2014年大额可转让定期存单CDs分析报告

2014年大额可转让定期存单CDs分

析报告

2014年7月

一、大额可转让定期存单：国内存款利率市场化进程的关键一步 .... 3

1、大额可转让定期存单 .......................................................................................... 3

2、我国CDS的发行和暂停：1986-1997 ................................................................ 4

3、重新提上日程 ...................................................................................................... 5

二、美国CDS的发展情况 ...................................................................... 7

1、美国CDS产生背景：应对利率管制下银行存款的急剧流失的主动创新 ..... 7

2、发展和利率市场化进程 ...................................................................................... 8

3、对美国商业银行的影响：负债成本上升，但盈利能力影响较小 ................ 10

三、日本CDS的发展情况 .................................................................... 11

1、日本CDS实行的是面额和期限的管制 ........................................................... 11

2、发展进程及对银行的影响 ................................................................................ 12

四、CDS推出对我国商业银行的影响 ................................................. 14

1、提升商业银行负债管理空间 ............................................................................ 14

（1）商业银行的负债管理得以加强 ................................................................................... 14

（2）商业银行存款的稳定性将增强 ................................................................................... 15

2、对商业银行业绩的影响 .................................................................................... 15

一、大额可转让定期存单：国内存款利率市场化进程的关键一步

1、大额可转让定期存单

根据发达国家利率市场化的成功经验，存款利率的市场化核心还是在于市场化的金融创新，通过创新出新的不受传统利率管制约束的金融产品，实现从市场利率和管制利率的双轨向市场利率单轨的平稳过渡。美国存款利率市场化的主要工具是大额可转让存单（CDs）、可转让提款通知单账户（NOW账户）、超级可转让提款通知单账户（Super NOW账户）及货币市场存款账户（MMDA）等。同样，日本的存款利率市场化也伴随着大额可转让定期存单（CDs）和与市场利率挂钩型存款账户（MMC）等新存款类型带动存款利率的市场化。

大额可转让定期存单（Negotiable Certificate of Deposits，简写为CDs或NCDs），是一种固定面额、固定期限、可以转让的大额存款凭证。这种存款单与普通银行存款单不同：一是不记名，二是存单上金额固定且面额大；三是可以流通和转让。存款单的到期日不能少于14 天，一般都在一年以下，3—6个月的居多。持有人到期可向银行提取本息；未到期时，如需现金，可以转让。这对企业或个人有闲置资金想贷出，而又恐有临时需要者具有很大的吸引力，成为货币市场重要交易对象之一。

第一张大额可转让定期存单由纽约的城市国民银行（现花旗银行