现代经济信息
中小企业筹资问题研究
沈志伟 包商银行信息科技部
摘 要：本文首先对我国中小企业筹资中存在的问题进行阐述，进而对其成因进行剖析，并进一步提出改善中小企业筹资困境的相应对策建议。
关键词：中小企业；筹资；对策
中图分类号：F127 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）06-0072-01
中小企业是推动地方经济发展的重要力量，是经济中最活跃的主体。长期以来，中小企业的发展在我国国民经济建设中发挥了重要的作用，但是它的发展却受着资金的制约，解决中小企业融资难的问题对推动我国社会经济发展具有重要的现实意义。
承受能力无法辨清，对贷款的监督和检查工作也无法进行。因此，银行及其他提供贷款者对企业的生产、经营信息难以及时得到致使他们不敢贸然提供贷款。
3.中小企业缺乏足够的抵押担保。在我国，企业向银行申请贷款必须提供抵押、质押等担保。而绝大多数中小企业又普遍存在固定资产少、流动资产变化快、无形资产难以量化、厂房设备不足以作为贷款抵押物，而寻求担保又遭遇重重困难的问题。所以，中小企业在抵押、担保贷款方面成功概率极小。
(二)外部环境原因
1.金融机构的对中小企业信贷存在“信贷歧视”。目前，中国的商业银行体系还未真正实现市场化与商业化，为了防范金融风险，以中小企业为主要服务对象的中小金融机构发展滞后，服务范围和服务品种难以满足中小企业发展的需要，这种不健全的金融体系，致使中小企业筹资能力比较弱。同时，金融机构对中小企业还存在认识上的盲点，有些银行对中小企业缺乏了解，只是以偏概全地认为中小企业难上档次、运作欠规范、风险大，不敢向他们放贷，这大大降低了商业银行对中小企业贷款的动力。在这种情况下，增加了中小企业筹资的难度。
2.政府政策对中小企业扶持力度不够。第一，目前我国缺乏专门为中小企业贷款服务、担保的机构，社会化服务体系尚未形成。我国的社会中介机构发展较晚，且较少对企业特别是中小企业直接开放，新成立的一些商业性较强的中介机构，服务收费高昂，中小企业难以承受。第二，在发展资本市场、开展直接筹资的改革中也倾向于照顾大型企业，忽略了众多中小企业的需要。国家对中小企业资本市场没有有效的扶持政策，使得中小企业从资本市场筹资几乎不可能。
一、我国中小企业筹资方面存在的问题
(一)非正规筹资大于正规筹资
目前在我国的资本市场中，适合中小企业发展的小资本市场体系尚未发展健全。而银行采用的是面向大中小型企业统一的信用等级评价标准，其中存在着很多对中小企业资信评估不利的因素，银行在放贷时总是保守的选择一些优质行业的优质大型企业，中小企业却因为达不到标准被拒之门外。正规筹资渠道的狭窄和阻塞使得许多中小企业为了发展不得不求助于民间借贷甚至地下钱庄等非正规筹资渠道，而非正规筹资渠道一般利率水平较高，无形中都加大了中小企业的经营负担，更加大了筹资的风险，使中小企业在市场竞争中处于不利地位。
(二)直接筹资大于间接筹资
目前，中小企业上市或者发行债券受《公司法》、《证券法》各方面规定的限制因素较多，而中小企业自身实力、规模、信誉等方面条件有限，常常被拒之门外。可以说我国中小企业在股市筹资与发行企业债券等直接融资渠道方面存在诸多现实的困难，导致企业通过资本市场直接筹资的比例很小。鉴于股市对中小企业筹资的局限性以及中小企业发行债券的筹资困难，很多中小企业选择了转投间接筹资，大量生产、经营、周转资金依靠间接融资来完成。使得企业筹资渠道不够畅通，企业资金来源紧张。
(三)外部筹资大于内部筹资
