目录Contents
行业宏观背景及发展现状
宏观背景
政策趋势
行业现状投资趋势
行业梳理及观察
行业梳理
企业图谱
行业观察巨头布局
垂直创业领域分析
内容类创业——K12在线教育产业链核心在于内容在线教育平台——教育资源的“无限复制”
O2O家教平台——精准对接教师资源
工具类创业——结构化数据、图像识别技术提供海量资源及精准辅导教育信息化创业——国家投入引领教育信息化大潮
4宏观背景经济发展显著改变国民消费支出结构，教育需求不断上升人均可支配收入增长+教育意识提升2014年我国城镇居民人均教育文化娱乐消费支出为2142元，占总全国居民人均消费支出的11%。随着居民可支配收入和教育意识的提升，教育消费支出也呈现出逐年递加的趋势，2014年较2013年有8%的增幅。表明居民在满足日常基本需求后向精神文明更高层面的消费升级。中国家庭消费中，教育投资占比幅度大根据高盛全球投资研究显示，中国家庭教育消费约占家庭收入的3%-19%，其中家庭收入的2%-11%花费在学费，1%-8%用在课外辅导学费上。此比例与世界发达国家的家庭收入投资于教育的比例（韩国17%，日本10%，美国2%）相比水平较高。除了因为中国家庭收入较低而外，也充分体现了中国家庭对教育的重视。
5政策趋势政策促使教育市场走向市场化、民营化、信息化，创造K12在线教育发展历史契机随着教育民营化、市场化、信息化趋势的不断深化，国家政策对在线教育持支持肯定态度，并通过政府购买、后补助、税收优惠等实质性支持手段扩大行业需求，带动行业发展，力求解决教育不公平问题。将持续利好教育产品内容开发、教育信息化、教育设备等在线教育子领域。来源：36氪研究院，政府网站
6国家牵头加大教育投入，固定投资进一步扩大，促使K12教育行业发展加速《国家中长期教育改革和发展规划纲要》提出，2020年要实现教育财政性经费支出占国内生产总值4%的目标，从2012年起已达到此水平。2014年国家财政性教育经费26420.58亿元，同比增长7.89%。教育作为有关国计民生的重大公共性事业，国家的投入不仅具有方向性的指引，更有撬动社会资本的杠杆性作用。来源：36氪研究院，国家统计局我国全社会对教育的固定资产投资在绝对数据上维持上涨的趋势，但是占全社会固定资产投资比近年来有所下降，目前稳定在1.3%左右。据中银证券统计，美国教育固定资产投资占比为3%，我国固定
来源：36氪研究院，国家统计局
7行业现状K12教育市场由市场刚需驱动，规模万亿级在中国教育体制下，K12指小学6年，初中3年和高中3年共12年的中小学基础教育阶段。人口红利减少，家长对教育的付费意愿强;K12在线教育市场有巨大发展空间中国K12学生人数逐年下降，人口红利逐渐减少。据国家统计数据显示，2014年K12阶段学生总数为1.6亿。据易观智库统计，2015年第一季度，在线教育市场活跃用户规模达1280.13万人，仅占全国K12阶段学生人数8%，未来K12在线教育发展潜力巨大。目前我国K12教育市场依然主要以应试升学为结果导向，其激烈竞争培养家长教育投资观念。家长作为消费决策者，对教育服务价格敏感度相对较低，更多追求优质教育服务。
8行业现状教育资源分布不均，活跃技术革命为线资源配置提供发展条件K12教育在一线城市有人才，经济，政策等优势。教育资源丰富。二三四线城市教育资源相对匮乏。在线教育利用互联网红利，突破时空间、地域的限制，整合分散的教育资源。移动互联网广泛普及，飞速增长：据国家统计局统计，2015年互联网接入流量41.9亿G，比上年增长103%。互联网上网人数6.88亿人，其中手机上网人数达6.20亿人。据新浪教育统计，在移动互联网普及下，2015年K12在线教育用户使用终端PC端43%，移动端设备达到57%（平板19%，手机38%）数据技术助力在线教育体验改善：利用大数据精准分析学习行为，挖掘有价值信息；提高教学效率，优化教育市场商业模式。学校设施提升夯实在线教育基础：学校基础设施提升，为大规模用户提供高清晰直播课程等在线教学方式提供基础。教育部在《2016年教育信息化工作要点》中提出：实现全国中小学互联网接入率达到95%，其中10M以上宽带接入比例达到60%以上。下一站技术VR/AR应用，建设教育内容：智能硬件借助VR/AR技术向“沉浸式教学模式”发展，为在线教育提供真实场景教学体验增强学生与老师的互动性。目前，市场上VR输出设备已经被行业巨头占领市场份额，切入VR+教育的输入设备，做VR+教育内容的场景建设。
