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关于加强我国地方债管理的政策研究
作者：郑旺金
来源：《时代金融》2015年第14期
【摘要】本文主要分析了我国近年来地方债的发行情况，通过目前地方债发行现在找出地方债发行中的管理问题和制度问题，然后在此基础上结合我国当前的实际情况，提出作者几点建议，以期望能够进一步的完善我们地方债管理方面的制度，从而提高地方债的管理质量和管理效率。
【关键词】中国 政策 地方债管理
一、我国地方债目前的发行情况
自从全世界爆发经济危机以来，我国为了缓解金融危机带来的危害，国务院就决定地方债由当地政府代为办理并代办还本付息，将地方债划入到省级预算中，将筹集的资金用于地方公益配套设施的建设以及投资到其他的社会公益建设项目当中，从以往的发行数据来看，在2011年年发行的额度是2000亿元，2012年后则是2500亿元，品种也从以往的3年期和5年期限的基础上增加了7年期品种，目前的地方债总计发行的量也已超过了8500亿元。目前，地方债发行的主要特点有三个：一是发行的期限品种在增加，从2009年的地方债发行来看，3年期是主要的发行品种，期数也最多，合计发行量超过了5500亿，第一期5年期品种是在2010年8月开始发行，2012年逐步的发行7年期品种，从地方债的发行情况来看，品种逐渐丰富；二是票面的利率和国债利差之间的差距越来越大，2009年最先发行的3年期品种的地方债券和相同期限品种国债之间的利差很小，仅只有1.08个BP，自从2010年以来，存款准备金持续不断的上调，银行的资金越来越缺乏，使地方债和国债间的利差有加大的趋势，2010年的平均利差上涨到7.7个BP，在这个趋势上，2011年地方债更是明显的提高了发行利率，和相同期限的国债相比，地方债的信用利差比国债的信用利差上升为27.9个BP，而早2012年，由于社会资金面较前两年相对比较放松，平均利差下降到5.6个BP；三是认购的热情逐渐上涨，自从2009年新政策出台后，由地方政府负责代理地方债发行，机构对于地方债的认购热情受到打击，2009为1.64倍，而2011年仅有1.5倍，甚至在一些地区由于资金面太过紧张，发行流标的情况也时有出现，但是随着2012年资金面情况逐渐好转，认购地方债的热情逐渐上升。
二、我国地方债目前发行过程中存在的管理问题
（一）管理制度不健全
总体上，我国由地方政府负责代办的地方债发行时间较短，在制度上还有很多地方需要改进和完善，比如目前的信用评级体系就需要逐渐的完善，制度方面的缺失使得地方政府举债风险无法及时的审评和揭示；再者目前我国市场对还比较缺乏有广泛影响力和信用评级机构，对
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关于加强我国地方债管理的政策研究
作者：郑旺金
来源：《时代金融》2015年第14期
【摘要】本文主要分析了我国近年来地方债的发行情况，通过目前地方债发行现在找出地方债发行中的管理问题和制度问题，然后在此基础上结合我国当前的实际情况，提出作者几点建议，以期望能够进一步的完善我们地方债管理方面的制度，从而提高地方债的管理质量和管理效率。
【关键词】中国 政策 地方债管理
一、我国地方债目前的发行情况
自从全世界爆发经济危机以来，我国为了缓解金融危机带来的危害，国务院就决定地方债由当地政府代为办理并代办还本付息，将地方债划入到省级预算中，将筹集的资金用于地方公益配套设施的建设以及投资到其他的社会公益建设项目当中，从以往的发行数据来看，在2011年年发行的额度是2000亿元，2012年后则是2500亿元，品种也从以往的3年期和5年期限的基础上增加了7年期品种，目前的地方债总计发行的量也已超过了8500亿元。目前，地方债发行的主要特点有三个：一是发行的期限品种在增加，从2009年的地方债发行来看，3年期是主要的发行品种，期数也最多，合计发行量超过了5500亿，第一期5年期品种是在2010年8月开始发行，2012年逐步的发行7年期品种，从地方债的发行情况来看，品种逐渐丰富；二是票面的利率和国债利差之间的差距越来越大，2009年最先发行的3年期品种的地方债券和相同期限品种国债之间的利差很小，仅只有1.08个BP，自从2010年以来，存款准备金持续不断的上调，银行的资金越来越缺乏，使地方债和国债间的利差有加大的趋势，2010年的平均利差上涨到7.7个BP，在这个趋势上，2011年地方债更是明显的提高了发行利率，和相同期限的国债相比，地方债的信用利差比国债的信用利差上升为27.9个BP，而早2012年，由于社会资金面较前两年相对比较放松，平均利差下降到5.6个BP；三是认购的热情逐渐上涨，自从2009年新政策出台后，由地方政府负责代理地方债发行，机构对于地方债的认购热情受到打击，2009为1.64倍，而2011年仅有1.5倍，甚至在一些地区由于资金面太过紧张，发行流标的情况也时有出现，但是随着2012年资金面情况逐渐好转，认购地方债的热情逐渐上升。
二、我国地方债目前发行过程中存在的管理问题
（一）管理制度不健全
总体上，我国由地方政府负责代办的地方债发行时间较短，在制度上还有很多地方需要改进和完善，比如目前的信用评级体系就需要逐渐的完善，制度方面的缺失使得地方政府举债风险无法及时的审评和揭示；再者目前我国市场对还比较缺乏有广泛影响力和信用评级机构，对