企业筹资有内部筹资和外部筹资两种方式，内部筹资主要是依靠内部留存利润，是企业获取发展资金极其重要的途径之一。但中小企业自身实力无法与国内的大型股份制、国有大型企业相比，自身内部留存利润少，内源融资严重不足，单纯依靠内部留存利润实现资本的周转循环利用不太现实，很大部分筹资都是依靠外部筹资。在我国，据有关部门调查，即使民营经济比较发达的温州，中小企业资金构成中自有比例也仅为40%。
三、解决中小企业筹资问题的对策
(一)提高中小企业总体素质
1.加强企业自身管理。当前我国中小企业面临的问题，不仅是资金缺乏，更主要的是中小企业自身管理水平低下、企业财务制度不规范。要想从根本上解决中小企业筹资难的问题，中小企业必须在提高自身经营管理素质方面下功夫。
2.提高信息透明度。一是应建立完善的企业财务制度、内控制度和监督机制，通过制度建设规范企业经营行为，杜绝假报表、假合同等现象的发生，确保财务信息的完整性、准确性和真实性。二是应强化经营管理者的信息披露意识，提高信息透明度，并注重与银行建立长期的合作关系，降低银行信贷过程中的信息搜集成本和监督成本。
(二)建立多层次、全方位的金融体系
1.积极探索建立适合中小企业的金融机构。一是建议现有的商业银行设立中小企业事业部，专门负责中小企业筹资。二是对于金融资源配置中市场机制失灵的问题，建议政府通过创立适合中小企业融资的政策性金融机构来校正，为中小企业融资发挥作用。
2.建立通畅的中小企业直接筹资渠道。应从中国国情出发，结合我国中小企业现状，设计符合我国中小企业发展的筹资机制，应严格
（下转第92页）
二、我国中小企业筹资难的原因
中小企业筹资一直是一个老大难问题，筹资难的原因有多个方面，既有企业本身内部环境的原因，也有外部环境如金融机构、国家制度、政策方面的因素。具体来看，主要有以下几个原因：
(一)中小企业自身原因
1.中小企业经营管理风险大。中小企业由于规模普遍较小，底子较薄，自有资本偏少，其自身薄弱的积累不能满足扩大再生产的需要，加之所处产业水平比较低、资产存量有限、技术设备超负荷使用，使得中小企业经营管理水平低下，经营风险水平较高。因此投资者和银行不愿给中小企业投资和贷款。
2.中小企业的信息不对称。中小企业由于自身的财务等制度相不健全，财务管理十分混乱，会计信息严重失真。导致银行对企业风险
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业实用人才。完善在职人员教育培训制度，鼓励在职人员通过多种形式和渠道参与学习，提高培训的针对性和实效性。
3.建立人才引进机制。以实际能力和业绩为主要标准，着重引进高层次人才和城市建设发展中急需的紧缺人才。积极从知名高校引进高层次人才，广揽人才，继续通过公开招考、公开选拔、竞争上岗等形式，挑选引进高素质人才。进一步深化改革，打破岗位、专业界限，根据工作需要进行灵活整合，形成齐心协力干城建事业的合力；选派有潜力的年轻人到城建建设第一线，为各类人才搭建施展才华的平台。
4.保障培训经费。将人才教育培训经费列入年度财政预算，并随着财政收入增长逐步提高，保证培训工作需要。建立健全以财政投入为主体、社会投入和个人出资相结合的培训经费投入机制。根据行业领域发展需要，对重点培训项目和非公企业专业人才培训项目给予支持。加强专项经费管理，提高培训经费使用效益。
5.强化激励保障机制。制定知识、技术、管理、技能等生产要素按贡献参与分配的办法。推行股权、期权等中长期激励办法，重点向创业创新人才倾斜。建立健全体现人才业绩与贡献的分配激励机制，健全以政府奖励为导向、用人单位和社会奖励为主体的人才奖励体系。
