经管空间
Management
我国中小企业财务资源配置优化研究
西南财经大学会计学院 张云际
摘 要：中小企业是形成合理价格、保持竞争活力、保障充分就业的重要保证，是国民经济的支柱。中小企业的发展对于推动我国经济发展有着重要的作用，而合理的财务资源配置是提升中小企业核心竞争力的重要因素。关键词：中小企业 财务资源配置 现状 改进措施中图分类号：F272 文献标识码：A 文章编号：1005-5800(2012)07(b)-043-02
1 财务资源配置概述
财务资源是指企业拥有的资本和在投融资过程中所形成的、独有的、排他性的专用财务资产，如财务管理体制、财务关系网络以及具有独特技能的财务人员等。通常情况来说，财务资源越具有同质性，流动性就越强，但专用性就越低，不利于提升企业的核心竞争力；反之，专用性比较高，能够强有力地提升企业的核心竞争力，但是流动性却较低。因此，在创业初期的企业为了降低风险，需要保持财务资源的流动性，而不必过分强调其专用性；对于成熟的企业则需要拥有专用性的资源来增加其差异性，以巩固和扩张其市场地位。
财务资源配置是现代财务管理的一项基本而重要的内容。财务资源配置主要涉及到两个方面的内容:一方面是对企业资本筹集方式、期限的安排，包括长短期资本的安排、权益资本和债务资本的安排等；另一方面对企业财务资源使用方面的安排，包括资源使用的方向和量上的安排等。企业进行财务资源配置的根本原因是资源的稀缺性。资源的稀缺性要求企业将有限的财务资源分配到最需要的地方去，提高资源的投入—产出效率，保证企业的持续稳定发展。
从理论上讲，企业内部进行财务资源配置的基础是内部资本市场理论。一般来说，完整的资本配置通常包括两个方面，一是通过信贷市场和证券市场将社会资本分配给不同的企业单位，即外部资本市场环节，二是各企业单位将资本分配给所属的不同子公司和项目，即内部资本市场环节。以制度经济学的视角来看，外部契约内部化能够帮助企业节约交易成本，缓解外部信用约束，提高企业的竞争力。同时，各部门之间、管理部门和业务部门之间的信息不对称又会诱使不同的利益团体产生寻租行为，给企业内部资本市场的运作带来不利的影响。综上所述，内部资本市场既能够节约交易成本，也因为信息的不对称增加代理成本。因此，合理的财务资源配置对于提高内部资本市场的效率有着重要的作用。
2 财务资源配置的作用
财务资源的有效配置可以形成企业独特的财务能力，对于提
升企业的核心竞争力有着重要的作用。一方面企业核心竞争力的形成和发展离不开企业财务资源的有效配置，有效的配置方式可以极大提升企业的核心竞争力；另一方面企业核心竞争力的提高可以为企业带来更多的资源以供分配，从而形成良性循环。按照帕累托最优原则，资源效用最优化是指社会中可利用的一切资源已经在各个经济主体中得到了合理的配置，不存在闲置和浪费。因此，最优化的财务资源配置可以使企业的核心竞争力极大化。对于非最优财务资源配置，企业可以通过采取一系列的手段使其达到最优，从而提高企业的生产率，增加其竞争力。
3 中小企业财务资源配置现状分析
3.1 中小企业的特点和作用
中小企业是指与所处行业的大企业相比在人员规模、资产规模和经营规模方面相比都比较小的经济单位。实践证明，中小企业的存在是经济发展的内在要求和必然结果，是形成合理价格、保持竞争活力、保障充分就业的重要保证，是国民经济的支柱。中小企业的作用主要体现在以下几个方面：
(1)中小企业的增长是国民经济增长的重要部分，是国民经济发展的有效辅助和补充；(2)中小企业能够提供大量的就业机会，是维持社会稳定的保障；(3)中小企业是地方财政收入的重要贡献经济体，能够减轻当地群众的负担；(4)中小企业是技术创新的试验田，是推动科技转化为生产力的重要力量；(5)中小企业反映比较迅速，能够活跃市场，促进市场竞争。3.2 中小企业财务资源配置的现状
