探究金融脱媒的原因、表现形式及对传统商业银行和
互联网银行的影响
熊镐 学号：41404170 周四下午第二小组
摘要：金融脱媒在1966年产生于美国，直接原因是存款机构定期存款利率上限管制的出台。所谓“金融脱媒”是指在金融管制的情况下，资金供给绕开商业银行体系，直接输送给融资者，完成资金的体外循环。一方面随着金融市场化进程的加快，商业银行作为主要金融中介的重要地位在相对降低，储蓄资产在社会金融资产中所占比重持续下降及由此引发的社会融资方式由间接融资为主向直、间接融资并重转换的过程；另一方面金融市场的完善、金融工具和产品的创新、金融市场的自由进入和退出、汇率的市场化等因素也成为推动金融脱媒的重要力量。本文在金融脱媒相关理论以及相关数据调查的基础上，分析金融脱媒的原因以及具体表现形式，并分析其对传统商业银行和新兴互联网银行的影响。
一、 金融脱媒的本质及具体表现形式
1.1金融脱媒的本质
从狭义上，李扬(2005)1提出，所谓" 金融脱媒”，就是资金供需的在商业银行体系外的一种“体外循环”，其资金的供需绕过了作为资金融通媒介的商业银行。他认为“金融脱媒”在中国的具体表现为:一个间接融资为主的金融结构下，银行贷款与存款同时降低，资金脱离银行系统就形成了“脱媒”现象。
从广义上，金融脱媒指金融中介让产品与服务的供需双方直接接触的1李扬. 金融脱媒弱化货币调控效力. 上海金融报,2008年/2月/22日/第A07版
现象，其既包括了资金脱离商业银行的情况，也包含了那些脱离非银行金融机构的情况。
事实上，从整个社会融资、交易的宏观层面上，供需双方想要进行交
易，由于双方信息的不对称以及直接在供需双方进行交易规模不经济等因素，必定需要某种媒介起到平滑风险、降低投资成本以及提高资金在全社会利用效率的作用，单纯从功能以及性质上，传统商业银行、证券基金公司以及目前新兴的互联网银行均能满足其要求。所以金融脱媒的本质是由于市场的趋利性引起资本市场的一场革命，交易成本和风险管理占据优势的金融机构开始取代交易成本以及风险管理处于弱势的金融机构，表现为资金脱离传统商业银行并通过其他融资手段进行交易的行为。
1.2金融脱媒的具体表现形式
（1）从银行的存贷款业务来看，第一，一方面由于利率市场化的推
进，当市场利率上升至超过法定存款利率上限时，银行内储蓄资金必然会从银行体系脱离，而转向其他资金市场，这就形成了所谓的银行存款脱媒现象。而另一方面，当直接融资市场融资成本低于间接融资市场贷款成本时，资金的需求方将更愿意从其他资金市场获得资金，这又形成了银行贷款的脱媒。从图一的数据我们不难得出，银行贷款脱媒的程度在不断加深。第二，由于证券市场的发展，许多规模较大的公司开始通过股票、债券市场进行融资，对间接融资的依赖程度下降，从而造成银行贷款业务量的下降以及业务主体开始从大型公司向中小微企业开始倾斜。
表一：银行对非金融企业的资产中介化比率（数据来源：wind 资讯）
（2）从银行的中间业务以及表外业务来看，相比于存贷款业务收入
所占银行总收入的比重的下降，目前我国商业银行的中间业务和表外业务发展较为迅速。所谓“中间业务”，是指商业银行代理客户办理收款、付款和其他委托事项而收取手续费的业务。银行中间业务的主要优势在于银行具有相关技术系统、信息、专业型人才等优势。表外业务是指商业银行所从事的、按照现行的会计准则不记入资产负债表内、不形成现实资产负债但能增加银行收益的业务。2
（3）从企业以及资本市场发展的角度来看，随着直接融资市场的发
展，更多企业倾向于采用股票和债券市场进行融资；另一方面，部分大型企业成立了自有的金融子公司（或者是事业部），该类型公司在资金融通上已经具备了部分替代银行的能力，所以其与银行的关联也将降低。
二、 金融脱媒的原因探究
以下从内部环境即金融市场发展与革新和外部环境即企业融资渠道的不断丰富以及居民投资方式的转变两个维度进行研究。