6.深化人事制度改革。建立以公开、公平、竞争、择优为导向，有利于优秀人才脱颖而出的有效机制。深化职称制度改革，建立按需设岗、按岗聘任、竞争择优、优胜劣汰的专业技术职务聘任制度，实行评聘分离。加大职称评审为经济发展、为基层工作、为建设事业发展服务的力度，对建筑企业尤其是重点企业专业技术人员的职称评审要本着重贡献、重效用和快出人才、早出人才、多出人才的原则，加大破格的力度。
7.推进建设行业执业资格制度。凡属应实行职业资格证书制度的工种(岗位)人员，必须经培训考核取得职业资格证书，逐步实行对建
设重要岗位的从业人员准入制度，建立准入控制体系，完善建造师、监理工程师、造价师等执业人员的信用档案建设，加强执业人员注册后的管理，规范执业人员的执业行为，保证城建重要岗位人员的基本素质。引进、录用、交流到行业管理部门的人员必须具有大专以上学历。
8.发展建筑劳务企业，建立民工培训和保障机制。鼓励本市建筑劳务企业联系省内外建筑农民工集中输出地有关部门和企业，在当地合作建设劳务基地，为本市建筑业企业提供稳定的劳务来源。加大建设领域农村进城务工人员的职业技能培训力度，农民工培训经费由政府、用人单位和农民工共同承担。鼓励企业开办民工学校，提高建筑业从业人员的整体素质。重点抓好建筑业八大工种的培训、鉴定与发证工作，进一步完善和拓展安装、装饰、燃气、市政、园林、环卫、房地产开发和物业管理等工种的技能培训鉴定工作。
五、结语
未来十年，是推动泉州跨越发展的关键时期和重要战略机遇期。当前，面临中央支持海西建设的重大战略机遇，泉州的发展站在新的历史起点上，经济建设将保持快速增长，由此推动城市建设和城市化进程的加快。泉州迫切需要培养造就一支数量充足、结构合理、素质优良、适应经济社会发展战略需要的建设人才队伍。把建设行业从业人员数量优势转变成人才资源优势，提高行业的竞争能力，保证建设事业持续健康发展，必须科学规划，改革创新，重点突破，统筹推进，加快构建人才资源支撑体系，确立区域人才竞争比较优势，以人才优先发展支撑引领泉州建设事业跨越发展。
参考文献：
[1] 泉州市中长期人才发展规划纲要(2010-2020年).
[2] 泉州市公务员局关于服务型政府教育培训工程的实施意见.
（上接第72页）
上市企业的经营机制条件，拓宽技术含量高、有潜力的中小企业的股权筹资渠道。积极培育和发展企业债券市场，逐步放松发债企业规模限制并完善信用评级制度，适当放开发债利率、丰富债券品种，鼓励经营效益好、偿债能力强的优质中小企业通过发行债券筹集资金。
(三)加强政府对中小企业发展的扶持
近年来，为解决中小企业发展中存在的筹资难、担保难等问题，建议各级政府和有关部门制定和实行一系列的政策措施，加大对中小企业的扶持力度。使得企业依靠政府扶持，走向正规的、健康的筹资之路，为社会经济发展做出更突出的贡献。
(四)恰当利用企业职工内部筹集资金
由于企业在开办初期很难得到金融机构的支持，所以大多数中小企业采用职工集资的方式筹集资金，入股是改制企业和股份制企业的重要融资方式。这样企业的效益与职工自身利益息息相关，既可以筹集到大量的资金，又可以带动职工们工作的积极性，可谓一举两得。更重要的是用职工集资筹集资金的方式风险极小，而且利息也比较
低，即可以有效的降低企业筹资成本，也可以降低企业的筹资风险。这些节省下来的资金可以用于企业扩大资金进行再生产，提高企业效益，达到企业和职工双赢的最佳效果。
参考文献：
[1]张勇.中小企业筹资问题及其对策初探[J].商场现代化,2008(06).[2]王春世,崔柏波.中小企业筹资问题探讨[J].黑龙江对外经贸,2008(06).
[3]刘立丽.我国中小企业筹资难成因及对策[J].合作经济与科技,2009(02).
[4]莫灼英.中小企业筹资渠道难的原因分析及措施[J].现代经济,2008(04).