9投资趋势K12期项目
领域持续受到资本市场青睐，投资偏好中后2015年1-10月，K12的融资金额达到45.6亿。其中K12领域的融资项目、融资金额均最高，是在线教育行业最活跃的领域。受到资本市场的青睐，成为投资人竞相逐鹿的热点。B轮及以后的融资金额占比达80%，资本市场偏好中后期的项目。来源：36氪研究院，公开资料注释：公开披露融资金额，融资数据取自2015年1月-10月
K12在线教育的基础价值领域分析框架：教师、学生的互联网交互为内容、平台、工具是目前在线教育创业最重要的三个维度，学生、老师作为在线教育最后的用户以及服务提供者，在平台、工具上基于内容产生交互，从而达到资源优化配置、精准对接的目的。
我们认为，“基础产品免费、增值服务收费”是目前K12在线教育创业商业模式的特点与趋势，创业公司普遍处于盈利模式探索阶段。下一阶段，随着国家政策和体制的改革，教育信息化技术、占有丰富优质教师资源、服务优质的平台型企业以及实际改善学生学习效果的教育创新类企业将会更有希望走出重围。
K12在线教育公司逐渐出现综合性发展的趋势，公司往往不止于单一业务，出现了很多兼具工具、内容、平台功能的综合性创业。我们在此以企业主营业务为准，提出在线教育行业的分析框架。
综合性教育服务
教育信息化
来源：36氪研究院11
K12领域产业链划分及创业公司图谱12
来源：36氪研究院
备注：以上公司所在行业均按公司主要业务划分；仅选取行业代表企业，排名不分先后
2C创业：线下服务是市场主流，三线城市对在线教育的巨大需求成为创业公司机会所在K12领域2C市场目前以线下培训为主流
K12领域2C市场具有典型的“决策者与使用者分离”的情况，又由于教育在学生人生阶段中的扮演的重要角色，消费决策时间较长，对服务的质量要求十分高。故目前我国K12教育市场主要以线下培训为主。且家长作为决策者对效果和质量的看中使本领域消费对价格敏感度较低，根据德勤咨询《2014 年中国教育多元化发展报告》，我国K12培训模式多为价格较高的小班授课(57%)和1对1授课(31%)，而不是较便宜的大班授课。
三四线城市对教育资源的缺乏成2C创业公司机会所在
同时，教育资源分配不均，导致三四线城市对优质教育需求强烈，在线教育可利用互联网对资源配置的天然优势，对此需求进行有效优化。通过对在线教育应用APP用户的研究发现，从地域上划分，三线城市成最主要的用户。移动教育应用用户中三线城市占比最大，达到43.7%；K12移动教育应用用户占比则达到44.8%。
13时间：2015年11月
2B创业：技术引领教育升级
在我国政府财政性教育经费逐年提升的背景下，ToB 的教育信息化行业空间广阔，受限制地域性约束，行业竞争格局高度分散。具备资源、内容、资本、渠道和技术企业将更有竞争优势。
影响：信息化推动教与学显著改变
未来将以学习者为中心，众人参与的现代教育理念，具有开放、动态的特点，创造出合作学习、研究性学习、体验学习等多种创新教学方式。在这种教育方式下，课程内容的开放性、多样性，教师的主导作用和学生的主动性互相结合的程度，更加符合学生个体的优质个性化学习都成为教育发展到现阶段需要重点考量及改造的方向。依托多媒体、大数据、网络、云计算技术的“学习”将不再受限于时间、空间、教学资源。
方式：信息化支持教育管理体系变革
随着教与学方式的改变，互联互通、统一标准、使用方便、运行维护、网络安全等方面兼顾的教育信息化进一步支持校内分享、完成流程优化，利用信息化技术建立教育管理基础数据库，整合IT系统和信息资源，并为事务处理、动态监测、决策分析提供支撑。价值：政府投资力度大，教师群体对互联网接受度增加，教育信息化的技术型创业将继续热门
首先，在线教育持续升温，倒逼体制内学校。相比较个人而言，学校购买意愿更强，以每年固定的服务收费获得稳定的现金流，盈利模式较清晰。并且，学校作为主要的的销售渠道，使To B 类公司更容易接触C端用户，有助于精准化的教育需求，结合内容增值服务，实现服务变现。
K12教育阶段面临关键性的高考，教学压力大，教师工作量大，提高教师工作效率成为教学管理的重要一环。随着新一代年轻老师成长，对互联网接受程度高，更容易推广在线教育产品。
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互联网巨头教育行业布局：的组成部分，BAT布局各有侧重K12是大型教育平台教育领域是BAT非常重视的领域，除了凭借自身具有的互联网流量入口性质自建大型全阶段教育平台外，在对各垂直教育领域创业公司的资本布局方面都比较积极。