2.1金融深化的推进以及多层次金融市场的建立3
2
3周静. 金融脱媒与我国商业银行应对策略研究. 西南财经大学,2012年 姜白白. 我国商业银行金融脱媒. 山东财经大学,2014年
金融深化是指政府减少或者不再干预金融市场，放松利率与汇率的管制，使得利率与汇率能够真实地反映市场的资金与外汇供求，从而促进投资、储蓄以及经济增长，体现了金融自由化的理念。就我国而言，金融深化主要体现为金融资产总量与金融机构种类和数量的增长。随着改革的深入，我国已逐步形成了一个交易场所、交易产品以及交易机制等各方面共存的多层次金融市场，其中包括以银行业为主体的货币市场，以及以证券市场为主体的资本市场。其中包括股票市场(含主板、中小板、创业板) 、债券市场、基金市场、保险市场、衍生品市场以及私募股权投资在内的新兴市场等多个领域，多层次的金融市场能够有效分散长期以来高度集中于银行业的金融风险，满足不同主体的投融资需求，从而金融脱媒应运而生。
2.2企业融资渠道的拓宽
随着金融深化的推进，企业在直接融资市场的限制也逐渐弱化，越来越多的企业开始通过在资本市场发行股票、企业债券以及其它商业票据等直接融资方式筹措发展需要的资金，对银行贷款的依赖程度逐步降低。而且，由于直接融资市场在交易成本以及运转流程上相比传统银行具有明显的优势，更多的企业倾向于在直接融资市场进行融资。
2.3互联网技术的迅速发展
过去，银行业作为资金融通中介平台，通过降低金融市场中的交易成本，减少信息不对称程度，在整个金融体系中起着不可替代的作用。但是随着大数据、云计算等技术的不断发展，许多互联网公司占据了信息收集以及处理技术的制高点。一方面互联网技术的应用能够为金融机构提高数据和信息的处理量以及处理效率；另一方面，在金融行业广阔前景和巨大利润空间的吸引下，非金融机构利
用其庞大的用户基数以及相关信息和先进的信息管理技术优势能够将其业务渗透进金融领域中来，与金融机构相比，其能够提供更具特色与创新的金融服务信息技术以及具有较低的交易以及信息处理成本优势，以阿里巴巴推出的余额宝和腾讯推出的理财通产品为例，这些网络公司从事金融服务的业务扩展不仅对于自身的盈利性具有重要意义，同时能够适应广大社会群体的需求树立品牌形象，提高客户认知度与忠诚度。因此，对于传统的金融机构来说，由于互联网信息技术的不断发展，使金融市场供求双方之间的联系趋于紧密。基于信息技术、电子商务与互联网的发展而产生的技术性脱媒现象由此产生。
三、 金融脱媒对传统商业银行和互联网银行的影响
3.1金融脱媒对传统商业银行的影响
以下从金融脱媒对传统商业银行盈利能力的影响和金融脱媒对传统商业银行风险管理的影响两个维度进行论述。
（1） 对盈利能力的影响4
传统商业银行的核心业务是存贷款业务，由存贷款业务所带来的利率差也是目前我国传统商业银行利润的最主要来源。金融脱媒使银行类金融机构的存、贷款业务产生的利润所占银行总利润的比重呈现下降趋势，银行的媒介功能弱化。这不仅影响了商业银行传统业务的经营成果，还分流了一定数量的优质客户，因为一些经营状况良好、业绩优良的大企业热衷于选择股票、债券等直接融资方式。除此之外，我国短期融资券、创业板等融资渠道的推出，缓解了部分中小企业贷款难的问题，使得一些满足条件的中小企业也更倾向于选择资本市场融资，导致4胡君谊. 金融脱媒及其对我国商业银行的影响研究. 西北大学,2014年
银行存贷款业务的萎缩。
由于传统业务的萎缩，导致银行的表外业务以及中间业务发展较为迅速，以表外业务为例，许多商业银行纷纷开始热衷于企业股权投资以及从事贸易融通业务等，以此发展趋势发展，传统银行的发展将呈现多元化的趋势。
（2） 对风险管理的影响
【1】信贷风险