作者简介：沈志伟（1972-），男，江苏人，硕士，工商管理硕士，毕业于南开大学。
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中小企业筹资问题研究
沈志伟 包商银行信息科技部
摘 要：本文首先对我国中小企业筹资中存在的问题进行阐述，进而对其成因进行剖析，并进一步提出改善中小企业筹资困境的相应对策建议。
关键词：中小企业；筹资；对策
中图分类号：F127 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）06-0072-01
中小企业是推动地方经济发展的重要力量，是经济中最活跃的主体。长期以来，中小企业的发展在我国国民经济建设中发挥了重要的作用，但是它的发展却受着资金的制约，解决中小企业融资难的问题对推动我国社会经济发展具有重要的现实意义。
承受能力无法辨清，对贷款的监督和检查工作也无法进行。因此，银行及其他提供贷款者对企业的生产、经营信息难以及时得到致使他们不敢贸然提供贷款。
3.中小企业缺乏足够的抵押担保。在我国，企业向银行申请贷款必须提供抵押、质押等担保。而绝大多数中小企业又普遍存在固定资产少、流动资产变化快、无形资产难以量化、厂房设备不足以作为贷款抵押物，而寻求担保又遭遇重重困难的问题。所以，中小企业在抵押、担保贷款方面成功概率极小。
(二)外部环境原因
1.金融机构的对中小企业信贷存在“信贷歧视”。目前，中国的商业银行体系还未真正实现市场化与商业化，为了防范金融风险，以中小企业为主要服务对象的中小金融机构发展滞后，服务范围和服务品种难以满足中小企业发展的需要，这种不健全的金融体系，致使中小企业筹资能力比较弱。同时，金融机构对中小企业还存在认识上的盲点，有些银行对中小企业缺乏了解，只是以偏概全地认为中小企业难上档次、运作欠规范、风险大，不敢向他们放贷，这大大降低了商业银行对中小企业贷款的动力。在这种情况下，增加了中小企业筹资的难度。
2.政府政策对中小企业扶持力度不够。第一，目前我国缺乏专门为中小企业贷款服务、担保的机构，社会化服务体系尚未形成。我国的社会中介机构发展较晚，且较少对企业特别是中小企业直接开放，新成立的一些商业性较强的中介机构，服务收费高昂，中小企业难以承受。第二，在发展资本市场、开展直接筹资的改革中也倾向于照顾大型企业，忽略了众多中小企业的需要。国家对中小企业资本市场没有有效的扶持政策，使得中小企业从资本市场筹资几乎不可能。
一、我国中小企业筹资方面存在的问题
(一)非正规筹资大于正规筹资
目前在我国的资本市场中，适合中小企业发展的小资本市场体系尚未发展健全。而银行采用的是面向大中小型企业统一的信用等级评价标准，其中存在着很多对中小企业资信评估不利的因素，银行在放贷时总是保守的选择一些优质行业的优质大型企业，中小企业却因为达不到标准被拒之门外。正规筹资渠道的狭窄和阻塞使得许多中小企业为了发展不得不求助于民间借贷甚至地下钱庄等非正规筹资渠道，而非正规筹资渠道一般利率水平较高，无形中都加大了中小企业的经营负担，更加大了筹资的风险，使中小企业在市场竞争中处于不利地位。
(二)直接筹资大于间接筹资
目前，中小企业上市或者发行债券受《公司法》、《证券法》各方面规定的限制因素较多，而中小企业自身实力、规模、信誉等方面条件有限，常常被拒之门外。可以说我国中小企业在股市筹资与发行企业债券等直接融资渠道方面存在诸多现实的困难，导致企业通过资本市场直接筹资的比例很小。鉴于股市对中小企业筹资的局限性以及中小企业发行债券的筹资困难，很多中小企业选择了转投间接筹资，大量生产、经营、周转资金依靠间接融资来完成。使得企业筹资渠道不够畅通，企业资金来源紧张。
(三)外部筹资大于内部筹资