三家的主要特点为：腾讯资本布局较为全面，基本涵盖所有教育阶段的创业公司，但更侧重K12及高等教育阶段；阿里巴巴侧重职业教育布局；百度侧重高等教育、职业教育布局，并且在自有业务方面倾注了更大的精力。
公司类型业务数量业务名称教育阶段/细分领域投资时间腾讯投资7ABC360伯瑞英语职业教育/英语2016.3
新东方在线全阶段教育/英语2016.2
疯狂老师K12/全科2015.6
宝宝助手早教2015.4
易题库K12/全科2015.1
跨考教育高等教育/考研2014.8
优答K12及高等教育/英语2014.7
自有业务2腾讯精品课全阶段教育平台
腾讯课堂全阶段教育平台
阿里巴巴投资3MySIMAX职业教育/硬件2015.9
超级课程表高等教育/全科2014.6
VIPABCK12及职业教育/英语2014.2
自有业务1淘宝大学职业教育
百度投资4智课网SmartStudy高等教育/英语2014.9
万学教育高等教育及职业教育2014.7
沪江网全阶段/语言2014.4
传课网全阶段教育平台2014.7
自有业务6百度教育全阶段教育平台
百度文库全阶段文档分享平台
百度知道全阶段知识分享平台
作业帮K12/全科
百度百科全阶段知识分享平台
好大学在线高等教育/MOOC
来源：36氪研究院，网络公开资料15
2016洗牌期年并购整合继续，K12在线教育创业进入做深垂直领域，打造竞争壁垒，而后横向发展、扩展品类是成熟期创业公司的发展路径
本领域成熟公司发展的基本路径是：产品和服务做到标准化，而后或者从垂直领域逐渐横向发展，提供不同学习环节的产品和增值服务。通常通过投资并购不断进行整合，2016年此趋势还将继续。好未来的核心业务是K12领域，投资更偏重K12的项目，起到协同作用。以下是好未来的投资布局。好未来投资布局
公司投资数量投资公司投资轮次教育阶段/细分领域早教及幼教5宝宝树战略投资早教
小伴龙B轮早教
宝宝巴士Baby BusB轮早教及幼教
嘿哈科技天使轮幼教
慧沃网B+轮幼教/信息化平台
特殊教育1LocoMotive LabsA轮特殊教育
K128鲨鱼公园A+轮幼教及K12/全科
励步少儿英语并购100%幼教及K12/英语
学科网未公布K12/全科
作业盒子A轮K12/全科
轻轻家教C轮K12/全科
高考派并购100%K12/高考志愿顾问
北京世纪明德教育种子轮K12/夏令营
腾跃校长社区A轮K12/全科及校园管理培训
高等教育5顺顺留学A轮高等教育/留学顾问
奇迹曼特A轮高等教育
小木虫论坛并购100%高等教育
GMAT加分宝A轮高等教育
考研网并购100%高等教育
职业教育4混沌研习社A轮职业教育
硬创邦Pre-A轮职业教育
果壳网C轮职业教育
多贝网A轮职业教育
全阶段教育5Volley种子轮全阶段教育/全科
KnewtonF轮-上市前全阶段教育/全科
飞博教育(环迅教育)B轮全阶段教育/英语
斗词KoWords天使轮全阶段教育/英语
Minerva Project B轮全阶段教育/全科
2B技术服务2硅易科技(易改)A轮全阶段教育/2B技术服务
EEOA翼鸥教育B轮全阶段教育/2B技术服务
教育媒体1芥末堆天使轮教育媒体
来源：36氪研究院，公开资料16
内容类创业：K12在线教育产业链核心在于内容
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来源：36氪研究院
案例：乐乐课堂
乐乐课堂针对从小学到高三的学生，为其提供免费的教学内容资源。学科涵盖了数学、物理、化学、语文。主要产品有天天练、乐乐题库、作文库、成语大全等。其产品体系中，“天天练”是核心产品，通过3 分钟左右的知识短视频拆解知识点。
产品类型视频内容为主
一对一和个性化教学+答疑
轮次及金额2015年9月完成B轮融资，2000万美元
投资方新东方、光速安振、晨兴资本、蓝驰创投、新浪跟投运营数据讲解视频超过15万，注册用户超过3000万盈利模式To C免费
To B 收费对接第三方增值服务盈利
•建设教研体系-知识体系数据化、结构化，建立树状、
特色网状的知识体系模型
•优秀教研团队
•注重服务环节-助教角色
来源：36氪研究院，公开资料
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来源：36氪研究院，国家统计局
