跌归咎为一种意外。比如银广厦（0557），投资者会说：如果没有某记者的爆光，这只股票至少还可以涨到60 元。银广厦已经被传媒讨论了两个月了，谴责银广厦的文章不可谓不多，但我们依然没有看到谁批评或提到过主力的出货。所以，当以后再有银广厦类的股票出现的时候，投资者依然不会识别。因为做为散户，可能永远没能力去查证一只股票的财务报表是不是真的，而只能听人家的一面之词。所以我劝大家多看技术图线，因为从技术图线上看，该股票主力出货的特征还是非常明显的。
（板板注：今天我在群里帖的富奥股份2011年的走势就是这样。这和圣诞夜、光棍节商场促销一样，老板娘原本卖100元的鞋子不畅销，于是把价格标高到300元，再打个五折的标签，于是一堆喜欢捡这种打折便宜货的美女帅哥，掏出150元，欢天喜地地把鞋子买走了。）
28、请记住一个原理：高控盘庄股不能放量。既然筹码大部分在主力手里，主力的拉抬与否，都无须成交量的配合。还有一个原理：高控盘庄股不能暴跌。同样，既然筹码都在庄家手里，不可能有人会去砸庄家的盘子。
在这个前提下，如果该股股价出现放量爆跌，这只股票就一定是出了大问题。
需要重申的是，成交量的市场含义与位置有关。我们欢迎低价位区的放量现象，低位放量说明主力要重新关照这只股票。而高位放量乃至中价位区的放量，则需要加十二分的小心，上面的两个案例足以说明问题了。
灌压式出货越来越成为主力常用的出货手段，其手段凶狠，杀伤巨大，而事前又常常是毫无征兆，对付这类庄股的唯一办法是不在高位跟庄。如果没有足够的空间资源，主力是无法灌
压的。
（板板注：事出反常必有妖。君子不立危墙之下。2011年底敢于抄底重庆啤酒的散户们，这个年大约并没过好。）
29、该股为不折不扣的高控盘庄股。对2000 年2 月28 日的主力仓位进行测量，发现主力仓位高达流通盘的67%。在很长时间里，该股的成交量一直不好，甚至极度低迷，2000 年5 月19 日的换手率仅为0.48%。但四天之后的5 月25 日，该股似乎是平地响起一声雷，突然地爆发巨量，换手高达12.95%。5 月26 日，该股走出了一根巨量大阳线，涨幅6.56%，换手13.27%。如果用传统的技术分析理论来看，可以把这种放量上攻，当成是一种量价配合的现象，预示着后市可以持续上扬。然而事实又一次证明：这个理论是错的。
可以肯定的说：高位高控盘庄股的所谓巨大成交量几乎都是假的。因为这是主力做出来的，是主力在进行对倒，并通过对倒吸引散户的注意。
可是，假如一只股票好端端的，为什么要闹出这样的动静，要我们散户去注意它？看看这只股票（英豪科教）的位置就知道了。应该承认这只股票有不俗的涨幅。1998 年底它的股价是在1.8 元左右（除权价），1999年1 月份，它的股价是4.58 元，而到了2000 年1 月份，股价涨到了9 元附近，5 月26 日的股价是16.31 元。这么高的股价、这么明确的高控盘庄股，而且是庄家已赚了这么多钱的庄股，却大张旗鼓的要散户来注意他，其用心不已经昭然若揭了吗？后来果然不出所料，这只股票再也没有创过新高，而是持续下跌了一年多。截止到2001 年8 月3 日，股价已经下跌一半有余，位置在8 元以下。
（板板注：会哭的孩子有奶吃，散户挤奶，庄家吃饱。）
30、其实，只要散户稍加用心，就会发现规避此类风险的方法要多简单有多简单。那就是你有千条妙计，我有一定之规：对于高价位个股，所有的异动都不要理会它就是了。甚至我们根本用不着去猜主力是想继续进攻，还是想就此撤退。因为如果一只股票被主力做高了两倍、三部、乃至四倍五倍，就等于刀已经架在了散户的脖子上了，此刀落下去还是不落下去，一切只取决于庄家本人的意思，咱们是一点辙也没有。
