龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn
上市公司资本运营风险管理研究
作者：刘月容
来源：《财经界·学术版》2014年第10期
摘要：本文在总结国内外对资本运营风险管理的研究基础上，从资本运营的概念开始介绍，并结合效率理论、委托代理理论等理论知识，对上市公司资本运营面临的风险进行分析，并提出了上市公司防范资本运营风险的手段和措施。
关键词：上市公司 资本运营 风险管理
一、上市公司资本运营存在的问题及风险研究
（一）上市公司资本运营中存在的问题及成因分析
1、经济体制方面
虽然我国正在进行经济体制改革，但是改革后的体制并不是很成熟。与西方发达国家相比，目前我国企业的国有持股比例仍然比较高。而国有持股是不能流通的，股票交易范围受到很大的局限，这就影响了资本运营的顺利进行，影响资本市场的优化资源配置功能。
2、资本市场和产权市场方面的原因
一个完善的资本市场和产权市场是有效实施资本运营的前提条件，而目前我国资本市场和产权市场都存在一定的问题，影响上市公司资本运营的有效进行。我国资本市场和产权市场主要存在以下方面的问题：在资本上融资的渠道较窄，对于股权融资而言，只有上市公司能在证券交易所发行股票融集资金，且基本不存在场外交易市场。而与此相反，西方发达国家中，场外交易非常活跃，交易方式多种多样，融资渠道较多；在融资方式方面，在资本市场上的融资比例过小，企业主要借助银行贷款融资，反映出我国资本市场的规模较小，发展水平比较低；金融中介机构发展不足，行为不规范；产权交易市场分散。
（二）上市公司资本运营中存在的内部问题及成因分析
1、上市公司资本运营经营理念的扭曲
资本运营对公司的发展非常重要，但是，我国很多事情上市公司将资本运营的概念扭曲，盲目实施资本运营，增加了资本运营的风险。资本运营是相对生产经营而言，它是企业实现其发展战略的一种手段，但是不能代替生产经营而成为企业经常性的活动或主要活动。同时，资本运营以生产经营为基础，只有生产经营达到一定规模和水平时，实施资本运营才有必要性和可行性。我国上市公司对资本运营存在经营理念扭曲主要表现在一下几个方面：误解资本运营
龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn
上市公司资本运营风险管理研究
作者：刘月容
来源：《财经界·学术版》2014年第10期
摘要：本文在总结国内外对资本运营风险管理的研究基础上，从资本运营的概念开始介绍，并结合效率理论、委托代理理论等理论知识，对上市公司资本运营面临的风险进行分析，并提出了上市公司防范资本运营风险的手段和措施。
关键词：上市公司 资本运营 风险管理
一、上市公司资本运营存在的问题及风险研究
（一）上市公司资本运营中存在的问题及成因分析
1、经济体制方面
虽然我国正在进行经济体制改革，但是改革后的体制并不是很成熟。与西方发达国家相比，目前我国企业的国有持股比例仍然比较高。而国有持股是不能流通的，股票交易范围受到很大的局限，这就影响了资本运营的顺利进行，影响资本市场的优化资源配置功能。
2、资本市场和产权市场方面的原因
一个完善的资本市场和产权市场是有效实施资本运营的前提条件，而目前我国资本市场和产权市场都存在一定的问题，影响上市公司资本运营的有效进行。我国资本市场和产权市场主要存在以下方面的问题：在资本上融资的渠道较窄，对于股权融资而言，只有上市公司能在证券交易所发行股票融集资金，且基本不存在场外交易市场。而与此相反，西方发达国家中，场外交易非常活跃，交易方式多种多样，融资渠道较多；在融资方式方面，在资本市场上的融资比例过小，企业主要借助银行贷款融资，反映出我国资本市场的规模较小，发展水平比较低；金融中介机构发展不足，行为不规范；产权交易市场分散。
（二）上市公司资本运营中存在的内部问题及成因分析
1、上市公司资本运营经营理念的扭曲
资本运营对公司的发展非常重要，但是，我国很多事情上市公司将资本运营的概念扭曲，盲目实施资本运营，增加了资本运营的风险。资本运营是相对生产经营而言，它是企业实现其发展战略的一种手段，但是不能代替生产经营而成为企业经常性的活动或主要活动。同时，资本运营以生产经营为基础，只有生产经营达到一定规模和水平时，实施资本运营才有必要性和可行性。我国上市公司对资本运营存在经营理念扭曲主要表现在一下几个方面：误解资本运营