可用逆向选择原理解释。由于直接融资市场具有低融资成本的优势，一些规模较大、经营业绩较好的企业更加倾向于采用直接融资手段（沪深主板上市）进行融资，一些规模小、经营业绩较好的公司则偏向于通过中小板、创业板等渠道进行融资，而剩下的规模较小、经营业绩较差的企业由于不能达到直接融资市场的准入门槛，则偏向于采用间接融资手段向银行贷款。从而将导致银行客户群体整体信用水平的下降，可能会导致银行不能及时收回贷款，引起银行不良贷款率的上升，并最终导致信贷风险的产生。
【2】利率风险5
根据利率供给需求理论，利率会伴随银行可贷资金供给量的增加而下降；反之，利率也会伴随银行可贷资金的减少而上升。由于金融脱媒的出现为投资者进行股权、债权投资提供了便利，由于融资渠道的变化，会造成银行吸纳的存款数量的变化，从而导致银行可贷资金数量变化的不确定，并最终引起市场利率的波动。这对商业银行以存贷利差为利润来源的传统盈利模式带来不确定性，对商业银行的资产与负债的市场价值带来影响，因此，金融脱媒的出现，使得商业银行对利率风险的控制面临更加严峻的挑战。 5涂晓兵. 金融脱媒下我国商业银行的现象分析及路径选择. 武汉大学,2012年
3.2金融脱媒对互联网银行的影响
3.2.1互联网银行简介以及与传统商业银行对比
随着互联网信息技术的不断发展，越来越多的互联网企业凭借其庞大的用户基数以及相关用户信息和强大的技术支撑，开始布局互联网银行，其中以腾讯旗下的微众银行以及阿里巴巴旗下的浙江网商银行为代表。
如果单纯从互联网银行的功能以及主营业务来看，互联网银行与传统银行相似（主营业务都是存贷款业务），不同点主要体现在运营渠道上，传统银行运营渠道是分行及其广泛分布的营业网点。网络银行的主要运营渠道是计算机网络系统，以及基于计算机网络系统的代理商制度。
3.2.2对互联网银行的影响
金融脱媒，其本质其实是“换媒”。正如本文开头论述的，从整个社会融资与交易的宏观层面上，资金供需双方想要进行交易必定离不开某种媒介，而这种媒介起到的主要作用是平滑风险、降低成本的作用，这种媒介是传统商业银行，是证券承销商和发行商（两者作为一个整体），也可以是互联网银行。由于传统商业银行在平滑风险、降低成本方面的优势逐渐消失，导致直接融资方式以及互联网银行抢得了市场先机。就互联网银行而言，其能存在并发展的关键两点在于：第一，成功的差异化营销战略（抓住中小微企业为代表的细分市场），随着金融脱媒的深入，从而导致传统银行的客户群质量下降（逻辑推理上文已提及），即中小微企业占传统银行客户总数的比重上升，而由于传统银行在信息搜集、处理能力方面相较于互联网银行的劣势，传统银行往往会“惜贷”，从而导致这部分客户群开始向互联网银行转移。第二，低成本战略，互联网银行通过网络分销的渠道，减少了线下网点成本，反而更受年轻个体青睐。
综上所述，金融脱媒的深入，最终导致了互联网银行的产生。然而其对互联网银行的影响也是具有两面性的。一方面，金融脱媒促使金融市场分工趋于精细化、专业化，互联网银行作为金融市场的一个独立的分支，以其专业性的特征占据一席之地。另一方面，由于分工的精细化以及市场对定制化、个性化金融服务的需求，加之目前互联网银行依托大型互联网公司数据库，并掌握大量用户信息，可能会驱使互联网银行的业务模式驱向极端细化方向发展（类似于P2P ），就此可能造成道德风险以及信贷风险加剧的问题。
论文之外的话：
晓枚老师，上了十六周您的课程，我觉得对自己改变最大的是自己的职业发展规划的改变。高考填志愿的时候由于是父母的“逼迫”下填的财大金融系，放弃了自己喜欢的化学，加之之前老师上课的枯燥无味，我对经济类知识的学习没什么兴趣，自己也只是为了应付期末考试式的填鸭式学习。之前的职业发展目标进券商，出于非常功利的目的——赚钱。上了您的课后，我发现了做研究、思考问题的乐趣（尽管我知道也很枯燥），开始认真的思考一些问题（尽管三次课堂提问都被您判为无效，还因此遭到同学的“嘲讽”欲哭无泪）。现在我开始考虑以后从事科研或者教学工作，准备先考研（之前父母想让我出国读研，但是绩点一般竞争力不大就放弃了），再出国念PHD ，以后可能会有职业发展上的疑惑会咨询您，拜托了！