21平台类创业在线教育平台案例：一起作业网一起作业网是一个在线作业平台，针对K12 小学阶段，为老师、学生和家长三方提供互动教学服务。目前涵盖小学英语和数学学科，并同步中小学教材作业。一起作业已与韩国文康绘本、台湾爱儿优课件等多家内容提供公司合作。一起作业与美国的Knewton于今天春季正式启动合作项目，将Knewton的个性化数据分析技术运用于一起作业的教学产品中，使内容标准化。其产品中，针对小学生口语的在线练习作业，系统自动对英语发音标准程度语音打分。产品类型在线练习作业平台轮次及金额2015年2月，D轮1亿美元融资投资方投资机构包括HCapital，淡马锡、DST和顺为资本创业团队刘畅：联合创始人兼CEO肖盾：联合创始人运营数据城市覆盖量超过30个，注册用户1200万盈利模式To B、To C免费增值服务收费：视频讲解内容、道具•积累大数据（评估成绩情况等）•互动教学服务（连接学生、老师、家长）特色•游戏化、社交化，通过游戏过关获取奖励（游戏币、实物的礼品等）•合作机构国际化来源：36氪研究院，公开资料
Online
Offline22
23O2O平台案例：轻轻家教轻轻家教是一个O2O家教平台。通过对用户地理位置定位，帮助学生家长找到合适的老师，轻轻家教增加助教角色，服务于家长和老师，并辅助家长完善家庭教育。另外，轻轻家教与好未来的智康1对1 的教研资源整合。产品类型家教一对一辅导轮次及金额2015年６月，完成Ｃ轮１亿美元融资投资方好未来领投，IDG、挚信和红杉跟投创业团队胡国志刘常科：联合创始人：联合创始人运营数据整合300名原好未来智康师资力量与好未来广州的线下智康校区合作盈利模式市场推广期•建设教研体系-提供教学支持（讲义、题库、试卷）•注重服务环节-助教角色特色•建立信用体系-老师评价体系•教学质量-提高教师准入门槛，对年轻老师进行培训考核•地理位置LBS定位来源：36氪研究院，公开资料
题库、拍照答疑工具类创业：结构化数据、图像识别技术提供海量资源及精准辅导
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来源：36氪研究院
25工具类创业题库工具类案例：猿题库猿题库于2013年2月上线，公司针对K12推出三款产品: 猿题库，小猿搜题，猿辅导。猿题库提供历届考试真题练习，其中猿题库老师版，老师在线布置作业和随堂测验。通过学生答题数据生成班级学习记录进行数据评估分析。小猿搜题提供视频解题服务。此外猿辅导提供直播互动的在线辅导，提高学习质量。产品类型提供习题、试卷、老师讲解，并生成用户评估数据轮次及金额2015年3月，D轮融资6000万美金投资方华人文化产业基金、经纬中国、IDG资本、新天域资本创业团队李甬CEO、李鑫副总裁、郭常圳产品技术总监帅科市场运营总监运营数据猿题库-用户数量1865万小猿搜题-题库量约7000万道盈利模式ToB、ToC产品免费增值服务收费-猿辅导•错题解析-小猿搜题特色•根据用户做题情况，精准匹配出题范围（用户本地考题，难度）•猿辅导-付费在线辅导来源：36氪研究院，公开资料
26工具类创业拍照答疑类案例：作业帮作业帮是一个拍照答疑App,主要针对K12用户。目前有作业帮有拍照搜题，语音搜题，实时答疑，练习等功能。作业帮帮圈是UGC问答社区，通过问答和圈子社交增加用户粘性。作业帮与学大、好未来、四中网校等教育机构合作，合作教育机构已在作业帮上有大约两万门课程。产品类型拍照搜题、语音搜题、社交功能轮次及金额2015年9月，百度拆分作业帮，A轮融资金额尚未披露投资方红杉资本、君联资本创业团队侯建彬CEO运营数据用户8000万，题库9500万道拍照搜题免费盈利模式增值服务：派单模式，按订单数量收费（3000名答疑老师入驻）•实时答疑服务特色•练习功能-针对用户所在地区推送本地真题和模拟题•作业帮帮圈-互动性、增加用户粘性来源：36氪研究院，公开资料
教育信息化创业：国家投入引领教育信息化大潮
来源：36氪研究院27
教育信息化创业-美国案例
美国教育信息化案例：Canvas
美国主要两种LMS分类
Instructure是一家SaaS技术公司，Canvas系列产品是其核心优势，产品是基于云，开源的学习管理系统（LMS）。主要针对高等教育和K12市场。目前，Canvas已经成为增长速度最快的LMS，有超过400 所大学使用Canvas 系统。其用户主要是学费相对较低的公立学校。
来源：36氪研究院28