当然这把刀不会不落下去，只是时间早晚而已。就散户投资者来说，不必把脖子洗干净了等人家下刀，就是说不必要把自己的资金置于如此之高的风险中，这是一条投资纪律。当然也许有朋友会这样质问本人：你看亿安科技，假如我要是50元钱买，100 元钱卖，岂不还能挣一倍吗？如果按你的说法，那50 元钱的亿安科技也无法碰了，他后来涨到了100 多块钱，我不是亏了吗。可本人以为，大可不必为一只股票在巨幅上涨、而自己没拥有它而伤心。任何一只股票，股价上涨了就会有人挣钱，只要他挣的不是你的钱就可以了；而你做股票的时候，也别管挣谁的钱，只要挣到钱就行了。事实上股市每天都有涨的不错的个股，而大部分是我们抓不到的。我们要做的事情，无非是我们抓住的那一只股票能涨就行了。这就是投资的哲学。
（板板注：此段话甚得我心。我经常在群里和书里说，只做自己看得懂的股票，只赚自己看得懂的钱，就是这个意思。“而你做股票的时候，也别管挣谁的钱，只要挣到钱就行了”，这句话送给有道德洁癖的牛妖大魔王，挣到大钱后再去考虑建希望小学吧，这样也挺好的。）
31、而如果拿博采和股市相比，那么股市可就有意思多了。因为股市比的不仅是运气，而且还要比智慧、比胆识。比如庄家做一个局，吃上赔下，谁把他看明白了，他就给谁一些钱，而谁要是上当了，那谁的钱他就不客气的拿走了。
股市中的庄家和散户其实是个相互依存的关系，即互为对手，又谁也离不开谁。如果没有证券市场上这些活跃的、不肯善罢甘休的庄家，把沪、深两市股票吹着、捧着，让它们象那么
回事似的扶摇直上，那我们股票的定价最多也就是3 元钱一股，甚至有些股票倒贴钱都没人要；如果没有庄家时不时的“兴风作浪”，我国的股价十年中也不见得有什么象样的上涨，当然也没多少激动人心的下跌。因为十年来就没见上市公司改过模样，最多是往脸上擦了点粉，稍微有点汗就难免露出灰头土脸的本相。所以，没有庄家和散户玩得这么热闹，或者说如果没有投机，这股市就没人来了。而如果没人来炒股，我们要证券市场干什么？再说，处于困境中的国企又上哪圈钱去？
因此，研究主力并打败主力的工作还要做下去。而且，多几个会捉庄的散户，对股市、包括对庄家没有什么坏处，甚至有好处。从效果上讲，散户们的捉庄行为肯定降低了庄家们的收益，从而让各大主力心有不悦；但如果散户都傻乎乎的任由庄家捉弄，庄家们就越发有恃无恐，甚至会象亿安科技之类的庄家一样，把股市搅得天翻地覆，以至破坏了股市的正常运转，不得不动用“警察”来维持秩序。结果呢？恐怕想坐庄也坐不成了。
每一种生物都需要有自己的天敌，在自然界、在股市都一样，相生相克，生态才能平衡。 （板板注：谢谢庄，新年快乐。）
32、股市只有一个，无论是业余选手，还是专业选手，必须在同一个竞技场中比拼。这多少让人感到有些不公平。假如本人与聂卫平老师下围棋，他也许会让我九个子，因为这样才显得公道，而体育比赛中则要分组，比如举重，不会让七十公斤与九十公斤的运动员来争胜负。但股市没有这一说。
在股市中，专业与业余选手的根本区别就在选股的条理上，越是专业的选手越知道自己要的是什么，他也就毫不客气的挣咱业余投资者的钱。那么中小股民想要在这场竞技中取胜，只能是加强自身的修养和素质，练就十八般武艺。
炒股的确有十八般武艺。说学术点叫获利方法。抢反弹、低位跟庄、袭击受伤庄股、捕捉龙头股等等，而每种获利方法都有其特定的工具、特定的技巧和各自不同的出击时机，以及各自的后续手段。
（板板注：提高自己，不断充电，是王道。就如开车要学驾驶技术，想当法官要背法律条文，没有不劳而获的捷径可走。把自己培养成高手，才能独立而持续地盈利，一辈子饿不着。）
33、有经验的投资者一般有个习惯，当他们分析一只股票时总是先把K 线图压缩，让电脑画面显示出该股一、两年内的长期走势，这样，这只股票的位置也就一目了然了。而缺乏经验的散户不会这么做，他们甚至连一只股票的历史最高价和最低价都不知道，只要有人推荐就买，这样做显然是不合适的。本人很欣赏散户大厅里的一些老同志，他们长期盯住几只股票，把它们的价位及其它资料密密麻麻的记在本子上，他们可能没机会去看电脑画面，但对该股走势却心中有数。
（板板注：我的习惯是看一只股票前，把所有历史走势调出来，并切换到后复权，以了解他所有的历史走势。历史高点和低点，现在是高位还是低位，都一目了然，其实只要调出K线图时，多按几次键盘上的向下的箭头就好了，CTRL加B是后复权，CTRL加C是前复权。）