中小企业由于外部融资能力有限，因此其主要的财务资源是企业的自有资金。而通过向商业银行抵押、质押贷款是中小企业外部筹资的主要部分。随着我国资本市场的不断完善，风险投资、创业投资等资本也开始涉足中小企业。此外，国家也通过创新基金及其他专项资金等方式为中小企业的发展提供支持。在财务资源配置方面，中小企业逐渐增强市场导向的理念，重视项目的可行性研究，注意负债结构和权益结构的优化。然而根据全球最大会计师事务所普华永道的专项调查，中国中小企业的平均寿命只有2.5年，远低于世界发达国家的水平。尽管我国中小企业寿命短的原因有很多，但是在财务资源配置方面存在的问题是这其中一个重要的原因。因此，下面本文将分析我国中小企业在财务资源配置方面存在的问题。
3.2.1 机会成本观念薄弱
机会成本是指为了选择某一东西而必须放弃另外一些东西的价值。机会成本告诉我们，在进行稀缺资源的使用时，我们必须考虑这种资源而放弃使用其他资源带来的益处，而无论是否付出现实的代价。在财务资源配置中考虑机会成本可以充分反映经营活动中付出的代价，使得资源的分配更加合理。然而中小企业在进行财务资源配置时，往往缺乏机会成本的观念。中小企业在进行固定资产投资决策时往往不是通过严谨的市场调研、充分的可行性论证来做出决策的，而是由企业高层主观确定的。此外，在进行财务资源配置时，企业将重点放在了物质资源的分配上，而忽视财务关系、财务人员资源等软资源的整合，最终导致中小企业的财务资源无法实现帕累托最优。
3.2.2 资源配置方式落后
财务资源配置主要有行政配置和市场配置两种方式。行政配置是指通过行政手段、机制等来配置财务资源，而市场配置则是指
www.chinabt.net 2012年7月
043
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我国中小企业财务资源配置优化研究
西南财经大学会计学院 张云际
摘 要：中小企业是形成合理价格、保持竞争活力、保障充分就业的重要保证，是国民经济的支柱。中小企业的发展对于推动我国经济发展有着重要的作用，而合理的财务资源配置是提升中小企业核心竞争力的重要因素。关键词：中小企业 财务资源配置 现状 改进措施中图分类号：F272 文献标识码：A 文章编号：1005-5800(2012)07(b)-043-02
1 财务资源配置概述
财务资源是指企业拥有的资本和在投融资过程中所形成的、独有的、排他性的专用财务资产，如财务管理体制、财务关系网络以及具有独特技能的财务人员等。通常情况来说，财务资源越具有同质性，流动性就越强，但专用性就越低，不利于提升企业的核心竞争力；反之，专用性比较高，能够强有力地提升企业的核心竞争力，但是流动性却较低。因此，在创业初期的企业为了降低风险，需要保持财务资源的流动性，而不必过分强调其专用性；对于成熟的企业则需要拥有专用性的资源来增加其差异性，以巩固和扩张其市场地位。
财务资源配置是现代财务管理的一项基本而重要的内容。财务资源配置主要涉及到两个方面的内容:一方面是对企业资本筹集方式、期限的安排，包括长短期资本的安排、权益资本和债务资本的安排等；另一方面对企业财务资源使用方面的安排，包括资源使用的方向和量上的安排等。企业进行财务资源配置的根本原因是资源的稀缺性。资源的稀缺性要求企业将有限的财务资源分配到最需要的地方去，提高资源的投入—产出效率，保证企业的持续稳定发展。