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行业宏观背景及发展现状
宏观背景
政策趋势
行业现状投资趋势
行业梳理及观察
行业梳理
企业图谱
行业观察巨头布局
垂直创业领域分析
内容类创业——K12在线教育产业链核心在于内容在线教育平台——教育资源的“无限复制”
O2O家教平台——精准对接教师资源
工具类创业——结构化数据、图像识别技术提供海量资源及精准辅导教育信息化创业——国家投入引领教育信息化大潮
4宏观背景经济发展显著改变国民消费支出结构，教育需求不断上升人均可支配收入增长+教育意识提升2014年我国城镇居民人均教育文化娱乐消费支出为2142元，占总全国居民人均消费支出的11%。随着居民可支配收入和教育意识的提升，教育消费支出也呈现出逐年递加的趋势，2014年较2013年有8%的增幅。表明居民在满足日常基本需求后向精神文明更高层面的消费升级。中国家庭消费中，教育投资占比幅度大根据高盛全球投资研究显示，中国家庭教育消费约占家庭收入的3%-19%，其中家庭收入的2%-11%花费在学费，1%-8%用在课外辅导学费上。此比例与世界发达国家的家庭收入投资于教育的比例（韩国17%，日本10%，美国2%）相比水平较高。除了因为中国家庭收入较低而外，也充分体现了中国家庭对教育的重视。
5政策趋势政策促使教育市场走向市场化、民营化、信息化，创造K12在线教育发展历史契机随着教育民营化、市场化、信息化趋势的不断深化，国家政策对在线教育持支持肯定态度，并通过政府购买、后补助、税收优惠等实质性支持手段扩大行业需求，带动行业发展，力求解决教育不公平问题。将持续利好教育产品内容开发、教育信息化、教育设备等在线教育子领域。来源：36氪研究院，政府网站
6国家牵头加大教育投入，固定投资进一步扩大，促使K12教育行业发展加速《国家中长期教育改革和发展规划纲要》提出，2020年要实现教育财政性经费支出占国内生产总值4%的目标，从2012年起已达到此水平。2014年国家财政性教育经费26420.58亿元，同比增长7.89%。教育作为有关国计民生的重大公共性事业，国家的投入不仅具有方向性的指引，更有撬动社会资本的杠杆性作用。来源：36氪研究院，国家统计局我国全社会对教育的固定资产投资在绝对数据上维持上涨的趋势，但是占全社会固定资产投资比近年来有所下降，目前稳定在1.3%左右。据中银证券统计，美国教育固定资产投资占比为3%，我国固定
来源：36氪研究院，国家统计局
7行业现状K12教育市场由市场刚需驱动，规模万亿级在中国教育体制下，K12指小学6年，初中3年和高中3年共12年的中小学基础教育阶段。人口红利减少，家长对教育的付费意愿强;K12在线教育市场有巨大发展空间中国K12学生人数逐年下降，人口红利逐渐减少。据国家统计数据显示，2014年K12阶段学生总数为1.6亿。据易观智库统计，2015年第一季度，在线教育市场活跃用户规模达1280.13万人，仅占全国K12阶段学生人数8%，未来K12在线教育发展潜力巨大。目前我国K12教育市场依然主要以应试升学为结果导向，其激烈竞争培养家长教育投资观念。家长作为消费决策者，对教育服务价格敏感度相对较低，更多追求优质教育服务。
8行业现状教育资源分布不均，活跃技术革命为线资源配置提供发展条件K12教育在一线城市有人才，经济，政策等优势。教育资源丰富。二三四线城市教育资源相对匮乏。在线教育利用互联网红利，突破时空间、地域的限制，整合分散的教育资源。移动互联网广泛普及，飞速增长：据国家统计局统计，2015年互联网接入流量41.9亿G，比上年增长103%。互联网上网人数6.88亿人，其中手机上网人数达6.20亿人。据新浪教育统计，在移动互联网普及下，2015年K12在线教育用户使用终端PC端43%，移动端设备达到57%（平板19%，手机38%）数据技术助力在线教育体验改善：利用大数据精准分析学习行为，挖掘有价值信息；提高教学效率，优化教育市场商业模式。学校设施提升夯实在线教育基础：学校基础设施提升，为大规模用户提供高清晰直播课程等在线教学方式提供基础。教育部在《2016年教育信息化工作要点》中提出：实现全国中小学互联网接入率达到95%，其中10M以上宽带接入比例达到60%以上。下一站技术VR/AR应用，建设教育内容：智能硬件借助VR/AR技术向“沉浸式教学模式”发展，为在线教育提供真实场景教学体验增强学生与老师的互动性。目前，市场上VR输出设备已经被行业巨头占领市场份额，切入VR+教育的输入设备，做VR+教育内容的场景建设。