探究金融脱媒的原因、表现形式及对传统商业银行和
互联网银行的影响
熊镐 学号：41404170 周四下午第二小组
摘要：金融脱媒在1966年产生于美国，直接原因是存款机构定期存款利率上限管制的出台。所谓“金融脱媒”是指在金融管制的情况下，资金供给绕开商业银行体系，直接输送给融资者，完成资金的体外循环。一方面随着金融市场化进程的加快，商业银行作为主要金融中介的重要地位在相对降低，储蓄资产在社会金融资产中所占比重持续下降及由此引发的社会融资方式由间接融资为主向直、间接融资并重转换的过程；另一方面金融市场的完善、金融工具和产品的创新、金融市场的自由进入和退出、汇率的市场化等因素也成为推动金融脱媒的重要力量。本文在金融脱媒相关理论以及相关数据调查的基础上，分析金融脱媒的原因以及具体表现形式，并分析其对传统商业银行和新兴互联网银行的影响。
一、 金融脱媒的本质及具体表现形式
1.1金融脱媒的本质
从狭义上，李扬(2005)1提出，所谓" 金融脱媒”，就是资金供需的在商业银行体系外的一种“体外循环”，其资金的供需绕过了作为资金融通媒介的商业银行。他认为“金融脱媒”在中国的具体表现为:一个间接融资为主的金融结构下，银行贷款与存款同时降低，资金脱离银行系统就形成了“脱媒”现象。
从广义上，金融脱媒指金融中介让产品与服务的供需双方直接接触的1李扬. 金融脱媒弱化货币调控效力. 上海金融报,2008年/2月/22日/第A07版
现象，其既包括了资金脱离商业银行的情况，也包含了那些脱离非银行金融机构的情况。
事实上，从整个社会融资、交易的宏观层面上，供需双方想要进行交
易，由于双方信息的不对称以及直接在供需双方进行交易规模不经济等因素，必定需要某种媒介起到平滑风险、降低投资成本以及提高资金在全社会利用效率的作用，单纯从功能以及性质上，传统商业银行、证券基金公司以及目前新兴的互联网银行均能满足其要求。所以金融脱媒的本质是由于市场的趋利性引起资本市场的一场革命，交易成本和风险管理占据优势的金融机构开始取代交易成本以及风险管理处于弱势的金融机构，表现为资金脱离传统商业银行并通过其他融资手段进行交易的行为。
1.2金融脱媒的具体表现形式
（1）从银行的存贷款业务来看，第一，一方面由于利率市场化的推
进，当市场利率上升至超过法定存款利率上限时，银行内储蓄资金必然会从银行体系脱离，而转向其他资金市场，这就形成了所谓的银行存款脱媒现象。而另一方面，当直接融资市场融资成本低于间接融资市场贷款成本时，资金的需求方将更愿意从其他资金市场获得资金，这又形成了银行贷款的脱媒。从图一的数据我们不难得出，银行贷款脱媒的程度在不断加深。第二，由于证券市场的发展，许多规模较大的公司开始通过股票、债券市场进行融资，对间接融资的依赖程度下降，从而造成银行贷款业务量的下降以及业务主体开始从大型公司向中小微企业开始倾斜。
表一：银行对非金融企业的资产中介化比率（数据来源：wind 资讯）
（2）从银行的中间业务以及表外业务来看，相比于存贷款业务收入
所占银行总收入的比重的下降，目前我国商业银行的中间业务和表外业务发展较为迅速。所谓“中间业务”，是指商业银行代理客户办理收款、付款和其他委托事项而收取手续费的业务。银行中间业务的主要优势在于银行具有相关技术系统、信息、专业型人才等优势。表外业务是指商业银行所从事的、按照现行的会计准则不记入资产负债表内、不形成现实资产负债但能增加银行收益的业务。2
（3）从企业以及资本市场发展的角度来看，随着直接融资市场的发
展，更多企业倾向于采用股票和债券市场进行融资；另一方面，部分大型企业成立了自有的金融子公司（或者是事业部），该类型公司在资金融通上已经具备了部分替代银行的能力，所以其与银行的关联也将降低。
二、 金融脱媒的原因探究
以下从内部环境即金融市场发展与革新和外部环境即企业融资渠道的不断丰富以及居民投资方式的转变两个维度进行研究。