34、统计表明，低位高控盘庄股的主力建仓时间约在五个月以上。大家可以把自己篮子里的股票排排队，距离第一次发现主力建仓的时间越长越好，建庄的次数越多越好。 这样，每个人的手中，就有了自己的潜力股板块。
接下来是要不断监视自己这些潜力股。不必发现一只庄股就买一只庄股，最佳的买入时机并不是在最低的位置上，而是在股票刚刚突破的一瞬间。
（板板注：我们是下山摘桃子的，挑水施肥这种事就免了。把握好底部启动时的出击时机。）
35、在研究了超跌股、受伤庄股、龙头股和低位高控盘庄股之后，大家会发现，与这四类股票相宜的大盘环境是不同的，因此我们可以在不同的大盘环境下做不同的股票，就像在不同的季节种不同的庄稼一样。
指南针软件有一个版本叫季风版，这个商业品牌所遵循的投资理念就是因股票制宜、因大盘制宜，由此它制定了这样的投资策略。
大盘环境适用股票
初期熊市无
中期熊市超跌股
末期熊市受伤庄股、龙头股
初期牛市受伤庄股、龙头股
中期牛市低位高控盘庄股
末期牛市无
在初期熊市最好什么股票也不要做，这几年的炒股经验表明：持股过冬，就算不死也得脱层皮。
中期熊市的总策略是持币为主，一旦大盘出现个股群体超跌，可以用少量资金抢一些反弹，获利就走，不获利也走。
末期熊市适合做龙头股和受伤庄股，这两种股票的未来收益可在30%以上，运气好的可以盈利60%以上。龙头股呈现的技术特征是逆市飘红或中价位横盘不跌，我们也叫它们潜在龙头股或前导板块。
牛市初期做什么股票都赚钱，就看你敢不敢做。受伤庄股、龙头股、低位高控盘庄股都明摆着盈利，只有超跌股经过一两天的上扬，已经不再超跌了。但比较而言，受伤庄股与龙头股要优于低位高控盘庄股，这两类股票在初期牛市中的上升速度是令人欣慰的。
中期牛市不要再做热门的龙头股，也无须预测下一个龙头板块应该是谁。每一轮行情只有 一个主题，大的市场概念被充分炒做之后，余下的市场游戏是板块轮动，每一只庄股都有机会。许多投资者抱怨挣了指数不挣钱，其实只犯了一个很小的错误，就是追逐热点，追涨杀跌。中期牛市的市场机会是在高抛低吸之中，最适宜操作的股票是低位高控盘庄股。这些股票涨有先后，但总有一涨，因而可以多分几个仓位，哪只涨了就将哪只获利了结，再买几只没涨的。
理解末期牛市可以用这样一句话：“行情在欢乐中死亡”；而在末期牛市需要做的只有一件事：学会逃顶。“行情在欢乐中死亡”的股市谚语说了整整十年，但绝大多数中小投资者都难逃在欢乐中迷失方向的命运。这是因为如果主力不出货，就不会引发大资金离场，牛市就将延续，而只要散户还保持一定的警惕性，主力就很难全线离场。但散户们几次逃错了顶之后就膨胀起来，以为可以不逃了，而恰恰这时候主力就逃了，顶也就真的到了。
末期牛市的操作主题是逃顶。一般是分期分批逐渐减仓，不管指数是否会再创新高，股票一旦卖掉就决不再买回来。逃顶不必一定要逃在大盘的最高点，实际上很多庄股在大盘见顶之前就已经开始下跌了。投资者要想开一点，留点钱给别人去赚，最好把希望留给别人，把资金留给自己。
（板板注：到哪个山头唱哪个歌。之前我一直在唱义勇军进行曲，从2000点鼓励大家坚定持有到了3000点以上。但当未来人人都欢乐挣钱的时候，我会开始唱一首风险之歌，到时可别嫌我扫兴哦„„
陈浩对熊市和牛市三个阶段的特征分析得较到位，大家自己去看书。）
36、在和朋友们的交流之中，我深深感受到人人都有自己的操作高招。股市中最可靠的投资方法，大概是那些仅属于自己的获利法门。如果上面的文字能抛砖引玉，启发各位读者制定更高效的投资方案，那将是本人的意愿。
（板板注：同理，祝大家都修炼出自己的独门盈利绝招，实现财务自由。）
37、本人有资格认定1995 年以前出版的股市教科书对沪深股市没有什么价值。举个最简单的例子，很多人都用过KDJ 指标，教科书上说，这个指标金叉是买入信号，死叉是卖出信号，本人让电脑自动在所有的股票上依照金叉、死叉进行一次模拟操盘，自1997 年至今，共有79513 个完整操作，成功率25.7%，资金收益率是-84.46%。这是什么概念呢？就是说你如果见金叉就买，见死叉就卖，可以在一年内将十万元，赔到只剩下一万六千元，本人1995 年就是这个赔钱速度。