9投资趋势K12期项目
领域持续受到资本市场青睐，投资偏好中后2015年1-10月，K12的融资金额达到45.6亿。其中K12领域的融资项目、融资金额均最高，是在线教育行业最活跃的领域。受到资本市场的青睐，成为投资人竞相逐鹿的热点。B轮及以后的融资金额占比达80%，资本市场偏好中后期的项目。来源：36氪研究院，公开资料注释：公开披露融资金额，融资数据取自2015年1月-10月
K12在线教育的基础价值领域分析框架：教师、学生的互联网交互为内容、平台、工具是目前在线教育创业最重要的三个维度，学生、老师作为在线教育最后的用户以及服务提供者，在平台、工具上基于内容产生交互，从而达到资源优化配置、精准对接的目的。
我们认为，“基础产品免费、增值服务收费”是目前K12在线教育创业商业模式的特点与趋势，创业公司普遍处于盈利模式探索阶段。下一阶段，随着国家政策和体制的改革，教育信息化技术、占有丰富优质教师资源、服务优质的平台型企业以及实际改善学生学习效果的教育创新类企业将会更有希望走出重围。
K12在线教育公司逐渐出现综合性发展的趋势，公司往往不止于单一业务，出现了很多兼具工具、内容、平台功能的综合性创业。我们在此以企业主营业务为准，提出在线教育行业的分析框架。
综合性教育服务
教育信息化
来源：36氪研究院11
K12领域产业链划分及创业公司图谱12
来源：36氪研究院
备注：以上公司所在行业均按公司主要业务划分；仅选取行业代表企业，排名不分先后
2C创业：线下服务是市场主流，三线城市对在线教育的巨大需求成为创业公司机会所在K12领域2C市场目前以线下培训为主流
K12领域2C市场具有典型的“决策者与使用者分离”的情况，又由于教育在学生人生阶段中的扮演的重要角色，消费决策时间较长，对服务的质量要求十分高。故目前我国K12教育市场主要以线下培训为主。且家长作为决策者对效果和质量的看中使本领域消费对价格敏感度较低，根据德勤咨询《2014 年中国教育多元化发展报告》，我国K12培训模式多为价格较高的小班授课(57%)和1对1授课(31%)，而不是较便宜的大班授课。
三四线城市对教育资源的缺乏成2C创业公司机会所在
同时，教育资源分配不均，导致三四线城市对优质教育需求强烈，在线教育可利用互联网对资源配置的天然优势，对此需求进行有效优化。通过对在线教育应用APP用户的研究发现，从地域上划分，三线城市成最主要的用户。移动教育应用用户中三线城市占比最大，达到43.7%；K12移动教育应用用户占比则达到44.8%。
13时间：2015年11月
2B创业：技术引领教育升级
在我国政府财政性教育经费逐年提升的背景下，ToB 的教育信息化行业空间广阔，受限制地域性约束，行业竞争格局高度分散。具备资源、内容、资本、渠道和技术企业将更有竞争优势。
影响：信息化推动教与学显著改变
未来将以学习者为中心，众人参与的现代教育理念，具有开放、动态的特点，创造出合作学习、研究性学习、体验学习等多种创新教学方式。在这种教育方式下，课程内容的开放性、多样性，教师的主导作用和学生的主动性互相结合的程度，更加符合学生个体的优质个性化学习都成为教育发展到现阶段需要重点考量及改造的方向。依托多媒体、大数据、网络、云计算技术的“学习”将不再受限于时间、空间、教学资源。
方式：信息化支持教育管理体系变革
随着教与学方式的改变，互联互通、统一标准、使用方便、运行维护、网络安全等方面兼顾的教育信息化进一步支持校内分享、完成流程优化，利用信息化技术建立教育管理基础数据库，整合IT系统和信息资源，并为事务处理、动态监测、决策分析提供支撑。价值：政府投资力度大，教师群体对互联网接受度增加，教育信息化的技术型创业将继续热门
首先，在线教育持续升温，倒逼体制内学校。相比较个人而言，学校购买意愿更强，以每年固定的服务收费获得稳定的现金流，盈利模式较清晰。并且，学校作为主要的的销售渠道，使To B 类公司更容易接触C端用户，有助于精准化的教育需求，结合内容增值服务，实现服务变现。
K12教育阶段面临关键性的高考，教学压力大，教师工作量大，提高教师工作效率成为教学管理的重要一环。随着新一代年轻老师成长，对互联网接受程度高，更容易推广在线教育产品。
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互联网巨头教育行业布局：的组成部分，BAT布局各有侧重K12是大型教育平台教育领域是BAT非常重视的领域，除了凭借自身具有的互联网流量入口性质自建大型全阶段教育平台外，在对各垂直教育领域创业公司的资本布局方面都比较积极。