2.1金融深化的推进以及多层次金融市场的建立3
2
3周静. 金融脱媒与我国商业银行应对策略研究. 西南财经大学,2012年 姜白白. 我国商业银行金融脱媒. 山东财经大学,2014年
金融深化是指政府减少或者不再干预金融市场，放松利率与汇率的管制，使得利率与汇率能够真实地反映市场的资金与外汇供求，从而促进投资、储蓄以及经济增长，体现了金融自由化的理念。就我国而言，金融深化主要体现为金融资产总量与金融机构种类和数量的增长。随着改革的深入，我国已逐步形成了一个交易场所、交易产品以及交易机制等各方面共存的多层次金融市场，其中包括以银行业为主体的货币市场，以及以证券市场为主体的资本市场。其中包括股票市场(含主板、中小板、创业板) 、债券市场、基金市场、保险市场、衍生品市场以及私募股权投资在内的新兴市场等多个领域，多层次的金融市场能够有效分散长期以来高度集中于银行业的金融风险，满足不同主体的投融资需求，从而金融脱媒应运而生。
2.2企业融资渠道的拓宽
随着金融深化的推进，企业在直接融资市场的限制也逐渐弱化，越来越多的企业开始通过在资本市场发行股票、企业债券以及其它商业票据等直接融资方式筹措发展需要的资金，对银行贷款的依赖程度逐步降低。而且，由于直接融资市场在交易成本以及运转流程上相比传统银行具有明显的优势，更多的企业倾向于在直接融资市场进行融资。
2.3互联网技术的迅速发展
过去，银行业作为资金融通中介平台，通过降低金融市场中的交易成本，减少信息不对称程度，在整个金融体系中起着不可替代的作用。但是随着大数据、云计算等技术的不断发展，许多互联网公司占据了信息收集以及处理技术的制高点。一方面互联网技术的应用能够为金融机构提高数据和信息的处理量以及处理效率；另一方面，在金融行业广阔前景和巨大利润空间的吸引下，非金融机构利
用其庞大的用户基数以及相关信息和先进的信息管理技术优势能够将其业务渗透进金融领域中来，与金融机构相比，其能够提供更具特色与创新的金融服务信息技术以及具有较低的交易以及信息处理成本优势，以阿里巴巴推出的余额宝和腾讯推出的理财通产品为例，这些网络公司从事金融服务的业务扩展不仅对于自身的盈利性具有重要意义，同时能够适应广大社会群体的需求树立品牌形象，提高客户认知度与忠诚度。因此，对于传统的金融机构来说，由于互联网信息技术的不断发展，使金融市场供求双方之间的联系趋于紧密。基于信息技术、电子商务与互联网的发展而产生的技术性脱媒现象由此产生。
三、 金融脱媒对传统商业银行和互联网银行的影响
3.1金融脱媒对传统商业银行的影响
以下从金融脱媒对传统商业银行盈利能力的影响和金融脱媒对传统商业银行风险管理的影响两个维度进行论述。
（1） 对盈利能力的影响4
传统商业银行的核心业务是存贷款业务，由存贷款业务所带来的利率差也是目前我国传统商业银行利润的最主要来源。金融脱媒使银行类金融机构的存、贷款业务产生的利润所占银行总利润的比重呈现下降趋势，银行的媒介功能弱化。这不仅影响了商业银行传统业务的经营成果，还分流了一定数量的优质客户，因为一些经营状况良好、业绩优良的大企业热衷于选择股票、债券等直接融资方式。除此之外，我国短期融资券、创业板等融资渠道的推出，缓解了部分中小企业贷款难的问题，使得一些满足条件的中小企业也更倾向于选择资本市场融资，导致4胡君谊. 金融脱媒及其对我国商业银行的影响研究. 西北大学,2014年
银行存贷款业务的萎缩。
由于传统业务的萎缩，导致银行的表外业务以及中间业务发展较为迅速，以表外业务为例，许多商业银行纷纷开始热衷于企业股权投资以及从事贸易融通业务等，以此发展趋势发展，传统银行的发展将呈现多元化的趋势。
（2） 对风险管理的影响
【1】信贷风险