企业筹资有内部筹资和外部筹资两种方式，内部筹资主要是依靠内部留存利润，是企业获取发展资金极其重要的途径之一。但中小企业自身实力无法与国内的大型股份制、国有大型企业相比，自身内部留存利润少，内源融资严重不足，单纯依靠内部留存利润实现资本的周转循环利用不太现实，很大部分筹资都是依靠外部筹资。在我国，据有关部门调查，即使民营经济比较发达的温州，中小企业资金构成中自有比例也仅为40%。
三、解决中小企业筹资问题的对策
(一)提高中小企业总体素质
1.加强企业自身管理。当前我国中小企业面临的问题，不仅是资金缺乏，更主要的是中小企业自身管理水平低下、企业财务制度不规范。要想从根本上解决中小企业筹资难的问题，中小企业必须在提高自身经营管理素质方面下功夫。
2.提高信息透明度。一是应建立完善的企业财务制度、内控制度和监督机制，通过制度建设规范企业经营行为，杜绝假报表、假合同等现象的发生，确保财务信息的完整性、准确性和真实性。二是应强化经营管理者的信息披露意识，提高信息透明度，并注重与银行建立长期的合作关系，降低银行信贷过程中的信息搜集成本和监督成本。
(二)建立多层次、全方位的金融体系
1.积极探索建立适合中小企业的金融机构。一是建议现有的商业银行设立中小企业事业部，专门负责中小企业筹资。二是对于金融资源配置中市场机制失灵的问题，建议政府通过创立适合中小企业融资的政策性金融机构来校正，为中小企业融资发挥作用。
2.建立通畅的中小企业直接筹资渠道。应从中国国情出发，结合我国中小企业现状，设计符合我国中小企业发展的筹资机制，应严格
（下转第92页）
二、我国中小企业筹资难的原因
中小企业筹资一直是一个老大难问题，筹资难的原因有多个方面，既有企业本身内部环境的原因，也有外部环境如金融机构、国家制度、政策方面的因素。具体来看，主要有以下几个原因：
(一)中小企业自身原因
1.中小企业经营管理风险大。中小企业由于规模普遍较小，底子较薄，自有资本偏少，其自身薄弱的积累不能满足扩大再生产的需要，加之所处产业水平比较低、资产存量有限、技术设备超负荷使用，使得中小企业经营管理水平低下，经营风险水平较高。因此投资者和银行不愿给中小企业投资和贷款。
2.中小企业的信息不对称。中小企业由于自身的财务等制度相不健全，财务管理十分混乱，会计信息严重失真。导致银行对企业风险
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业实用人才。完善在职人员教育培训制度，鼓励在职人员通过多种形式和渠道参与学习，提高培训的针对性和实效性。
3.建立人才引进机制。以实际能力和业绩为主要标准，着重引进高层次人才和城市建设发展中急需的紧缺人才。积极从知名高校引进高层次人才，广揽人才，继续通过公开招考、公开选拔、竞争上岗等形式，挑选引进高素质人才。进一步深化改革，打破岗位、专业界限，根据工作需要进行灵活整合，形成齐心协力干城建事业的合力；选派有潜力的年轻人到城建建设第一线，为各类人才搭建施展才华的平台。
4.保障培训经费。将人才教育培训经费列入年度财政预算，并随着财政收入增长逐步提高，保证培训工作需要。建立健全以财政投入为主体、社会投入和个人出资相结合的培训经费投入机制。根据行业领域发展需要，对重点培训项目和非公企业专业人才培训项目给予支持。加强专项经费管理，提高培训经费使用效益。
5.强化激励保障机制。制定知识、技术、管理、技能等生产要素按贡献参与分配的办法。推行股权、期权等中长期激励办法，重点向创业创新人才倾斜。建立健全体现人才业绩与贡献的分配激励机制，健全以政府奖励为导向、用人单位和社会奖励为主体的人才奖励体系。
6.深化人事制度改革。建立以公开、公平、竞争、择优为导向，有利于优秀人才脱颖而出的有效机制。深化职称制度改革，建立按需设岗、按岗聘任、竞争择优、优胜劣汰的专业技术职务聘任制度，实行评聘分离。加大职称评审为经济发展、为基层工作、为建设事业发展服务的力度，对建筑企业尤其是重点企业专业技术人员的职称评审要本着重贡献、重效用和快出人才、早出人才、多出人才的原则，加大破格的力度。