三家的主要特点为：腾讯资本布局较为全面，基本涵盖所有教育阶段的创业公司，但更侧重K12及高等教育阶段；阿里巴巴侧重职业教育布局；百度侧重高等教育、职业教育布局，并且在自有业务方面倾注了更大的精力。
公司类型业务数量业务名称教育阶段/细分领域投资时间腾讯投资7ABC360伯瑞英语职业教育/英语2016.3
新东方在线全阶段教育/英语2016.2
疯狂老师K12/全科2015.6
宝宝助手早教2015.4
易题库K12/全科2015.1
跨考教育高等教育/考研2014.8
优答K12及高等教育/英语2014.7
自有业务2腾讯精品课全阶段教育平台
腾讯课堂全阶段教育平台
阿里巴巴投资3MySIMAX职业教育/硬件2015.9
超级课程表高等教育/全科2014.6
VIPABCK12及职业教育/英语2014.2
自有业务1淘宝大学职业教育
百度投资4智课网SmartStudy高等教育/英语2014.9
万学教育高等教育及职业教育2014.7
沪江网全阶段/语言2014.4
传课网全阶段教育平台2014.7
自有业务6百度教育全阶段教育平台
百度文库全阶段文档分享平台
百度知道全阶段知识分享平台
作业帮K12/全科
百度百科全阶段知识分享平台
好大学在线高等教育/MOOC
来源：36氪研究院，网络公开资料15
2016洗牌期年并购整合继续，K12在线教育创业进入做深垂直领域，打造竞争壁垒，而后横向发展、扩展品类是成熟期创业公司的发展路径
本领域成熟公司发展的基本路径是：产品和服务做到标准化，而后或者从垂直领域逐渐横向发展，提供不同学习环节的产品和增值服务。通常通过投资并购不断进行整合，2016年此趋势还将继续。好未来的核心业务是K12领域，投资更偏重K12的项目，起到协同作用。以下是好未来的投资布局。好未来投资布局
公司投资数量投资公司投资轮次教育阶段/细分领域早教及幼教5宝宝树战略投资早教
小伴龙B轮早教
宝宝巴士Baby BusB轮早教及幼教
嘿哈科技天使轮幼教
慧沃网B+轮幼教/信息化平台
特殊教育1LocoMotive LabsA轮特殊教育
K128鲨鱼公园A+轮幼教及K12/全科
励步少儿英语并购100%幼教及K12/英语
学科网未公布K12/全科
作业盒子A轮K12/全科
轻轻家教C轮K12/全科
高考派并购100%K12/高考志愿顾问
北京世纪明德教育种子轮K12/夏令营
腾跃校长社区A轮K12/全科及校园管理培训
高等教育5顺顺留学A轮高等教育/留学顾问
奇迹曼特A轮高等教育
小木虫论坛并购100%高等教育
GMAT加分宝A轮高等教育
考研网并购100%高等教育
职业教育4混沌研习社A轮职业教育
硬创邦Pre-A轮职业教育
果壳网C轮职业教育
多贝网A轮职业教育
全阶段教育5Volley种子轮全阶段教育/全科
KnewtonF轮-上市前全阶段教育/全科
飞博教育(环迅教育)B轮全阶段教育/英语
斗词KoWords天使轮全阶段教育/英语
Minerva Project B轮全阶段教育/全科
2B技术服务2硅易科技(易改)A轮全阶段教育/2B技术服务
EEOA翼鸥教育B轮全阶段教育/2B技术服务
教育媒体1芥末堆天使轮教育媒体
来源：36氪研究院，公开资料16
内容类创业：K12在线教育产业链核心在于内容
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来源：36氪研究院
案例：乐乐课堂
乐乐课堂针对从小学到高三的学生，为其提供免费的教学内容资源。学科涵盖了数学、物理、化学、语文。主要产品有天天练、乐乐题库、作文库、成语大全等。其产品体系中，“天天练”是核心产品，通过3 分钟左右的知识短视频拆解知识点。
产品类型视频内容为主
一对一和个性化教学+答疑
轮次及金额2015年9月完成B轮融资，2000万美元
投资方新东方、光速安振、晨兴资本、蓝驰创投、新浪跟投运营数据讲解视频超过15万，注册用户超过3000万盈利模式To C免费
To B 收费对接第三方增值服务盈利
•建设教研体系-知识体系数据化、结构化，建立树状、
特色网状的知识体系模型
•优秀教研团队
•注重服务环节-助教角色
来源：36氪研究院，公开资料
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来源：36氪研究院，国家统计局