可用逆向选择原理解释。由于直接融资市场具有低融资成本的优势，一些规模较大、经营业绩较好的企业更加倾向于采用直接融资手段（沪深主板上市）进行融资，一些规模小、经营业绩较好的公司则偏向于通过中小板、创业板等渠道进行融资，而剩下的规模较小、经营业绩较差的企业由于不能达到直接融资市场的准入门槛，则偏向于采用间接融资手段向银行贷款。从而将导致银行客户群体整体信用水平的下降，可能会导致银行不能及时收回贷款，引起银行不良贷款率的上升，并最终导致信贷风险的产生。
【2】利率风险5
根据利率供给需求理论，利率会伴随银行可贷资金供给量的增加而下降；反之，利率也会伴随银行可贷资金的减少而上升。由于金融脱媒的出现为投资者进行股权、债权投资提供了便利，由于融资渠道的变化，会造成银行吸纳的存款数量的变化，从而导致银行可贷资金数量变化的不确定，并最终引起市场利率的波动。这对商业银行以存贷利差为利润来源的传统盈利模式带来不确定性，对商业银行的资产与负债的市场价值带来影响，因此，金融脱媒的出现，使得商业银行对利率风险的控制面临更加严峻的挑战。 5涂晓兵. 金融脱媒下我国商业银行的现象分析及路径选择. 武汉大学,2012年
3.2金融脱媒对互联网银行的影响
3.2.1互联网银行简介以及与传统商业银行对比
随着互联网信息技术的不断发展，越来越多的互联网企业凭借其庞大的用户基数以及相关用户信息和强大的技术支撑，开始布局互联网银行，其中以腾讯旗下的微众银行以及阿里巴巴旗下的浙江网商银行为代表。
如果单纯从互联网银行的功能以及主营业务来看，互联网银行与传统银行相似（主营业务都是存贷款业务），不同点主要体现在运营渠道上，传统银行运营渠道是分行及其广泛分布的营业网点。网络银行的主要运营渠道是计算机网络系统，以及基于计算机网络系统的代理商制度。
3.2.2对互联网银行的影响
金融脱媒，其本质其实是“换媒”。正如本文开头论述的，从整个社会融资与交易的宏观层面上，资金供需双方想要进行交易必定离不开某种媒介，而这种媒介起到的主要作用是平滑风险、降低成本的作用，这种媒介是传统商业银行，是证券承销商和发行商（两者作为一个整体），也可以是互联网银行。由于传统商业银行在平滑风险、降低成本方面的优势逐渐消失，导致直接融资方式以及互联网银行抢得了市场先机。就互联网银行而言，其能存在并发展的关键两点在于：第一，成功的差异化营销战略（抓住中小微企业为代表的细分市场），随着金融脱媒的深入，从而导致传统银行的客户群质量下降（逻辑推理上文已提及），即中小微企业占传统银行客户总数的比重上升，而由于传统银行在信息搜集、处理能力方面相较于互联网银行的劣势，传统银行往往会“惜贷”，从而导致这部分客户群开始向互联网银行转移。第二，低成本战略，互联网银行通过网络分销的渠道，减少了线下网点成本，反而更受年轻个体青睐。
综上所述，金融脱媒的深入，最终导致了互联网银行的产生。然而其对互联网银行的影响也是具有两面性的。一方面，金融脱媒促使金融市场分工趋于精细化、专业化，互联网银行作为金融市场的一个独立的分支，以其专业性的特征占据一席之地。另一方面，由于分工的精细化以及市场对定制化、个性化金融服务的需求，加之目前互联网银行依托大型互联网公司数据库，并掌握大量用户信息，可能会驱使互联网银行的业务模式驱向极端细化方向发展（类似于P2P ），就此可能造成道德风险以及信贷风险加剧的问题。
论文之外的话：
晓枚老师，上了十六周您的课程，我觉得对自己改变最大的是自己的职业发展规划的改变。高考填志愿的时候由于是父母的“逼迫”下填的财大金融系，放弃了自己喜欢的化学，加之之前老师上课的枯燥无味，我对经济类知识的学习没什么兴趣，自己也只是为了应付期末考试式的填鸭式学习。之前的职业发展目标进券商，出于非常功利的目的——赚钱。上了您的课后，我发现了做研究、思考问题的乐趣（尽管我知道也很枯燥），开始认真的思考一些问题（尽管三次课堂提问都被您判为无效，还因此遭到同学的“嘲讽”欲哭无泪）。现在我开始考虑以后从事科研或者教学工作，准备先考研（之前父母想让我出国读研，但是绩点一般竞争力不大就放弃了），再出国念PHD ，以后可能会有职业发展上的疑惑会咨询您，拜托了！