7.推进建设行业执业资格制度。凡属应实行职业资格证书制度的工种(岗位)人员，必须经培训考核取得职业资格证书，逐步实行对建
设重要岗位的从业人员准入制度，建立准入控制体系，完善建造师、监理工程师、造价师等执业人员的信用档案建设，加强执业人员注册后的管理，规范执业人员的执业行为，保证城建重要岗位人员的基本素质。引进、录用、交流到行业管理部门的人员必须具有大专以上学历。
8.发展建筑劳务企业，建立民工培训和保障机制。鼓励本市建筑劳务企业联系省内外建筑农民工集中输出地有关部门和企业，在当地合作建设劳务基地，为本市建筑业企业提供稳定的劳务来源。加大建设领域农村进城务工人员的职业技能培训力度，农民工培训经费由政府、用人单位和农民工共同承担。鼓励企业开办民工学校，提高建筑业从业人员的整体素质。重点抓好建筑业八大工种的培训、鉴定与发证工作，进一步完善和拓展安装、装饰、燃气、市政、园林、环卫、房地产开发和物业管理等工种的技能培训鉴定工作。
五、结语
未来十年，是推动泉州跨越发展的关键时期和重要战略机遇期。当前，面临中央支持海西建设的重大战略机遇，泉州的发展站在新的历史起点上，经济建设将保持快速增长，由此推动城市建设和城市化进程的加快。泉州迫切需要培养造就一支数量充足、结构合理、素质优良、适应经济社会发展战略需要的建设人才队伍。把建设行业从业人员数量优势转变成人才资源优势，提高行业的竞争能力，保证建设事业持续健康发展，必须科学规划，改革创新，重点突破，统筹推进，加快构建人才资源支撑体系，确立区域人才竞争比较优势，以人才优先发展支撑引领泉州建设事业跨越发展。
参考文献：
[1] 泉州市中长期人才发展规划纲要(2010-2020年).
[2] 泉州市公务员局关于服务型政府教育培训工程的实施意见.
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上市企业的经营机制条件，拓宽技术含量高、有潜力的中小企业的股权筹资渠道。积极培育和发展企业债券市场，逐步放松发债企业规模限制并完善信用评级制度，适当放开发债利率、丰富债券品种，鼓励经营效益好、偿债能力强的优质中小企业通过发行债券筹集资金。
(三)加强政府对中小企业发展的扶持
近年来，为解决中小企业发展中存在的筹资难、担保难等问题，建议各级政府和有关部门制定和实行一系列的政策措施，加大对中小企业的扶持力度。使得企业依靠政府扶持，走向正规的、健康的筹资之路，为社会经济发展做出更突出的贡献。
(四)恰当利用企业职工内部筹集资金
由于企业在开办初期很难得到金融机构的支持，所以大多数中小企业采用职工集资的方式筹集资金，入股是改制企业和股份制企业的重要融资方式。这样企业的效益与职工自身利益息息相关，既可以筹集到大量的资金，又可以带动职工们工作的积极性，可谓一举两得。更重要的是用职工集资筹集资金的方式风险极小，而且利息也比较
低，即可以有效的降低企业筹资成本，也可以降低企业的筹资风险。这些节省下来的资金可以用于企业扩大资金进行再生产，提高企业效益，达到企业和职工双赢的最佳效果。
参考文献：
[1]张勇.中小企业筹资问题及其对策初探[J].商场现代化,2008(06).[2]王春世,崔柏波.中小企业筹资问题探讨[J].黑龙江对外经贸,2008(06).
[3]刘立丽.我国中小企业筹资难成因及对策[J].合作经济与科技,2009(02).
[4]莫灼英.中小企业筹资渠道难的原因分析及措施[J].现代经济,2008(04).
作者简介：沈志伟（1972-），男，江苏人，硕士，工商管理硕士，毕业于南开大学。
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