（板板注：尽信书不如无书。只有验证为成功率高的炒股方法，才能保证盈利。）
38、通过对山东巨力的分析和操作，我们明白了炒股无需去追逐热点，但不能不追踪主力。在这只典型的低位高控盘庄股上，筹码分布的作用是估算主力的仓位，分析决策过程中，K 线形态以及成交量的技术也帮了不少忙。这只股票的获利又一次证明了：庄家就是硬道理。 （板板注：庄家就是硬道理，跟庄就是讲道理。股市潜规则是，无股不庄，无庄不欢。）
39、至本章结稿时，这些高位被套散户已经痛苦了一年有余，其财富总量缩水一半。 把责任归咎于主力是毫无意义的。市场上近96%的散户看不懂主力的行为，又不认真学习，而迷信于股市似是而非的基本面，那输了钱怪谁呢？股市就是股市，你用自己的血汗为人家培育了珍珠，人家不会说谢谢，也从不说对不起，弄得你连找谁报仇都不知道。 （板板注：只能怪自己，修炼好了再去报仇。）
40、说到这里，可能要涉及到技术面与基本面由来已久的争论。有些经济学家认为，只有基本面才能做为证券分析的依据，技术面对股价的预测是一种“巫术”。他们认为：股价是不可预测的。而技术派则认为：基本面有严重的信息不完备的问题，投资者可以得到的是一种广泛传播的公开信息，真正有价值的基本面却往往只掌握在投资机构手中，老百姓看基本面就像雾里看花，看不出什么名堂。
而我只是一个投资人，买股票的目的是为了挣钱，因而相信只有挣钱才是硬道理。所以本人不反对基本面，也不反对技术面，或者说技术面要看，基本面也不能不看，问题仅仅在于怎么看。
恒泰芒果3 月份的基本面，可以说要多坏有多坏。有人说早先的那个恒泰芒果只是一个品牌包装，此番无非是撕破了一层包装纸。依照正统经济理论，这种烂果子就应该挖个坑埋了，免得臭气熏天。但这只股票的股价走势却表明：有人极看好这只烂果，否则很难解释这只股票居然在高出最低价3 个涨停板的地方强势横盘。不用问，进场的一定是主力。这家公司在1999 年10 月26 日郑重声明，公司没有任何重组计划，并称媒体传播的资产重组是虚假信息，但主力凭什么进场？有时候基本面需要反着看，越说没有，则越可能有。
2000 年3 月16 日，本人以12.00 元的价格买进了14000 股恒泰芒果，并于两个交易日后卖出，卖出价13.80 元，获利13.27%。
芒果的故事对投资者真正的启示在于：股市中的一切都是变数。基本面也好，技术面也好，真的也好，假的也好，都改变不了数千万投资者互相争夺别人财富的事实。就算再过一百年，股市也同样有博弈特征，时而我们需要正面理解市场讯息，时而又需要逆向理解，何时为正，何时为反，也没个公道人定夺。这很麻烦。但起码应该先记住条死规矩：要和多数人反着做。
大家都怕的事情不可怕，大家都爱的东西不一定可爱。
（板板注：此言公允。不管什么面，跟着庄家的步伐走，总没错。）
41、鬼门关里走一回，叫做大难不死必有后福。新华制药之后的操作本人还是颇为顺利的。不过卖出的时候依然是老毛病，混得好的时候每笔可以挣10%，更胆小的时候5%便溜之大吉。没办法，受得了贫穷，享不了富贵。
2000 年瞎忙活了12 个月，入市资金9 万，盈利9 万出头，连本带利，买辆车略有富余。本人的合伙人孙诚先生有一句名言：把挣的钱花了，这钱就永远是自己的了。那一年老孙的炒股成绩是盈利120%。我们俩去了一回亚运村汽车交易市场，买回了两辆捷达，当作礼物送给了各自的妻子。
（板板注：知易行难，最难的是知行合一，革命尚未成功，我辈股民仍需努力。）
42、最后本人要声明一句：本书有效期两年。两年以后，请把它扔进垃圾桶。 （板板注：轻点鼠标，从电脑垃圾箱里点击《筹码分布》，选择“还原”。
经板板验证，这本书仍未过时，请继续研究和思考。
因为如同《股票作手回忆录》开头所说，正如太阳每天都升起和落下，千百年来，人类投机市场上从来就没有什么新鲜的东西。庄还在，散户也还在，这对天敌的故事将一直演绎下去，只要你学会了什么叫跟庄，这本书还可以用一百年。
祝大家投资顺利，战胜庄家，战胜自己。）