从理论上讲，企业内部进行财务资源配置的基础是内部资本市场理论。一般来说，完整的资本配置通常包括两个方面，一是通过信贷市场和证券市场将社会资本分配给不同的企业单位，即外部资本市场环节，二是各企业单位将资本分配给所属的不同子公司和项目，即内部资本市场环节。以制度经济学的视角来看，外部契约内部化能够帮助企业节约交易成本，缓解外部信用约束，提高企业的竞争力。同时，各部门之间、管理部门和业务部门之间的信息不对称又会诱使不同的利益团体产生寻租行为，给企业内部资本市场的运作带来不利的影响。综上所述，内部资本市场既能够节约交易成本，也因为信息的不对称增加代理成本。因此，合理的财务资源配置对于提高内部资本市场的效率有着重要的作用。
2 财务资源配置的作用
财务资源的有效配置可以形成企业独特的财务能力，对于提
升企业的核心竞争力有着重要的作用。一方面企业核心竞争力的形成和发展离不开企业财务资源的有效配置，有效的配置方式可以极大提升企业的核心竞争力；另一方面企业核心竞争力的提高可以为企业带来更多的资源以供分配，从而形成良性循环。按照帕累托最优原则，资源效用最优化是指社会中可利用的一切资源已经在各个经济主体中得到了合理的配置，不存在闲置和浪费。因此，最优化的财务资源配置可以使企业的核心竞争力极大化。对于非最优财务资源配置，企业可以通过采取一系列的手段使其达到最优，从而提高企业的生产率，增加其竞争力。
3 中小企业财务资源配置现状分析
3.1 中小企业的特点和作用
中小企业是指与所处行业的大企业相比在人员规模、资产规模和经营规模方面相比都比较小的经济单位。实践证明，中小企业的存在是经济发展的内在要求和必然结果，是形成合理价格、保持竞争活力、保障充分就业的重要保证，是国民经济的支柱。中小企业的作用主要体现在以下几个方面：
(1)中小企业的增长是国民经济增长的重要部分，是国民经济发展的有效辅助和补充；(2)中小企业能够提供大量的就业机会，是维持社会稳定的保障；(3)中小企业是地方财政收入的重要贡献经济体，能够减轻当地群众的负担；(4)中小企业是技术创新的试验田，是推动科技转化为生产力的重要力量；(5)中小企业反映比较迅速，能够活跃市场，促进市场竞争。3.2 中小企业财务资源配置的现状
中小企业由于外部融资能力有限，因此其主要的财务资源是企业的自有资金。而通过向商业银行抵押、质押贷款是中小企业外部筹资的主要部分。随着我国资本市场的不断完善，风险投资、创业投资等资本也开始涉足中小企业。此外，国家也通过创新基金及其他专项资金等方式为中小企业的发展提供支持。在财务资源配置方面，中小企业逐渐增强市场导向的理念，重视项目的可行性研究，注意负债结构和权益结构的优化。然而根据全球最大会计师事务所普华永道的专项调查，中国中小企业的平均寿命只有2.5年，远低于世界发达国家的水平。尽管我国中小企业寿命短的原因有很多，但是在财务资源配置方面存在的问题是这其中一个重要的原因。因此，下面本文将分析我国中小企业在财务资源配置方面存在的问题。
3.2.1 机会成本观念薄弱
机会成本是指为了选择某一东西而必须放弃另外一些东西的价值。机会成本告诉我们，在进行稀缺资源的使用时，我们必须考虑这种资源而放弃使用其他资源带来的益处，而无论是否付出现实的代价。在财务资源配置中考虑机会成本可以充分反映经营活动中付出的代价，使得资源的分配更加合理。然而中小企业在进行财务资源配置时，往往缺乏机会成本的观念。中小企业在进行固定资产投资决策时往往不是通过严谨的市场调研、充分的可行性论证来做出决策的，而是由企业高层主观确定的。此外，在进行财务资源配置时，企业将重点放在了物质资源的分配上，而忽视财务关系、财务人员资源等软资源的整合，最终导致中小企业的财务资源无法实现帕累托最优。
3.2.2 资源配置方式落后
财务资源配置主要有行政配置和市场配置两种方式。行政配置是指通过行政手段、机制等来配置财务资源，而市场配置则是指
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