21平台类创业在线教育平台案例：一起作业网一起作业网是一个在线作业平台，针对K12 小学阶段，为老师、学生和家长三方提供互动教学服务。目前涵盖小学英语和数学学科，并同步中小学教材作业。一起作业已与韩国文康绘本、台湾爱儿优课件等多家内容提供公司合作。一起作业与美国的Knewton于今天春季正式启动合作项目，将Knewton的个性化数据分析技术运用于一起作业的教学产品中，使内容标准化。其产品中，针对小学生口语的在线练习作业，系统自动对英语发音标准程度语音打分。产品类型在线练习作业平台轮次及金额2015年2月，D轮1亿美元融资投资方投资机构包括HCapital，淡马锡、DST和顺为资本创业团队刘畅：联合创始人兼CEO肖盾：联合创始人运营数据城市覆盖量超过30个，注册用户1200万盈利模式To B、To C免费增值服务收费：视频讲解内容、道具•积累大数据（评估成绩情况等）•互动教学服务（连接学生、老师、家长）特色•游戏化、社交化，通过游戏过关获取奖励（游戏币、实物的礼品等）•合作机构国际化来源：36氪研究院，公开资料
Online
Offline22
23O2O平台案例：轻轻家教轻轻家教是一个O2O家教平台。通过对用户地理位置定位，帮助学生家长找到合适的老师，轻轻家教增加助教角色，服务于家长和老师，并辅助家长完善家庭教育。另外，轻轻家教与好未来的智康1对1 的教研资源整合。产品类型家教一对一辅导轮次及金额2015年６月，完成Ｃ轮１亿美元融资投资方好未来领投，IDG、挚信和红杉跟投创业团队胡国志刘常科：联合创始人：联合创始人运营数据整合300名原好未来智康师资力量与好未来广州的线下智康校区合作盈利模式市场推广期•建设教研体系-提供教学支持（讲义、题库、试卷）•注重服务环节-助教角色特色•建立信用体系-老师评价体系•教学质量-提高教师准入门槛，对年轻老师进行培训考核•地理位置LBS定位来源：36氪研究院，公开资料
题库、拍照答疑工具类创业：结构化数据、图像识别技术提供海量资源及精准辅导
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来源：36氪研究院
25工具类创业题库工具类案例：猿题库猿题库于2013年2月上线，公司针对K12推出三款产品: 猿题库，小猿搜题，猿辅导。猿题库提供历届考试真题练习，其中猿题库老师版，老师在线布置作业和随堂测验。通过学生答题数据生成班级学习记录进行数据评估分析。小猿搜题提供视频解题服务。此外猿辅导提供直播互动的在线辅导，提高学习质量。产品类型提供习题、试卷、老师讲解，并生成用户评估数据轮次及金额2015年3月，D轮融资6000万美金投资方华人文化产业基金、经纬中国、IDG资本、新天域资本创业团队李甬CEO、李鑫副总裁、郭常圳产品技术总监帅科市场运营总监运营数据猿题库-用户数量1865万小猿搜题-题库量约7000万道盈利模式ToB、ToC产品免费增值服务收费-猿辅导•错题解析-小猿搜题特色•根据用户做题情况，精准匹配出题范围（用户本地考题，难度）•猿辅导-付费在线辅导来源：36氪研究院，公开资料
26工具类创业拍照答疑类案例：作业帮作业帮是一个拍照答疑App,主要针对K12用户。目前有作业帮有拍照搜题，语音搜题，实时答疑，练习等功能。作业帮帮圈是UGC问答社区，通过问答和圈子社交增加用户粘性。作业帮与学大、好未来、四中网校等教育机构合作，合作教育机构已在作业帮上有大约两万门课程。产品类型拍照搜题、语音搜题、社交功能轮次及金额2015年9月，百度拆分作业帮，A轮融资金额尚未披露投资方红杉资本、君联资本创业团队侯建彬CEO运营数据用户8000万，题库9500万道拍照搜题免费盈利模式增值服务：派单模式，按订单数量收费（3000名答疑老师入驻）•实时答疑服务特色•练习功能-针对用户所在地区推送本地真题和模拟题•作业帮帮圈-互动性、增加用户粘性来源：36氪研究院，公开资料
教育信息化创业：国家投入引领教育信息化大潮
来源：36氪研究院27
教育信息化创业-美国案例
美国教育信息化案例：Canvas
美国主要两种LMS分类
Instructure是一家SaaS技术公司，Canvas系列产品是其核心优势，产品是基于云，开源的学习管理系统（LMS）。主要针对高等教育和K12市场。目前，Canvas已经成为增长速度最快的LMS，有超过400 所大学使用Canvas 系统。其用户主要是学费相对较低的公立学校。
来源：36氪研究院28